高股利率＋價格跌深，REITs投資價值浮現

歐陽

7 J9 A; b9 v% A- u0 v2 L# G& w7 A2 @【時報-台北電】如何戰勝負利率，成為近期投資主軸，投信法人指出
7 c' F4 h! d$ D  X5 A，不動產投資信託基金（REITs）因具有高股利率，加上近期價格跌深
，投資價值儼然浮現。
, e  q  S7 B8 ]4 K) }( h　寶來全球不動產證券化基金經理人賴盈良表示，美國ISM製造業指數
1 m8 j4 u; S3 u. {$ _8 y仍高於50，顯示製造業景氣維持復甦，未來隨著全球債信事件告段落
5 x, j( b+ r2 K0 ]- n) R，兼具收益和成長的REITs將會重新吸引資金流入。
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　就基本面而言，商業大樓需求在金融海嘯後逐步由低點反彈，但現
% p2 d' h- [5 l$ W% C5 k階段不動產的供給甚少，大型地產商及REITs紛紛開發不動產投資，為
1 R) X% ~5 b1 D5 u1 T! s% T3 I0 I未來景氣復甦預先準備，供不應求的狀況對REITs股價後市仍為有利因
素。
　摩根富林明環球地產入息基金經理人凱‧赫爾（Kay Herr）表示，
  x- `2 Q+ S6 Y5 Y租金持續成長、房屋空置率下滑，皆有助REITs市場表現，其中亞洲與
+ c% M2 R+ {* i3 B" |8 G. W澳洲的地產公司平均槓桿較低，中長線展望較佳。
2 V6 I* Z3 H4 C/ q$ s. I0 W　ING全球不動產證券化基金陳美鶯表示，全球市場除歐洲央行開始升
5 T+ A3 _5 V2 P8 _0 {息，美國、英國及日本今、明兩年仍將維持利率水準不變，已開發國
家仍維持寬鬆貨幣政策有利不動產產業景氣復甦。
+ _& H/ G5 R* m8 o. O  D　陳美鶯指出，不動產基本面持續改善，價值面目前尚在合理區間，
4 h  W0 F) e4 `9 \" C3 W未來須仰賴穩定的營運現金吸引投資人，對上市REITs公司而言，殖利
, k! S2 \+ }' ^" f, d1 C, W- g率有進一步提高的空間。
　從利率、現金流量、資產負債等角度分析，她認為，目前沒有足以
* O5 f4 c* j& \3 I* R7 b看空商業不動產的理由，但因應全球金融環境可能惡化，選股可以大
型不動產公司、低負債及擁有一級物業的公司為主。
1 A  R. W; z& [　台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤表示，REITs後市應有反
$ a$ J; \# x; O2 m9 F4 ^彈空間，原因包括美國房價在8月持穩；美國房屋供給量少，使得空置
* L; c+ {, X3 ~( M率持續下滑，可進而支撐後市價格，其中摩根士丹利對REITs營收成長
9 M! h' j, a& x8 ]0 H( x% M8 ~: L預期值仍維持在5％。(新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／台北報導
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不動產投資信託基金（REITs）因具有高股利率，加上近期價格跌深
，投資價值儼然浮現。
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