BIS：美英央行收購資產，效果恐遞減

歐陽

【時報-台北電】國際清算銀行（BIS）周日發表其最新季報，指出美
7 z& `7 {! w% w$ s) |  \英央行的收購資產計畫，或所謂的「量化寬鬆（QE）」操作，到目前
8 b: J- l4 |: q8 p' a* c5 {+ P2 l為止就達成其目標而言大體上都成功，但後續效果很可能遞減。
　　這份報告指出，美國聯準會（Fed）推第1波量化寬鬆（QE1），將
美公債殖利率平均壓低30個基點，其中最大約達50個基點，整個效用
# }$ d/ O+ i& G# W7 }# x. V, T/ g相當於調降聯邦基金利率2個百分點。
* x, k- Q4 C4 X, D$ j! _　　聯準會第2波量化寬鬆（QE2）讓美公債殖利率平均降21個基點，
5 S# a9 _# k  h& F1 M其中最大約達108個基點。

  J% I/ @! \& d/ o2 Y3 U　　至於聯準會在今年9月宣布規模4,000億美元的賣出短債／買進長
" [% Y! r% F  B債的「扭轉操作（OT）」，報告中認為對於壓低美長期公債殖利率仍
* c& C) R; l: b/ `1 L& t+ Q將有具體效果，可望平均下降22個基點，同時美短期公債的殖利率可
: V; T" m2 a- O$ k5 H6 q4 R  ]  t能平均上揚達60個基點。
　　英國第1波2,000億英鎊的收購資產操作已於去年初完成，平均讓
# Q5 F3 P9 c# f: l- A1 y+ v英公債殖利率下降27個基點，最大約達74個基點。英央行去年10月決
議再加碼750億英鎊，使總規模增至2,750億英鎊。
( Q, `! ~& a+ D  f# d5 a$ e　　報告中認定，「最近的收購操作似乎仍然有效用，但後續行動的
. q9 D) L' t: U5 H3 s- V效果就有限了」，原因是公債殖利率已非常低，後續動作也難再有和
先前一樣的新奇及意外效果。 (新聞來源：工商時報─記者李鐏龍／
4 t0 ?$ u2 m1 ^! N綜合外電報導)


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歐陽

報告中認定，「最近的收購操作似乎仍然有效用，但後續行動的
效果就有限了」，原因是公債殖利率已非常低，後續動作也難再有和
先前一樣的新奇及意外效果。