《金融》施羅德：後QE時代，3大投資趨勢成形

歐陽

【時報記者任珮云台北報導】施羅德環球股息增值基金產品分析師林
良軍指出，後QE時代有三大投資趨勢：一、股優於債；二、全球股市
" p0 V" r6 u) `! W, ]4 k; _2 z4 U/ s優於新興市場；三、美元強勢、商品走跌。且從過去統計資料中可發
8 f- c0 I& J3 z2 y5 x9 T現，不管是在美國7次啟動升息循環（1972年、1977年、1980年、198
7年、1994年、1999年與2004年）後36個月股市的表現，或是通膨增溫
, e- s/ p; S' n: b+ _' E期間，「股息成長股」表現最佳。林良軍表示，從上述實證研究顯示
，高股息股票長期具有領漲大盤的實力，此時正適合投資「進階型全
4 a; {5 `( n* k$ }" K球高股息基金」。
' X+ w0 j5 e9 o7 w$ v* P2 P
- k! I+ o4 V. o- U3 ~! Q5 o  根據美銀美林證券與EPFR集團於2014年11月14日所發佈的共同基金
( ?9 A8 N8 @' ^0 Y5 W2 P. [資金流向統計，2014年初以來，高收益債券型基金持續淨流出達126億
  M' ^3 E0 K( }" O* D3 J) _" a9 c美元，但同期間，股票型基金淨流入達1390億美元。股票優於債券的
投資偏好，顯然是後QE時代的首要投資趨勢。
  美國經濟持續成長，市場對於聯準會升息的預期也因而轉強。這除
# u" F/ N0 X8 X8 c3 V; I5 |; u了引發資金回流美元，推升美元指數兌主要貨幣強勁升值之外，以美
5 @" x/ W. h/ b' n# f- u/ L) f元計價的原油、黃金和金屬等大宗商品也因此重挫，使得仰賴商品出
口的新興市場股市跌勢加重。

歐陽

後QE時代有三大投資趨勢：一、股優於債；二、全球股市
優於新興市場；三、美元強勢、商品走跌。