M1B翻揚前，台股難長多

歐陽

3 K5 K% y  R  h
$ r: }7 \4 |+ {  V" p【時報-各報要聞】央行昨公布11月M1B、M2年增率分別為4.22％及5.
, h( V  H& C1 C* N1 d3 `3 c3 Y07％，持續破底。M1B、M2連2個月死亡交叉，資金已出現退潮。專家
指出，在M1B未翻揚前，恐怕難以期待台股會有大波段多頭行情。
2 R+ U  S  H' _: R4 R　　台新投顧董事長吳火生說，10月M1B、M2年增率為5.12及5.54％，
; Q& r* b+ @  ]6 m是此波首度出現死亡交叉，11月M1B，M2年增率續破底，主要是受到銀
行放款減緩及投資成長放緩所致，其中M1B持續下滑，代表股市活水持
續失血，因央行統計M1B包括通貨淨額及活期性存款，過去經驗，明顯
受到證券帳戶資金增減影響；M2則包含M1B及定期性存款，下滑速度不
. V9 u. q4 n$ ~" K" h會如M1B那樣快。

　　吳火生表示，11月M1B，M2年增率，持續向下破底，連2個月死亡
, f, ^. s. g' E: @/ d交叉，M1B年增率創下33個月新低，11月M1B年增率出現此數據並不令
; h% g% T: S( f. n+ ~人意外，受到下半年以來歐債問題衝擊，台股市場投資氣氛保守，幾
個月來投資人退場觀望，明顯反應在M1B年增率上。
+ V* h" e% G7 r7 o$ y6 ]6 B/ N. _　　觀察過去統計，M1B年增率與股市關係，明顯呈現正相關，在M1B
年增率走勢未正式翻揚前，股市通常都處於觸底或是盤整階段。
　　吳火生強調，換言之，M1B尚未翻揚之前，恐怕還是難以期待台股
會有大波段多頭行情。整體而言，台灣明年GDP將呈現走緩趨勢，預期
# _) x' n3 Y2 M+ o3 i  b( B" Q領先指標要等到明年首季才會正式落底翻揚，因此預期M1B年增率恐須
5 J' y; i6 x5 m等到明年3月才有可能落底翻揚。
6 b8 T: \7 Z  ]　　新光投信投顧事業部協理謝學雲說，M1B、M2連2個月死亡交叉，
& h$ q; l. P8 L; O" V大的方向來看，台股早已出現資金退潮、動能不足的現象，好在M1B、
/ K- V( Y. C* w# u9 g* FM2兩個數據差距不大且無大幅擴增現象，不用太悲觀。
　　謝學雲說，2004至2005年，台灣M1B、M2也曾死亡交叉且持續長達
一年多，但兩個數據差距沒有大幅度擴增，當時台股也僅是陷入狹幅
! J+ L! p$ k0 n5 t* R整理。
  C. d* V1 h0 H. v9 l% G　謝學雲指出，後續要持續觀察央行的貨幣政策動態，若央行有貨幣
$ u# v* w9 j; h9 w' B& G+ k寬鬆政策實施，就會讓資金動能寬鬆，挹注台股資金活水，就可改善
  P: }3 G+ Y' A' \* O3 z; g1 vM1B、M2死亡交叉導致資金退潮的狀況。 (新聞來源：工商時報─記者
曾萃芝／台北報導)

歐陽

M1B、M2連2個月死亡交叉，
% O8 }0 I( \/ J0 O; P大的方向來看，台股早已出現資金退潮、動能不足的現象，好在M1B、
9 l+ ]+ E9 n. k7 _3 Q+ fM2兩個數據差距不大且無大幅擴增現象，不用太悲觀。