歐債危機再傳蠢動，風險性債券有擋頭

歐陽

【時報-台北電】歐洲主權債務緊張情勢再起，葡萄牙國會23日未能通
過預算緊縮方案，總理蘇格拉底辭職下台，葡萄牙倒債危機升高，10
年期公債殖利率飆升至7％以上，歐元也應聲走貶，歐債危機似捲土重
$ J, P1 Z: \+ a- k+ ^/ v來，但仍不改法人看好風險性債市的方向。
　摩根富林明新興活利債券基金經理人郭世宗表示，市場擔憂歐債危
機有擴大的可能，短線可能壓抑債市表現，但長期看來，市場終將回
歸基本面，尤其全球經濟仍在復甦軌道上，一旦投資信心回升，資金
& L) m7 m" M$ o  q1 s% j: J仍然會重回風險性資產懷抱。

/ |: W* n, q  Q3 U' P6 t: j) |自從希臘債務問題引爆歐債危機以來，市場投資氣氛一度低迷，但景
氣持續好轉卻是不爭的事實，Lipper統計，表現最好的前5大債券基金
- H3 g( n* H* R3 v/ y，全由風險性債券包辦，尤以高收益債最突出，不論投資全球或美元
、歐元計價都名列前茅。
* Y) v1 n4 O! o  G# s8 q% k: D　郭世宗分析，美日英陸續實施量化寬鬆、維持低利率政策，充沛資
金環境驅使資金流向收益率較高的風險性債券，如新興債與高收益債
8 T3 {, r7 Z0 F# k' }+ E( j# G提供約6-7％的到期收益率，當然獲得投資人青睞。
" |1 T* {8 u* d" g( x1 f& b　匯豐亞洲高收益債基金經理人游陳達表示，次貸風暴及金融海嘯期
間各市場表現，各股市明顯走跌，債券市場雖受波及但相對抗跌，若
以油價飆升波段期間來看，美林各債券指數跌幅多在個位數，MSCI各
9 k7 m& K! P2 E8 [. Q4 z: Q& _5 Q: P區域股票指數跌幅則至少2成。
　游陳達指出，股票市場受日本大地震及利比亞地緣政治風險再起的
影響，表現相對震盪，若投資人擔憂波動風險，建議可移往至債息與
報酬風險比相對較高的標的，以在可承受與控制的波動範圍內，提高
債券的投資效益。
) ]% x: v/ k7 k* k4 I; d　近年股市波動劇烈，債券已成投資組合中的必要配備，若進一步衡
量波動風險、收益報酬及債信評等，郭世宗建議，新興債將是較好的
8 T9 l, Q1 H# E7 M  q, U投資選擇。
6 D8 Y* }( q+ T* B  N- d6 K　永豐新興高收雙債組合基金經理人曹清宗分析，今年人禍天災頻傳
，對金融市場的影響更甚信用市場，新興市場債券與高收益債券具抗
$ H5 d' ?' _/ A/ {7 n6 p5 x跌特性，同時能在復甦期跟上金融市場揚升，是投資者應對變局、擁
' h% S1 f! f- w8 }6 P抱新景氣循環的必備資產。(新聞來源：工商時報─記者陳欣文／台北
: `1 `1 d6 n- k" A0 c報導)

歐陽

新興市場債券與高收益債券具抗
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