- UID
- 4355
- 閱讀權限
- 45
- 精華
- 0
- 威望
- 3
- 貢獻
- 3897
- 活力
- 11257
- 金幣
- 44043
- 日誌
- 9
- 記錄
- 37
- 最後登入
- 2017-12-9
- 社區
- 臺灣
- 文章
- 9422
- 在線時間
- 1428 小時
|
防禦股總動員
# N* U- a# e9 ]) s4 L+ n" @
: Y! d; h0 P$ u5 R9 _2 F/ i' R F
% A: a+ F2 M/ g7 \
% t0 A1 t, E8 Z5 p# J* ^
& I: O( o: z4 B# t2 v5 R
9 ?/ R) {1 M/ |" j0 ?3 r) w, [7 \9 s6 }& G
1 G) A. T0 r! J+ Q& R G0 @大盤震盪，第二季指數探低點提前發動，多頭資金大舉轉進穩定高股息、低風險的防禦股，其特性短線具抗跌且漲勢雙重效應。
: ~* O3 k6 F5 h% |2 W4 |1 s# o5 l/ L/ V, }) ^* G6 r
文．劉怡妤 1 [* R* o( x1 P: ?
( V0 R: U1 b1 d0 l7 H
四月開月諸事不順，北韓恫嚇與大陸流感疫情尚未平息，十六日凌晨美國波士頓馬拉松賽又驚傳爆炸，美股應聲重挫二百餘點，台股盤中一度呈現破底走勢，唯在政府基金進場護盤後以小漲指數穩住7800做收。不過，盤面明顯見到多頭資金已經大舉轉向具防禦型特性標的，與美股近期表現頗為雷同，理周投研部認為，短線大盤欲攻乏力，回檔修正格局已然成形，防禦股具抗跌與上漲雙重優勢。
4 t( O) H* v$ X5 j- o. ]
/ ~- r, k) h/ }; J: i! J7 D2 I' r) J法說登場 下季度展望牽動股價
- C$ |. t$ }& ] X# E4 {+ F- [
. b% y" @4 w! X( l# K* u理周投研部表示，就外資近期操作觀察，已可嗅出逐步轉向防禦性標的情形，例如加碼統一(1216)、統一超(2912)、中華電(2412)、台灣大(3045)等獲利穩定的標的股。 5 Q8 o9 r' m$ `0 g- Z
2 I* X( \0 a. j( E( W3 @3 g
股市永遠跟隨個股基本面變化，由於第二季市場主體電子業欠缺利多題材與業績爆發成長訊息，造成市場失去追價買盤意願，歷年大盤指數多數呈現先高後低走勢，唯高低點何時出現，一直是投資人較關注的課題，此波回檔固然是受前述非經濟因素所致，但也不排除已經是季度高點，下修風險日益升高，這也是多頭資金開始轉向的原因。
# N: ~: w% [9 O7 o7 [3 H. H3 E3 k+ m6 @+ E
施羅德投信投資長陳朝燈表示，大盤近期將陷入震盪盤整期，緊接著將是第一季財報與法說會密集期，企業第二季甚至下半年展望將影響台股後市發展，預估企業第一季獲利較上一季持平，今(2013)年企業獲利成長約為12.9％，優於去年。
6 f- B' k0 `' B& {
x9 E5 w7 Q$ }+ e日圓貶值 台廠代工單縮減
) [1 x. Y3 c% W9 u3 k' j. L W! O: R- }9 V' G- L0 V
陳朝燈表示，今年企業獲利確實較去年好轉，但短線上由於產業仍面臨結構性調整，以及亞幣競貶的情形下，尤其日圓貶值造成台廠代工單縮減，公司第二季獲利難有亮麗成績單，目前市場尚未反應日圓貶值的負面影響，短線勢必會在市場上醞釀發酵。
' a( ~3 q& n) e. W% E6 c" [! S+ y, }# _% E+ b! m4 v9 n+ S
尤其近期充斥利空訊息，雖然南北韓衝突逐漸平緩，但禽流感疫情範圍擴散，無獨有偶，原強勢領航的美股，也在波士頓馬拉松爆炸案衝擊下，恐慌氛圍頓時升高，美股也展開回檔修正。
% |$ ]5 D) L! Z' e) X( k# S2 c' @9 N" A+ K4 `
雖然利空訊息不斷衝擊台股，陳朝燈認為指數下行空間有限，下檔將有上升線的強力支撐，但上檔也有下降線的鍋蓋壓力，推估指數區間約在7300點至8100點之間進行楔形整理。
+ B) c2 S1 E' i: f
6 f, x/ B/ M4 {: @* ^# [3 \- a5 I防禦股大展拳腳
; N1 F0 w4 Q4 R& x) T2 Y g& ?4 f8 X
理周投研部認為，所謂防禦股是指公司獲利能力不受景氣波動的影響，就算景氣再差，獲利表現也還是持穩者，以產業分類，則電信業、有線電視業、環保工程業、生技中的醫藥與醫材、部分食品及其通路，即符合防禦特性，景氣再壞，通訊費等帳單還是得乖乖按時繳納；環保公共工程等也是繼續發包運作；生病還是該看醫生；餓了還是要吃。 * ?8 n, ]( ^ \/ S6 k4 x, G
8 l9 }7 y! T6 j+ ]
理周投研部表示，防禦標的除了具備產業獲利穩定的特性外，公司在產業具有獨占或寡占地位者，同時須具備高現金殖利率，才能吸引投資人進場買單。 3 U4 w3 @- \) y) @) ]! x4 g
5 w7 F* U- a! ^ h0 H/ S+ M, g% m
以近三年台股第二季回檔與防禦股表現觀察，防禦型股在台股回檔初期展現抗跌力道，不會跟隨台股起舞。
4 f+ J, x9 M; Q$ S' n
% Q# `% ~5 M# p$ W' M; j# T. \8 j且還有醞釀上攻的動能，待上漲趨勢成形後便會甩開大盤的陰霾展開大漲，並吸引市場資金進入，形成量價齊揚的大波段漲勢，而且漲勢往往延續至除權息時期，讓投資人股價、股利兩頭賺。
e8 B' {) S9 P# p) k+ l! `0 w/ S( o/ f7 `0 e) \* k
但並非每一年防禦股在台股疲弱時都會有所表現，防禦股能否展開大波段漲勢，向上突圍，還是得觀察個股當時的獲利表現，如2010年台灣大漲幅僅11.77％，相較2011年漲幅44.98％遜色，主要係電信三雄受惠行動裝置網路綁約服務，於2011年獲利均超前達成目標，激勵在股價漲勢上。
$ W% Y. t) t( x5 R. m" ~. K0 F9 [( s" U
基於此，理周投研部強調，防禦型個股今年表現能否甩開盤面回檔的壓力，大幅領漲，公司今年獲利是否會有爆發性增長動能，才是股價是 否漲升關鍵，其中，可寧衛(8422)、五鼎(1733)因業績表現有機會呈逐季增長，股價走勢相對受矚目。3 s8 z/ y4 }, q# c3 o! ~
1 n J/ V+ \9 Y. _( G
可寧衛為台灣專業廢棄物處理廠，去年合併營收為二十六•一八億元，改寫歷史新高，公司成功與獨特之處是具備處理有毒廢棄物的固化清理能力，而非單純將廢棄物掩埋，因此在產業中具有相當的地位與技術門檻。
; y) _% X2 o) U. y3 r
' k& R& @* k6 n8 H* w可寧衛蘇州廠通過環評
) |' E& ^; H5 M: C
% N, }" o* r/ c% W R5 ~6 f除了技術能力外，可寧衛提供一條龍式服務，上自開挖清運、固化清理，下至自有掩埋場清運掩埋。可寧衛董事長楊慶祥強調，公司競爭優勢除了固化清理技術外，持續尋找合適的掩埋場地，將有助於業務量的持續擴展。由於固化物掩埋須注意掩埋場的地質與防水層，楊慶祥強調公司在尋找掩埋場所極其用心。
+ Q) N* Z% v8 I2 l7 D; b- m d9 M
可寧衛在台灣有毒廢棄物產業已站穩龍頭地位，並將觸角朝往大陸發展，位於大陸蘇州的掩埋場已通過第一階段環評，預料將把台灣的成功模式移植到大陸市場，成功機會相當大。6 E0 _- r5 [% \+ R) v
: L0 W J! @! b8 _* |, c9 |& K. V: G: C! B
【理財周刊】 |
本文章子中包含更多資源
您需要 登入 才可以下載或查看，沒有帳號？註冊
|
發表於 2013-4-20 07:52:21
收藏
讚