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[趨勢看法區] 谷月涵:台股續熊市反彈

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發表於 2012-1-30 09:16:42 |只看該作者 |新文章置前
【時報-各報要聞】花旗環球證券台灣區研究部主管谷月涵(Peter K
- x) Q$ ~& w9 V( K6 u" \urz)昨(29)日接受工商時報獨家專訪指出,農曆年期間國際股市走) m0 Y' y# i  x0 y2 W* j3 U
勢平穩,有利台股開紅盤「熊市反彈」走勢持續延伸,去年下半年股
( Z8 U! X* l8 G# X5 Z8 o9 P: R價一路被壓著打的資產、金融、汽車、航空等族群將領先反彈,以下& Y. V: \5 z, l$ r3 h. p$ v
為專訪紀要:5 H- I- ^6 A! K$ U3 G( \% Q' v
  問:怎麼看台股開紅盤走勢?, d+ s1 ?5 _6 x, J2 q
  答:農曆年前國際機構投資人之所以不願意在選後進場搶台股這
; s5 m9 \- \6 i2 c7 C+ t波「熊市反彈」行情,主要是受到長假效應影響,現在看來,國際股
. u/ J! G  \) h( n市在過年期間呈現小漲格局,使得台股該有的反彈行情仍會如期出現5 a- n2 H  u+ b
,這點我的看法沒有改變。$ L( g5 }7 }, H; x# [

# A( o& |) \0 M5 ?+ Q  i+ o0 _  總統大選結束後,現階段台股正醞釀典型的「熊市反彈」氛圍,! Y3 h/ |4 @) w' R( g9 u
包括現金水位高、選擇權put-to-call ratio大幅下滑(意味回補壓力
& [+ J# I7 J% S4 s0 Q9 L( P大)等跡象,意味壞消息已反應在股價。! J$ n+ T) `* n- @: ]6 p
  既然台股走的是「熊市反彈」行情,投資人在一頭熱的情況下,) r# n, N/ @3 T' ]4 o
指數很容易出現超漲(overshoot)情況,如極有可能反彈至2011年8& E! V& u7 F& ]2 Y$ X4 ]
月指數從8,300暴跌至8,000點的缺口,但屆時解套賣壓也會隨之出籠
. E: h: i; k8 A1 W2 j,指數再上攻壓力頗大。
+ M4 A; o) G) ]  問:歐債問題對全球股市還有多少殺傷力?! a& j9 f3 N* _" i
  答:儘管2月1日義大利仍有一筆258億歐元債務要橋,但我的想法
: e# ?8 S! _3 [' u( J* |2 c是,歐債問題雖然很難一次解決、但最壞情況也就是如此,歐洲在想( U8 [5 m; X/ V$ J& n9 g
辦法把政治等結構性問題解決後、再來解決流動性問題,但對經濟面7 @7 k, w' ^' S! j: I" [
的影響,市場也都將歐洲經濟成長率往下調降,企業也開始降低對歐
* }' |" E- h4 o, Y, U% f洲市場的依賴度,意味著歐債問題將隨之淡化。# N) G: u) c" [
  問:既然台股僅是「熊市反彈」,尚未翻多?( z$ P; a$ o& b, b! O
  答:沒錯,從基本面來看,台股尚未有由空翻多的條件,目前外2 Y% K+ G& Q: V" _/ Y
資圈sell side普遍仍樂觀預期2012年企業獲利成長率仍有20%,目前4 u4 ^: z/ a/ F0 i  L* H& a3 H
看來恐有下修至10%的風險,本益比也會由20%時的13倍進一步攀升
. y" P% {# L6 Y4 {至10%時的15倍,而15倍的本益比其實並不貴、但也不便宜,值此產7 L% @/ ?% n. \& Q2 r. H+ n" n5 g
業基本面仍混沌不明的時間點,並不具有吸引力。! o3 L: t2 N: Q% {0 W$ x
  問:這波「熊市反彈」應該佈局哪些族群?
) W& P" j0 G2 q, v$ y  答:台股既然走的是「熊市反彈」,就代表2011年下半年股價備
, |7 Z/ G* h8 Y; A7 }" ?受壓抑的資產、金融、汽車、航空等族群將領先反彈,但需注意的是
+ k8 a! ~1 E6 C( |* Q0 u+ h,上述產業也是基本面不被看好者,若指數出現獲利回吐現象,股價; Q5 o, ?$ e9 G4 M. w
壓力也相對大。 (新聞來源:工商時報─記者張志榮/專訪)
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在股票及期貨市場,散戶投資人成功的不二法門不外乎兩種,一是非常幸運;一是非常自律

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發表於 2012-1-30 22:23:12 |只看該作者
既然台股走的是「熊市反彈」行情,投資人在一頭熱的情況下,2 m5 [7 ^% O$ w5 p# I
指數很容易出現超漲(overshoot)情況,如極有可能反彈至2011年80 y) C) j# d3 s. ~
月指數從8,300暴跌至8,000點的缺口,但屆時解套賣壓也會隨之出籠# r+ q0 I3 p% V& `2 B) h9 }
,指數再上攻壓力頗大。
* V/ h' k% y' d
在股票及期貨市場,散戶投資人成功的不二法門不外乎兩種,一是非常幸運;一是非常自律

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