歐債危機再傳蠢動，風險性債券有擋頭

歐陽

【時報-台北電】歐洲主權債務緊張情勢再起，葡萄牙國會23日未能通
4 M  q& p# x6 R/ F過預算緊縮方案，總理蘇格拉底辭職下台，葡萄牙倒債危機升高，10
) z. X  f. `& e0 r年期公債殖利率飆升至7％以上，歐元也應聲走貶，歐債危機似捲土重
0 L( w2 z) E; }9 O6 V) F8 A  m7 x來，但仍不改法人看好風險性債市的方向。
4 S7 D4 l* k+ n; v( |3 v! o& k　摩根富林明新興活利債券基金經理人郭世宗表示，市場擔憂歐債危
! k- p: w! T' l9 t" s機有擴大的可能，短線可能壓抑債市表現，但長期看來，市場終將回
# k9 E( D0 U# [  q5 I9 O+ x歸基本面，尤其全球經濟仍在復甦軌道上，一旦投資信心回升，資金
仍然會重回風險性資產懷抱。

. t  u. {0 B# B' ?& p) Z8 _* T5 g自從希臘債務問題引爆歐債危機以來，市場投資氣氛一度低迷，但景
氣持續好轉卻是不爭的事實，Lipper統計，表現最好的前5大債券基金
，全由風險性債券包辦，尤以高收益債最突出，不論投資全球或美元
( l, Q9 ?' m# W* a0 A、歐元計價都名列前茅。
, {# k$ u: i  X* k7 A5 I　郭世宗分析，美日英陸續實施量化寬鬆、維持低利率政策，充沛資
* U  F% W; [. n; ^, M! ]金環境驅使資金流向收益率較高的風險性債券，如新興債與高收益債
提供約6-7％的到期收益率，當然獲得投資人青睞。
　匯豐亞洲高收益債基金經理人游陳達表示，次貸風暴及金融海嘯期
, c$ P) e+ b! N4 |. a間各市場表現，各股市明顯走跌，債券市場雖受波及但相對抗跌，若
- ~: _  h. S" U: }以油價飆升波段期間來看，美林各債券指數跌幅多在個位數，MSCI各
區域股票指數跌幅則至少2成。
　游陳達指出，股票市場受日本大地震及利比亞地緣政治風險再起的
影響，表現相對震盪，若投資人擔憂波動風險，建議可移往至債息與
* {  K0 x& e# |& n3 n+ {報酬風險比相對較高的標的，以在可承受與控制的波動範圍內，提高
& U" D" P8 |; Q; m& d' z; s1 I債券的投資效益。
3 W0 I* B/ o  B" ?9 w( h5 d2 T　近年股市波動劇烈，債券已成投資組合中的必要配備，若進一步衡
量波動風險、收益報酬及債信評等，郭世宗建議，新興債將是較好的
6 ?8 r# A; l8 \. g投資選擇。
　永豐新興高收雙債組合基金經理人曹清宗分析，今年人禍天災頻傳
，對金融市場的影響更甚信用市場，新興市場債券與高收益債券具抗
" ?5 m" @. \/ B% U, |9 z跌特性，同時能在復甦期跟上金融市場揚升，是投資者應對變局、擁
抱新景氣循環的必備資產。(新聞來源：工商時報─記者陳欣文／台北
9 s9 }- x1 h6 Z; k- m報導)
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歐陽

新興市場債券與高收益債券具抗
7 I( K) P8 d8 f+ D跌特性，同時能在復甦期跟上金融市場揚升，是投資者應對變局、擁
抱新景氣循環的必備資產。----聽聽就好