壽險4千億元資金，瞄準點心債

歐陽

【時報-各報要聞】保險業投資大陸境外人民幣債券（俗稱點心債券）
1 o1 C$ h+ p9 H* v業務即起鬆綁，合計全體壽險業最高可投資金額高達4,000億元，由於
人民幣債券利率平均3％，加上人民幣對美元看升，此舉可提高壽險業
國外投資收益，並有助透過自然避險降低匯兌成本，可望讓壽險下半
3 ^4 ^6 g* _! n/ P6 \' R年獲利吃下大補丸。
$ H( N5 Q: I. O　金管在17日預告修正保險業辦理國外投資管理辦法第12條，預告期
! M$ a" C9 I9 [- O間7天，昨（26）日預告完畢，近日即可生效，預期保險業8月起便可
投資點心債。
9 ?/ P3 Y( G6 Q" w/ S+ X
. d# T, W  P9 b* b# ?, B2 N6 Z　金管會表示，為擴大保險業資金運用管道及提升資金運用效率與投
1 N0 n  z/ Q6 X0 p2 j  z資收益，並考量保險業相較其他金融產業需要更廣泛的長期資金運用
  D+ b1 I2 {. s2 X2 C標的及資產配置彈性需求，因而增列保險業得投資香港以人民幣計價
) }3 Z' m1 n- V( L特定有價證券，也就是點心債。
5 o4 ^8 ]# L9 b! Z' _　本次修正條文除增列保險業得投資香港證券交易市場以人民幣計價
( T5 I+ u1 B0 P0 T的有價證券，也納入相關限額規範，壽險可投資額度上限為國外投資
# J% ~5 U  w! N' D& S, y) _額度的10％。以保發中心統計，第1季底整體壽險業國外投資總額3.8
3兆元計算，保險業可投資人民幣債券總額近4,000億元。
& X# U6 W& ^! O7 u) Q　金管會也在條文增列，保險業得因避險目的，於相關辦法所定中國
大陸地區或香港以人民幣計價投資標的的實際投資額度內，從事相關
衍生性金融商品交易。
8 X% x5 C: E; C! ^  ~; V- {　國泰金表示，看好香港紅籌股及H股，先前法說會便已定調中長期投
% j8 J. F1 J/ @2 Q) v9 N. j( h資港股目標金額將達400多億元，金管會政策放行後，國泰也將投資人
  u/ [, r6 v! z/ `: Z4 P4 f2 o9 _民幣債券，特別是各界預期人民幣將升值，投資人民幣債券預估報酬
率可達3％以上。
　另有壽險業者表示，香港發行人民幣計價的企業債或金融債，因發
行年期通常較短，利率在3％左右，但相較新台幣計價的企業債利率多
- K' v/ g, i& b數2％，收益率還是較有看頭，如果再配合人民幣升值的匯兌收益，對
壽險業者絕對是一大利多。
4 y. `* q. g0 I3 k3 @# O3 U　壽險業先前是透過壽險公會向金管會爭取開放投資境外人民幣債券
3 j' H& q+ `  u市場，包括香港及新加坡市場發行的人民幣債券。壽險公會指出，金
管會已開放壽險投資中國大陸人民幣債券，但業者必須先申請QFII資
2 }& Y1 K! z5 Z# e# S  {0 K格，難度較高；相較下，壽險投資香港點心債速度可以很快。
- r+ s' Q2 q. u5 p. J　像是國泰、新光、富邦、台壽、中壽等業者，都已向中國大陸申請
9 f/ {2 z& ?  S2 xQFII資格，但今都還在排隊，沒有一家獲准。至於金管會本次開放投
* R8 D- L: y" i8 F) N: i+ R: ^' G" Z# n資點心債，業者只要在金管會規定的限額內，於法規生效後便可立即
購買，不必再另外申請。
　匯豐銀行預期今年香港人民幣流動性至少可成長3倍，其中點心債發
行量可能突破人民幣1,000億元。 (新聞來源：工商時報─記者陳欣文
  C7 S, k4 ^* _／台北報導)

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歐陽

保險業投資大陸境外人民幣債券（俗稱點心債券）
業務即起鬆綁，合計全體壽險業最高可投資金額高達4,000億元，由於
人民幣債券利率平均3％，加上人民幣對美元看升，此舉可提高壽險業
1 G4 g% [4 z8 m3 w! y國外投資收益，並有助透過自然避險降低匯兌成本，可望讓壽險下半
年獲利吃下大補丸。
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