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中國資本市場建立迄今年剛滿20年,這過程中從無到有、從小到大,功能逐漸發揮的發展過程,從建立初期不規範、不健全逐步走向規範發展,以中國改革開放30年,初期以吸引勞力密集製造業,接下來轉型到資本密集+勞力密集,這些皆需資本市場來協助,以便創造更好的營運條件,因此有鑑於中國大陸產業的黃金投資期來臨,未來資本市場的成長空間非常大。6 c' ~6 z% @ o( G/ @& J
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中國乃全球人口大國,市場龐大,現貨及金融商品的避險需求強烈,在此之時進入正是分享高度成長市場的機會。
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中國的期貨市場發展開始於 20 世紀 80 年代末,主要經歷了以下幾個時期。 . F9 }4 E/ U; E- _* H, C1 I
6 S ?0 s8 S5 o. I% X第一個時期 :方案研究和初步實施階段( 1988-1990 年) / m) r3 Q( T- @* r8 `/ L4 L
1990 年 10 月,中國鄭州糧食批發市場經國務院批准,以現貨交易為基礎,引入期貨交易機制,作為中國第一個商品期貨市場正式啟動。
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, p- P4 I1 M: b0 C第二個時期 :迅猛發展階段( 1990-1993 年)
3 U6 I/ ^) I/ z- g! T到 1993 年下半年,全中國期貨交易所達 50 多家,期貨經紀機構近千家,期貨市場出現了盲目發展的跡象。
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第三個時期 :治理整頓時期( 1993-1998 )
- H7 f% |2 o8 {" D* N1 T6 l L* L8 J1993 年 11 月,國務院發出了《關於制止期貨市場盲目發展的通知》, 1994 年 5 月,國務院辦公廳批轉國務院證券委《關於堅決制止期貨市場盲目發展若干意見的請示》,開始對期貨交易所進行全面審核,到 1998 年, 14 家交易所重組調整為大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海期貨交易所三家; 35 個期貨交易品種調減為 12個;兼營機構退出了期貨經紀代理業,原有的294 家期貨經紀公司縮減為180 家左右。- G; u+ Q$ q9 U, O* ~
0 Z! M0 X, o( [6 B+ z6 v1999年9月,一個條例、四個管理辦法的正式實施,構建了期貨市場規範發展的監管框架。這樣,在經過幾年較大力度的結構調整和規範整頓,以《期貨交易管理暫行條例》及四個管理辦法為主的期貨市場規劃框架基本確立,中國證監會、中國期貨業協會、期貨交易所三層次的市場監管體系已經初步形成,期貨市場主體行為逐步規範,期貨交易所的市場管理和風險控制能力不斷增強,期貨投資者越來越成熟和理智,整個市場的規範化程度有了很大提高。& O" p1 P" {6 L- E( ]& J8 O$ r+ |: e
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上海期貨交易所目前已經成為亞洲最大,世界第二的銅期貨交易中心, 2003年的成交量達到11166.29 萬噸,10年內增長了50多倍。大連商品交易所的大豆期貨品種的交易量在2003年達到了2818.80萬噸,已經成為亞洲第一,世界第二的大豆期貨交易中心,成交量僅次於美國的CBOT。
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& C/ w3 c/ ?* ~2 ^8 n 2004年1月31日,國家發布了《關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》,明確提出了穩步發展期貨市場,對期貨市場的政策也由規範整頓向穩步發展轉變。證券公司和上市公司紛紛參股期貨公司,使期貨行業獲得新的資金流入。大米、股指期貨等新品種也即將推出。在中國加入WTO、融入國際經濟大家庭之際,作為發現價格和規避風險的重要金融工具,期貨市場將對中國現代市場經濟的發展發揮其無可替代的作用。5 T" `2 F" @% ^; H0 `" F
3 B( h! {" M+ p0 F& j 2007年2月7日國務院第168次常務會議通過《期貨交貨管理條例》,並於2007年4月15日正式實施,自此法源體系監管交易機置建立以保護投資大眾之安全。
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而中國股票市場的發展,從1988年深圳開始試點,1990年上海證交所成立,1991年4月深圳證交所成立,兩市2010年1~11月成交金額達49.5兆人民幣,以台灣證券交易所2010年1~11月成交金額4.4兆台幣,深沪兩市的交易金額為台灣證券交易所交易金額的51.75倍,以中國的市場分析來看,中國股票市場未來的發展及成長空間還相當大。; C, e+ \, P, d; J% r$ A( Y: q
6 Q$ h4 ]# F" ]; Q8 ~. {2 @所以台灣要把握中國未來金融成長的黃金時期,才能獲得更大利潤空間。 |
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