M1B翻揚前，台股難長多

歐陽

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6 k3 d4 ~; T; i  |【時報-各報要聞】央行昨公布11月M1B、M2年增率分別為4.22％及5.
9 ^* [4 F5 |2 N" }, o) I07％，持續破底。M1B、M2連2個月死亡交叉，資金已出現退潮。專家
指出，在M1B未翻揚前，恐怕難以期待台股會有大波段多頭行情。
! H4 V/ b: B+ i% X　　台新投顧董事長吳火生說，10月M1B、M2年增率為5.12及5.54％，
8 ]9 l3 q0 Q; E) D. c& w是此波首度出現死亡交叉，11月M1B，M2年增率續破底，主要是受到銀
, k) s  b7 b* [. q9 d- X行放款減緩及投資成長放緩所致，其中M1B持續下滑，代表股市活水持
/ y% A, x4 L! s% _續失血，因央行統計M1B包括通貨淨額及活期性存款，過去經驗，明顯
受到證券帳戶資金增減影響；M2則包含M1B及定期性存款，下滑速度不
3 j" {- @1 [; N5 g# e會如M1B那樣快。

2 m+ g2 W# I2 a# C6 L' C- L; o2 r　　吳火生表示，11月M1B，M2年增率，持續向下破底，連2個月死亡
! C# n8 ~. H' ^8 X4 ]9 s交叉，M1B年增率創下33個月新低，11月M1B年增率出現此數據並不令
人意外，受到下半年以來歐債問題衝擊，台股市場投資氣氛保守，幾
& F( I/ L$ Z. K. j個月來投資人退場觀望，明顯反應在M1B年增率上。
　　觀察過去統計，M1B年增率與股市關係，明顯呈現正相關，在M1B
年增率走勢未正式翻揚前，股市通常都處於觸底或是盤整階段。
# ^. C( X+ \+ y* ?" h/ z7 {　　吳火生強調，換言之，M1B尚未翻揚之前，恐怕還是難以期待台股
會有大波段多頭行情。整體而言，台灣明年GDP將呈現走緩趨勢，預期
領先指標要等到明年首季才會正式落底翻揚，因此預期M1B年增率恐須
7 _; N! |, U* d! X) H等到明年3月才有可能落底翻揚。
　　新光投信投顧事業部協理謝學雲說，M1B、M2連2個月死亡交叉，
大的方向來看，台股早已出現資金退潮、動能不足的現象，好在M1B、
3 {( P1 ~/ R8 m2 C8 y6 z( cM2兩個數據差距不大且無大幅擴增現象，不用太悲觀。
! B$ s9 f# Z& @7 Y& v3 N6 _( B2 k　　謝學雲說，2004至2005年，台灣M1B、M2也曾死亡交叉且持續長達
一年多，但兩個數據差距沒有大幅度擴增，當時台股也僅是陷入狹幅
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　謝學雲指出，後續要持續觀察央行的貨幣政策動態，若央行有貨幣
( [' k! \5 E9 X# O7 c. e6 i寬鬆政策實施，就會讓資金動能寬鬆，挹注台股資金活水，就可改善
2 c& \# z! ^0 b" k4 pM1B、M2死亡交叉導致資金退潮的狀況。 (新聞來源：工商時報─記者
6 i- y. G# l! v曾萃芝／台北報導)

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歐陽

M1B、M2連2個月死亡交叉，
大的方向來看，台股早已出現資金退潮、動能不足的現象，好在M1B、
7 `# Q" |8 N2 \2 f! V1 gM2兩個數據差距不大且無大幅擴增現象，不用太悲觀。
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