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[趨勢看法區] 中國人行降存準率,陶冬:不代表貨幣政策轉向

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發表於 2011-12-1 09:41:17 |只看該作者 |新文章置前
【時報-各報要聞】中國人民銀行昨(30)日宣布調降存款準備率50個基點,對此,陶冬認為,人行未來還有100至150個基點(4-6碼)的下調空間,但這不代表中國貨幣政策轉向,而是政策工具組合搭配的技  e# p% _) d: M+ ^. Z. z" v" e* g9 D
術性調整。此外,陶冬也預測,人民幣走升趨勢不變,明年將升值3%
9 L- Z3 R4 Z8 Z! S至5%。! M$ s6 u4 Z4 e! w( `8 m8 I
  對於人行突然調降存準率的做法,陶冬表示,中國經濟增長率在
& p6 [$ }& P5 X% z( U" p  i* j1 ~9 @7%以上、居民物價指數(CPI)年升幅在5%以下時,中國經濟可以不1 E8 q: H% B6 _0 x+ q; A# C# G' X
出大亂子。目前看來,中國經濟未來幾季仍能達到8%至8.5%的成長
/ H# I; [* W$ S/ b,CPI雖然已經見頂,但不會很快下滑,原因之一是今年大陸調漲工資
' z) ^  b2 B  o1 z# f: G的後續影響使得物價不容易下降。) D! J) T  k4 ]7 [7 a, q

& X: e' z4 P8 Q+ `: D) s  陶冬指出,比較當前中國廣義貨幣供給量、利率與存款準備率與8 P8 W2 q- k# F2 p% F6 ?* d
美國雷曼兄弟倒閉前的水平,前兩者都與金融危機前相似,事實上目3 A+ e  k6 n! a2 p- X/ u( Y: G1 ?4 _
前中國利率水準遠低於過去10年的平均水平,唯獨存準率特別高,這0 B) j  o4 F8 F9 O. t" z) b* v$ r
是人行調降存準率的原因。存準率過高,使銀行間流動性緊張,但整9 p6 q. ]* l  }" z
體經濟體系內的流動性仍然偏寬,從民間信貸的畸形發展就可見一端
) U' y. z  |/ m8 M- p& H* f  p6 l7 P& @* J$ g
  實際來看,這次人行調降存準率只是政策工具組合搭配的技術性
8 z& q  E# B: ~5 t$ l. g調整,未來估計還有100至150個基點的下調空間,因此明年中國貨幣6 }. F, u7 c7 [+ y
政策不會大幅轉向,仍會維持穩健中立。' B8 f' |; T7 I- M1 a5 b
  陶冬還提到,中國經濟當前確實出現轉弱的跡象。例如,中國最
& z/ o: c1 u# \; G$ h7 M' U+ t% g" Y" W大鋼廠寶鋼單月的接單量只有以往的10分之1。不過,眼前中國經濟沒) ^; S# q# M6 ?+ E: Q' z
有硬著陸的危險。在此前提下,中國當前最重要的政策主軸是工資正
9 q. X  ~# M/ v, x8 t* i4 c. D. A常化與貨幣環境正常化,前者可幫助中國向內需型經濟轉型,後者可
! x& F$ w$ ?& w# y2 Y; o2 b" H以逐漸消化高達72兆人民幣的貨幣存量。
' X2 a- \: a! ?9 }1 u" _9 i, x  陶冬非常看好人民幣國際化的發展,認為中國將加速推動人民幣
+ ~! P9 ?! t4 P: C  V- u# `3 J$ a國際化,會有更多的人民幣離岸中心。他也預期人民幣走升趨勢不變/ I5 ^( ^* y1 P& \  i9 \3 Z# v
,明年將升值3%至5%。陶冬也不認為中國房地產會出現大幅降溫,
( G/ }. N/ z, w% Y3 v* B  }他預估明年房價降幅約在15%至20%。% d0 a# a. Q9 A5 S  v7 W
  此外,陶冬預言歐元區將在未來5至10年內解體,原因是希臘經濟7 d+ t; J: W. |  a
已完全失去競爭力,希臘又不能靠著匯率貶值來促進經濟成長。相較' H- s9 P/ ?2 X) y; j. _7 r
之下,經歷破產的冰島透過匯率貶值,已重新站起來。而希臘退出將
! \8 v+ s# T0 @- M6 f引爆蔓延效應,最終導致歐元解體。 (新聞來源:工商時報─記者謝, F2 T4 D6 o" \( B, w5 R+ ~! N( e3 g
璦竹/綜合報導)/ M; O1 p$ {3 J

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在股票及期貨市場,散戶投資人成功的不二法門不外乎兩種,一是非常幸運;一是非常自律

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發表於 2011-12-2 09:26:44 |只看該作者
陶冬預言歐元區將在未來5至10年內解體,原因是希臘經濟
' m" d0 U) Z% p* M, r/ T% v已完全失去競爭力,希臘又不能靠著匯率貶值來促進經濟成長。相較
4 _+ y/ u" E; g4 Y, [* {之下,經歷破產的冰島透過匯率貶值,已重新站起來。而希臘退出將# Y. n1 M- |; X+ G# e& ~3 e8 o% W0 l
引爆蔓延效應,最終導致歐元解體。
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發表於 2011-12-2 09:26:06 |只看該作者
比較當前中國廣義貨幣供給量、利率與存款準備率與
, x' j; \7 B, F6 h/ I9 L美國雷曼兄弟倒閉前的水平,前兩者都與金融危機前相似,事實上目
6 Y9 e% B2 S' f: [/ u2 \前中國利率水準遠低於過去10年的平均水平,唯獨存準率特別高,這
9 I' u. s! t- d0 C# {是人行調降存準率的原因。存準率過高,使銀行間流動性緊張,但整
4 S- R6 ?( {* H, Y% B% K體經濟體系內的流動性仍然偏寬,從民間信貸的畸形發展就可見一端
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