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[趨勢看法區] 谷月涵:台股續熊市反彈

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發表於 2012-1-30 09:16:42 |只看該作者 |新文章置前
【時報-各報要聞】花旗環球證券台灣區研究部主管谷月涵(Peter K
; k4 v9 q2 O8 v' Uurz)昨(29)日接受工商時報獨家專訪指出,農曆年期間國際股市走" O9 \- l2 k( _! [, w
勢平穩,有利台股開紅盤「熊市反彈」走勢持續延伸,去年下半年股
% m6 J* a0 z. [& O7 O價一路被壓著打的資產、金融、汽車、航空等族群將領先反彈,以下0 G$ b- G+ Z; z/ z
為專訪紀要:
1 N+ M, }7 F2 @- W/ I1 j  問:怎麼看台股開紅盤走勢?* N! Z7 W" H. l
  答:農曆年前國際機構投資人之所以不願意在選後進場搶台股這
% D2 Q% k9 A5 R# k9 |$ b* w# ~波「熊市反彈」行情,主要是受到長假效應影響,現在看來,國際股
6 y/ X1 h, Y; L) q1 N" c( r# k市在過年期間呈現小漲格局,使得台股該有的反彈行情仍會如期出現$ c7 T1 l1 [2 n" P0 w
,這點我的看法沒有改變。1 e/ ]7 i: {5 I1 E& L, `4 H
# C3 R' R1 d1 F
  總統大選結束後,現階段台股正醞釀典型的「熊市反彈」氛圍,
; {, O4 |. A* f; c2 r( w! X包括現金水位高、選擇權put-to-call ratio大幅下滑(意味回補壓力
) A0 w  Q+ [! f大)等跡象,意味壞消息已反應在股價。
$ {" Z  Q/ O, V( S3 P  既然台股走的是「熊市反彈」行情,投資人在一頭熱的情況下,
! |4 e2 S; `1 O2 x) w5 K指數很容易出現超漲(overshoot)情況,如極有可能反彈至2011年8+ W6 Y" j0 ~% d: J* M+ ^
月指數從8,300暴跌至8,000點的缺口,但屆時解套賣壓也會隨之出籠2 j# R  e7 m, ?1 }% S$ D) R' g( f
,指數再上攻壓力頗大。8 B+ Q& x! ]) R
  問:歐債問題對全球股市還有多少殺傷力?. Z0 j" ^7 q. D( P
  答:儘管2月1日義大利仍有一筆258億歐元債務要橋,但我的想法! v* i# k, ~7 D, ^$ F
是,歐債問題雖然很難一次解決、但最壞情況也就是如此,歐洲在想8 y; K. J& O1 m! c& f5 X7 f
辦法把政治等結構性問題解決後、再來解決流動性問題,但對經濟面
/ U9 G& u9 W; L/ K的影響,市場也都將歐洲經濟成長率往下調降,企業也開始降低對歐
9 z$ h# W0 Z! N+ _洲市場的依賴度,意味著歐債問題將隨之淡化。# v+ i) M  J6 @$ w
  問:既然台股僅是「熊市反彈」,尚未翻多?3 C( M0 i% u* Y) W) K# J" `
  答:沒錯,從基本面來看,台股尚未有由空翻多的條件,目前外
+ c; b& b/ B7 d% g資圈sell side普遍仍樂觀預期2012年企業獲利成長率仍有20%,目前
) ?* h+ y( k2 t7 V看來恐有下修至10%的風險,本益比也會由20%時的13倍進一步攀升- j% R) ^$ B  k
至10%時的15倍,而15倍的本益比其實並不貴、但也不便宜,值此產  P; G" z; D) R4 [, g" X# w. x
業基本面仍混沌不明的時間點,並不具有吸引力。
  U  a* c' u' n' S  問:這波「熊市反彈」應該佈局哪些族群?
2 m/ D. s) d: j  答:台股既然走的是「熊市反彈」,就代表2011年下半年股價備# ^% k6 [# H& Y2 ?/ `' S; d4 w
受壓抑的資產、金融、汽車、航空等族群將領先反彈,但需注意的是
! \. M4 @, ^# ^- g& |4 L0 K3 G( W,上述產業也是基本面不被看好者,若指數出現獲利回吐現象,股價4 S8 k% g- S% n. |) D; B; h
壓力也相對大。 (新聞來源:工商時報─記者張志榮/專訪)0 O- X2 W5 V: H

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在股票及期貨市場,散戶投資人成功的不二法門不外乎兩種,一是非常幸運;一是非常自律

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發表於 2012-1-30 22:23:12 |只看該作者
既然台股走的是「熊市反彈」行情,投資人在一頭熱的情況下,
9 i% M! P. I- e; o: x; r指數很容易出現超漲(overshoot)情況,如極有可能反彈至2011年8
: S& P' g9 L6 f) m: m! a月指數從8,300暴跌至8,000點的缺口,但屆時解套賣壓也會隨之出籠3 a/ E( T. L5 x
,指數再上攻壓力頗大。* l! d6 a& h6 Q* D5 l: Y
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