荷、西、義發債，一好兩壞

歐陽

9 F3 s+ q! l6 d1 F8 x  X! }【時報-台北電】在歐債危機擴大陰影下，荷蘭、義大利與西班牙均在
5 z; J' ], R1 z. R) f/ u% V周三發債，表現互異。由於經濟前景不佳，加上財政疑慮未除，西班
4 ]. F! I0 Q, l% g牙短債殖利率飆升近1倍，義大利兩年期零息債券殖利率也創下1月以
來最高。
　　不過周一才內閣總辭的荷蘭，周二發債殖利率居於平穩，顯示投
資者對該國經濟情勢依然抱持希望。
8 R7 i3 q% \" J  N　　西班牙財政部周二標售3個月期與6個月期公債。其中前者殖利率
從上次標售的殖利率0.381％飆升至0.634％；6個月期也從0.836％也
攀升至1.580％。總計周二發債共籌得19.33億歐元，高出預期目標。

　　在此同時，西班牙10年期指標公債殖利率略有下跌，但仍接近6％
的紓困關卡。
　　義大利也在同天標售兩年期零息債券，共籌得25億歐元，其殖利
率從1個月前的2.35％升高至3.36％。義國還另外標售兩檔分別在201
7年與2019年到期的抗通膨債券。前者殖利率從2.04％升至3.88％；後
( U! D0 o+ |- {者從3.06％升至4.3％。標售這兩檔抗通膨債券共籌資9.43億美元。
0 j5 }' a( U. r　　Spiro Sovereign Strategy總經理史派洛（Nicholas Spiro）認
, Z; O7 j  G5 Z* W; p* M& w& C為，西義兩國經濟目前都處於衰退，再加上歐洲央行對於這兩國的支
持逐漸減弱，都讓外界對於這兩國的財務危機憂慮升高，也導致周二
; P4 R: |5 p" v( o) h西義兩國借貸成本出現上揚狀況。
/ I- c3 W& L6 l- W; K, w8 J　　至於荷蘭周二進行其在聯合內閣總辭後的首次債券標售結果，堪
* W& R# q4 k  V! u6 ^  }稱成功。標售的2年期債券殖利率為0.532％，略低於上周五同年期債
7 ~2 Z( w" _1 X$ S& ?1 S& D券交易殖利率的0.534％。此外25年期債券殖利率為2.782％，略高出
( Z1 L8 D( D1 r上週五的2.705％。
. Z0 b0 T- u0 k. b$ d7 T8 N　　由於荷蘭發債結果理想，也讓該國CDS（信用違約交換）回跌。
　　Newedge Strategy分析師皮塞拉（Annalisa Piazza）指出，儘管
荷蘭面臨政經局勢動盪，而且不確定性在未來數月還會持續，不過其
基本面依然穩健，短期內該國信評遭到調降的可能性不高。 (新聞來
源：工商時報─記者蕭麗君／綜合外電報導)
2 G" K" x5 O- {' T$ |/ n
. |+ R& j( G: f

歐陽

Spiro Sovereign Strategy總經理史派洛（Nicholas Spiro）認
為，西義兩國經濟目前都處於衰退，再加上歐洲央行對於這兩國的支
持逐漸減弱，都讓外界對於這兩國的財務危機憂慮升高，也導致周二
% r4 h2 L2 H* g- Z4 r) @0 H. c7 c8 n西義兩國借貸成本出現上揚狀況。