- UID
- 4355
- 閱讀權限
- 45
- 精華
- 0
- 威望
- 3
- 貢獻
- 3897
- 活力
- 11257
- 金幣
- 44043
- 日誌
- 9
- 記錄
- 37
- 最後登入
- 2017-12-9
- 社區
- 臺灣
- 文章
- 9422
- 在線時間
- 1428 小時
|
獨家揭露投信炒股》金管會大開殺戒？ 「盈正案」讓投信圈人心惶惶( [% z# [8 o/ ~7 o9 @
: D2 M" X8 ~' N5 Y" q; ] * d! V# x6 S" r& [ h8 ~5 t$ I* }
【文／劉俞青】2 n7 D: R# W; f
/ L5 m- m" ]+ W7 J* c; O
前言( o8 @5 c: J+ F5 B' B
) T8 {$ N6 H& C近期有一檔股票引發國內投信圈人心惶惶，市場傳言金管會證期局即將出重手，因為有投信法人利用操作基金的職務之便，中飽私囊，恐怕有五到六名明星級基金經理人遭停牌處分。這可能是國內投信界有史以來最嚴厲的懲處，而引爆事件的個股就是「盈正豫順」。
& I( `& H. Y. ^$ n% i* W, A L$ C! U
& z0 a8 _- ~2 Y9 X
股市就像大海，海裡有暗流、吃人的鯊魚，還有突如其來的瘋狗浪，狠狠一口就會把投資人吞噬。: U( M0 M- l5 C- J
/ I C2 R, U5 R+ n3 Q
) s% p j1 {$ ^% J3 E如果大家不健忘，應該都還記得去年此時，一檔唐鋒股票在投顧老師「古董張」全力喊多之下，不到半年的時間，股價從二十元漲到二九九元，然後又在半年時間，股價重回原點二十元，但投資人呢？恐怕早就在暴起暴落的股海裡滅頂了。6 M6 K X7 N+ o8 c' d1 s6 g- i
( S- w5 e2 A# M" _, i! }2 h# ~' w1 G, C4 Q9 c* d8 N
資本市場不斷用一次又一次的教訓提醒投資人：所有的炒作都只是一時，只有基本面的支撐才是王道。
& X( `+ n+ {8 _. q. M5 m ~1 w& H) i; m% T" O! i
: P7 d) [0 w0 w8 z, y& q3 O去年以來，又有一檔股票在股海裡掀起驚濤駭浪，在近期國內投信圈引發一股山雨欲來的凝重氣氛，人人自危。市場傳言主管機關的調查已經到最後階段，隨時準備出重手，甚至直指有明星級基金經理人可能因此被處以「停牌五年」的處分。如果傳言成真，恐怕將是台灣投信史上最嚴厲的一次懲戒，而引發這個恐怖氣氛的個股，就是「盈正豫順」。 z9 K# b8 Z: e& B7 d0 Y6 H! Y
' B- c/ O. G; A) c, B$ y+ c, r1 o `! D
在外籌碼一半都在投信手上 盈正上櫃後不到兩個月股價腰斬2 c$ b/ N( v+ F; e. M5 J
) G& ~. T5 f/ f* T) z5 u
) J- _0 e3 m9 v2 A/ _; h4 D, H
盈正去年九月九日從興櫃轉上櫃，是一家股本只有四．五億元的小型公司，當時掛牌價是每股一八五元，掛牌第一天的收盤價就直衝上五○五元。五個交易日之後，九月十五日就創下了歷史天價五六二元，當天，盈正的成交量才七○六張，但光是投信法人就大幅買超二一一張，占成交量三成，當天所有投信加起來，共持有盈正二一二三張，占盈正持股四．七％；如果以這次公開承銷共三七三三張計算，等於流通在外超過一半的籌碼都在投信手上，顯然來自投信的買單，是促成盈正這波「五百元行情」的要角。
& O) n, M M% V$ {+ n
5 f; \/ A+ F+ n9 ?6 s+ l; W7 V" [& T' ~
/ A2 a& M5 K N更奇特的是，盈正並沒有像一般新掛牌公司一樣，在掛牌前舉辦法人說明會，說明未來產業趨勢，對外界而言，盈正像蒙上一層神祕面紗；反而是在盈正掛牌之後，股價還在五百多元的高檔盤桓之際，當時的董事長陳友安（陳友安在今年六月股東會後離職）與總經理許文，透過媒體發表對去年下半年，甚至是今年全年一片看好的展望。
1 G M4 j+ L0 W% W. t! h- N, N% H3 c8 F/ S3 Z
$ j' [4 o1 `$ O/ ^! H許文去年九月十六日還在媒體上表示，「下半年太陽能電力轉換器出貨量將是上半年的五倍」等非常樂觀的看法，當天盈正收盤價還在每股五二三元的高檔。
* E: X# l1 ^( h
, g( m! y7 ^4 ]/ P3 Z3 y$ j3 s8 r8 V3 O |; F' Q
這個特殊的現象，當然引發外界高度關注，但更令人驚駭的是，緊接著盈正的股價就像玩高空彈跳一樣，飛快地往下掉，到了去年九月底，股價只剩三六七元；又過了半個多月，股價只剩二六○元，已經不到高點的一半。
5 ]+ G. u, O8 v
8 W& @6 d' e2 Z' N+ Y( V
/ w G/ G' B7 K; H7 f這個從一掛牌，股價像瘋狗浪一樣暴起暴跌的情形，立刻引發金管會介入調查，市場傳言四起。2 h& |( H# }; A4 H% l9 J( l( |
; X& c$ e0 j9 c# r8 U( x. O) A
/ t$ I9 G5 N& U- \. Z由於投信法人的買盤在這波行情中扮演要角，立刻成為調查的重點。去年十月二十日前後，金管會私下約談了好幾位基金經理人與代操操盤人，據了解，其中甚至包括好幾名得獎無數的明星級基金經理人，金管會罕見的大動作，立刻引發投信圈譁然。
' C. E, f) I7 ^
, s8 d* V; G, g: X |
7 E0 U: @- | L* o0 B有一說是，有基金經理人在盈正還在興櫃時，即透過私人相關帳戶先行購買，等到一轉上櫃，立刻以五百多元高價倒給基金承接，股價隨即快速崩跌，倒楣的，當然是基金投資人。也有另一說法指稱，好幾位基金經理人透過管道，從承銷商以承銷價一八五元，輾轉拿到不少「份額」，上櫃後配合股價拉抬，隨即在市場上高價賣出，迅速獲利落袋為安。% n W H/ H1 H& C! c/ R( E
: Y% T; E& E' ?4 F- ?4 R, {) E0 S2 {# {* P+ S- E' f4 Q
基金經理人私下購買 上櫃前大買、上櫃後高價賣 中飽私囊
3 v6 o6 p" t. l! r
4 K# R# D: k' {0 ?; ~/ F$ c1 R6 t, U' M5 X) b- e! o
但基金經理人手捧投資人的血汗錢，應該誠惶誠恐、謹守分際才對，如果真有經理人不遵守職業道德，還把基金拿來作為自己賺取報酬的工具，不但嚴重瀆職，連帶賠上了整個投信產業的信譽，甚至可能觸犯背信罪。% R+ n( B& C2 l$ I8 J. K
" N$ M& A* w, }
. S0 j) p% U1 T6 f" C3 O根據現行法令規定，如果基金經理人或操盤人利用自己職務之便，配合公司派炒作或拉抬，致使基金投資人權益受損，可能違反背信罪，最高可處以五年以下有期徒刑。
2 j% J) O* W0 k3 E* b7 ^6 g! K5 Q+ A% s0 I
- f9 L1 W0 u) {) R) A. w
然而，主管機關隨之而來的大動作，等於已經間接證實「盈正案」情節重大。) s0 S9 i2 ?; O7 q: A
: q7 ~0 N" D I3 O( I: L6 y$ }- u
0 c2 E6 ]4 Y X3 f+ E首先是櫃買中心隨即在去年十月二十九日，對承銷商富邦證祭出記點五點的「重懲」，處分理由是「評估報告或相關資料有缺失」，這也是去年一整年櫃買中心唯一對證券商祭出懲罰條款。6 V) l7 K# ^; x' Z4 U& `/ t8 B) E
; L: h9 t2 [: K D
, B! D; r$ f& R
緊接著，金管會接棒出手。今年三月，金管會接連對德盛安聯、ＩＮＧ安泰等投信，以「投資分析報告未具體敘明估算營收、買進價格之計算依據、合理基礎及根據」為由，做出處分，裁處書中雖未載明是哪一檔股票，但知情人士都直指，「就是盈正沒錯」。8 K9 E% C( C, c2 w2 G: }
% m. \* [* ^; v- x( }; K, [. M* \& N: d/ |+ p
但據某位投信董事長指稱，截至目前為止，證期局只是針對已經「單純清楚」的部分先罰，但「案情更為複雜的部分，後續還將有更具體的處分」。! Q3 v0 k% Y/ m H5 J
8 Y- p, Q1 D3 P) |7 Z! D# A5 D* u/ c& C, ~7 ?
此外，金管會立刻下令全面重新檢討承銷制度，並且迅速做出決議，包括第一、未來新掛牌承銷價格不得低於興櫃價格的七成；第二、承銷商的配銷分配中，應該提高公開抽籤比率；第三、過去只要兩家承銷商推薦就可登錄興櫃的制度，也要重新檢討。而這個因盈正案而起的承銷制度修正，也被外界稱為「盈正條款」。
8 h" R S) K5 G, d# O
, h( N' k9 p. a( I6 F N5 v! r
* `, ~8 K- L3 ^% R; h/ |. Q4 u不過，金管會最終的懲處還沒有正式下達，這也是近日投信圈人心惶惶的主因。 z* w2 ?) e/ c0 ^; o
$ r0 A2 M8 n7 F: H8 g
$ N+ M; U" o; M# @配合公司派拉抬股價 許多經理人開名車、住豪宅 生活優渥) m0 ]5 S6 Z/ { _( I4 }
2 R, g, |* l0 Q5 i+ Z, ?( [$ B3 t
( R0 B/ |9 s/ q9 u6 D
據了解，經過將近一年來的徹查，金管會已經清查完畢所有相關人二親等內的帳戶，以確定有無進出股票，以及可疑的資金流向。這次可能有五到六名的基金經理人或操盤人將被重懲，其中可能包括一名外資投信的投資長、有兩名曾是國內基金獎的得主，操盤經驗都十分豐富，知名度也很高，因此在投信圈傳得沸沸揚揚。
; o) ~& O) O; N. w3 r; d- b- N) N% m5 G8 [. J8 m" @. p6 B
8 h( b G* B3 D! e5 X而這幾位被市場點名的經理人，之前也都已經被金管會約談過，因此自己都心知肚明，其中已知至少有三名陸續在上半年和近日內離職，以免牽連公司。1 g1 r& ]- B4 n. E7 C! v" {
) o" d- }1 T5 B6 P( n
6 e0 I: r( b+ P( b$ x7 |- x不僅如此，投信圈傳言更甚，言之鑿鑿有一名已經離職的明星基金經理人，就住在台北市信義路上、大安森林公園對面的豪宅「勤美璞真」，兩戶打通成一戶，市價超過三億元；還有傳言有名住在知名豪宅「帝寶」，儘管這些建案的所有權人名單上，都未顯示這些經理人的名字，但許多基金經理人私底下生活優渥，住豪宅、出入名車，在投信圈裡面早就已經不是新聞。6 I) S9 [: L% b
' f' b6 @' S& T ?
|! y: S% t, a# V$ U: P利益分配不均東窗事發
% o- J! ~! T. I9 F# l「誰要先下車？」對人性是大考驗
. x* F; w2 X$ A2 c( j( W! d, I3 r4 I5 p1 H
9 a* L( V5 M, ~2 N5 S
這次「盈正案」的手法，與早些年盛行的「投信認養」手法幾無二致；尤其在二○○二年前後，許多小型電子股紛紛掛牌，由於股本小，籌碼穩定，容易被有心人士看上炒作，當時就有許多投信法人搭上順風車。最常見的就是基金經理人和公司派結合，收取回扣，再利用基金進場拉抬股價，公司則發布利多消息配合，讓大股東趁機出貨，當時甚至有喊出回扣的行情約為交易金額的七％到一○％，行徑非常惡劣。( v0 T) A* S1 D1 K0 J
8 H" D* Z2 w+ y4 `+ N( m" w
1 f0 b d: r. h而這種「結盟」最後會曝光，通常都是最後的利益分配不均導致。市場人士說，「誰要先下車？」往往是整樁合作案能否成功的關鍵因素。
4 l6 p2 E7 a! j0 ^7 l E) I8 A
3 V% a- [+ h. W/ d2 t: }
因為人人都想先行獲利了結，因此下車時點以及先後順序，正是人性的嚴厲考驗，稍有不慎，就會因為利益問題導致破局。
8 _" q7 b. b; w" j
- c% L& J* `3 K& {* ?- A) U3 E9 g# S- @+ |
但過去這種「認養」手法，如今也跟著與時俱進，有心人不再只挑小型公司或全然不顧公司是否真的有業績進帳。以這次盈正為例，公司並非毫無基本面，因此當有心人士趁勢不斷發布前景美好的看法，甚至出具報告，更容易得到市場認同；但由於過度操作，股價太過暴起暴落，才引來主管機關與外界的高度關注，進而採取嚴懲行動。/ i: |- [+ a$ I0 q1 }
; j) f! O9 S4 N' e" f
7 [; A. x7 K( }6 c1 ^$ T
對此，金管會證期局局長李啟賢表示，整樁案件仍在證期局與檢查局連手嚴密調查中，調查過程無可奉告，等到確定之後，就會對外公開並執行處分。# C4 m& m, k; u. B1 g* ?& p, {/ T
; d% s2 z7 f, M- @: i
6 ~! c. S( p( E. Z「盈正案」並非第一樁投信基金經理人為了自身利益，罔顧基金投資人權益的案子，但如果主管機關不嚴格把關，祭出嚴厲處分，恐怕也很難是最後一樁 0 z+ x9 G* d. u+ N7 i; V. N, d# k
■《今周刊》 |
本文章子中包含更多資源
您需要 登入 才可以下載或查看，沒有帳號？註冊
|
發表於 2011-10-18 04:10:34
收藏
讚
發表於 2011-10-21 15:49:54
發表於 2011-10-18 11:08:27
發表於 2011-10-18 10:46:25