雙稅齊下，高周轉率不再

歐陽

【時報-各報要聞】財政部復徵證所稅方案明（12）日拍板，傳出最可
2 ?0 ~3 f4 K$ ^/ \能版本係僅將自然人納入最低稅負制課稅，且額度維持600萬元門檻。
業內人士指出，明年起，證交稅及證所稅「雙稅齊發」，台股過去因
當沖客帶動高周轉率的盛況，恐受到壓抑；同時，民國78年盛行的人
頭戶交易將重返股市。
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　由於本次證所稅版本與民國77年相去不遠，市場大戶及迪化街等金
主因應證所稅磨刀霍霍，近期均備妥十八套避稅版本因應對策，包括
+ U5 H' w8 `! M2 z4 L6 }尋找人頭戶，或海外開立BVI控股公司。
4 |; n0 M" u5 j' e8 K　券商超級營業員指出，大戶要突破最低稅賦制600萬元門檻其實不難
，「短腿族」投資人，約200萬資本就可以以小搏大，在扣除交易稅及
" N5 O' g; e" [2 ]. H7 G+ `9 g- @8 r手續費，只要每天獲利1％即可望輕易超越財政部課稅「低標」。長線
投資人，若按年投資報酬率二成計算，資金部位至少要3,000萬元，也
將成為財政部課稅對象。
2 Y+ E1 C$ k; j  U2 a5 J; n　台新投顧董事長吳火生表示，台股投資人與歐美市場不同，不少實
# U# g2 @4 j/ Q1 {戶仍鍾情於短線，當沖客特別多，以致台股的周轉率高於外國，如今
1 p! `1 B- ~* C7 r1 {" N- F0 {證交稅、證所稅雙稅齊課，加上台股難操作，當沖客在課稅成本提高
的壓力下，可能會收歛，過去台股高周轉率的盛況，也將成往事。
; {6 a8 f& |* H9 a% G; P　不過，若明年避稅或借用親友帳戶方法得宜，部份當沖客還是會短
進短出，一旦明年景氣轉佳，這種短期稅率變化也不致壓抑長期股市
表現；現階段，面臨歐美股市回檔壓力，台股上檔壓力重重，但因明
年稅策大轉彎下，年底前不排除會出現一波趕集行情。
　復華全方位基金經理人孫民承表示，在課稅版本確定或實施以前，
9 m0 k" f7 e; ]2 ?中小型公司大股東的低成本股票仍可能會有部份賣壓。
8 V" h  E; h4 K3 b* i　ING優質基金經理人陳茹婷表示，證所稅課徵主要應針對手上擁有龐
2 v! \8 S) ~6 L; F大籌碼的大股東、中實戶而來，此一籌碼是否將因潛在的交易成本墊
1 H- ^) ?& h. g/ @! s高而提前鬆動，是影響台股後市的最主要關鍵，換言之，成本認定的
方式至關重要。
9 T2 z& @5 L6 n, b" F5 J3 j* T3 {　陳茹婷指出，預料透過自行舉證實際買價及制度實施前，某一時點
收盤價孰高的方式認定的可能性高，一旦成本認定朝此方向發展，則
預料在年底之前，部分中實戶、大股東著墨色彩較濃的個股，可能加
深基本面強者股價恆強的情況。(新聞來源：工商時報─記者劉家熙／
4 ^% c% O( B" Y台北報導)
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明年起，證交稅及證所稅「雙稅齊發」，台股過去因
當沖客帶動高周轉率的盛況，恐受到壓抑；同時，民國78年盛行的人
頭戶交易將重返股市。
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