REAT賣自家人，不得認列獲利

歐陽

【時報-台北電】壽險公司和自家創始的REITs如買回自家不動產發行
的REAT，獲利將不得再全數認列。金管會內部多次討論後，已由會研
基金會研究並發函作出上述規定，這將使9月要標售的國壽敦南REAT、
% I- c9 O* F9 @; W! ~新壽敦南REAT標售案增添變數。
% E$ X0 j- g- c8 H& E) L　壽險公司94年、95年發行的不動產資產證券化（REAT）商品最近將
/ x/ j4 a2 y( c9 z' }6 n- x陸續到期，保管銀行依當初發行契約須公開標售。
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　相關人士指出，98年新光中山大樓REAT標售，由新光1號REITs得標
- E: V! w% j) z% p8 c/ h4 R；今年新光松江REAT3棟商辦則由新纖得標，引發外界對創始機構新壽
能否認列這些不動產交易獲利的爭議，鑑於9月又有二大REAT要標售，
金管會因而預作因應和解釋。
　據悉，金管會多次討論確定方向後，交由會計研究發展基金會再次
討論，最後確定各壽險公司以不動產發行REAT，最後都持有大量的次
順位受益證券以增強信用，同時這些不動產出售利益也影響次順位受
益證券收益，在會計精神上判定這些壽險公司對REAT仍具「實質控制
+ Q: m0 L! ^+ @8 f: k6 v0 q權」。
( \4 I4 Q1 ~6 e' r7 H2 t' d　也就是未來壽險公司拿不動產發行REAT，再持有大量的次順位受益
" G3 F5 g! B6 m# h: A' O7 f證券，在會計處理上不能算「真實出售」，仍要編合併報表，出售獲
利也不得認列，直到不動產「真正」賣給外部第三者才能認列獲利。
　至於REAT最後如果賣給同一創始機構的REITs，例如新光中山大樓賣
8 O9 Q; e$ L5 |給新光1號，就要看新壽持有的新光1號的部位多少決定認列方試，如
+ y) ~$ N+ n! H2 n4 t; y* `% o果超過50％以上或大部分的次順位證券具「實質控制力」，獲利便不
& Z1 C/ |8 d6 d! w! _; J& P得認列；若持有20％以上或仍具「重大影響力」，獲利則依持股比率
% M3 ~2 A4 u* D' v" h計算可認列比重。
　以實列來說，若國泰敦南REAT及新光敦南REAT在9月標售時，分別由
國泰人壽及新壽買回，則這幾年不動產增值的利益，國壽及新壽都不
得認列，只能記在帳上，要等相關不動產下次再賣給非關係人時才能
; }8 t/ @, @: N" Z. g認列。
　若這二筆REAT是由國泰R1（或R2）及新光1號得標，則要依持股比率
' f; K% q" s4 W計算可認列獲利，但也不能全數認列。(新聞來源：工商時報─記者彭
/ }/ w1 j2 V& M2 Z禎伶／台北報導)
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歐陽

以實列來說，若國泰敦南REAT及新光敦南REAT在9月標售時，分別由
, ^0 a% _% t' \+ `國泰人壽及新壽買回，則這幾年不動產增值的利益，國壽及新壽都不
得認列，只能記在帳上，要等相關不動產下次再賣給非關係人時才能
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