歐債面臨6大難題，不是撒錢就能解決

歐陽

8 I! p, p( t* \% C4 T【時報-外電報導】上個月廿一日，歐元區各國領袖舉行峰會，就提供
希臘新的紓困貸款達成協議。當時即有專家警告，歐債危機尚未解除
，大家別高興的太早。果不其然，西班牙和義大利也相繼告急。
　　按德國財政部長蕭伯說法，歐元區的債信危機本來就不可能靠一
" \* b& u2 M! e" ?次峰會便得到解決。美國《時代》雜誌更分析指出，有六大理由說明
債務危機仍將與歐元區長相左右。
　　首先，希臘得到紓困不代表警報解除，各國達成的協議建立在太
# F6 f( y$ y& G: m) {多假設上。例如，雅典當局得採行「政治自殺式的緊縮政策」，在短
7 G% ]' @. o3 n* g2 b5 e期內募得四百億美元私人資金。但就算一切順利，希臘國債仍高達Ｇ
ＤＰ的一五○％。

　　其次，協議並不能為歐元區其它脆弱經濟體建立信心。義大利、
; I+ w  s% w7 ^9 J西班牙的借貸成本於峰會結束不到一周即恢復上漲；歐債危機的未來
. M  k4 r+ z, D/ t5 r* S0 Y* C7 g情勢仍取決於愛爾蘭、葡萄牙能否實現為取得援助所作的改革承諾；
5 l: D" m6 I6 ~1 J4 `# R/ E$ b4 W以及義大利和西班牙能否改善財政，不必伸手求援。
　　第三，提供希臘二次紓困，原本是要對危機踩煞車，結果卻踩了
& ~5 N+ u  o5 ~& j1 E/ x油門。各國強迫民間債券持有者接受損失，勢必導致舉債成本升高，
一旦歐盟救援基金用罄，葡萄牙和愛爾蘭等國家將更難取得私人資金
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　　第四，歐元區仍無力阻止危機蔓延。儘管歐盟領導人能更有效運
5 L" d2 K2 u( s. `; `) {用救援基金，但僧多粥少，投資人無法相信這筆基金還能發揮什麼效
用。
! V, R4 m2 I$ O7 M2 y　　第五，歐元區缺乏一套解決債務危機的全面方案，舊有緊縮支出
% m5 p" \& @# P和流動支援相結合的系統，並沒有改變。除了救援基金，沒有其它辦
法建立投資人信心。
5 l# ~/ O( g1 V' o6 Y* j5 A　　最後，真正問題在於歐元區並未致力解決更深層問題，例如：沒
有採取廣泛經濟改革措施以促進增長和投資，幫助虛弱經濟體恢復元
$ x! V' X- ~* {. I氣；至今仍未認清區內銀行搖搖欲墜是問題的核心。歐元區領袖應認
7 e4 t; q$ F9 _9 ?, u識到，目前面對的不是資金流動性問題，而是結構問題，並不是靠撒
) G5 N# a# r# u! B錢就能解決。 (新聞來源：中國時報─楊明暐／綜合報導)
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歐陽

真正問題在於歐元區並未致力解決更深層問題，例如：沒
5 v! o8 t* ~6 }3 z' @( {' v" y有採取廣泛經濟改革措施以促進增長和投資，幫助虛弱經濟體恢復元
9 e! |- n3 N! H  |8 I" y' y氣；至今仍未認清區內銀行搖搖欲墜是問題的核心。歐元區領袖應認
, y$ m% U8 L! b- ?識到，目前面對的不是資金流動性問題，而是結構問題，並不是靠撒
錢就能解決。