荷、西、義發債，一好兩壞

歐陽

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【時報-台北電】在歐債危機擴大陰影下，荷蘭、義大利與西班牙均在
% K* ?$ u" g, C! p$ e2 c5 n周三發債，表現互異。由於經濟前景不佳，加上財政疑慮未除，西班
% u3 t/ |9 R* J) B3 @2 l$ `) Z) f牙短債殖利率飆升近1倍，義大利兩年期零息債券殖利率也創下1月以
, F& \# P. v+ i3 G, }6 {% O來最高。
　　不過周一才內閣總辭的荷蘭，周二發債殖利率居於平穩，顯示投
資者對該國經濟情勢依然抱持希望。
　　西班牙財政部周二標售3個月期與6個月期公債。其中前者殖利率
從上次標售的殖利率0.381％飆升至0.634％；6個月期也從0.836％也
攀升至1.580％。總計周二發債共籌得19.33億歐元，高出預期目標。

& X* s# ~$ T$ B8 x" S; B* h　　在此同時，西班牙10年期指標公債殖利率略有下跌，但仍接近6％
的紓困關卡。
: t$ p- W; Z$ @5 s$ @8 ?( M$ Q　　義大利也在同天標售兩年期零息債券，共籌得25億歐元，其殖利
% H1 i7 K% N9 B$ J6 U率從1個月前的2.35％升高至3.36％。義國還另外標售兩檔分別在201
2 F' T& z( b, C$ }! o" Y0 v7年與2019年到期的抗通膨債券。前者殖利率從2.04％升至3.88％；後
( i+ T( U. p2 e" K者從3.06％升至4.3％。標售這兩檔抗通膨債券共籌資9.43億美元。
' y4 z0 B% [2 O　　Spiro Sovereign Strategy總經理史派洛（Nicholas Spiro）認
2 O9 `2 H" _/ Z# l為，西義兩國經濟目前都處於衰退，再加上歐洲央行對於這兩國的支
持逐漸減弱，都讓外界對於這兩國的財務危機憂慮升高，也導致周二
西義兩國借貸成本出現上揚狀況。
　　至於荷蘭周二進行其在聯合內閣總辭後的首次債券標售結果，堪
稱成功。標售的2年期債券殖利率為0.532％，略低於上周五同年期債
券交易殖利率的0.534％。此外25年期債券殖利率為2.782％，略高出
+ g# j* x- R1 j' T1 v- A. g上週五的2.705％。
; X) Q0 s& Q. j7 M3 t' O　　由於荷蘭發債結果理想，也讓該國CDS（信用違約交換）回跌。
　　Newedge Strategy分析師皮塞拉（Annalisa Piazza）指出，儘管
; |  p- T4 S5 `( Z5 b荷蘭面臨政經局勢動盪，而且不確定性在未來數月還會持續，不過其
基本面依然穩健，短期內該國信評遭到調降的可能性不高。 (新聞來
源：工商時報─記者蕭麗君／綜合外電報導)
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歐陽

Spiro Sovereign Strategy總經理史派洛（Nicholas Spiro）認
2 q0 _& y8 B: n/ L) J為，西義兩國經濟目前都處於衰退，再加上歐洲央行對於這兩國的支
; c  W( T& h" x5 m+ E* G持逐漸減弱，都讓外界對於這兩國的財務危機憂慮升高，也導致周二
# P. N- p! y- o西義兩國借貸成本出現上揚狀況。