歐債危機再傳蠢動，風險性債券有擋頭

歐陽

【時報-台北電】歐洲主權債務緊張情勢再起，葡萄牙國會23日未能通
過預算緊縮方案，總理蘇格拉底辭職下台，葡萄牙倒債危機升高，10
年期公債殖利率飆升至7％以上，歐元也應聲走貶，歐債危機似捲土重
3 z& n5 K2 y/ z, c4 U0 u來，但仍不改法人看好風險性債市的方向。
　摩根富林明新興活利債券基金經理人郭世宗表示，市場擔憂歐債危
機有擴大的可能，短線可能壓抑債市表現，但長期看來，市場終將回
! L2 [' Z1 k5 L1 q/ ^! Z5 \/ v歸基本面，尤其全球經濟仍在復甦軌道上，一旦投資信心回升，資金
" `9 V* j3 D/ O* |' D. n6 h仍然會重回風險性資產懷抱。

自從希臘債務問題引爆歐債危機以來，市場投資氣氛一度低迷，但景
氣持續好轉卻是不爭的事實，Lipper統計，表現最好的前5大債券基金
2 r- `4 [8 S6 r，全由風險性債券包辦，尤以高收益債最突出，不論投資全球或美元
4 n" D# i2 t" E" v% W、歐元計價都名列前茅。
0 w* c( T9 O8 \4 h8 h# L　郭世宗分析，美日英陸續實施量化寬鬆、維持低利率政策，充沛資
6 }/ [' R1 o1 S3 j% N) J0 t6 Y% ]$ W金環境驅使資金流向收益率較高的風險性債券，如新興債與高收益債
提供約6-7％的到期收益率，當然獲得投資人青睞。
　匯豐亞洲高收益債基金經理人游陳達表示，次貸風暴及金融海嘯期
間各市場表現，各股市明顯走跌，債券市場雖受波及但相對抗跌，若
以油價飆升波段期間來看，美林各債券指數跌幅多在個位數，MSCI各
: x- X+ v; i0 ?/ A. Z5 n: J區域股票指數跌幅則至少2成。
4 a/ H+ h/ ]3 [; p0 e; x+ _! _$ t　游陳達指出，股票市場受日本大地震及利比亞地緣政治風險再起的
2 P2 L" w7 z6 k影響，表現相對震盪，若投資人擔憂波動風險，建議可移往至債息與
' l5 h/ h+ S  a報酬風險比相對較高的標的，以在可承受與控制的波動範圍內，提高
: o) L! I( }" Z5 E$ b- J債券的投資效益。
　近年股市波動劇烈，債券已成投資組合中的必要配備，若進一步衡
$ a$ T7 O5 c) {8 T量波動風險、收益報酬及債信評等，郭世宗建議，新興債將是較好的
投資選擇。
- U+ K& S: S! o  \　永豐新興高收雙債組合基金經理人曹清宗分析，今年人禍天災頻傳
9 |( J9 Q7 P- v4 h3 G; R" k，對金融市場的影響更甚信用市場，新興市場債券與高收益債券具抗
跌特性，同時能在復甦期跟上金融市場揚升，是投資者應對變局、擁
8 h6 A" x/ R7 y7 W. z抱新景氣循環的必備資產。(新聞來源：工商時報─記者陳欣文／台北
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歐陽

新興市場債券與高收益債券具抗
* x/ W! m) _& h7 \% E跌特性，同時能在復甦期跟上金融市場揚升，是投資者應對變局、擁
抱新景氣循環的必備資產。----聽聽就好