雙稅齊下，高周轉率不再

歐陽

【時報-各報要聞】財政部復徵證所稅方案明（12）日拍板，傳出最可
能版本係僅將自然人納入最低稅負制課稅，且額度維持600萬元門檻。
0 F  p3 g- T* k# F業內人士指出，明年起，證交稅及證所稅「雙稅齊發」，台股過去因
1 h) Q8 V+ f6 w* u! E4 O當沖客帶動高周轉率的盛況，恐受到壓抑；同時，民國78年盛行的人
5 Y" h; t! G7 L) S) z$ u* Y" T4 X6 K' Y頭戶交易將重返股市。

/ |! n/ E' c' k$ o! T7 N　由於本次證所稅版本與民國77年相去不遠，市場大戶及迪化街等金
: ?3 E% Z2 a6 Z8 g2 U主因應證所稅磨刀霍霍，近期均備妥十八套避稅版本因應對策，包括
尋找人頭戶，或海外開立BVI控股公司。
* v, X# x- p# C' R　券商超級營業員指出，大戶要突破最低稅賦制600萬元門檻其實不難
: D% `5 Y4 k' Z: \，「短腿族」投資人，約200萬資本就可以以小搏大，在扣除交易稅及
8 T; @7 p0 Q' }1 c手續費，只要每天獲利1％即可望輕易超越財政部課稅「低標」。長線
6 [) T/ f" ]9 M) b投資人，若按年投資報酬率二成計算，資金部位至少要3,000萬元，也
將成為財政部課稅對象。
# v) K) r' x& i6 w/ f& p　台新投顧董事長吳火生表示，台股投資人與歐美市場不同，不少實
戶仍鍾情於短線，當沖客特別多，以致台股的周轉率高於外國，如今
證交稅、證所稅雙稅齊課，加上台股難操作，當沖客在課稅成本提高
9 q3 b9 T6 R: Q$ I6 f. c1 [! k的壓力下，可能會收歛，過去台股高周轉率的盛況，也將成往事。
* q  [% v) K# Y2 R1 a$ U　不過，若明年避稅或借用親友帳戶方法得宜，部份當沖客還是會短
# p  }  A' `6 `9 G9 q進短出，一旦明年景氣轉佳，這種短期稅率變化也不致壓抑長期股市
表現；現階段，面臨歐美股市回檔壓力，台股上檔壓力重重，但因明
. d+ A* s+ {, _5 |7 j. K# E年稅策大轉彎下，年底前不排除會出現一波趕集行情。
6 V% l) O: x! a" ~  t$ B　復華全方位基金經理人孫民承表示，在課稅版本確定或實施以前，
中小型公司大股東的低成本股票仍可能會有部份賣壓。
; W( M+ X( `8 I, c& B2 j4 }　ING優質基金經理人陳茹婷表示，證所稅課徵主要應針對手上擁有龐
1 c) k! d# g3 P) a大籌碼的大股東、中實戶而來，此一籌碼是否將因潛在的交易成本墊
高而提前鬆動，是影響台股後市的最主要關鍵，換言之，成本認定的
3 n4 U6 h/ [' A( b; R方式至關重要。
& o9 L! G& J" Q+ J/ _　陳茹婷指出，預料透過自行舉證實際買價及制度實施前，某一時點
收盤價孰高的方式認定的可能性高，一旦成本認定朝此方向發展，則
預料在年底之前，部分中實戶、大股東著墨色彩較濃的個股，可能加
深基本面強者股價恆強的情況。(新聞來源：工商時報─記者劉家熙／
台北報導)
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歐陽

明年起，證交稅及證所稅「雙稅齊發」，台股過去因
當沖客帶動高周轉率的盛況，恐受到壓抑；同時，民國78年盛行的人
, d* |; t2 Q/ S, B# b6 J) }頭戶交易將重返股市。
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