人民幣若貶值，廣達、鴻海匯吃虧

歐陽

【時報-各報要聞】華爾街日報周二引述Sanford C. Bernstein投顧公
: x5 h9 E, ^; X/ C6 S( z* W司的分析報告表示，若人民幣走貶，台灣電子大廠廣達與鴻海相關套
, C. M; q- g$ K, S1 t/ ?  H利交易很可能出現虧損；人民幣若貶值0.5％，對廣達季度獲利的侵蝕
3 b6 O0 q0 M! L幅度估達近12％。
　　Bernstein的分析師說，不久前整個市場操作似乎都是一面倒做多
* x/ ]( p9 d7 {0 y( h人民幣，今年至11月初，北京當局讓嚴加管控的人民幣升值了4.8％，
但近日以來在預期未來人民幣升值將趨緩之下，外匯交易員連連將人
民幣摜至當日匯率交易區間的跌停板，所幸在中國央行干預下才止住
! v; J5 B& ]' B% {" P人民幣貶勢。

　　報告指出，過去18年中國從未讓人民幣連續下跌，但如果此次首
& C7 \% f. {0 N9 s) S9 O8 }+ f度允許人民幣走貶，廣達與鴻海的貨幣套利交易就可能轉為虧損。
　　報告並預估，人民幣若貶值0.5％，廣達季度獲利將減少11.9％，
+ O* O, {$ R5 P- j3 z8 L: B鴻海則縮水2.8％。
　　Bernstein駐香港資深分析師莫爾（Alberto Moel）表示，如果廣
# N8 _& @! T% s# ?* ?$ {達與鴻海可以經由「快速出脫人民幣償還美元借款進行沖銷」，則可
減少虧損。
# x) [& Q+ n+ B, w6 W& h! ?　　報導指出，根據Bernstein分析師團隊完成的最新研究報告，當市
場投資人看升人民幣時，許多在中國有業務的企業，包括台灣業者廣
! }- Q$ f5 x  P- h- J# g2 T  r達與鴻海，也紛紛進行相關貨幣套利交易，藉以搭上人民幣升值與中
國利率相對較高的投資順風車。
! t! R- Y" ~" v9 m　　報告表示，這些企業將在大陸的營運收入存入當地的人民幣帳戶
- h) e+ D" N$ Z$ l1 {- k: q7 t& d, z，然後以此做為擔保品以更低的利率貸借美元，作為企業非人民幣支
付款項的資金。相關交易可藉由中國存款利率與美元貸款利率的利差
  [- \) C0 E9 ~/ U. O8 I賺取收益，當人民幣兌美元升值時還可賺到匯兌收益。 (新聞來源：
工商時報─記者林國賓／綜合外電報導)

歐陽

相關交易可藉由中國存款利率與美元貸款利率的利差
賺取收益，當人民幣兌美元升值時還可賺到匯兌收益。............水能載舟.亦能覆舟