證所稅關大門開小門，中實戶恐退場

歐陽

【時報-各報要聞】財政部證所稅版本公佈，課稅範圍涵蓋上市櫃、興
: [, O+ J- [+ ?2 @9 v櫃及衍生性金融商品，每一申報戶扣除額也降為300萬元。證券專家指
出，本次課稅範圍太大，盈虧互抵及長期持股減半課稅的配套措施，
略為彌補該利空，但這種「關大門、開小門」政策，未來恐迫使中實
戶退場，對明年台股不樂觀。
　　法人認為，開小門的後果將使得人頭戶及假外資倍增，再加上財
/ a1 d9 p# ~4 M, U/ W% t政部方案能否在立法院9月院會安然過關仍有變數，台股受制於油電雙
漲及歐美股市下滑等因素，恐將紛擾不斷。

　　在財政部版本公佈後，新加坡摩台指由高點275點開始下殺至截稿
前的272.2點，賣壓略為湧現，惟在美股開出紅盤後，止跌回升；瑞展
產經董事長陳忠瑞表示，財政部方案對明年股市極為不利，中實戶以
; _1 l3 K7 Y# @" J8 V上可能退出觀望下，明年股市將面臨成交量急凍的危機，短線需視美
) H4 |% N  y) J' ]# [  R台超級財報公佈結果，回歸基本面因素。
, }) y  V0 c0 H& P' r+ g2 ^( K　　台新投顧董事長吳火生指出，財政部本次課稅範圍太大，資本市
場大多數商品難逃課稅命運，台股內有油電雙漲、物價飆高的壓力，
外有國際股市回檔及大廠獲利不如預期的衝擊，台股難脫震盪盤整的
格局。
　　統一投顧總經理黎方國表示，財政部版本仍需立法院通過，下次
院會於9月召開，財政部版本能否全部通過仍有變數，但短期國內外環
6 Y4 o' O" o+ S境不利台股，指數難逃震盪格局。
　　寶來投信副投資長劉興唐表示，證所稅方案「唱長打短」，一旦
實施可能造成大戶交易頻率下降，也可能造成資金外流，資金將可能
轉向香港、新加坡等國家，亦會造成假外資的出現，及借用人頭戶交
易的情況會更形氾濫。
* C" h1 W8 ^# m) m: U　　台新投信國內股票投資部主管沈建宏表示，證所稅大致上的方向
是排除一般專業外資法人與散戶，僅對大戶課稅，由於散戶與外資法
人已占台股成交量約70％，因此新版證所稅的內容已經大幅降低對股
. A+ f1 A' Y9 c市的衝擊，在此系統性風險去除下，股市有機會利空出盡出現反彈；
但是台灣稅制改革已經勢在必行，後續包括期貨交易、土地與房屋交
* j. ?* I2 O4 H" z易的資本利得稅等，仍將對市場資金造成影響，對台股後市仍有紛擾
。 (新聞來源：工商時報─記者劉家熙、曾萃芝／台北報導)



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歐陽

但這種「關大門、開小門」政策，未來恐迫使中實
戶退場，對明年台股不樂觀。
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