BIS：美英央行收購資產，效果恐遞減

歐陽

【時報-台北電】國際清算銀行（BIS）周日發表其最新季報，指出美
英央行的收購資產計畫，或所謂的「量化寬鬆（QE）」操作，到目前
7 h' R4 T. Y4 ^2 \: ]為止就達成其目標而言大體上都成功，但後續效果很可能遞減。
2 A+ u- h. i7 ~! _　　這份報告指出，美國聯準會（Fed）推第1波量化寬鬆（QE1），將
% K5 Q, W% O: \6 k) G0 @美公債殖利率平均壓低30個基點，其中最大約達50個基點，整個效用
; v# W  b, A* O! }7 U; @相當於調降聯邦基金利率2個百分點。
, l9 U$ [6 u5 l9 @! u　　聯準會第2波量化寬鬆（QE2）讓美公債殖利率平均降21個基點，
# o5 n7 s4 f; y; f$ R2 p, C3 N其中最大約達108個基點。
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　　至於聯準會在今年9月宣布規模4,000億美元的賣出短債／買進長
債的「扭轉操作（OT）」，報告中認為對於壓低美長期公債殖利率仍
將有具體效果，可望平均下降22個基點，同時美短期公債的殖利率可
能平均上揚達60個基點。
( M! E  o$ z$ t% Q( M& g　　英國第1波2,000億英鎊的收購資產操作已於去年初完成，平均讓
  w" h' z0 d( K5 k4 V* t( x英公債殖利率下降27個基點，最大約達74個基點。英央行去年10月決
! R  j( ]5 e8 p, e8 Z9 u* `議再加碼750億英鎊，使總規模增至2,750億英鎊。
　　報告中認定，「最近的收購操作似乎仍然有效用，但後續行動的
效果就有限了」，原因是公債殖利率已非常低，後續動作也難再有和
0 k4 Z/ E1 s9 i; [& d, L8 N5 O$ c先前一樣的新奇及意外效果。 (新聞來源：工商時報─記者李鐏龍／
) V* I9 T- Q+ I8 x9 ~& H! n綜合外電報導)
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歐陽

報告中認定，「最近的收購操作似乎仍然有效用，但後續行動的
效果就有限了」，原因是公債殖利率已非常低，後續動作也難再有和
先前一樣的新奇及意外效果。