人民幣若貶值，廣達、鴻海匯吃虧

歐陽

. H; D7 x+ E8 J1 I. K【時報-各報要聞】華爾街日報周二引述Sanford C. Bernstein投顧公
司的分析報告表示，若人民幣走貶，台灣電子大廠廣達與鴻海相關套
: J0 t" M2 y4 O8 Q+ O利交易很可能出現虧損；人民幣若貶值0.5％，對廣達季度獲利的侵蝕
* v, M7 u( E4 v  e9 V: O# i6 c幅度估達近12％。
　　Bernstein的分析師說，不久前整個市場操作似乎都是一面倒做多
人民幣，今年至11月初，北京當局讓嚴加管控的人民幣升值了4.8％，
$ H7 w; v! ?- G+ P9 d但近日以來在預期未來人民幣升值將趨緩之下，外匯交易員連連將人
' f: _4 |& ?) ~+ \* k% s" |/ S3 @民幣摜至當日匯率交易區間的跌停板，所幸在中國央行干預下才止住
人民幣貶勢。
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8 y& `, M6 j  @( s! ]6 i　　報告指出，過去18年中國從未讓人民幣連續下跌，但如果此次首
( H9 b2 Q. D1 R( h0 G度允許人民幣走貶，廣達與鴻海的貨幣套利交易就可能轉為虧損。
　　報告並預估，人民幣若貶值0.5％，廣達季度獲利將減少11.9％，
3 t& D) Z) F8 z# l& O5 Z9 x7 O鴻海則縮水2.8％。
* N/ p- F: h8 R1 N　　Bernstein駐香港資深分析師莫爾（Alberto Moel）表示，如果廣
& a! n. i$ W" v: G2 |; `2 `達與鴻海可以經由「快速出脫人民幣償還美元借款進行沖銷」，則可
減少虧損。
　　報導指出，根據Bernstein分析師團隊完成的最新研究報告，當市
; W9 d% ^+ I: L8 k( U5 g場投資人看升人民幣時，許多在中國有業務的企業，包括台灣業者廣
9 z8 {0 Q& J4 S達與鴻海，也紛紛進行相關貨幣套利交易，藉以搭上人民幣升值與中
2 R! F; C; s- X' x$ Q# j  l國利率相對較高的投資順風車。
　　報告表示，這些企業將在大陸的營運收入存入當地的人民幣帳戶
3 H9 q1 y# k$ O8 L& M，然後以此做為擔保品以更低的利率貸借美元，作為企業非人民幣支
付款項的資金。相關交易可藉由中國存款利率與美元貸款利率的利差
; r. o/ J% O7 z0 ?賺取收益，當人民幣兌美元升值時還可賺到匯兌收益。 (新聞來源：
( P- x6 K3 Y7 M# N* ^工商時報─記者林國賓／綜合外電報導)
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歐陽

相關交易可藉由中國存款利率與美元貸款利率的利差
賺取收益，當人民幣兌美元升值時還可賺到匯兌收益。............水能載舟.亦能覆舟