寶來投信：白銀下半年有望重起漲勢

歐陽

0 V3 x' n! }' T; P
【時報記者任珮云台北報導】今年上半年曾大漲61.5%的白銀，自4月
底高點滑落至6/10，跌幅高達27.4%，寶來黃金期信基金經理人方立寬
- `% ]4 U4 d: X7 u表示，市場對於白銀的投資需求依舊暢旺，隨著白銀保證金調整引起
的市場動盪告一段落，下半年白銀有機會重啟漲勢，投資人可密切注
0 j/ p- {4 |6 f( X9 ^意白銀相關投資商品的進場良機。
# Z# k( h# j' W# e
白銀今年上半年大漲，主因為金價持續走高、工業需求復甦所帶動，
而投機資金的介入則是造成白銀中線過熱主因，也埋下了白銀5月大跌
% Z' V% b5 D0 }8 |20.64%的導火線；美國紐約期貨交易所5月起為因應白銀價格中線波動
0 r7 j! F) \1 l& u( [/ Z6 ~過大(急漲造成)，而調升期貨保證金，增加了投機買盤資金壓力，造
成白銀價格大跌，卻又因為銀價急跌，而使得銀價波動性再度上升，
2 n4 x& r; J' Y) d9 ~' x. g) f  e造成期貨保證金又一輪的調升，銀價就在惡性循環下，於5月內累積最
5 R) ?% d, P$ O4 K. T大下跌幅度約達35%。
& W6 D- U* s. U4 E+ c2 ?  由於白銀具有絕佳的導電性，且燃點高於其它基本金屬，因此白銀
5 b: A- h" p( m8 y: k的工業應用層面持續擴大，例如太陽能板表面需要塗上一層銀漿、以
$ y1 {! r0 G' D* d2 y及做為衣料用途的聚脂纖維，也需要銀棒催化才可快速生成，另外，
白銀也擁有絕佳的導熱性以及除菌性，因此在運動布料中添加銀離子
* M* `6 T3 z, c1 s$ T4 w7 Z協助排熱除菌也是應用之ㄧ。目前白銀約有70%的需求皆來自於工業用
途，且仍不斷發展出新的應用，在貴金屬用途上極為廣泛。
: p, H6 E  j9 g5 k/ V4 U  方立寬認為，白銀與黃金另一不同點，在於白銀屬於消耗性金屬且
不易回收，白銀的稀缺程度將會日趨嚴重；今年下半年受到日本震災
' A- j3 @+ v4 w5 _4 P6 f3 w. |) C7 {影響逐漸消退，中國緊縮政策亦可望逐漸寬鬆，全球工業活動回復熱
絡，將有利於白銀投資氣氛再起，看好白銀下半年走勢；而從白銀ET
% t, \+ z" e# U. i! i1 pF的持倉量，也可以看出白銀投資需求的增減，白銀價格從4月底48.7
# V: @: E' Q% ?美元/盎司，一路下跌到6月8日的36.22美元/盎司，跌幅接近25.6%，
然而同期間iShares Silver ETF的庫存量，僅由11390噸減少為9914噸
，減幅只有12.96%，僅為價格跌幅的一半左右，顯示投資需求依然暢
旺，近期價格雖然大跌，但仍吸引資金搶進白銀投資。
  提醒投資人，就時間面來說，白銀價格止穩可能還需1至2個月的時
間，而以金價與銀價的價格比例(同單位黃金價格除以白銀價格)來看
，目前約42倍，隱含銀價仍處於相對偏高的價位，對於中線操作的投
資人來說，尚未達到安全介入價位，價格面來說，若此比例可達48倍
左右，等同銀價31元/盎司以下，再考慮介入較恰當。投資人若對白銀
投資有興趣，不妨考慮介入礦業基金，或是佈局直接連結原物料行情
) V! s( ^' p: v) M的商品期信基金。

$ b! k: K* c) C- m
4 h! D/ {+ k& V# l/ ~3 \  W+ B7 k* h

ch350117

作夢！白銀之比於黃金就象韓宸之比於人民幣。

歐陽

投資人若對白銀
投資有興趣，不妨考慮介入礦業基金，或是佈局直接連結原物料行情
% l# g) o( `( q5 B+ I+ W的商品期信基金。

6 e) d3 b. w( l( k