- UID
- 4355
- 閱讀權限
- 45
- 精華
- 0
- 威望
- 3
- 貢獻
- 3897
- 活力
- 11257
- 金幣
- 44043
- 日誌
- 9
- 記錄
- 37
- 最後登入
- 2017-12-9
- 社區
- 臺灣
- 文章
- 9422
- 在線時間
- 1428 小時
|
獨家揭露投信炒股》金管會大開殺戒？ 「盈正案」讓投信圈人心惶惶
3 F' Y; a/ K! z. I2 U. b/ B; A4 e# N+ _2 b+ O. }- D0 e" {5 C
3 r# V, ?/ J: q: `
【文／劉俞青】- I7 @5 G1 X7 y3 r8 }. `& v% W
4 _$ Q; t7 h; i7 X2 s前言9 h: ` G- C, t2 W
5 n2 r9 N3 A, H6 J0 q- Q: d近期有一檔股票引發國內投信圈人心惶惶，市場傳言金管會證期局即將出重手，因為有投信法人利用操作基金的職務之便，中飽私囊，恐怕有五到六名明星級基金經理人遭停牌處分。這可能是國內投信界有史以來最嚴厲的懲處，而引爆事件的個股就是「盈正豫順」。
! i4 x6 G9 v7 a7 i' j0 B# c5 i$ B; ?: f3 ~
& E4 [ l5 j1 [4 A: u2 [2 h股市就像大海，海裡有暗流、吃人的鯊魚，還有突如其來的瘋狗浪，狠狠一口就會把投資人吞噬。! x0 a5 [0 G/ Y1 J) z% g
2 L8 @! I$ M) `7 w- M2 i
3 u6 a T, H/ u; t# ~; b如果大家不健忘，應該都還記得去年此時，一檔唐鋒股票在投顧老師「古董張」全力喊多之下，不到半年的時間，股價從二十元漲到二九九元，然後又在半年時間，股價重回原點二十元，但投資人呢？恐怕早就在暴起暴落的股海裡滅頂了。
6 z. S3 K8 A4 ^7 U( `) w) l
- i. K( c8 K9 @+ L" k+ ~9 a' e# W7 l) y" ?8 [2 h+ {; _! a
資本市場不斷用一次又一次的教訓提醒投資人：所有的炒作都只是一時，只有基本面的支撐才是王道。: K2 y7 N" L; b7 ^+ |, O* J
. T/ g! h1 A+ b& K" `2 n _& J' S+ V6 j7 Q: x( Z7 y7 l
去年以來，又有一檔股票在股海裡掀起驚濤駭浪，在近期國內投信圈引發一股山雨欲來的凝重氣氛，人人自危。市場傳言主管機關的調查已經到最後階段，隨時準備出重手，甚至直指有明星級基金經理人可能因此被處以「停牌五年」的處分。如果傳言成真，恐怕將是台灣投信史上最嚴厲的一次懲戒，而引發這個恐怖氣氛的個股，就是「盈正豫順」。5 S6 ?# Z3 h, ^$ I: W0 P0 H
! Z% }. ^) c! C( p3 ?$ A4 h7 ^
% i- Q. j) `5 x3 Z$ U) u
在外籌碼一半都在投信手上 盈正上櫃後不到兩個月股價腰斬
3 d8 Y/ W% I! R7 G
$ B& |; ^8 @# C% N8 k* Y; B. V' W0 E
盈正去年九月九日從興櫃轉上櫃，是一家股本只有四．五億元的小型公司，當時掛牌價是每股一八五元，掛牌第一天的收盤價就直衝上五○五元。五個交易日之後，九月十五日就創下了歷史天價五六二元，當天，盈正的成交量才七○六張，但光是投信法人就大幅買超二一一張，占成交量三成，當天所有投信加起來，共持有盈正二一二三張，占盈正持股四．七％；如果以這次公開承銷共三七三三張計算，等於流通在外超過一半的籌碼都在投信手上，顯然來自投信的買單，是促成盈正這波「五百元行情」的要角。# x( A% t) K* G
7 G! l! g( G# z y% g* S; H* `6 R
3 _6 s! T) b; o1 {4 ^4 K
更奇特的是，盈正並沒有像一般新掛牌公司一樣，在掛牌前舉辦法人說明會，說明未來產業趨勢，對外界而言，盈正像蒙上一層神祕面紗；反而是在盈正掛牌之後，股價還在五百多元的高檔盤桓之際，當時的董事長陳友安（陳友安在今年六月股東會後離職）與總經理許文，透過媒體發表對去年下半年，甚至是今年全年一片看好的展望。9 Y# P @; B6 U r) I& X
* ?& G9 t& B$ U6 b& e: o
/ w+ ]0 M, |4 d0 o k+ W; F/ D7 Q- x許文去年九月十六日還在媒體上表示，「下半年太陽能電力轉換器出貨量將是上半年的五倍」等非常樂觀的看法，當天盈正收盤價還在每股五二三元的高檔。: P* K: F# n/ J+ n. u
' S! ]- B, G8 X. U& x! [# f3 |
- |" n) Q* b; k ?' [- O這個特殊的現象，當然引發外界高度關注，但更令人驚駭的是，緊接著盈正的股價就像玩高空彈跳一樣，飛快地往下掉，到了去年九月底，股價只剩三六七元；又過了半個多月，股價只剩二六○元，已經不到高點的一半。# k: |$ o* C# o" g
" Y8 T! ~# A" P9 |) y$ o3 S' m+ j y( W& O7 F) z2 q. i
這個從一掛牌，股價像瘋狗浪一樣暴起暴跌的情形，立刻引發金管會介入調查，市場傳言四起。
' Y) v/ l; _; m
6 ^* V" O& {4 }
2 m/ O/ \+ m$ W r3 [由於投信法人的買盤在這波行情中扮演要角，立刻成為調查的重點。去年十月二十日前後，金管會私下約談了好幾位基金經理人與代操操盤人，據了解，其中甚至包括好幾名得獎無數的明星級基金經理人，金管會罕見的大動作，立刻引發投信圈譁然。: d z1 L6 l! s$ ~! }% C# N
" a2 \! P. S5 V0 z9 G$ w0 ~# m. W; ] ~* h' I+ C H
有一說是，有基金經理人在盈正還在興櫃時，即透過私人相關帳戶先行購買，等到一轉上櫃，立刻以五百多元高價倒給基金承接，股價隨即快速崩跌，倒楣的，當然是基金投資人。也有另一說法指稱，好幾位基金經理人透過管道，從承銷商以承銷價一八五元，輾轉拿到不少「份額」，上櫃後配合股價拉抬，隨即在市場上高價賣出，迅速獲利落袋為安。
2 k, j* ]( U: u |% \6 [+ H1 G- x7 c* |4 x
7 n* q8 G J- |* E; Y7 }) ^) H
基金經理人私下購買 上櫃前大買、上櫃後高價賣 中飽私囊
: Y/ a! |( `& t1 d9 N+ i) Y; \/ B# H' `) Y
( O" c4 m! y" x! q+ Q2 S0 G2 {: s
但基金經理人手捧投資人的血汗錢，應該誠惶誠恐、謹守分際才對，如果真有經理人不遵守職業道德，還把基金拿來作為自己賺取報酬的工具，不但嚴重瀆職，連帶賠上了整個投信產業的信譽，甚至可能觸犯背信罪。3 \. ?; x( V6 [2 W) u' m8 a( D
/ Z3 ~" R. S+ s: E! U0 G
: j! Z8 R5 d" {- F2 G2 d根據現行法令規定，如果基金經理人或操盤人利用自己職務之便，配合公司派炒作或拉抬，致使基金投資人權益受損，可能違反背信罪，最高可處以五年以下有期徒刑。- N& x% _: `. L7 V- s9 D" e
# b7 K3 F% w. F# K% x
7 ]2 s: w/ q. O0 a然而，主管機關隨之而來的大動作，等於已經間接證實「盈正案」情節重大。
. O5 K/ A, z6 W6 \/ x/ Q' ^9 L6 q4 _+ @6 C# u5 \7 s' [7 u: S
' F; C1 t8 Q; w; ^
首先是櫃買中心隨即在去年十月二十九日，對承銷商富邦證祭出記點五點的「重懲」，處分理由是「評估報告或相關資料有缺失」，這也是去年一整年櫃買中心唯一對證券商祭出懲罰條款。- z% i; Z/ a; ~0 F: W3 P
$ q) U! p' J3 @5 z
9 R& z$ L2 E, d0 ]" M
緊接著，金管會接棒出手。今年三月，金管會接連對德盛安聯、ＩＮＧ安泰等投信，以「投資分析報告未具體敘明估算營收、買進價格之計算依據、合理基礎及根據」為由，做出處分，裁處書中雖未載明是哪一檔股票，但知情人士都直指，「就是盈正沒錯」。& ]7 c) {8 C0 a* q8 C
( u$ {6 {* o$ D Q* M# d. s' g5 `
9 N9 T+ ^3 T2 x$ Y+ A0 @
但據某位投信董事長指稱，截至目前為止，證期局只是針對已經「單純清楚」的部分先罰，但「案情更為複雜的部分，後續還將有更具體的處分」。
$ `" s% t) \3 r) H1 m; C4 e9 V. g0 c+ ~" H6 R
' D3 p4 p) b7 g此外，金管會立刻下令全面重新檢討承銷制度，並且迅速做出決議，包括第一、未來新掛牌承銷價格不得低於興櫃價格的七成；第二、承銷商的配銷分配中，應該提高公開抽籤比率；第三、過去只要兩家承銷商推薦就可登錄興櫃的制度，也要重新檢討。而這個因盈正案而起的承銷制度修正，也被外界稱為「盈正條款」。- Q3 Y! W8 Z* H. e. }& Q
+ i% O4 f2 L+ O# D: I+ C4 F
' b1 ]6 z1 I/ A4 q# ~不過，金管會最終的懲處還沒有正式下達，這也是近日投信圈人心惶惶的主因。$ e& N- l+ C4 ]* }9 {. p8 O) B
/ }: F+ y! C/ V( b, W" p# I
7 z1 u- n4 N2 i配合公司派拉抬股價 許多經理人開名車、住豪宅 生活優渥
: W' v7 b* ]; ^2 p" ]7 ?9 n5 `0 B, T. B; C, z9 Q# }
" [+ V, a3 Y" [$ x' D& }據了解，經過將近一年來的徹查，金管會已經清查完畢所有相關人二親等內的帳戶，以確定有無進出股票，以及可疑的資金流向。這次可能有五到六名的基金經理人或操盤人將被重懲，其中可能包括一名外資投信的投資長、有兩名曾是國內基金獎的得主，操盤經驗都十分豐富，知名度也很高，因此在投信圈傳得沸沸揚揚。
3 F. r) x2 Z+ I }- I: e7 |7 D3 u: T# ?& d
3 Z+ S- Q$ j+ v6 d
而這幾位被市場點名的經理人，之前也都已經被金管會約談過，因此自己都心知肚明，其中已知至少有三名陸續在上半年和近日內離職，以免牽連公司。8 V& C7 t, J9 i! {- n$ I
1 |5 n4 m4 \5 w# P) h0 N( ~+ f
3 U" \% \5 _1 l' \0 w不僅如此，投信圈傳言更甚，言之鑿鑿有一名已經離職的明星基金經理人，就住在台北市信義路上、大安森林公園對面的豪宅「勤美璞真」，兩戶打通成一戶，市價超過三億元；還有傳言有名住在知名豪宅「帝寶」，儘管這些建案的所有權人名單上，都未顯示這些經理人的名字，但許多基金經理人私底下生活優渥，住豪宅、出入名車，在投信圈裡面早就已經不是新聞。
: s* g( y& Q. O# t/ d1 P" ?' I/ J i: r$ N1 W
2 z5 Y* y3 p+ N利益分配不均東窗事發
" L; Y0 ]3 i3 y; i& Y: y' d q「誰要先下車？」對人性是大考驗: z; Z: o4 a. l3 ~; U z; N2 x
9 x! L: V1 q; v. S; P0 Q' D- N- E7 }' }( q7 D
這次「盈正案」的手法，與早些年盛行的「投信認養」手法幾無二致；尤其在二○○二年前後，許多小型電子股紛紛掛牌，由於股本小，籌碼穩定，容易被有心人士看上炒作，當時就有許多投信法人搭上順風車。最常見的就是基金經理人和公司派結合，收取回扣，再利用基金進場拉抬股價，公司則發布利多消息配合，讓大股東趁機出貨，當時甚至有喊出回扣的行情約為交易金額的七％到一○％，行徑非常惡劣。
5 o% o/ b" \5 _
; o) E- Y- L# W5 E6 J" A, y6 v4 b: O
而這種「結盟」最後會曝光，通常都是最後的利益分配不均導致。市場人士說，「誰要先下車？」往往是整樁合作案能否成功的關鍵因素。7 _6 O. R6 ^+ x% d* A
$ C( ?( p, L8 r% T; A8 }8 |+ A
2 I/ B& k: w2 k/ \# h# c, y. i因為人人都想先行獲利了結，因此下車時點以及先後順序，正是人性的嚴厲考驗，稍有不慎，就會因為利益問題導致破局。
* }: o! G3 b& s0 F9 c& T! `; E2 W! l: }. R6 k5 Q
& X3 B8 E3 Q* q p9 ^% E但過去這種「認養」手法，如今也跟著與時俱進，有心人不再只挑小型公司或全然不顧公司是否真的有業績進帳。以這次盈正為例，公司並非毫無基本面，因此當有心人士趁勢不斷發布前景美好的看法，甚至出具報告，更容易得到市場認同；但由於過度操作，股價太過暴起暴落，才引來主管機關與外界的高度關注，進而採取嚴懲行動。
8 n8 q7 ]: h7 ~: Z r: X/ L. ~2 G7 F$ [- @& D" y/ i
; b3 q& V; b- w$ r" T; F對此，金管會證期局局長李啟賢表示，整樁案件仍在證期局與檢查局連手嚴密調查中，調查過程無可奉告，等到確定之後，就會對外公開並執行處分。
$ t# O& h1 P0 U' P
# A" S1 M9 x/ \* w
8 K9 Y) L7 [2 a「盈正案」並非第一樁投信基金經理人為了自身利益，罔顧基金投資人權益的案子，但如果主管機關不嚴格把關，祭出嚴厲處分，恐怕也很難是最後一樁 & P* F8 B+ h# [5 @
■《今周刊》 |
本文章子中包含更多資源
您需要 登入 才可以下載或查看，沒有帳號？註冊
|
發表於 2011-10-18 04:10:34
收藏
讚
發表於 2011-10-21 15:49:54
發表於 2011-10-18 11:08:27
