巴菲特致股東信：我「收購」的槍已上膛！

歐陽

【時報-各報要聞】股神巴菲特周六公布其眾所矚目的年度致股東信函
6 s; [+ }. w2 W6 S; H2 c9 n，明白表示他將在今年發動大規模的收購攻勢。他說：「我們獵大象
的槍已經上膛，而我扣板機的手指也在發癢。」
　　巴菲特表示，他的柏克夏海瑟威公司去年每股淨值增加13％，主
, ~+ u# `. q& l6 q要是拜其去年初所收購的百靈頓北方聖塔非鐵路公司（BNSF）業績表
4 L0 r% [, S4 E: Y' F; T9 v) A( T7 M現優異所致，這也使得他決心繼續發動收購攻勢。
8 _! S% `8 h& m1 c* p　　他表示，柏克夏海瑟威公司去年底有380億美元現金，意味在「獵
大象」的時候有足夠的彈藥。他在信函中說道：柏克夏海瑟威需要更
: A2 B. f% L; O) s多大型（major）收購案，以增加非保險事業收益。他並且在信中強調
「major」一字。
" Z+ q; Z6 M6 b- S5 n* S& C
9 [, C$ A3 Y3 l5 h; G2 ]　　不過，每股淨值增加13％，增幅還落後標普500指數去年上揚15.
' o- |8 [- r0 W  D" A+ Z. z- R, C9 h1％。巴菲特一向是以擊敗此一指標，做為柏克夏海瑟威的目標。
$ g- b5 |2 `( q( `　　分析師表示，柏克夏海瑟威公司在巴菲特帶領下，過去46年中，
有38年擊敗標普500指數，然而其遭到挫敗的幾年中，有一半都是在過
; z2 t! U, P1 J( ?" Z4 N去10年間所發生的（2003年、2004年、2009年與2010年），使人不禁
有廉頗老矣的憂慮，同時也突顯出去年營收高達1,360億美元的柏克夏
: N( _/ r& R) D6 g* O7 S海瑟威公司，由於規模益趨龐大，經營難度也越來越高。
# C" Z, I  u2 C0 M& v　　巴菲特在長達26頁的信函中雖然觸及最受股東關注的接班問題，
然而卻也模糊帶過。他表示，去年稍晚所聘僱擔任柏克夏海瑟威路投
資長的康姆斯會繼續管理10億到30億美元的投資組合。外界大都猜測
康姆斯是呼聲最高的人選。然而巴菲特同時表示，柏克夏海瑟威還會
( _9 p  L8 T. Y  q3 ?再增加一到兩位經理人來幫助他。
　　不過巴菲特同時也強調，只要他是柏克夏海瑟威的執行長，他就
會繼續管理該公司的投資組合，大有暗示他還不會退位的味道。
& z( m% Q7 f2 t/ Y　　在美國經濟方面，巴菲特表示，美國房市大概會在1年左右復甦。
! T$ U5 B( H4 Y+ y6 W" r而柏克夏海瑟威今年資本支出將由去年的60億美元增為80億美元，所
* R4 P3 `% E. i) P9 q增加的部份都將投資在美國本土。 (新聞來源：工商時報─記者王曉
伯／綜合外電報導)