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[趨勢看法區] DRAM報價翻揚 華亞科新約效益逐季增

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發表於 2013-2-12 10:43:24 |只看該作者 |新文章置後
DRAM報價翻揚 華亞科新約效益逐季增6 F/ @. A) X' k' k# K) T, G! \
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2 P& ]! D7 U. E
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DRAM產業經過淘汰賽後已露出曙光,市場報價自去年底開始谷底翻揚,市況好轉下,今年出現轉機題材。* Y- j4 b9 }% l8 N! O: a

6 G; l+ D5 O9 u$ Q6 N1 K4 A文.劉怡妤 9 x8 ?3 d) h4 V, E/ D% P8 j

8 ~* b, a) w( Z: F; W! j投資機構均認為台股今(二○一三)年將處於尷尬的位階點,主要因全球景氣成長動能有限,指數來到目前的水位後,在基本面未能跟上的情況下,反而容易陷入進退維谷的兩難局面,選股轉向偏好具有轉機性的產業。 2 C/ d; z2 C; }) d
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DRAM產業逐漸由過去的「慘」業中回溫,主要因去年底開始各大廠均減產調節產能,促使DRAM現貨市場報價開始翻揚上漲,預料今年首季財報可望比上一季佳,有機會出現扭轉虧損局面,而第二季仍較第一季持續翻揚。
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DRAM廠奪回議價權
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台DRAM廠出現轉機,因產業競賽進入尾聲,日廠爾必達(Elpida)由美光(Micron)整併收購,連同力晶原持有的瑞晶也併購,力晶則退出DRAM產業,專注面板驅動IC、影像感測元件等晶圓代工業務。 # K, N. y  X5 N2 _: Z

4 I% p1 j, D& ~: G' K3 X併購後美光全球市占率由一二%一舉拉升至二五%,擠下韓廠海力士(SK Hynix)成為全球第二大,與市占第一的三星(Samsung)高達四○%占有率仍有段差距,但隨著美光市占攀升,將有機會攔阻韓廠壟斷局面,則與美光維持結盟關係的台廠華亞科(3474)、南科(2408),將因此受惠。
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7 Z( E2 Y  B. n6 t- t產業經過供需失衡、景氣低迷一連串洗禮後,DRAM為首的三星今年維持減少生產量的策略,主要投資及製程轉進重心轉往行動式記憶體產品別上,減產後,市場供需趨於穩定,進而削減PC廠議價能力,議價決定權逐漸由DRAM廠掌握,市調機構集邦科技認為價格將維持上漲態勢。
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此外,製程轉進趨緩已成為大廠間的共識,南科即表示,未來兩年內將持續採用三十奈米製程,往年動輒一年兩個世代交替的快速轉進將不復見。
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集邦表示,除寡占確立有助市場回歸健康,行動式記憶體與伺服器用記憶體今年將躍為市場主流,尤其英特爾Haswell晶片組將帶動行動式記憶體跨界進軍NB市場;伺服器用記憶體則受惠雲端需求興起,單機搭載容量呈現近三○%躍升。
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華亞科供貨美光品項擴增 $ X% a, Z) |' A0 A& y

( \8 \/ {, J% \2 Q- [' N# c$ h美光結盟台廠,與華亞科新訂合約,未來華亞科九五%產能供應美光,華亞科董事長高啟全表示,新約對華亞科未來營運極為有利,因美光ASP(產品平均單價)高於市價三成,公司將受惠價格改善,尤其現貨市場自去年十二月強彈至今,報價上揚走勢可望延續至第二季。
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另外,華亞科受惠美光大力布局行動裝置市場,截至目前出貨品項由去年的三項拉升至七項,依合約,未來陸續將擴增至二十幾項,「DRAM將由慘業轉為關鍵性零組件」! - }5 u& g  w  c0 q& e

) ?: j/ S. m0 n( J8 X由 於華亞科出貨美光產品報價是以上季平均價格為基準,因此,DRAM現貨價強彈走勢延續,將有利華亞科下季產品報價,對此,高啟全直言,公司營運第一季將見到報價反彈的好處,而第二季將有更大的好處。 ' ?8 z* l' |4 X: f+ @$ [

5 Q* V( \7 U8 z# e% w' A# J4 D依此邏輯,投資人將可設定進出場時機點,當現貨報價持續上揚期間,則華亞科財報將落後一季反應,因此,基本面仍有向上空間;反之,當現貨報價彎頭向下後,可預期,下一季華亞科營運可能將出現短線高點,則投資人可適時出場穩住獲利果實。
* t8 G6 N8 T8 E6 H3 d3 h: L相較之下,南科受益相對有限,未來能否轉虧為盈,需視下游IC設計客戶能吃下多少市場份額,但至少南科全年虧損幅度將大減至少一六○億元,除了折舊提列減少一百億元外,研發費用減六十億元,虧損減少有助於財報美化。投資人觀察南科重點,應放在台廠IC設計客戶,能否吃下平板電腦與智慧型電視兩大應用市場。
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南科虧損減一六○億元6 w5 Z: H$ n. z! G) u8 R& P8 a
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南科資深副總李培英表示,南科今年產品用於非PC占比將拉升至九○%以上,PC占比只剩個位數,應用領域將以消費性電子占大宗,強調南科客戶很多,且採客製化服務,共同研發與客戶共享市場。 ) Z1 i/ {  Y0 }0 t  s. C3 U" [
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雖公司樂觀看待後市,但由於智慧型手機用記憶體已屬寡占市場,南科難以打入,只能期待白牌平板電腦與下半年的智慧型電視,採與台IC設計廠合作研發方式切入市場,但因為台廠目前仍屬鴨子划水,成效尚未彰顯,對南科助益仍需觀察。
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在股票及期貨市場,散戶投資人成功的不二法門不外乎兩種,一是非常幸運;一是非常自律

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南科虧損減一六○億元
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