陳裕璋宣示兩岸金融加速開放，外資：金融股反彈可期

歐陽

【時報-各報要聞】金管會主委陳裕璋宣示兩岸金融開放腳步將加速，
外資圈sell side昨（17）日認為，一方面可以轉移市場對於證所稅議
3 d% }2 {1 \$ R( ~題焦點，另方面則可藉由金融股利多題材拉抬台股投資氛圍，策略上
是對的，金融股反彈行情將順勢開展。
' V& D% a+ w1 \　本周甫調升台灣金融股投資評等的瑞士信貸證券台灣金融產業分析
& T6 R" E- ^$ `& V0 m, P師許忠維指出，金融開放是許多兩岸政策開放風向球，若說「頭過身
就過」，後續兩岸政策開放應有更多想像空間。

7 K, q" n' S6 {2 j; p' E+ G# |　許忠維從諸多指標指出，以金融股目前0.92倍的2012年股價/淨值比
) x, z# E1 ^! D（P/B值）、為2003年來新低（全球金融海嘯期間除外），及目前外資
: d6 k# E6 T+ G+ ^在金融股持股比例8％，為過去10年來新低（也比金融海嘯時期低）、
也就是低於歷史平均值11.4％約2個標準差的位置來看，金融股風險-
( [5 N: K) {  m" P% q, }5 n報酬（risk-reward）係數已具吸引力。
3 v; G. G0 `& \% J　事實上，以美商高盛、摩根大通、瑞士信貸證券為首的外資法人，
1 t0 p" {( w3 X" d; Y日前就已陸續喊進金融股，但受到歐債風暴的拖累，股價持續走弱，
4 c) D0 Y" o5 P8 [但在政策利多推升下，可望觸底反彈。
　美銀美林證券台灣金融產業分析師胡傳祥指出，其實台灣金融股基
本面並沒有那麼糟糕，目前股價並不能反應實際投資價值，相較之下
6 w# |9 |/ g3 z! h9 D: M% }5 r5 q，金融股與兩岸金融政策進展的敏感性非常高。
　許忠維表示，包括國際機構投資人在內，先前對兩岸金融開放議題
都抱持著很高的期望，因此，就近期政策發展來看，開放速度確實是
不如預期的，兩岸金融監理機構若能在下半年「趕進度」，對金融股
; P2 Z- v, i# w, ]% J9 u投資氛圍有加分效果。
9 q- A! G4 `; i; P& X　　許忠維表示，6月起的兩岸江陳會及兩岸金銀會是重要觀察指標，
$ }+ T6 s- ^% L$ o* u3 ?4 ?+ X除了市場已寄予厚望的貨幣清算制度與投保協議需儘速簽訂外，包括
# V) n+ v" E: N! b; N陸資來台投資項目與金額的放寬，及ECFA早收清單項目的增加等，都
是選項之一。 (新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導)

歐陽

6月起的兩岸江陳會及兩岸金銀會是重要觀察指標，
除了市場已寄予厚望的貨幣清算制度與投保協議需儘速簽訂外，包括
陸資來台投資項目與金額的放寬，及ECFA早收清單項目的增加等，都
7 Y/ C( B; I  w9 t* f' \: V是選項之一。