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- 2017-12-9
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【時報-各報要聞】針對美日相繼推出寬鬆政策（QE），中央銀行昨（
. C9 M! Q4 \- D; A28）日發布內部「美、日量化寬鬆貨幣政策」報告，指QE政策使美、0 N4 a- q# I, T
日貨幣和債券殖利率下跌，但帶動股市上漲；美國更是達到美元走貶
" P" i! c! S( r. u5 T5 |5 W% a、股市上漲、殖利率下滑及投資收益增加等四大效益。央行觀點顯示8 O' N" v; x& j# D/ \* C
QE已達具體效果，短期美日量化寬鬆應不會收手。
! w5 h" Y: J* `) s 央行報告指出，美國2008年11月實施QE1以來，美元指數共下跌7.44 G/ A5 Q, r* f
％，其中QE1和QE2期間美元指數各下跌4.62％和2.85％，但QE3施行以0 a' q: x( j" n3 M; m8 T7 u
來，美元指數變動已明顯縮小；至於美股在QE1和QE2期間各上漲28％
! ~- v. O, w& o0 \ i; H% o和10.7％，QE3以來也漲逾4.22％，合計QE1至今，道瓊指數共上漲64
: h( Y/ i& A& t.5％。7 L6 ^* ~0 m# x- z' w3 k
/ n [- o8 _+ z 央行強調，QE對美國的影響還包括債市殖利率下降和投資收益增加
9 a; G$ {" Y, B1 J1 h, }7 _- \。2011年底美國國際投資部位淨負債達4兆多美元，比2009年增加1.60 ^- C4 p; G) n: \, P/ h" |
3兆美元，一般來說，國外負債大於資產，所付出的孳息應高於對外投
6 ^% ]4 b* P" p f( \資收益，美國卻有淨收入。
' F) a5 a9 W* U 央行分析，兩次QE期間，美國淨收益合計達3,609億美元，主要是Q
- W; O9 Y! V- U5 H: s/ qE使美國利率降至極低，外國人持有美債收益偏低，QE又讓美元貶值，
. T2 N7 P. k4 ]* r/ L [6 ^7 q美國持有的國外資產換算美元價值增加，讓美元淨投資收益大增。; X5 ^+ ?2 _* \7 k
至於日本同樣受惠QE，近年日股呈跌勢，但自安倍當選自民黨主席1 F6 T/ c- f6 \2 F+ K
以來，日本股市已上漲22.7％，10年期公債殖利率也自QE前0.91％降
8 k( l% F/ D k5 V至0.72％。
# c) k0 J. I7 |" C* [, x 但央行強調，日本無限期的量化寬鬆政策，已引起歐美注意，認; V* o x+ s M0 p, t, g+ @5 Q2 \
為日本以鄰為壑，將日圓匯率政治化，可能讓各國貨幣競貶並爆發貨
8 h' i. |) y" F# s1 \# d幣戰爭，是危險之舉，更可能引發報復；南韓央行也表達憂慮；僅諾- `& e3 Q3 ^4 @; v0 v
貝爾經濟學得主克魯曼支持。6 X8 o) {4 L- b, G2 o* ?
考量美日寬鬆政策若持續，日圓將繼續貶值，對新台幣匯率和金融
- d1 U# Q% z6 q+ U市場恐有影響，彭淮南也決定，一旦新台幣遭不規則因素（如資金大
2 K1 \1 g( t/ Q5 B s* s1 I5 z4 H, ^量進出）或季節因素，造成匯率過度波動與失序，危及經濟和金融穩. y! D$ [2 g. u+ O
定，央行將維持外匯市場秩序。1 M2 L: A+ }1 U* V# a6 s. b1 F. ~6 ~
其次，彭淮南也回應行政院先前的政策，呼籲進口商因為近期日- r1 ^$ A- E! Z) c: M8 g
圓貶值，進口成本降低，應調降售價，嘉惠消費者。
4 {: G" I! r2 k5 x# j. F1 u" H& \0 B 金融業者指出，彭淮南祭出上述兩大因應措施，被金融圈稱為央( u( [% W" f* T! a" G7 w
行版的「倚天劍、屠龍刀」，認為一方面能有效穩定匯率波動，降低+ c' M5 b% x' z) R; i
對廠商的傷害，另一方面也可透過道德勸說，讓進口物價下降，使全2 @% ~% R2 J0 l0 _- I; l5 o$ D+ {
民共享好處。 (新聞來源：工商時報─記者藍鈞達／台北報導)- Z- {4 J) e. E# ~5 }, d. j
( x, n* j9 \5 a6 e. O; V- Y$ C
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發表於 2013-1-29 09:38:10
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