歐債危機再傳蠢動，風險性債券有擋頭

歐陽

【時報-台北電】歐洲主權債務緊張情勢再起，葡萄牙國會23日未能通
1 [9 u2 J  `; d& S過預算緊縮方案，總理蘇格拉底辭職下台，葡萄牙倒債危機升高，10
. |, L" O9 ^- u% K年期公債殖利率飆升至7％以上，歐元也應聲走貶，歐債危機似捲土重
" F% g; ?+ }- k8 y3 i9 y來，但仍不改法人看好風險性債市的方向。
　摩根富林明新興活利債券基金經理人郭世宗表示，市場擔憂歐債危
) O: P9 ?% M1 v% z, J機有擴大的可能，短線可能壓抑債市表現，但長期看來，市場終將回
歸基本面，尤其全球經濟仍在復甦軌道上，一旦投資信心回升，資金
6 t+ {* u3 Z" C# w" g9 m仍然會重回風險性資產懷抱。

. q3 U' {5 m5 R. z" B4 q5 `* o自從希臘債務問題引爆歐債危機以來，市場投資氣氛一度低迷，但景
# h" z) M, ]% Q8 ?氣持續好轉卻是不爭的事實，Lipper統計，表現最好的前5大債券基金
& z: G6 `# F/ m，全由風險性債券包辦，尤以高收益債最突出，不論投資全球或美元
$ R7 J8 ?5 J' g7 k( l3 I、歐元計價都名列前茅。
　郭世宗分析，美日英陸續實施量化寬鬆、維持低利率政策，充沛資
金環境驅使資金流向收益率較高的風險性債券，如新興債與高收益債
( o7 y$ e7 c) h$ x提供約6-7％的到期收益率，當然獲得投資人青睞。
　匯豐亞洲高收益債基金經理人游陳達表示，次貸風暴及金融海嘯期
0 p: U8 B- C1 ]$ R7 L* y) g. d間各市場表現，各股市明顯走跌，債券市場雖受波及但相對抗跌，若
以油價飆升波段期間來看，美林各債券指數跌幅多在個位數，MSCI各
; w, }& ^8 O# X% R9 ]區域股票指數跌幅則至少2成。
　游陳達指出，股票市場受日本大地震及利比亞地緣政治風險再起的
9 L9 l; y4 a$ ~# p影響，表現相對震盪，若投資人擔憂波動風險，建議可移往至債息與
報酬風險比相對較高的標的，以在可承受與控制的波動範圍內，提高
; n- Q! B& k9 x3 j% t( t" s債券的投資效益。
　近年股市波動劇烈，債券已成投資組合中的必要配備，若進一步衡
' Z' {# U$ l6 D) n6 a: i量波動風險、收益報酬及債信評等，郭世宗建議，新興債將是較好的
" W1 N9 z+ _0 A0 Q. s* [投資選擇。
　永豐新興高收雙債組合基金經理人曹清宗分析，今年人禍天災頻傳
，對金融市場的影響更甚信用市場，新興市場債券與高收益債券具抗
跌特性，同時能在復甦期跟上金融市場揚升，是投資者應對變局、擁
4 b9 o0 g) x% o, C' h% R抱新景氣循環的必備資產。(新聞來源：工商時報─記者陳欣文／台北
+ T, K4 \# j- F# A" u報導)
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歐陽

新興市場債券與高收益債券具抗
' T  K) z/ R: B跌特性，同時能在復甦期跟上金融市場揚升，是投資者應對變局、擁
抱新景氣循環的必備資產。----聽聽就好