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[趨勢看法區] 谷月涵:台股續熊市反彈

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發表於 2012-1-30 09:16:42 |只看該作者 |新文章置前
【時報-各報要聞】花旗環球證券台灣區研究部主管谷月涵(Peter K4 r6 X1 R! A- s# S, T
urz)昨(29)日接受工商時報獨家專訪指出,農曆年期間國際股市走
7 s: o. K' S3 w: D. l2 D; m& `勢平穩,有利台股開紅盤「熊市反彈」走勢持續延伸,去年下半年股
9 b/ v. w: E% ]. [8 H- {價一路被壓著打的資產、金融、汽車、航空等族群將領先反彈,以下
% K1 d  s  }5 `' X% m- l  V為專訪紀要:3 z3 S1 s; {$ _5 I( G1 u
  問:怎麼看台股開紅盤走勢?# R2 H! R# u" D, K+ Y2 o3 j
  答:農曆年前國際機構投資人之所以不願意在選後進場搶台股這
3 ?8 A+ \" D5 ~7 ~. ^" o0 T波「熊市反彈」行情,主要是受到長假效應影響,現在看來,國際股& [, I2 A2 C- ^% U! O
市在過年期間呈現小漲格局,使得台股該有的反彈行情仍會如期出現6 V9 F8 {1 j8 |6 r) T
,這點我的看法沒有改變。6 ]9 g* G9 Z3 C( n" T/ n
$ t% P8 Q2 G0 A' w
  總統大選結束後,現階段台股正醞釀典型的「熊市反彈」氛圍,
% h( e+ X( a* _( l3 T包括現金水位高、選擇權put-to-call ratio大幅下滑(意味回補壓力
7 r' o! c. A% V, @+ B大)等跡象,意味壞消息已反應在股價。7 J) G3 Y: S, q4 c5 |
  既然台股走的是「熊市反彈」行情,投資人在一頭熱的情況下,
/ {) p- S4 @5 t" \1 j. Z+ d指數很容易出現超漲(overshoot)情況,如極有可能反彈至2011年8
0 d( k* q7 s) ?  Q. H  K月指數從8,300暴跌至8,000點的缺口,但屆時解套賣壓也會隨之出籠
- }( a3 S3 n  P. G,指數再上攻壓力頗大。
' m6 c, O% d/ P  問:歐債問題對全球股市還有多少殺傷力?
5 U9 O" C+ M% z) [, K, T: w8 Z  答:儘管2月1日義大利仍有一筆258億歐元債務要橋,但我的想法, R4 x/ o5 K  {  v- o9 ~
是,歐債問題雖然很難一次解決、但最壞情況也就是如此,歐洲在想
) a) I& `/ X# Q辦法把政治等結構性問題解決後、再來解決流動性問題,但對經濟面- O6 a6 A) k7 l" w' X7 {4 M- a0 Z" M4 Z
的影響,市場也都將歐洲經濟成長率往下調降,企業也開始降低對歐+ y3 I4 O, g3 U
洲市場的依賴度,意味著歐債問題將隨之淡化。
7 C$ g' e. ]6 V) x5 V3 f9 ^- F  問:既然台股僅是「熊市反彈」,尚未翻多?
- p! F  {$ S; H" ^  答:沒錯,從基本面來看,台股尚未有由空翻多的條件,目前外
: q- i7 [$ ]+ n$ {: E資圈sell side普遍仍樂觀預期2012年企業獲利成長率仍有20%,目前
5 ]7 {' j6 j3 f; `% L$ f8 ?看來恐有下修至10%的風險,本益比也會由20%時的13倍進一步攀升
0 W- b2 K7 C  r/ C$ l6 L至10%時的15倍,而15倍的本益比其實並不貴、但也不便宜,值此產4 R$ E* j  ]  y( @
業基本面仍混沌不明的時間點,並不具有吸引力。
2 w' P3 |4 C0 U; f6 ~# t  問:這波「熊市反彈」應該佈局哪些族群?
8 j; G5 Q# N# @  答:台股既然走的是「熊市反彈」,就代表2011年下半年股價備
; y- e( f. w" A受壓抑的資產、金融、汽車、航空等族群將領先反彈,但需注意的是6 U) |$ |  N& f/ Z, U
,上述產業也是基本面不被看好者,若指數出現獲利回吐現象,股價' r5 a: [( {/ h; f' I
壓力也相對大。 (新聞來源:工商時報─記者張志榮/專訪)' h1 g( A" I+ E0 Y9 T; r$ u' J
2 t3 b3 h2 c7 V7 \& L+ ]8 G" w2 C
在股票及期貨市場,散戶投資人成功的不二法門不外乎兩種,一是非常幸運;一是非常自律

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發表於 2012-1-30 22:23:12 |只看該作者
既然台股走的是「熊市反彈」行情,投資人在一頭熱的情況下,
! |' f2 h3 y1 t. b) w% L3 }5 r: l! B- w指數很容易出現超漲(overshoot)情況,如極有可能反彈至2011年8
- f5 X; e3 q! m) |1 u  m月指數從8,300暴跌至8,000點的缺口,但屆時解套賣壓也會隨之出籠
+ W. y+ b4 y) p7 O! c0 J,指數再上攻壓力頗大。0 `- D9 _7 S1 A0 h
在股票及期貨市場,散戶投資人成功的不二法門不外乎兩種,一是非常幸運;一是非常自律

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