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[趨勢看法區] 中國人行降存準率,陶冬:不代表貨幣政策轉向

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發表於 2011-12-1 09:41:17 |只看該作者 |新文章置前
【時報-各報要聞】中國人民銀行昨(30)日宣布調降存款準備率50個基點,對此,陶冬認為,人行未來還有100至150個基點(4-6碼)的下調空間,但這不代表中國貨幣政策轉向,而是政策工具組合搭配的技( _  f) x( H5 Q
術性調整。此外,陶冬也預測,人民幣走升趨勢不變,明年將升值3%+ G( S2 m# {$ [. F
至5%。
" H7 \$ A8 W/ H0 s& |  K  對於人行突然調降存準率的做法,陶冬表示,中國經濟增長率在
& P+ J1 ?0 z2 E$ x5 r! s7%以上、居民物價指數(CPI)年升幅在5%以下時,中國經濟可以不7 ^# D: L0 Q6 g5 q" H9 g2 w
出大亂子。目前看來,中國經濟未來幾季仍能達到8%至8.5%的成長  A% a( G  c' ]. j' C: f' K
,CPI雖然已經見頂,但不會很快下滑,原因之一是今年大陸調漲工資
$ ]/ @6 _6 ~& ]5 v+ _8 l6 ~2 u. w的後續影響使得物價不容易下降。' }# @) o. s  a# n
7 ~8 V* f+ W- i$ ^
  陶冬指出,比較當前中國廣義貨幣供給量、利率與存款準備率與
8 G0 \* X- z! W2 l美國雷曼兄弟倒閉前的水平,前兩者都與金融危機前相似,事實上目5 b+ B4 k5 u! @% X
前中國利率水準遠低於過去10年的平均水平,唯獨存準率特別高,這
" B1 Y+ S* ]0 `4 `6 y是人行調降存準率的原因。存準率過高,使銀行間流動性緊張,但整$ {  f7 _" z/ p
體經濟體系內的流動性仍然偏寬,從民間信貸的畸形發展就可見一端% K$ T) _' a4 U2 n3 ?& h& C7 i

7 v* U" G* C) G  H  實際來看,這次人行調降存準率只是政策工具組合搭配的技術性  T" t, \6 f+ b- A! o
調整,未來估計還有100至150個基點的下調空間,因此明年中國貨幣
) v- p3 a6 j7 M政策不會大幅轉向,仍會維持穩健中立。
- R: h5 H1 Z  X; R  陶冬還提到,中國經濟當前確實出現轉弱的跡象。例如,中國最% T- O, U: s) i' W$ ^
大鋼廠寶鋼單月的接單量只有以往的10分之1。不過,眼前中國經濟沒# n/ B5 w- F3 ^1 w& h! g
有硬著陸的危險。在此前提下,中國當前最重要的政策主軸是工資正3 u- V4 b/ j! U+ G7 s4 h
常化與貨幣環境正常化,前者可幫助中國向內需型經濟轉型,後者可5 g( \- ^& B- a3 p& X
以逐漸消化高達72兆人民幣的貨幣存量。
. j2 ?5 [4 E) O; ~' v# X  陶冬非常看好人民幣國際化的發展,認為中國將加速推動人民幣
% z8 }& E; T0 d國際化,會有更多的人民幣離岸中心。他也預期人民幣走升趨勢不變
2 h' _$ \/ K8 b5 ~9 s,明年將升值3%至5%。陶冬也不認為中國房地產會出現大幅降溫,+ E$ g  j8 P8 D( @% w5 a9 w& A$ a
他預估明年房價降幅約在15%至20%。
3 V1 {4 M; F, n2 Y+ [) j  此外,陶冬預言歐元區將在未來5至10年內解體,原因是希臘經濟5 Z6 ?  L3 q! ?; ~- m$ h
已完全失去競爭力,希臘又不能靠著匯率貶值來促進經濟成長。相較( {2 M5 o6 t: Y0 T' e5 _' u" F
之下,經歷破產的冰島透過匯率貶值,已重新站起來。而希臘退出將
* j- P0 P' z0 U4 Y引爆蔓延效應,最終導致歐元解體。 (新聞來源:工商時報─記者謝
1 b; d/ |6 k# D璦竹/綜合報導)
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1 Q- ^: j2 |# P3 c8 V
在股票及期貨市場,散戶投資人成功的不二法門不外乎兩種,一是非常幸運;一是非常自律

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發表於 2011-12-2 09:26:44 |只看該作者
陶冬預言歐元區將在未來5至10年內解體,原因是希臘經濟/ h5 R9 l( Q4 J+ A
已完全失去競爭力,希臘又不能靠著匯率貶值來促進經濟成長。相較
- B; H5 R6 U& W$ F5 \之下,經歷破產的冰島透過匯率貶值,已重新站起來。而希臘退出將
2 x8 t. _$ z$ l$ g引爆蔓延效應,最終導致歐元解體。
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發表於 2011-12-2 09:26:06 |只看該作者
比較當前中國廣義貨幣供給量、利率與存款準備率與
' w$ Y, i6 `7 C: t6 d" }. X: A美國雷曼兄弟倒閉前的水平,前兩者都與金融危機前相似,事實上目
; _. Z& b; }" K  {前中國利率水準遠低於過去10年的平均水平,唯獨存準率特別高,這; @. f5 I9 {7 d0 g# o. k8 O
是人行調降存準率的原因。存準率過高,使銀行間流動性緊張,但整0 x/ @. b6 e6 B* r8 e" y/ i7 t5 H/ D, z
體經濟體系內的流動性仍然偏寬,從民間信貸的畸形發展就可見一端( E+ {8 V8 ?& I/ _. P

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