人民幣若貶值，廣達、鴻海匯吃虧

歐陽

【時報-各報要聞】華爾街日報周二引述Sanford C. Bernstein投顧公
司的分析報告表示，若人民幣走貶，台灣電子大廠廣達與鴻海相關套
利交易很可能出現虧損；人民幣若貶值0.5％，對廣達季度獲利的侵蝕
幅度估達近12％。
3 O6 C4 y) ?0 p3 B9 C/ d　　Bernstein的分析師說，不久前整個市場操作似乎都是一面倒做多
人民幣，今年至11月初，北京當局讓嚴加管控的人民幣升值了4.8％，
但近日以來在預期未來人民幣升值將趨緩之下，外匯交易員連連將人
民幣摜至當日匯率交易區間的跌停板，所幸在中國央行干預下才止住
; O+ f4 y0 w+ ?4 r  n8 F/ X% Z! _人民幣貶勢。
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　　報告指出，過去18年中國從未讓人民幣連續下跌，但如果此次首
9 q( g$ c: d% B+ P度允許人民幣走貶，廣達與鴻海的貨幣套利交易就可能轉為虧損。
　　報告並預估，人民幣若貶值0.5％，廣達季度獲利將減少11.9％，
鴻海則縮水2.8％。
　　Bernstein駐香港資深分析師莫爾（Alberto Moel）表示，如果廣
7 B% O# g7 o: E  f* q  `8 Q8 D9 H0 ~達與鴻海可以經由「快速出脫人民幣償還美元借款進行沖銷」，則可
7 L" X5 }, q( ^( ?$ N* _減少虧損。
　　報導指出，根據Bernstein分析師團隊完成的最新研究報告，當市
場投資人看升人民幣時，許多在中國有業務的企業，包括台灣業者廣
8 H* o# U8 B- Q, o3 `+ r- P$ o. f( g* U達與鴻海，也紛紛進行相關貨幣套利交易，藉以搭上人民幣升值與中
國利率相對較高的投資順風車。
; g9 }3 {# E9 q; J　　報告表示，這些企業將在大陸的營運收入存入當地的人民幣帳戶
，然後以此做為擔保品以更低的利率貸借美元，作為企業非人民幣支
付款項的資金。相關交易可藉由中國存款利率與美元貸款利率的利差
賺取收益，當人民幣兌美元升值時還可賺到匯兌收益。 (新聞來源：
7 u: e7 n$ F8 {% w- q( @工商時報─記者林國賓／綜合外電報導)

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歐陽

相關交易可藉由中國存款利率與美元貸款利率的利差
賺取收益，當人民幣兌美元升值時還可賺到匯兌收益。............水能載舟.亦能覆舟