BIS：美英央行收購資產，效果恐遞減

歐陽

【時報-台北電】國際清算銀行（BIS）周日發表其最新季報，指出美
英央行的收購資產計畫，或所謂的「量化寬鬆（QE）」操作，到目前
- ~# [# S9 H6 O3 B為止就達成其目標而言大體上都成功，但後續效果很可能遞減。
- |. m1 S3 M1 {# I4 L* Y　　這份報告指出，美國聯準會（Fed）推第1波量化寬鬆（QE1），將
4 A! d+ C6 U+ ?) ]2 {/ y, a美公債殖利率平均壓低30個基點，其中最大約達50個基點，整個效用
相當於調降聯邦基金利率2個百分點。
9 c) r8 _4 F5 r3 I　　聯準會第2波量化寬鬆（QE2）讓美公債殖利率平均降21個基點，
" z' U% x& Y/ b0 u( Q其中最大約達108個基點。

. N# c/ v5 L! p8 n2 b9 g　　至於聯準會在今年9月宣布規模4,000億美元的賣出短債／買進長
債的「扭轉操作（OT）」，報告中認為對於壓低美長期公債殖利率仍
3 s* [  N' W6 i4 ^  b) ]2 }" s將有具體效果，可望平均下降22個基點，同時美短期公債的殖利率可
$ |4 j# q) d+ I+ V0 e& @* O6 G9 {能平均上揚達60個基點。
　　英國第1波2,000億英鎊的收購資產操作已於去年初完成，平均讓
英公債殖利率下降27個基點，最大約達74個基點。英央行去年10月決
; Z- H0 x, N. l! ]4 D議再加碼750億英鎊，使總規模增至2,750億英鎊。
　　報告中認定，「最近的收購操作似乎仍然有效用，但後續行動的
效果就有限了」，原因是公債殖利率已非常低，後續動作也難再有和
先前一樣的新奇及意外效果。 (新聞來源：工商時報─記者李鐏龍／
綜合外電報導)
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歐陽

報告中認定，「最近的收購操作似乎仍然有效用，但後續行動的
9 H5 z7 @# K( i' n8 M) s6 I效果就有限了」，原因是公債殖利率已非常低，後續動作也難再有和
先前一樣的新奇及意外效果。