全球景氣如冷水煮青蛙，電源供應器廠轉保守

歐陽

【時報記者張漢綺台北報導】「2008年金融海嘯是青蛙直接掉入滾水
, W# {5 q- K8 m中，一下子就會跳出來；而此次全球景氣卻像是用冷水煮青蛙，直到
0 l( C9 Q4 j5 c$ j; ?5 Y# r! c現在水溫到40度了，青蛙背有點乾了，才開始感覺不對了」光寶科(2
* @; B4 ]) U2 f$ I301)滕光中用「冷水煮青蛙」，貼切形容當前全球經濟狀況，企業要
: S% z- D9 v- R5 y! K8 N* m5 L面對的問題跟考驗才剛剛開始，在「二次衰退」陰影籠罩全球經濟下
* D# [" `0 k; V! ~( e，電源供應器廠－光寶科、台達電(2308)及康舒(6282)對第3季及下半
年的看法也從原先的樂觀轉趨保守，光寶科、台達電及康舒均預估第
3季業績將較第2季「個位數」成長，並啟動「應變機制」，全面緊縮
管銷費用。
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. w4 x6 c2 L$ j/ T# R* h1 R) F　今年的全球經濟可說是天災人禍不斷！311日本大地震，震撼了全球
  U8 O1 P* Y/ N5 i7 d5 \電子供應鏈，原本5月底全球已逐漸擺脫日震陰霾，但歐洲經濟惡化，
美債政治角力風暴讓全球股市連番重挫，重創消費者及投資人信心，
) n" C4 m5 r6 {! `加上大陸通膨壓力高漲，人工成本連番上揚，全球四大主要經濟體內
憂外患，致使原本樂觀看待今年業績及未來全球經濟的光寶科、台達
: Y- t; ?$ D% z6 N電及康舒均轉為保守。
: ]+ M' c& P# m- f. E4 c" v　台達電執行長海英俊表示，2008年金融海嘯來得相當急，大夥都不
知該怎麼辦，而這一波的電子業低潮是慢慢來，甚至應該說，金融海
嘯後除了中國，歐美市場從未有明顯反彈，也使得影響時間拉長。
) @( H) x7 x, Q8 l5 r9 p　就上半年財報來看，光寶科、台達電及康舒今年上半年的財報，均
8 H. O% \5 E' ^3 y! n! V& l較去年同期呈現衰退，其中光寶科今年上半年合併營收為1096.08億元
，較去年同期衰退3.69%，營業毛利為161.72億元，較去年同期衰退9
. P0 H* V, B6 E# |- K0 a.06%，合併毛利率14.75%，較去年同期下滑0.88%，稅後盈餘31.49億
元，較去年同期衰退26.25%，每股盈餘1.41元，亦低於去年同期的每
股盈餘1.93元；台達電上半年合併營收為839.21億元，雖然較去年同
期成長9.84%，但營業毛利163.38億元，卻較去年同期衰退0.2%，合併
毛利率也由去年的21.43%下滑至19.47%，稅後盈餘56.73億元，亦較去
0 k; W& o  z3 z1 a/ n年同期衰退26.37%，每股盈餘僅2.36元；而康舒上半年合併營收為10
4.9億元，較去年同期成長0.9%，營業毛利為12.83億元，較去年同期
% U- P! C; T+ p6 U+ L$ L# e衰退16.08%，合併毛利率亦由去年的14.72%下滑至12.24%，稅後盈餘
( j3 F: }' w" O% l& x9 a為1.68億元，較去年同期衰退66.4%，每股盈餘為0.33元，表現不甚理
7 y3 o  B0 F. A+ N7 o5 V# [6 W% h想。
　儘管第3季為傳統旺季，但就目前市況來看，「旺季幾已確定落空」
！滕光中表示，第3季看來還好，7月及8月看來可穩得住，整體來看，
) ]: _6 |+ x8 P" Y7 X: |第3季應可較第2季個位數成長，其中相機模組成長力道最大，隨著產
品組合改善，第3季毛利率有機會優於第2季；不過由於目前交的貨都
是客戶端10月要用的，但之後的訂單客戶卻完全不表態，採取較謹慎
0 E- L2 t: L. y% y2 J( Q的態度，因此無從判斷第4季狀況。
　海英俊表示，由於日本發生311大地震，客戶提早拉貨，導致今年第
3季的狀況跟往年不太一樣，過去幾年第3季都較第2季成長10%以上，
; \1 T7 Z- `% [5 c預估今年第3季較第2季成長幅度將低於10%；就產品來看，IA部分仍可
維持20%以上的成長，電信設備電源部分亦有20%以上成長，雲端伺服
器約可成長10%以上，但NB電源僅有個位數成長，TV電源受影響最大，
% R! H, v6 S6 Z. j- o) @至於太陽能部分，今年整個太陽能市場變化很大，無論是電池或系統
3 }% y, [* i2 F+ }，上半年波動劇烈，就現在看來，下半年應該會好一些。
- L& c, G/ \. H　康舒總經理高青山亦呼應光寶科及台達電的看法，高青山表示，過
3 o1 R5 K9 z* N去下半年會比上半年好很多，呈現上下半年4:6，但今年不太一樣，由
於全球經濟變數多，以目前我們看到的市場狀況，第3季應會較第2季
個位數成長，但下半年看起來跟上半年應該是持平。
　全球經濟前景不明，光寶科、台達電及康舒均啟動「應變機制」；
光寶科從日本大地震後，約3到4個月前就開始進行營運費用控管，把
該準備的都準備了；台達電亦全力進行節流，包括：出差、坐飛機、
甚至業務餐費「能少就少」，並積極強化自動化生產，以縮減人力需
5 Y% \  n+ F/ }求；而康舒亦已縮減管銷費用，並放緩擴產腳步，以因應此波深不見
2 p# b( E- J: e. [底的寒冬。
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】「2008年金融海嘯是青蛙直接掉入滾水
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$ _' a* M# r% a5 i9 z( o7 y全球經濟前景不明，光寶科、台達電及康舒均啟動「應變機制」；
2 g; ^% w8 o6 u; P+ D9 P5 C; t光寶科從日本大地震後，約3到4個月前就開始進行營運費用控管，把
' |2 ]: ?1 N4 R# \' ?6 E3 O4 J該準備的都準備了；台達電亦全力進行節流，包括：出差、坐飛機、
8 U, }; f& U2 r" `+ ^4 b甚至業務餐費「能少就少」，並積極強化自動化生產，以縮減人力需
, T1 r0 S- a) m5 ]求；而康舒亦已縮減管銷費用，並放緩擴產腳步，以因應此波深不見
底的寒冬。

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