中行：中國經濟，3危機夾擊

歐陽

【時報-台北電】中國銀行28日發表報告說，明年中國經濟增長下滑的
. w, K" K0 S/ b- C7 G( o4 |% l$ e風險加大，且地方債的規模可能高於官方預計，上半年至少會下調存
! @( Y3 P0 `) }/ m款準備金率兩次，但短期內不太可能調整利率。
# G% b. X# ?8 v. f* C9 F　　另外，末日博士魯比尼說，中國增長模式的缺陷愈來愈明顯。
　中國銀行首席經濟學家曹遠征表示，全球經濟復甦放緩影響出口、
房市調整影響投資和地方政府債務問題，這3方面的衝擊持續「3碰頭
  L! H( m1 r9 v# m! g; ^」，是明年中國經濟面臨的最大風險。

　  據中行估算，中國地方政府的債務可能超過審計部估計的10.7兆
人民幣，主要是因為官方統計只涵蓋省、市、縣3級地方政府的融資平
台，未計入鄉鎮與村的平台融資，而東南沿海的鄉鎮經濟非常活躍，
政府的負債規模值得觀察。
4 {2 ^- \/ {9 i3 L- p: m" U　　中國的地方政府一般不能自行發債，因此設立很多城市投資公司
; a+ g. A) M# d4 S9 d. z& a與建設公司等，並以該公司為主體向銀行貸款，即為所謂的地方政府
# @3 U, v* _) U* {; s% R融資平台。
　由於部分地方政府投資項目效益不如預期，恐衝擊地方的還債能力
，債信評級機構與專家學者認為，中國銀行業的壞帳有升高的風險。
+ ?) m! A3 Q2 ~% v　　此外，明年中國透過投資帶動增長的能力也將受限。在中國，投
; j- ]3 V! n  j) B  V8 }資占國內生產毛額（GDP）的比重高達45％，而在美國僅12％。據美國
智囊機構卡內基國際和平基金會的經濟學家、前世界銀行中國業務局
* `( s7 T. ^7 y( Z2 [* A3 f# m局長黃育川表示，「中國政府能夠控制的投資水平遠高於歐美」，因
此中國對增長的控制更具「靈活性」。
7 x# D' ]* g- y4 b. @% h　　不過，除了中銀，許多機構與學者都質疑明年政府投資能有多大
作為，末日博士魯比尼說，中國增長模式的缺陷愈來愈明顯。 (新聞
: v- q; H. b# w來源：工商時報─記者謝璦竹／綜合報導)
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歐陽

中國銀行首席經濟學家曹遠征表示，全球經濟復甦放緩影響出口、
房市調整影響投資和地方政府債務問題，這3方面的衝擊持續「3碰頭
」，是明年中國經濟面臨的最大風險。
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