歐債危機再傳蠢動，風險性債券有擋頭

歐陽

【時報-台北電】歐洲主權債務緊張情勢再起，葡萄牙國會23日未能通
過預算緊縮方案，總理蘇格拉底辭職下台，葡萄牙倒債危機升高，10
年期公債殖利率飆升至7％以上，歐元也應聲走貶，歐債危機似捲土重
0 w  |* D, Q7 ^6 h# X8 Z" ^來，但仍不改法人看好風險性債市的方向。
. v' N! r2 t3 J# d0 O5 @　摩根富林明新興活利債券基金經理人郭世宗表示，市場擔憂歐債危
: \6 z& x0 q$ z機有擴大的可能，短線可能壓抑債市表現，但長期看來，市場終將回
$ q" W0 S( r  L; ?" X& k3 c& `歸基本面，尤其全球經濟仍在復甦軌道上，一旦投資信心回升，資金
: c0 u0 a7 R7 n; R仍然會重回風險性資產懷抱。
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/ |2 G( o, }* |0 v, T4 U2 d! I自從希臘債務問題引爆歐債危機以來，市場投資氣氛一度低迷，但景
4 Z3 b" s6 }. P5 ~5 ]氣持續好轉卻是不爭的事實，Lipper統計，表現最好的前5大債券基金
  S7 K" e( ]+ v  U，全由風險性債券包辦，尤以高收益債最突出，不論投資全球或美元
; X9 {6 Z! S. P: w3 `、歐元計價都名列前茅。
% {* B, s4 C: ^. c2 ^' O  E　郭世宗分析，美日英陸續實施量化寬鬆、維持低利率政策，充沛資
# A4 f' Z: ~2 e9 a( e9 R金環境驅使資金流向收益率較高的風險性債券，如新興債與高收益債
提供約6-7％的到期收益率，當然獲得投資人青睞。
& G  t, y+ m- E3 h9 @1 q# E' z　匯豐亞洲高收益債基金經理人游陳達表示，次貸風暴及金融海嘯期
% F: U- e. r% _! z6 w: L! a* l# ?間各市場表現，各股市明顯走跌，債券市場雖受波及但相對抗跌，若
以油價飆升波段期間來看，美林各債券指數跌幅多在個位數，MSCI各
5 j7 f/ @1 U& p% q/ Y9 j區域股票指數跌幅則至少2成。
" ?  R; ?( J  X, M! B　游陳達指出，股票市場受日本大地震及利比亞地緣政治風險再起的
% g  }8 P- r" X4 v. X" y影響，表現相對震盪，若投資人擔憂波動風險，建議可移往至債息與
+ }* O% B& f% B" V0 a% a報酬風險比相對較高的標的，以在可承受與控制的波動範圍內，提高
債券的投資效益。
　近年股市波動劇烈，債券已成投資組合中的必要配備，若進一步衡
2 \5 ~7 H9 K* b  }) D量波動風險、收益報酬及債信評等，郭世宗建議，新興債將是較好的
投資選擇。
　永豐新興高收雙債組合基金經理人曹清宗分析，今年人禍天災頻傳
1 w  }8 E4 J( i! }$ O，對金融市場的影響更甚信用市場，新興市場債券與高收益債券具抗
跌特性，同時能在復甦期跟上金融市場揚升，是投資者應對變局、擁
: P: F- `( H3 G9 s5 U( N2 E抱新景氣循環的必備資產。(新聞來源：工商時報─記者陳欣文／台北
報導)

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新興市場債券與高收益債券具抗
跌特性，同時能在復甦期跟上金融市場揚升，是投資者應對變局、擁
* F. O4 l" D7 Z# p) W抱新景氣循環的必備資產。----聽聽就好