歐債危機再傳蠢動，風險性債券有擋頭

歐陽

【時報-台北電】歐洲主權債務緊張情勢再起，葡萄牙國會23日未能通
& E7 J& e& S4 I5 h; Q過預算緊縮方案，總理蘇格拉底辭職下台，葡萄牙倒債危機升高，10
( E+ y* S! D* m! z8 P5 u3 e% b) ?年期公債殖利率飆升至7％以上，歐元也應聲走貶，歐債危機似捲土重
來，但仍不改法人看好風險性債市的方向。
6 O9 J/ x  h7 E0 k. G　摩根富林明新興活利債券基金經理人郭世宗表示，市場擔憂歐債危
機有擴大的可能，短線可能壓抑債市表現，但長期看來，市場終將回
歸基本面，尤其全球經濟仍在復甦軌道上，一旦投資信心回升，資金
仍然會重回風險性資產懷抱。

自從希臘債務問題引爆歐債危機以來，市場投資氣氛一度低迷，但景
% S' e) s1 y6 i" g0 s氣持續好轉卻是不爭的事實，Lipper統計，表現最好的前5大債券基金
! N6 f" M9 T4 X. \，全由風險性債券包辦，尤以高收益債最突出，不論投資全球或美元
, f5 y1 ^8 E* A- x* U6 M、歐元計價都名列前茅。
　郭世宗分析，美日英陸續實施量化寬鬆、維持低利率政策，充沛資
金環境驅使資金流向收益率較高的風險性債券，如新興債與高收益債
1 w4 d2 ^- ?8 S, u. G; n1 V提供約6-7％的到期收益率，當然獲得投資人青睞。
1 \% F8 W$ J! Q" V0 Q& Q. |& s　匯豐亞洲高收益債基金經理人游陳達表示，次貸風暴及金融海嘯期
間各市場表現，各股市明顯走跌，債券市場雖受波及但相對抗跌，若
* h' r0 f4 Q, G3 s) E: i6 X0 Q以油價飆升波段期間來看，美林各債券指數跌幅多在個位數，MSCI各
' ?; p4 ^  U# M6 m2 v9 }. f5 a區域股票指數跌幅則至少2成。
　游陳達指出，股票市場受日本大地震及利比亞地緣政治風險再起的
影響，表現相對震盪，若投資人擔憂波動風險，建議可移往至債息與
報酬風險比相對較高的標的，以在可承受與控制的波動範圍內，提高
債券的投資效益。
9 P7 v+ _1 |4 {0 P# `/ G　近年股市波動劇烈，債券已成投資組合中的必要配備，若進一步衡
量波動風險、收益報酬及債信評等，郭世宗建議，新興債將是較好的
0 D# S8 h! E0 h& w: O投資選擇。
* p! ^. E0 h1 Y3 ]& N: I3 R　永豐新興高收雙債組合基金經理人曹清宗分析，今年人禍天災頻傳
，對金融市場的影響更甚信用市場，新興市場債券與高收益債券具抗
( W# X; s, z! F8 I2 U5 S跌特性，同時能在復甦期跟上金融市場揚升，是投資者應對變局、擁
8 H/ d$ Q2 F2 r# A4 s# D抱新景氣循環的必備資產。(新聞來源：工商時報─記者陳欣文／台北
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歐陽

新興市場債券與高收益債券具抗
1 ?) A1 s0 S, z$ ^* L( O9 {4 n跌特性，同時能在復甦期跟上金融市場揚升，是投資者應對變局、擁
5 H: q0 f3 g6 f7 `7 h& N抱新景氣循環的必備資產。----聽聽就好