人民幣若貶值，廣達、鴻海匯吃虧

歐陽

& J- o" E7 w7 z' Y【時報-各報要聞】華爾街日報周二引述Sanford C. Bernstein投顧公
2 C1 V. @6 ~  v/ i* u司的分析報告表示，若人民幣走貶，台灣電子大廠廣達與鴻海相關套
+ _/ |( F7 m" M: T利交易很可能出現虧損；人民幣若貶值0.5％，對廣達季度獲利的侵蝕
幅度估達近12％。
  s4 W; z9 r$ [　　Bernstein的分析師說，不久前整個市場操作似乎都是一面倒做多
人民幣，今年至11月初，北京當局讓嚴加管控的人民幣升值了4.8％，
但近日以來在預期未來人民幣升值將趨緩之下，外匯交易員連連將人
民幣摜至當日匯率交易區間的跌停板，所幸在中國央行干預下才止住
- F$ N: U! a+ M. |: _" i" s- X人民幣貶勢。
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　　報告指出，過去18年中國從未讓人民幣連續下跌，但如果此次首
; Q/ D, R2 c* F' N度允許人民幣走貶，廣達與鴻海的貨幣套利交易就可能轉為虧損。
% P6 V# t. s3 q2 l) d4 a, f* B% U　　報告並預估，人民幣若貶值0.5％，廣達季度獲利將減少11.9％，
鴻海則縮水2.8％。
* N: B& C" N8 t3 ]) e- i　　Bernstein駐香港資深分析師莫爾（Alberto Moel）表示，如果廣
達與鴻海可以經由「快速出脫人民幣償還美元借款進行沖銷」，則可
減少虧損。
* X) j. @) _/ _# }' O- P　　報導指出，根據Bernstein分析師團隊完成的最新研究報告，當市
場投資人看升人民幣時，許多在中國有業務的企業，包括台灣業者廣
達與鴻海，也紛紛進行相關貨幣套利交易，藉以搭上人民幣升值與中
( M# n6 O1 {5 C6 J0 q! U國利率相對較高的投資順風車。
- Z* N+ l: e7 q9 K$ k　　報告表示，這些企業將在大陸的營運收入存入當地的人民幣帳戶
, Q3 u  n6 _; {2 @4 {，然後以此做為擔保品以更低的利率貸借美元，作為企業非人民幣支
付款項的資金。相關交易可藉由中國存款利率與美元貸款利率的利差
$ \$ D8 K  F# Z賺取收益，當人民幣兌美元升值時還可賺到匯兌收益。 (新聞來源：
/ N1 s( B' u: ~/ C2 P工商時報─記者林國賓／綜合外電報導)
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相關交易可藉由中國存款利率與美元貸款利率的利差
4 Q& f, _8 `5 _0 ^賺取收益，當人民幣兌美元升值時還可賺到匯兌收益。............水能載舟.亦能覆舟