《金融》施羅德：後QE時代，3大投資趨勢成形

歐陽

【時報記者任珮云台北報導】施羅德環球股息增值基金產品分析師林
& _/ i- D1 x, b5 ~9 [良軍指出，後QE時代有三大投資趨勢：一、股優於債；二、全球股市
7 D( R' T8 Q! O! w5 o優於新興市場；三、美元強勢、商品走跌。且從過去統計資料中可發
. S0 E* E  W$ S8 ^$ u現，不管是在美國7次啟動升息循環（1972年、1977年、1980年、198
) {. n3 Q! F  n9 R. U8 Q$ P  |7年、1994年、1999年與2004年）後36個月股市的表現，或是通膨增溫
$ q) B) @4 g+ `7 G* t期間，「股息成長股」表現最佳。林良軍表示，從上述實證研究顯示
1 n" a9 r4 J$ k6 r，高股息股票長期具有領漲大盤的實力，此時正適合投資「進階型全
5 }# G! G" i' G% P/ B球高股息基金」。

* J: ]  z; Z& k9 F' E2 G6 r7 T  根據美銀美林證券與EPFR集團於2014年11月14日所發佈的共同基金
( O" u' r, O! z% h8 K4 {4 T9 O2 t4 f資金流向統計，2014年初以來，高收益債券型基金持續淨流出達126億
. W2 k$ t& C4 L3 I0 u5 W1 v美元，但同期間，股票型基金淨流入達1390億美元。股票優於債券的
投資偏好，顯然是後QE時代的首要投資趨勢。
) S: R2 W! e* `8 H  美國經濟持續成長，市場對於聯準會升息的預期也因而轉強。這除
了引發資金回流美元，推升美元指數兌主要貨幣強勁升值之外，以美
元計價的原油、黃金和金屬等大宗商品也因此重挫，使得仰賴商品出
! x9 g$ c# c# p( ?口的新興市場股市跌勢加重。

歐陽

後QE時代有三大投資趨勢：一、股優於債；二、全球股市
優於新興市場；三、美元強勢、商品走跌。