歐債危機再傳蠢動，風險性債券有擋頭

歐陽

【時報-台北電】歐洲主權債務緊張情勢再起，葡萄牙國會23日未能通
/ ~  U0 a' x) X$ D" \' k過預算緊縮方案，總理蘇格拉底辭職下台，葡萄牙倒債危機升高，10
+ a% }: }( |* g, I8 P0 P: C年期公債殖利率飆升至7％以上，歐元也應聲走貶，歐債危機似捲土重
, O1 e* f5 [& ]; K& C' A0 R來，但仍不改法人看好風險性債市的方向。
7 K$ s8 J0 t0 I- |" M  Q- ?" m$ d: G8 k　摩根富林明新興活利債券基金經理人郭世宗表示，市場擔憂歐債危
/ B  S. O9 f7 Y$ N6 ?機有擴大的可能，短線可能壓抑債市表現，但長期看來，市場終將回
歸基本面，尤其全球經濟仍在復甦軌道上，一旦投資信心回升，資金
  W; G. \6 z0 i. R, C5 ]# h仍然會重回風險性資產懷抱。
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' T' [3 P1 y% ]1 y1 c自從希臘債務問題引爆歐債危機以來，市場投資氣氛一度低迷，但景
氣持續好轉卻是不爭的事實，Lipper統計，表現最好的前5大債券基金
1 s  b9 @2 g2 e/ v，全由風險性債券包辦，尤以高收益債最突出，不論投資全球或美元
. o9 H6 Y6 Y$ w、歐元計價都名列前茅。
0 L6 i. \. L8 u( I( F0 s　郭世宗分析，美日英陸續實施量化寬鬆、維持低利率政策，充沛資
金環境驅使資金流向收益率較高的風險性債券，如新興債與高收益債
提供約6-7％的到期收益率，當然獲得投資人青睞。
　匯豐亞洲高收益債基金經理人游陳達表示，次貸風暴及金融海嘯期
間各市場表現，各股市明顯走跌，債券市場雖受波及但相對抗跌，若
以油價飆升波段期間來看，美林各債券指數跌幅多在個位數，MSCI各
* u; \- i) P' U- R+ X7 u區域股票指數跌幅則至少2成。
　游陳達指出，股票市場受日本大地震及利比亞地緣政治風險再起的
影響，表現相對震盪，若投資人擔憂波動風險，建議可移往至債息與
報酬風險比相對較高的標的，以在可承受與控制的波動範圍內，提高
債券的投資效益。
7 M  ?" j" ?, N1 H6 |0 Q& `1 s9 H　近年股市波動劇烈，債券已成投資組合中的必要配備，若進一步衡
2 i9 J  E6 U1 }! E4 P; c量波動風險、收益報酬及債信評等，郭世宗建議，新興債將是較好的
+ @( T2 R# N% ^  i% v% X投資選擇。
　永豐新興高收雙債組合基金經理人曹清宗分析，今年人禍天災頻傳
，對金融市場的影響更甚信用市場，新興市場債券與高收益債券具抗
0 ^8 H" {7 G/ b跌特性，同時能在復甦期跟上金融市場揚升，是投資者應對變局、擁
抱新景氣循環的必備資產。(新聞來源：工商時報─記者陳欣文／台北
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歐陽

新興市場債券與高收益債券具抗
- P9 F; |# N7 k, _9 @; s3 \0 T7 q- a- E跌特性，同時能在復甦期跟上金融市場揚升，是投資者應對變局、擁
  m+ V2 {- J. h1 N5 h5 E抱新景氣循環的必備資產。----聽聽就好