REAT賣自家人，不得認列獲利

歐陽

【時報-台北電】壽險公司和自家創始的REITs如買回自家不動產發行
的REAT，獲利將不得再全數認列。金管會內部多次討論後，已由會研
2 `& f6 Z0 e1 h3 ?$ {" ?, j基金會研究並發函作出上述規定，這將使9月要標售的國壽敦南REAT、
+ |2 V8 a, T, q  \5 T) @0 V新壽敦南REAT標售案增添變數。
　壽險公司94年、95年發行的不動產資產證券化（REAT）商品最近將
7 [5 ~" e* H- d5 M* {陸續到期，保管銀行依當初發行契約須公開標售。
3 |, u3 x' ~' g7 u' x' [% m
3 m3 v8 x6 I# \0 a/ ^9 z　相關人士指出，98年新光中山大樓REAT標售，由新光1號REITs得標
3 a# m+ S* ~8 `5 M；今年新光松江REAT3棟商辦則由新纖得標，引發外界對創始機構新壽
能否認列這些不動產交易獲利的爭議，鑑於9月又有二大REAT要標售，
金管會因而預作因應和解釋。
　據悉，金管會多次討論確定方向後，交由會計研究發展基金會再次
討論，最後確定各壽險公司以不動產發行REAT，最後都持有大量的次
順位受益證券以增強信用，同時這些不動產出售利益也影響次順位受
益證券收益，在會計精神上判定這些壽險公司對REAT仍具「實質控制
( ?" j% c( W* y! z$ M權」。
+ o7 ~' I. a5 t+ H3 Q2 t/ D" M: H　也就是未來壽險公司拿不動產發行REAT，再持有大量的次順位受益
證券，在會計處理上不能算「真實出售」，仍要編合併報表，出售獲
" P5 `3 Y  r2 U/ u- v" ]. B利也不得認列，直到不動產「真正」賣給外部第三者才能認列獲利。
　至於REAT最後如果賣給同一創始機構的REITs，例如新光中山大樓賣
給新光1號，就要看新壽持有的新光1號的部位多少決定認列方試，如
+ @! N& `+ t+ c2 W4 V1 [果超過50％以上或大部分的次順位證券具「實質控制力」，獲利便不
得認列；若持有20％以上或仍具「重大影響力」，獲利則依持股比率
5 [- ~7 H7 Y) x. Y6 o; b計算可認列比重。
4 Y% I  l: w, v4 W　以實列來說，若國泰敦南REAT及新光敦南REAT在9月標售時，分別由
# m; b' L: }, y+ H! ?- w國泰人壽及新壽買回，則這幾年不動產增值的利益，國壽及新壽都不
得認列，只能記在帳上，要等相關不動產下次再賣給非關係人時才能
8 C' d2 p, n+ V認列。
  a) q6 C6 ~8 f" V) d6 K　若這二筆REAT是由國泰R1（或R2）及新光1號得標，則要依持股比率
計算可認列獲利，但也不能全數認列。(新聞來源：工商時報─記者彭
禎伶／台北報導)

: N$ c6 w, L2 w. _

歐陽

以實列來說，若國泰敦南REAT及新光敦南REAT在9月標售時，分別由
國泰人壽及新壽買回，則這幾年不動產增值的利益，國壽及新壽都不
得認列，只能記在帳上，要等相關不動產下次再賣給非關係人時才能
認列。