內外利空夾擊，外資：將持續擴大賣超台股

歐陽

【時報-各報要聞】台股今年前3個月累積1,460億元的外資買超籌碼，
, Z, a! i+ u' S7 j' n$ Y. T3 n僅花了4、5兩個月就玩完！上週五（6月1日）再賣76億元後，在台股
& O- x2 q9 B# a; p2 P2 f- U已由淨買超轉為淨賣超，外資法人昨（3）日指出，目前台股投資價值
* T! h- Y* e; r6 c' l2 ]; G2 I不見得較便宜、且內（證所稅）外（歐債危機）利空夾擊下，將迫使
7 p1 K# J: ?) {. y外資淨賣超持續擴大。
　　麥格理資本證券台灣區研究部主管張博淇憂心指出，台股過去曾
有兩次股價/淨值比（P/B值）低到僅有1.2倍，目前台股的1.5倍距離
1.2倍雖然還有一段差距，但證所稅議題導致台股投資價值走跌（de-
! t8 d* D" R6 [2 U$ Rrate）的趨勢若成立，在歐債危機推波助瀾下，P/B值往下走是可以預
期的。
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7 k, M, ]: d* M' C  u( i$ l: R1 G　　美系券商主管指出，與亞太區主要股市相比，目前台股1.5倍的P
! w, u! P2 C1 T/B值並不便宜，更重要的是，這都還是以「下半年相當樂觀的科技股
獲利展望」作為計算基礎，也就是說，若企業獲利出現下修，P/B值將
9 T+ }: Z8 t2 R! ]9 S/ k, ~會被推升，「使得原本就不便宜的台股變得比以前更貴！」
3 k% b0 f7 S( g2 M8 t) q　　美系外資券商主管特別點名將分別於6月12與18日舉行股東會的台
積電與鴻海，董事長張忠謀與郭台銘若針對下半年營運展望釋出低於
, y" ^7 I; h/ m外資圈預期的消息，將牽動一波獲利預估值調整。
+ a5 X  }9 _2 }+ {　　至於國際資金6月是否續賣台股？美系外資券商主管指出，從先前
& ^2 K6 n/ j, j# B4 L4 ~( j( |歐美股市只要重挫逾2％、國際資金也很難出現超過100億元賣超來看
8 X" J( q) [) x7 Y5 u，大部位的權重調整壓力已暫告一段落，但綜觀國內外政經情勢，大
2 r9 p$ @; Z5 d& z# P  X  d- F5 o: z賣超雖會暫停、小賣卻可能不停。
  p7 f5 c3 o. k4 X　　至於備受關注的藍營整合版證所稅將於今（4）日送交立法院財委
$ ?# w& m) F) i: k) \* f會審議，瑞銀證券台灣區研究部主管董成康指出，由於市場對於「證
所稅本身與藍營整合版複雜內容」仍有諸多爭議，在立法院內恐怕還
" m# h: ]  R; f有得吵，尤其是在野黨。 (新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北
報導)



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歐陽

台股今年前3個月累積1,460億元的外資買超籌碼，
僅花了4、5兩個月就玩完！上週五（6月1日）再賣76億元後，在台股
已由淨買超轉為淨賣超，外資法人昨（3）日指出，目前台股投資價值
# \- @. v4 ~8 f9 q# _/ }' G% U不見得較便宜、且內（證所稅）外（歐債危機）利空夾擊下，將迫使
外資淨賣超持續擴大。
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