陳裕璋宣示兩岸金融加速開放，外資：金融股反彈可期

歐陽

【時報-各報要聞】金管會主委陳裕璋宣示兩岸金融開放腳步將加速，
3 \7 ]0 Y( m. \4 M3 A" @外資圈sell side昨（17）日認為，一方面可以轉移市場對於證所稅議
題焦點，另方面則可藉由金融股利多題材拉抬台股投資氛圍，策略上
: s, j4 p8 G* B! I* m8 r是對的，金融股反彈行情將順勢開展。
* e8 Y- c$ i# w! H: q) L% N　本周甫調升台灣金融股投資評等的瑞士信貸證券台灣金融產業分析
師許忠維指出，金融開放是許多兩岸政策開放風向球，若說「頭過身
% {( [1 C  ~8 k! F就過」，後續兩岸政策開放應有更多想像空間。

　許忠維從諸多指標指出，以金融股目前0.92倍的2012年股價/淨值比
9 s7 e( \# j' o7 z( p' n（P/B值）、為2003年來新低（全球金融海嘯期間除外），及目前外資
在金融股持股比例8％，為過去10年來新低（也比金融海嘯時期低）、
, a" I% A8 o7 B6 b- o. G也就是低於歷史平均值11.4％約2個標準差的位置來看，金融股風險-
報酬（risk-reward）係數已具吸引力。
6 C- h# F& m( h　事實上，以美商高盛、摩根大通、瑞士信貸證券為首的外資法人，
0 f+ H' u' `' Q6 ~4 T3 j日前就已陸續喊進金融股，但受到歐債風暴的拖累，股價持續走弱，
; n; s' C' n( [, x1 _但在政策利多推升下，可望觸底反彈。
　美銀美林證券台灣金融產業分析師胡傳祥指出，其實台灣金融股基
/ Q3 @+ i, `' S9 `$ `4 Z: i6 R" {本面並沒有那麼糟糕，目前股價並不能反應實際投資價值，相較之下
2 o. s( U! q2 Z，金融股與兩岸金融政策進展的敏感性非常高。
% O* g% p7 V/ I& y　許忠維表示，包括國際機構投資人在內，先前對兩岸金融開放議題
都抱持著很高的期望，因此，就近期政策發展來看，開放速度確實是
7 C3 g+ a0 ?/ H& ?9 D( G& x- s/ n不如預期的，兩岸金融監理機構若能在下半年「趕進度」，對金融股
1 q8 H: U1 ]9 o  i% S6 u  J投資氛圍有加分效果。
& [: \/ V4 r9 i* D$ x; Q　　許忠維表示，6月起的兩岸江陳會及兩岸金銀會是重要觀察指標，
除了市場已寄予厚望的貨幣清算制度與投保協議需儘速簽訂外，包括
陸資來台投資項目與金額的放寬，及ECFA早收清單項目的增加等，都
是選項之一。 (新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導)
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歐陽

6月起的兩岸江陳會及兩岸金銀會是重要觀察指標，
# o" w% n7 x! I0 `- x  y除了市場已寄予厚望的貨幣清算制度與投保協議需儘速簽訂外，包括
陸資來台投資項目與金額的放寬，及ECFA早收清單項目的增加等，都
- J/ ^6 X( U. T是選項之一。