打通膨，央行擬妥三部曲

歐陽

【時報-各報要聞】針對行政院希望央行以雙率維持物價穩定，央行高
; e% o: |. B+ E4 U! V層決策官員表示，穩定物價向來是央行最重要的職責，央行也密切注
- s) b6 H% O  _* K* z' R# V* r意物價變化，「該做的都會做」，方法有很多，包括利率和匯價當然
都在選項之中。
　　據了解，央行現階段政策是穩物價先於保成長，但也不希望採取
$ `  x. ?! B" ~& X過度激烈的手法平抑物價，進而傷害到景氣，因此央行內部已擬妥穩
定物價三部曲，包括拉升隔拆利率、擴大收縮游資規模和調高政策利
率，再視市場情況出手。

　央行高層決策官員指出，貨幣政策具有時間遞延效果，例如要半年
或更久才會產生效應，所以央行除了注意現在的物價，更關心未來物
/ q0 @! g! [9 C1 t7 m$ F價可能的走勢和影響因素，這些都會考慮在內，至於採取什麼政策穩
# C! a2 y1 T" q4 {! L定物價，央行不便對外說明。
. f( ~6 U4 ?- z' T! V　央行強調，台灣物價相對鄰近國家仍算「低且穩定」，油電費用調
整確實可能對物價有些影響，但油電只是計算物價其中的一環，還要
考量居住成本、食物價格等，目前看來，國內並沒有惡性通膨的疑慮
。
　　至於匯價政策涉及國際資金流動，非央行單方可決定，相關人士
6 T- L- G+ F; n# C, C5 [2 j6 j1 j指出，為減緩輸入性通膨發生的可能性，新台幣穩定微幅升值固然好
' Z1 T# G  O8 U. }0 `- K  `，但央行一方面考量出口競爭力，且若外資匯出、區域貨幣走貶，央
2 \$ S3 [( P  H  h$ K/ L/ I* g  Q  S- e6 O行也不可能反其道讓新台幣升值。
* ^; c5 s- D2 N$ J( Z9 N, s, }　　相關人士分析，權衡之下，央行的抗通膨作戰仍以利率為主、匯
$ M! y* Q. y! x3 o7 D3 R! M率為輔，除先前已透過公股行庫的報價拉高隔拆利率，引導市場利率
1 U2 ]& v% L2 i+ [, Z( ~+ k上揚，也不排除短期內擴大回收市場多餘資金的力道，例如提高長天
, e% @* k. V3 B( f3 y期存單發行頻率或增加發行金額。
1 E$ @/ |+ D- }- y+ s9 ~/ f1 {　　至於調整貼放利率等政策利率，相關人士認為，央行勢必會留到
6 ^! ], A  H$ q* B+ p; a/ z0 f7 o最後關頭，主要是官方利率調整會牽動整體市場定價和資金成本，央
: A3 u; t' R1 |7 l行勢必會更謹慎，預期6月央行第2次理事會就重新轉回升息政策的壓
力還沒有這麼立即。 (新聞來源：工商時報─記者藍鈞達／台北報導
)

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歐陽

據了解，央行現階段政策是穩物價先於保成長，但也不希望採取
- s" M0 [, D! |! y+ @$ W; m, W5 i過度激烈的手法平抑物價，進而傷害到景氣，因此央行內部已擬妥穩
4 d) a& \4 M( }( E# |( j9 M定物價三部曲，包括拉升隔拆利率、擴大收縮游資規模和調高政策利
率，再視市場情況出手。