中行：中國經濟，3危機夾擊

歐陽

【時報-台北電】中國銀行28日發表報告說，明年中國經濟增長下滑的
' Q# p3 g1 q7 n風險加大，且地方債的規模可能高於官方預計，上半年至少會下調存
! O7 m& |6 P- p% h! R款準備金率兩次，但短期內不太可能調整利率。
. ?4 |7 F0 y& ?; n* G　　另外，末日博士魯比尼說，中國增長模式的缺陷愈來愈明顯。
. D" }" S# p) n9 L" H　中國銀行首席經濟學家曹遠征表示，全球經濟復甦放緩影響出口、
房市調整影響投資和地方政府債務問題，這3方面的衝擊持續「3碰頭
1 ]' k8 ]% K8 e」，是明年中國經濟面臨的最大風險。

5 C& k1 D6 A( t* C# i$ p　  據中行估算，中國地方政府的債務可能超過審計部估計的10.7兆
人民幣，主要是因為官方統計只涵蓋省、市、縣3級地方政府的融資平
( O: ~" c9 U0 ]8 t# q台，未計入鄉鎮與村的平台融資，而東南沿海的鄉鎮經濟非常活躍，
5 M6 Y# F# w, A) I5 f" \政府的負債規模值得觀察。
& C- K. x& m" i# y9 {& i( z9 N4 |　　中國的地方政府一般不能自行發債，因此設立很多城市投資公司
與建設公司等，並以該公司為主體向銀行貸款，即為所謂的地方政府
& R+ g/ Y6 Q3 j2 U- h0 U# W" B5 |融資平台。
$ c( F, J2 N3 W　由於部分地方政府投資項目效益不如預期，恐衝擊地方的還債能力
/ {0 ]; U9 I! P; x$ A' E- c，債信評級機構與專家學者認為，中國銀行業的壞帳有升高的風險。
$ T! d; c' S% w+ q& P　　此外，明年中國透過投資帶動增長的能力也將受限。在中國，投
* U! p9 u$ B( ^! _資占國內生產毛額（GDP）的比重高達45％，而在美國僅12％。據美國
智囊機構卡內基國際和平基金會的經濟學家、前世界銀行中國業務局
( \# ^9 h3 h5 Y$ ?- A6 h4 {局長黃育川表示，「中國政府能夠控制的投資水平遠高於歐美」，因
此中國對增長的控制更具「靈活性」。
　　不過，除了中銀，許多機構與學者都質疑明年政府投資能有多大
& T; ?# s% s3 g# O. {; R作為，末日博士魯比尼說，中國增長模式的缺陷愈來愈明顯。 (新聞
來源：工商時報─記者謝璦竹／綜合報導)
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中國銀行首席經濟學家曹遠征表示，全球經濟復甦放緩影響出口、
房市調整影響投資和地方政府債務問題，這3方面的衝擊持續「3碰頭
. W6 y9 {" _5 r0 }# K! v」，是明年中國經濟面臨的最大風險。