外資：QE像快樂丸，吃多效用減

歐陽

【時報-各報要聞】美國聯準會暫不推第三次量化寬鬆政策（QE3）、
改在9月決策會議考慮其他救市方案的結果，符合外資圈預期，麥格理
. m3 K# f" V1 g; |, b資本證券等外資法人昨（28）日形容：「QE就像快樂丸，吃多了邊際
效用就會遞減、不但對全球經濟實質助益不大，還會造成通膨反效果
$ j; o. O9 W! o& j* S7 ?。」

# O7 w- ]8 A" F- z$ Z7 n　誠如玫瑰石顧問公司首席經濟學家謝國忠先前預期，美國Fed的QE3
會化明為暗、且金額會比QE1與QE2少許多，救市對象也會從國債轉為
. U) |. D* x! p. U8 k+ a8 ?# f公司債，他認為這才是相對有效益手段。
　麥格理資本證券台灣區研究部主管張博淇也認為，QE1與QE2實施至
今，美國失業率仍居高不下，註定QE3推出機率不高的命運，美國Fed
其實也心知肚明、QE3並非萬靈丹、甚至像是快樂丸，不但邊際效用會
; r: f9 ?, T" x( T; b8 ^. u逐漸遞減，還會帶來通膨反效果、衝擊全球經濟穩定。
　張博淇認為，美國經濟的真正問題是民眾口袋的錢變少了、寧可把
6 W# A! S" ]* h% ?4 n/ R錢拿去儲蓄，QE1與QE2並沒有創造出額外需求，顯然砸下去的錢並沒
8 z: Z0 B' u& w' N, o8 x有花到該花的地方；不過，QE3雖不實施，其他救市措施還是會陸續推
出。
/ ^1 s& p% I2 v+ i! R& ~　港商野村證券台灣區研究部主管王嘉樞指出，不論美國Fed是否實施
QE3，已開始展開台灣科技業獲利下修的動作仍得持續下去，因此，台
! e# X8 q- Y) k" @: h0 W  s' a股未來向下盤跌的風險還是存在。(新聞來源：工商時報─記者張志榮
／台北報導)
! y3 t- w; q1 y8 _& n7 d

0 w5 C1 g/ H4 y% |& R4 ^- r

歐陽

不論美國Fed是否實施
QE3，已開始展開台灣科技業獲利下修的動作仍得持續下去，因此，台
, K  q* n# J( C6 V& G# @7 y1 g股未來向下盤跌的風險還是存在。