Fed是否進一步實施量化寬鬆，央行月底升息與否指標

歐陽

【時報-各報要聞】中央銀行29日將召開第3季理監事會，由於近期國
際金融情勢多變，部分先前採取緊縮政策的國家如巴西逆向降息，相
$ q# b* Y: z7 J( d/ J$ k關人士指出，美國聯準會（Fed）20日的利率會議是否進一步量化寬鬆
，及會中對全球景氣的看法，將是牽動央行利率決策的關鍵。

1 i  N) X. f! r　金融業者分析，日前巴西降息2碼（0.5個百分點），主要是考慮經
# \9 E4 q# d9 X" M濟成長趨緩，至於同屬金磚四國的大陸，因PMI指數維持在50以上，景
氣仍屬擴張，至於通膨是否觸頂回落則有待觀察，因此大陸後續貨幣
政策鬆緊，也是央行考慮重點。
　央行已連續5度升息共0.625個百分點，金融業人士分析，由於下半
7 e+ Z$ e9 I( c% c年通膨疑慮降低，加上美債風暴讓市場陷入二次衰退的擔憂，央行貨
2 M& s0 U7 K- m( K9 f, P& {. [. H# y, ?幣政策可能轉趨關注經濟成長，暫停升息的機率愈來愈高，不排除這
- _4 H0 R, B: U/ x; c# x+ }次會暫停升息；至於立即反向降息，則因市場資金仍寬鬆，可能性較
. b, @$ ~9 L: _% @- L9 n低。
/ _7 T! U/ ^) R9 v$ b　央行官員對此則不願表示意見，強調理事會是採共識決，在下次理
* Y4 b: k8 j& {" h8 n% r事會召開前，央行既定貨幣政策都不會改變。
　但觀察各項數據，可發現央行貨幣政策確實逐漸轉趨寬鬆，其中短
期利率指標隔夜拆款利率在0.39％附近整理多時，未進一步攀升至0.
4％以上；央行回收市場資金腳步似也減緩，8月未到期定存單餘額不
增反減，央行等於反向釋金至市場487.8億元。
2 v  @2 G) }" j- d$ i5 [1 A　銀行主管分析，央行升息收縮資金可能打擊景氣，但如暫緩升息，
9 ?6 Y; F+ C( b) u- V% K  g$ k萬一美國採取QE3等寬鬆措施導致原物料價格被弱勢美元推升，難保通
. Y6 H! \# l* v& N& R: ~5 T膨不會捲土重來，因此預估央行會先觀望Fed會議結論，再擬定後續貨
幣政策主軸。
　金融人士表示，如果美中都改採更寬鬆的貨幣政策，預計央行本次
" S" g# D7 i( v1 m8 t' x+ A升息將暫停，先觀察國際金融環境變化。(新聞來源：工商時報─記者
8 K# O+ h* M. L6 J* A9 D藍鈞達／台北報導)

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幣政策可能轉趨關注經濟成長，暫停升息的機率愈來愈高，不排除這
次會暫停升息；至於立即反向降息，則因市場資金仍寬鬆，可能性較
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