Fed扭轉操作，考慮續攤

歐陽

【時報-外電報導】面對國際情勢每下愈況，美國經濟近來也出現明顯
- d% d/ G, n3 W6 X) r走疲的跡象，聯準會（Fed）周二、三召開決策會議，推出新寬鬆措施
的壓力大增，考量對整體經濟與通膨的影響，可能宣佈延長扭轉操作
（OperationTwist）。
　Fed自去年9月開始實施扭轉操作，整個方案預計將於本月底結束。

4 q* T. R2 \% p　歐債風暴近來不斷擴大，西班牙在銀行危機難以控制後，決定向歐
& W" `' ^  c; Z0 p1 I) g盟提出紓困，成為繼希臘、愛爾蘭與葡萄牙之後，第4個需要國際金援
; m& F2 I1 g7 M. H4 a1 N才能度過財政難關的歐元區國家。
　與此同時，塞浦路斯也已表態，很可能會申請紓困，市場並點名，
' W' z8 Q; S& `$ o+ e. O義大利將是下一張被債務危機壓倒的骨牌。
  n: a& q. I+ L" V. Y7 n" S　歐債緊張情勢升高，全球多國央行已掀起新一波包括降息在內的寬
鬆措施，原本表現相對抗跌的美國經濟也出現走疲的重大警訊，5月份
的非農業就業人口僅增加不到7萬人，增數為1年多以來最低，先前一
9 M" q% B; V, Y5 U7 l路下滑的失業率也上揚至8.2％。
# H- X: ]0 ]2 m: a' j3 T% j　就業市場是否持續復甦將決定美國未來經濟成長的強弱，也是Fed貨
4 h) L7 ]. V# k7 a7 z1 [) ^* E幣政策的重大參考依據，5月就業數據出爐後，外界呼籲Fed採取新一
4 W( \; p0 M  L% X6 F波振興經濟方案的聲浪與預期隨即大幅上揚，連Fed內部也相繼出現支
持新寬鬆措施的聲音。
　自從2008年爆發金融危機基準利率降到近乎零的史上最低之後，Fe
d振興經濟的手段主要仰賴非傳統貨幣工具，包括2輪總規模達2.3兆美
! H% F9 F. q, H. g# ]* z% `, G元的量化寬鬆計畫以及總額達4,000億美元「賣短債買長債」的OT計畫
! \7 r- y! ~2 ~8 h$ b% N。
9 X& e$ l( r$ Z+ _" ~# l2 h" ]' c) S　美國經濟體系其實銀根充足，而量化寬鬆最為人詬病之處是可能誘
1 p4 h6 k  T4 h2 T發通膨，因此在刺激經濟與減少未來政策可能引發負面影響的風險考
量下，Fed在選擇新寬鬆政策措施時，OT的支持度可能會大過第3輪量
5 c$ G% [/ N/ e化寬鬆（QE3）。
. s! p9 m. m1 H/ }; W5 G" c4 u　波士頓聯邦準備銀行總裁羅森葛倫（Eric Rosengren）原本就主張
，失業率一旦上揚就是該有新振興措施的時機，他同時支持推出OT，
理由是：「QE3會擴大Fed的資產負債表，OT不會，兩者提振經濟成長
- q2 Z: e0 M7 `1 ^的效果差不多。」(新聞來源：工商時報─記者林國賓／綜合外電報導
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歐陽

面對國際情勢每下愈況，美國經濟近來也出現明顯
走疲的跡象，聯準會（Fed）周二、三召開決策會議，推出新寬鬆措施
的壓力大增，考量對整體經濟與通膨的影響，可能宣佈延長扭轉操作