全球景氣如冷水煮青蛙，電源供應器廠轉保守

歐陽

【時報記者張漢綺台北報導】「2008年金融海嘯是青蛙直接掉入滾水
中，一下子就會跳出來；而此次全球景氣卻像是用冷水煮青蛙，直到
現在水溫到40度了，青蛙背有點乾了，才開始感覺不對了」光寶科(2
! |0 a/ d4 E$ k3 f& w301)滕光中用「冷水煮青蛙」，貼切形容當前全球經濟狀況，企業要
面對的問題跟考驗才剛剛開始，在「二次衰退」陰影籠罩全球經濟下
，電源供應器廠－光寶科、台達電(2308)及康舒(6282)對第3季及下半
! b( t" J5 @8 U年的看法也從原先的樂觀轉趨保守，光寶科、台達電及康舒均預估第
' `; i# Z) n# p3季業績將較第2季「個位數」成長，並啟動「應變機制」，全面緊縮
1 M8 \9 X' Y& Y9 b管銷費用。

, f$ `6 |) \1 L, }0 A　今年的全球經濟可說是天災人禍不斷！311日本大地震，震撼了全球
" R3 A2 `% G! c# H2 C3 R/ `電子供應鏈，原本5月底全球已逐漸擺脫日震陰霾，但歐洲經濟惡化，
美債政治角力風暴讓全球股市連番重挫，重創消費者及投資人信心，
加上大陸通膨壓力高漲，人工成本連番上揚，全球四大主要經濟體內
! j) |8 @' h, R/ J( f5 _憂外患，致使原本樂觀看待今年業績及未來全球經濟的光寶科、台達
電及康舒均轉為保守。
  O3 n0 O% l7 n+ M/ x& `6 p6 z# g+ T: |( g8 r　台達電執行長海英俊表示，2008年金融海嘯來得相當急，大夥都不
知該怎麼辦，而這一波的電子業低潮是慢慢來，甚至應該說，金融海
  F, ?/ f9 p4 b) Y8 M5 i嘯後除了中國，歐美市場從未有明顯反彈，也使得影響時間拉長。
( |& U  L3 h  a　就上半年財報來看，光寶科、台達電及康舒今年上半年的財報，均
較去年同期呈現衰退，其中光寶科今年上半年合併營收為1096.08億元
& d0 y% l- F* l，較去年同期衰退3.69%，營業毛利為161.72億元，較去年同期衰退9
.06%，合併毛利率14.75%，較去年同期下滑0.88%，稅後盈餘31.49億
, f' b! e6 T  F' I元，較去年同期衰退26.25%，每股盈餘1.41元，亦低於去年同期的每
; q* b# D/ F/ ?! o$ x8 N股盈餘1.93元；台達電上半年合併營收為839.21億元，雖然較去年同
期成長9.84%，但營業毛利163.38億元，卻較去年同期衰退0.2%，合併
毛利率也由去年的21.43%下滑至19.47%，稅後盈餘56.73億元，亦較去
" N; N2 p! \% k% h! V3 G1 G/ o年同期衰退26.37%，每股盈餘僅2.36元；而康舒上半年合併營收為10
! |* @( g! a4 f. n6 q% j4.9億元，較去年同期成長0.9%，營業毛利為12.83億元，較去年同期
衰退16.08%，合併毛利率亦由去年的14.72%下滑至12.24%，稅後盈餘
為1.68億元，較去年同期衰退66.4%，每股盈餘為0.33元，表現不甚理
9 F2 p0 ]- B! |+ m7 h# E* ?, N想。
# |. |. _$ Z. v! \- w/ J+ x3 @　儘管第3季為傳統旺季，但就目前市況來看，「旺季幾已確定落空」
！滕光中表示，第3季看來還好，7月及8月看來可穩得住，整體來看，
- z4 O' ]% A" {/ U7 [第3季應可較第2季個位數成長，其中相機模組成長力道最大，隨著產
品組合改善，第3季毛利率有機會優於第2季；不過由於目前交的貨都
是客戶端10月要用的，但之後的訂單客戶卻完全不表態，採取較謹慎
的態度，因此無從判斷第4季狀況。
$ d/ o7 f8 e6 ]/ I" E; I　海英俊表示，由於日本發生311大地震，客戶提早拉貨，導致今年第
3季的狀況跟往年不太一樣，過去幾年第3季都較第2季成長10%以上，
+ L9 G  l* x3 A% F4 p預估今年第3季較第2季成長幅度將低於10%；就產品來看，IA部分仍可
維持20%以上的成長，電信設備電源部分亦有20%以上成長，雲端伺服
5 B6 z- p$ a0 N  a* @' }器約可成長10%以上，但NB電源僅有個位數成長，TV電源受影響最大，
至於太陽能部分，今年整個太陽能市場變化很大，無論是電池或系統
，上半年波動劇烈，就現在看來，下半年應該會好一些。
7 b9 Y6 \" C, m　康舒總經理高青山亦呼應光寶科及台達電的看法，高青山表示，過
. B8 p9 X( A- `  q% B; n去下半年會比上半年好很多，呈現上下半年4:6，但今年不太一樣，由
  c. t- g, G) |! E, N於全球經濟變數多，以目前我們看到的市場狀況，第3季應會較第2季
9 d2 a% b" E! U5 y, u個位數成長，但下半年看起來跟上半年應該是持平。
4 n* z1 a7 A" j, H0 R　全球經濟前景不明，光寶科、台達電及康舒均啟動「應變機制」；
2 k7 I/ U* E' D" P光寶科從日本大地震後，約3到4個月前就開始進行營運費用控管，把
該準備的都準備了；台達電亦全力進行節流，包括：出差、坐飛機、
甚至業務餐費「能少就少」，並積極強化自動化生產，以縮減人力需
) M4 `" o0 f0 N+ ^3 r# s, O: W求；而康舒亦已縮減管銷費用，並放緩擴產腳步，以因應此波深不見
9 c( C, C4 h6 P+ b: x- @' g- s+ R底的寒冬。


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歐陽

】「2008年金融海嘯是青蛙直接掉入滾水
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現在水溫到40度了，青蛙背有點乾了，才開始感覺不對了」
全球經濟前景不明，光寶科、台達電及康舒均啟動「應變機制」；
2 g- g4 S! K% a光寶科從日本大地震後，約3到4個月前就開始進行營運費用控管，把
該準備的都準備了；台達電亦全力進行節流，包括：出差、坐飛機、
甚至業務餐費「能少就少」，並積極強化自動化生產，以縮減人力需
求；而康舒亦已縮減管銷費用，並放緩擴產腳步，以因應此波深不見
- ^! V0 O8 c' C3 C6 _# @底的寒冬。