躲過斷頭危機，多家私募基金可望安然度過這次股災

歐陽

【時報-台北電】美債風暴影響台股大跌，連帶使私募基金入主國銀作
為擔保的股票部位面臨補款壓力，據了解，聯貸銀行團先前已透過換
約，或採納融資擔保維持率之外的其他財務指標為貸款條件，多家私
- p8 L9 [9 F- J- S2 J# r% U募基金可望安然度過這次股災。
　至於潤成集團入主南山人壽的10.8億美元聯貸案將在今（10）日簽
# x* Y: r0 E' C3 @6 i2 N, k約，相對先前私募基金聯貸案，本聯貸案擔保品為全數的南山人壽股
票，由於南山人壽未上市，因此改以淨值計算擔保價值，受市場波動
( M* v  y$ P: @* t2 V" g影響相對較低。
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　相關人士透露，入股安泰銀的隆力集團，在金融海嘯時期曾與聯貸
銀行團換約，1年半內免檢視融資擔保維持率120％，期限到去年4月底
。但隆力集團已在去年4月底與聯貸銀行團重新議約，免檢視融資擔保
- J# [1 m& u  v: I維持率期間將延至明年4月底。
　也就是，直到2012年4月底，隆力集團都不必再為融資擔保維持率問
題傷腦筋。安泰銀行昨日以每股13.2元作收，與融資擔保維持率120％
的底限也尚有一段差距。
　私募基金入股國銀聯貸案包括萬泰銀行、安泰銀行、大眾銀行、以
3 _+ Q# I- ~8 \( @2 c$ W  _及台新金控，其中除了SAC入主萬泰銀行案，其他包括隆力入主安泰銀
! {4 ]2 ], F$ ^$ F5 Z3 {、凱雷入主大眾銀，及新橋入股台新金，都是由兆豐銀行擔任管理銀
行。
  Z0 P; G5 h3 ^5 @5 n% A" Q　大眾銀股價昨日以每股9.53元作收，銀行團當初約是以4成5的貸款
/ O2 w8 {5 K7 d; @' n% t成數貸放123億元資金給凱雷，消息人士指出，凱雷與銀行團議約時未
& r8 a, n5 C* x) x  P以融資擔保維持率為議約條件，若以當初每股17元私募價格計算，相
當銀行團每股放7.65元給凱雷。
　大眾銀股價現與銀行團每股放款價差不到2元，但銀行團當初以經營
權及董監席次穩定，及大眾銀行每半年檢視一次經營狀況作為財務承
- Q% ?+ L/ ^) U8 B8 x2 p諾條件，並未把融資擔保維持率問題納入約定的財務條件，凱雷集團
不必為融資擔保維持率煩惱。(新聞來源：工商時報─記者朱漢崙／台
3 F1 K: m7 B9 n$ D北報導)
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歐陽

美債風暴影響台股大跌，連帶使私募基金入主國銀作
為擔保的股票部位面臨補款壓力，據了解，聯貸銀行團先前已透過換
4 r" N' q0 {  K, ~約，或採納融資擔保維持率之外的其他財務指標為貸款條件，多家私
# S9 `0 d, h8 q; R" s" d. B7 N7 {募基金可望安然度過這次股災。.........懷疑