全球景氣如冷水煮青蛙，電源供應器廠轉保守

歐陽

【時報記者張漢綺台北報導】「2008年金融海嘯是青蛙直接掉入滾水
5 a) h$ @* I% Y$ o8 X9 u/ h1 L中，一下子就會跳出來；而此次全球景氣卻像是用冷水煮青蛙，直到
現在水溫到40度了，青蛙背有點乾了，才開始感覺不對了」光寶科(2
301)滕光中用「冷水煮青蛙」，貼切形容當前全球經濟狀況，企業要
面對的問題跟考驗才剛剛開始，在「二次衰退」陰影籠罩全球經濟下
，電源供應器廠－光寶科、台達電(2308)及康舒(6282)對第3季及下半
: |$ h: V, `5 W- I% b年的看法也從原先的樂觀轉趨保守，光寶科、台達電及康舒均預估第
3季業績將較第2季「個位數」成長，並啟動「應變機制」，全面緊縮
管銷費用。

. {8 b5 _' P, E6 _0 X4 h　今年的全球經濟可說是天災人禍不斷！311日本大地震，震撼了全球
+ b% d# V. H; z) J. G- L6 w) q; O電子供應鏈，原本5月底全球已逐漸擺脫日震陰霾，但歐洲經濟惡化，
- {5 o; ?6 o2 {: A5 R/ D; e美債政治角力風暴讓全球股市連番重挫，重創消費者及投資人信心，
2 t8 R- Q/ F1 Q' O) Q! r) @加上大陸通膨壓力高漲，人工成本連番上揚，全球四大主要經濟體內
憂外患，致使原本樂觀看待今年業績及未來全球經濟的光寶科、台達
; M5 q! ], O, o  t電及康舒均轉為保守。
/ Y8 [) D3 D5 R! E8 e　台達電執行長海英俊表示，2008年金融海嘯來得相當急，大夥都不
知該怎麼辦，而這一波的電子業低潮是慢慢來，甚至應該說，金融海
: [' w, ^2 I! {( j) @5 d- J) ^$ H嘯後除了中國，歐美市場從未有明顯反彈，也使得影響時間拉長。
; f2 i0 M0 N  J8 b4 z　就上半年財報來看，光寶科、台達電及康舒今年上半年的財報，均
較去年同期呈現衰退，其中光寶科今年上半年合併營收為1096.08億元
，較去年同期衰退3.69%，營業毛利為161.72億元，較去年同期衰退9
, y# E( l6 g; U.06%，合併毛利率14.75%，較去年同期下滑0.88%，稅後盈餘31.49億
! B# T1 w, p# F& W, U( v元，較去年同期衰退26.25%，每股盈餘1.41元，亦低於去年同期的每
股盈餘1.93元；台達電上半年合併營收為839.21億元，雖然較去年同
期成長9.84%，但營業毛利163.38億元，卻較去年同期衰退0.2%，合併
毛利率也由去年的21.43%下滑至19.47%，稅後盈餘56.73億元，亦較去
: ~! t) f% r. q0 s; ~7 P: e+ N年同期衰退26.37%，每股盈餘僅2.36元；而康舒上半年合併營收為10
2 j, P6 ^$ S( d6 q: L& k+ N- ?) f4.9億元，較去年同期成長0.9%，營業毛利為12.83億元，較去年同期
衰退16.08%，合併毛利率亦由去年的14.72%下滑至12.24%，稅後盈餘
為1.68億元，較去年同期衰退66.4%，每股盈餘為0.33元，表現不甚理
) G8 D, y" R, I5 p6 c* I想。
　儘管第3季為傳統旺季，但就目前市況來看，「旺季幾已確定落空」
！滕光中表示，第3季看來還好，7月及8月看來可穩得住，整體來看，
第3季應可較第2季個位數成長，其中相機模組成長力道最大，隨著產
: N4 ?1 f; ], ]; v# W' r+ ?9 e  w# u品組合改善，第3季毛利率有機會優於第2季；不過由於目前交的貨都
是客戶端10月要用的，但之後的訂單客戶卻完全不表態，採取較謹慎
的態度，因此無從判斷第4季狀況。
8 U& J# J# _$ b4 |9 Z$ z& t+ N3 j　海英俊表示，由於日本發生311大地震，客戶提早拉貨，導致今年第
3季的狀況跟往年不太一樣，過去幾年第3季都較第2季成長10%以上，
; p5 w1 A+ b; C6 @, c  ?: @預估今年第3季較第2季成長幅度將低於10%；就產品來看，IA部分仍可
, [- F3 ]- y( R8 p3 R3 e* O維持20%以上的成長，電信設備電源部分亦有20%以上成長，雲端伺服
& ^+ X4 y; Z& z7 w7 ?2 j, J- C器約可成長10%以上，但NB電源僅有個位數成長，TV電源受影響最大，
% d5 a0 Y+ {7 Z" y* t3 ]8 r至於太陽能部分，今年整個太陽能市場變化很大，無論是電池或系統
8 o8 k6 P% R1 @+ O，上半年波動劇烈，就現在看來，下半年應該會好一些。
　康舒總經理高青山亦呼應光寶科及台達電的看法，高青山表示，過
去下半年會比上半年好很多，呈現上下半年4:6，但今年不太一樣，由
& J. p$ t( l8 u! A9 H- }& Z於全球經濟變數多，以目前我們看到的市場狀況，第3季應會較第2季
個位數成長，但下半年看起來跟上半年應該是持平。
# J9 ]. Q2 Z/ Y! c, `　全球經濟前景不明，光寶科、台達電及康舒均啟動「應變機制」；
) c( [5 `/ o( ^& \0 c  H& S4 a, o光寶科從日本大地震後，約3到4個月前就開始進行營運費用控管，把
該準備的都準備了；台達電亦全力進行節流，包括：出差、坐飛機、
甚至業務餐費「能少就少」，並積極強化自動化生產，以縮減人力需
求；而康舒亦已縮減管銷費用，並放緩擴產腳步，以因應此波深不見
9 I$ z% \5 F5 ]' X底的寒冬。
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歐陽

】「2008年金融海嘯是青蛙直接掉入滾水
中，一下子就會跳出來；而此次全球景氣卻像是用冷水煮青蛙，直到
4 s" n/ w7 j# _2 E6 Q; g現在水溫到40度了，青蛙背有點乾了，才開始感覺不對了」
* _: ~% d5 k* {9 i- {7 y/ s全球經濟前景不明，光寶科、台達電及康舒均啟動「應變機制」；
光寶科從日本大地震後，約3到4個月前就開始進行營運費用控管，把
3 A: \3 t: _; i9 q* D( \' N3 |) J0 ^該準備的都準備了；台達電亦全力進行節流，包括：出差、坐飛機、
甚至業務餐費「能少就少」，並積極強化自動化生產，以縮減人力需
/ c; f) z# |( L* C/ {, L. Z0 W求；而康舒亦已縮減管銷費用，並放緩擴產腳步，以因應此波深不見
底的寒冬。
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