歐銀囤現金，LTRO成效受質疑

歐陽

時報-台北電】根據英國金融時報的報導指出，儘管歐洲央行日前才
  |7 l% [5 ~) M  R6 K5 `1 E2 x發動第2波的低利長期再融資操作(LTRO)，對金融體系大量挹注資金，
然而歐元區的銀行業卻是趁機擴大囤積現金，使得LTRO的成效受到質
0 O7 P. Z3 N: z2 N4 ^/ C8 n疑。
- _2 ~: x- Q; v( h, G3 Q: R" S    　在歐洲央行的第2波LTRO下，歐元區有800家銀行共取得高達5,
6 {; n7 z5 s. P" j295億歐元的3年期融資，利率只有1％。根據分析師指出，扣除若干延
續其他再融資操作的資金，實際挹注金融體系的流動性達3,100億歐元
。
, W/ n7 q2 u0 \  H* C. x- P" T, C
    　然而根據了解，在歐洲央行於上周三啟動LTRO的翌日，也就是
周四，歐洲銀行業在歐洲央行的隔夜存款達到7,769億歐元，比前一天
: j2 _; Y6 r# B+ P! ^; {( ~. G% b增加近三分之二，或是3,000億歐元，並且創下新高紀錄。
  _7 `& R9 X# W5 V( S2 ^8 T* t/ J. w    　歐洲央行官員儘管淡化隔夜存款大增的意義，表示這僅是歐洲
透過LTRO擴大資產負債表必然造成的效應，並不意味這是歐元區銀行
業為確保資金無缺所採取的行動。
    　然而歐元區銀行業在歐洲央行的隔夜存款大增也是事實，這也
; m% _3 w; ^$ X9 r* D意味歐洲銀行業由於擔心信用不易取得而囤積現金，或是拿去購買政
/ \- Z8 @- f5 m府公債，而不是如歐洲央行進行LTRO的原意：對企業擴大放款，進而
促進經濟復甦。
    　其實，自歐洲央行去年12月第1次發動LTRO之後，歐洲銀行業在
* \2 F3 {# X% z8 W歐洲央行的隔夜存就告增加，在12月下旬達到4,500億歐元，並且自此
一直維持此一水準直至歐洲央行的第2波LTRO。
    　歐元區銀行業使用歐洲央行的隔夜存款機制，一向被視為金融
體系信用緊張，使得銀行業不敢進行放款，轉而把現金放在歐洲央行
% O( L, m' K. d( w( L- n之內，寧願賺取利率只有0.25％的利息。(新聞來源：工商時報─記者
王曉伯／綜合外報導)
2 X1 C+ H: ~; l3 |$ r) a( n3 e
( L" k) K, N5 `
4 f; }& g/ q: `$ X/ L. R' D

歐陽

儘管歐洲央行日前才
發動第2波的低利長期再融資操作(LTRO)，對金融體系大量挹注資金，
. y' p+ J2 p- p9 S; A然而歐元區的銀行業卻是趁機擴大囤積現金，使得LTRO的成效受到質
! r! I4 P# l4 L$ R: l疑。