歐洲央行有意停止購買公債

歐陽

【時報-台北電】華爾街日報周二報導指出，由近期歐洲央行（ECB）
3 `4 ~* i5 Y! ^  w動作來看，總裁德拉吉上台後，該行似有意以長期再融資操作（LTRO
）等措施，透過注資金融體系來紓解歐元區信用緊縮壓力，以取代頗
具爭議性的公債購買計畫。
$ z  ]) e/ i& b: ^9 E　　據ECB週報，上週該行僅購入5,900萬歐元（約7,800萬美元）政府
- {4 o0 ^8 a) U4 t* ^: h4 E公債，這樣的數字與歐洲央行過去購買公債手筆相比，簡直微不足道
，而且已是連續第3週出現這樣的情況。相較下，去年8月前央行總裁
/ `3 M9 c% `" |! l" a$ P9 D+ M特里榭還在任時，ECB單週購買額度最高可到220億歐元。

! n1 w; J0 x- M5 f" |% ?　　這顯示ECB在新任總裁德拉吉的帶領下，可能不再大量運用過去特
- f* ?" n- g5 Q' g3 e里榭偏好的公債購買計畫，改以其它措施救市。RBS經濟學家Nick Ma
8 l# a5 E5 Z4 \* c" \: Y. Jtthews亦稱，去年11、12月還不斷有人詢問ECB何時擴大購買公債，但
今年以來的情勢已讓這種預期心理大為減少。
　　去年12月初德拉吉曾表示要推出更多「非標準」措施救市，引發
, I$ X, w( R, p, d" \外界期待他會擴大ECB的公債購買規模，殊不知德拉吉所謂的「非標準
( E7 U" x/ R! |」措施，主要是在指長期再融資操作。
# ]/ k0 q0 n+ J/ a: d5 X" m  G( s6 K　後來ECB於去年12月下旬宣布推出長期再融資操作，並以史上首度3
& k. _1 S4 {; s* T年期超低利無限量再融資的超寬鬆條件，一舉吸引523家銀行搶貸，釋
出4,890億歐元流動性。
1 v' r& q& W0 I, g　　本月底ECB預定要再推一輪再融資操作，對此德拉吉信心滿滿表示
，他預期市場對第二輪三年期再融資有大量需求，也呼籲銀行業無須
擔心向ECB貸款，被貼任何負面標籤。
) o" s6 f$ u; `　不過分析師也認為，現在就說債券購買計畫已被ECB束之高閣，言之
過早。因為希臘債務重整及葡萄牙問題，隨時都可能再度禍及義、西
2 o; d' a; e$ `' M, S% C" Q等國，並迫使ECB重新投入公債市場。(新聞來源：工商時報─記者林
佳誼／台北報導)

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歐陽

現在就說債券購買計畫已被ECB束之高閣，言之
: m2 ^! @7 `* f* w5 s$ j過早。因為希臘債務重整及葡萄牙問題，隨時都可能再度禍及義、西
等國，並迫使ECB重新投入公債市場。