Fed是否進一步實施量化寬鬆，央行月底升息與否指標

歐陽

【時報-各報要聞】中央銀行29日將召開第3季理監事會，由於近期國
際金融情勢多變，部分先前採取緊縮政策的國家如巴西逆向降息，相
. i  g$ A' s: o! W+ n5 r7 G關人士指出，美國聯準會（Fed）20日的利率會議是否進一步量化寬鬆
/ m. O, S3 Y9 h% S; [, l，及會中對全球景氣的看法，將是牽動央行利率決策的關鍵。
  k! W) h( W1 W" o, p5 D3 W: p
2 R* ~& v2 G0 k* k, x  j1 L: o: S　金融業者分析，日前巴西降息2碼（0.5個百分點），主要是考慮經
3 ?7 P  y- |! h* C& E; n1 f" O) q濟成長趨緩，至於同屬金磚四國的大陸，因PMI指數維持在50以上，景
* i0 l; n0 ?" R& I) L氣仍屬擴張，至於通膨是否觸頂回落則有待觀察，因此大陸後續貨幣
政策鬆緊，也是央行考慮重點。
7 |7 h: B- j% w1 j+ X. E　央行已連續5度升息共0.625個百分點，金融業人士分析，由於下半
年通膨疑慮降低，加上美債風暴讓市場陷入二次衰退的擔憂，央行貨
" `( K* n9 z2 V' q9 m# X/ o幣政策可能轉趨關注經濟成長，暫停升息的機率愈來愈高，不排除這
次會暫停升息；至於立即反向降息，則因市場資金仍寬鬆，可能性較
低。
; C0 y7 A3 u6 L7 E" e　央行官員對此則不願表示意見，強調理事會是採共識決，在下次理
事會召開前，央行既定貨幣政策都不會改變。
　但觀察各項數據，可發現央行貨幣政策確實逐漸轉趨寬鬆，其中短
  Z$ N% E8 |$ C) \7 O期利率指標隔夜拆款利率在0.39％附近整理多時，未進一步攀升至0.
7 Z8 v9 }% j6 p1 b6 Z2 ?  c4％以上；央行回收市場資金腳步似也減緩，8月未到期定存單餘額不
增反減，央行等於反向釋金至市場487.8億元。
　銀行主管分析，央行升息收縮資金可能打擊景氣，但如暫緩升息，
0 J8 w8 j1 ?1 v# Q. g萬一美國採取QE3等寬鬆措施導致原物料價格被弱勢美元推升，難保通
膨不會捲土重來，因此預估央行會先觀望Fed會議結論，再擬定後續貨
' W0 a( z& a1 A7 |1 i3 q幣政策主軸。
　金融人士表示，如果美中都改採更寬鬆的貨幣政策，預計央行本次
5 f. l( N1 r/ z3 p$ V0 _升息將暫停，先觀察國際金融環境變化。(新聞來源：工商時報─記者
* f3 v. o; ?- }) x7 L" N9 r; `藍鈞達／台北報導)

+ J, B- F: r3 b! Z5 b0 _

歐陽

央行貨
幣政策可能轉趨關注經濟成長，暫停升息的機率愈來愈高，不排除這
. V7 }9 m4 T6 O* Z# F% B次會暫停升息；至於立即反向降息，則因市場資金仍寬鬆，可能性較
- |: H. E3 Z6 a( ?- [, t低。