人民幣若貶值，廣達、鴻海匯吃虧

歐陽

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【時報-各報要聞】華爾街日報周二引述Sanford C. Bernstein投顧公
9 q! P- p2 K% {% p  E! k: U司的分析報告表示，若人民幣走貶，台灣電子大廠廣達與鴻海相關套
, Y% N. O' @0 |; y利交易很可能出現虧損；人民幣若貶值0.5％，對廣達季度獲利的侵蝕
% c4 d7 S' p, h- t* P幅度估達近12％。
9 ^) ]0 n. {8 P" C" M0 F: l　　Bernstein的分析師說，不久前整個市場操作似乎都是一面倒做多
5 g. S1 i  s* |( q人民幣，今年至11月初，北京當局讓嚴加管控的人民幣升值了4.8％，
  Q: W$ ]& b% ]& k  R8 m7 ]- V但近日以來在預期未來人民幣升值將趨緩之下，外匯交易員連連將人
民幣摜至當日匯率交易區間的跌停板，所幸在中國央行干預下才止住
+ @, }9 m/ e" [0 R5 b人民幣貶勢。

7 ]7 S) O" x# O　　報告指出，過去18年中國從未讓人民幣連續下跌，但如果此次首
度允許人民幣走貶，廣達與鴻海的貨幣套利交易就可能轉為虧損。
　　報告並預估，人民幣若貶值0.5％，廣達季度獲利將減少11.9％，
( R9 ]6 H( H: }- f  p鴻海則縮水2.8％。
/ P2 ?4 x! G4 w- T3 e　　Bernstein駐香港資深分析師莫爾（Alberto Moel）表示，如果廣
) q0 ?! n* {: }( a" @  U達與鴻海可以經由「快速出脫人民幣償還美元借款進行沖銷」，則可
減少虧損。
: N" u4 X# b# R1 F　　報導指出，根據Bernstein分析師團隊完成的最新研究報告，當市
* s* W  n# I, B3 p) ~場投資人看升人民幣時，許多在中國有業務的企業，包括台灣業者廣
7 Q5 }3 f. ^( z( Q' o9 H達與鴻海，也紛紛進行相關貨幣套利交易，藉以搭上人民幣升值與中
國利率相對較高的投資順風車。
/ _" z$ ]9 i. @/ w6 J　　報告表示，這些企業將在大陸的營運收入存入當地的人民幣帳戶
，然後以此做為擔保品以更低的利率貸借美元，作為企業非人民幣支
9 u* {& U3 B' J) E1 [5 n付款項的資金。相關交易可藉由中國存款利率與美元貸款利率的利差
賺取收益，當人民幣兌美元升值時還可賺到匯兌收益。 (新聞來源：
0 X# m& o9 w& @工商時報─記者林國賓／綜合外電報導)

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歐陽

相關交易可藉由中國存款利率與美元貸款利率的利差
: y: ]5 Z' a9 u' h$ {5 k. H賺取收益，當人民幣兌美元升值時還可賺到匯兌收益。............水能載舟.亦能覆舟