打通膨，央行擬妥三部曲

歐陽

【時報-各報要聞】針對行政院希望央行以雙率維持物價穩定，央行高
3 F! J! s/ i. Y& O6 _: t6 l$ y層決策官員表示，穩定物價向來是央行最重要的職責，央行也密切注
+ `% c7 b" B9 F+ ?, o( l4 q4 S意物價變化，「該做的都會做」，方法有很多，包括利率和匯價當然
都在選項之中。
　　據了解，央行現階段政策是穩物價先於保成長，但也不希望採取
過度激烈的手法平抑物價，進而傷害到景氣，因此央行內部已擬妥穩
定物價三部曲，包括拉升隔拆利率、擴大收縮游資規模和調高政策利
率，再視市場情況出手。

　央行高層決策官員指出，貨幣政策具有時間遞延效果，例如要半年
或更久才會產生效應，所以央行除了注意現在的物價，更關心未來物
: o: D9 O  D3 [* Q價可能的走勢和影響因素，這些都會考慮在內，至於採取什麼政策穩
0 b, j, N" G' a4 m定物價，央行不便對外說明。
7 ]( h2 ~' B0 P　央行強調，台灣物價相對鄰近國家仍算「低且穩定」，油電費用調
整確實可能對物價有些影響，但油電只是計算物價其中的一環，還要
' }+ U" C% f9 y7 a* h/ M- i$ O考量居住成本、食物價格等，目前看來，國內並沒有惡性通膨的疑慮
。
5 V4 Q2 c. q: p2 A　　至於匯價政策涉及國際資金流動，非央行單方可決定，相關人士
$ L0 l( l; y; m指出，為減緩輸入性通膨發生的可能性，新台幣穩定微幅升值固然好
，但央行一方面考量出口競爭力，且若外資匯出、區域貨幣走貶，央
3 b0 G& |! n% z$ z8 X5 @/ N  ^行也不可能反其道讓新台幣升值。
　　相關人士分析，權衡之下，央行的抗通膨作戰仍以利率為主、匯
$ j4 g. V  e- G率為輔，除先前已透過公股行庫的報價拉高隔拆利率，引導市場利率
) e' \. _* H" M- a上揚，也不排除短期內擴大回收市場多餘資金的力道，例如提高長天
期存單發行頻率或增加發行金額。
+ F: z; j! h3 C5 ~0 W　　至於調整貼放利率等政策利率，相關人士認為，央行勢必會留到
最後關頭，主要是官方利率調整會牽動整體市場定價和資金成本，央
行勢必會更謹慎，預期6月央行第2次理事會就重新轉回升息政策的壓
力還沒有這麼立即。 (新聞來源：工商時報─記者藍鈞達／台北報導
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歐陽

據了解，央行現階段政策是穩物價先於保成長，但也不希望採取
+ R4 v6 Z8 R# Q  v1 j過度激烈的手法平抑物價，進而傷害到景氣，因此央行內部已擬妥穩
  ]. D) m& _1 \+ ]定物價三部曲，包括拉升隔拆利率、擴大收縮游資規模和調高政策利
" v- G( t$ ]6 D3 _5 K  a率，再視市場情況出手。