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【時報-各報要聞】針對美日相繼推出寬鬆政策（QE），中央銀行昨（$ j2 ~& _8 K* ?9 B3 [+ f; Q: H
28）日發布內部「美、日量化寬鬆貨幣政策」報告，指QE政策使美、
' Z8 R) L1 C# p6 H日貨幣和債券殖利率下跌，但帶動股市上漲；美國更是達到美元走貶
# B) B, {# I7 G- A5 E5 m7 I、股市上漲、殖利率下滑及投資收益增加等四大效益。央行觀點顯示- q5 x! F; \8 ?2 i; ^
QE已達具體效果，短期美日量化寬鬆應不會收手。
( \0 ~; A1 D! ?' m4 F1 ?7 J 央行報告指出，美國2008年11月實施QE1以來，美元指數共下跌7.46 s" ]/ v5 K/ m5 c1 u/ U" y
％，其中QE1和QE2期間美元指數各下跌4.62％和2.85％，但QE3施行以0 @/ T; ^- v. @: R
來，美元指數變動已明顯縮小；至於美股在QE1和QE2期間各上漲28％; J; t# o9 ?5 C; e) C
和10.7％，QE3以來也漲逾4.22％，合計QE1至今，道瓊指數共上漲64+ z8 G2 x; @$ n9 y8 {' s" g& l
.5％。
( W7 N- d3 N& T, J4 S/ T
0 y' @3 p- K* ^ 央行強調，QE對美國的影響還包括債市殖利率下降和投資收益增加
" v( v o8 t$ Q- t。2011年底美國國際投資部位淨負債達4兆多美元，比2009年增加1.6
. W( ~; t; S4 I% X6 q3兆美元，一般來說，國外負債大於資產，所付出的孳息應高於對外投
+ B1 T* s# X& s: ]8 ]0 \9 u資收益，美國卻有淨收入。
+ M- }8 U# P6 Y- S 央行分析，兩次QE期間，美國淨收益合計達3,609億美元，主要是Q- u j3 N g2 I+ Y+ c. u
E使美國利率降至極低，外國人持有美債收益偏低，QE又讓美元貶值，
2 {6 r/ h1 `3 s6 w2 a9 v: S8 M' y美國持有的國外資產換算美元價值增加，讓美元淨投資收益大增。6 A2 X2 L3 F: K1 o
至於日本同樣受惠QE，近年日股呈跌勢，但自安倍當選自民黨主席2 c4 l) F+ H+ Z0 N. A8 @/ W
以來，日本股市已上漲22.7％，10年期公債殖利率也自QE前0.91％降
2 v3 I, k0 L/ _, b+ z至0.72％。3 ~, \; d9 i Q }
但央行強調，日本無限期的量化寬鬆政策，已引起歐美注意，認
' Q% i3 v0 Z' r: [* T為日本以鄰為壑，將日圓匯率政治化，可能讓各國貨幣競貶並爆發貨% r( e* q/ W, l. l* D- j* y* W/ ^! n
幣戰爭，是危險之舉，更可能引發報復；南韓央行也表達憂慮；僅諾
* x* M t' b$ t B! ~ U- j9 ^貝爾經濟學得主克魯曼支持。
3 Y0 i) p: D2 u# I0 b1 R! C 考量美日寬鬆政策若持續，日圓將繼續貶值，對新台幣匯率和金融8 L+ D1 i: H0 p% t1 _/ Z( a
市場恐有影響，彭淮南也決定，一旦新台幣遭不規則因素（如資金大
5 K# q& S- C( J. ?- _量進出）或季節因素，造成匯率過度波動與失序，危及經濟和金融穩8 E5 |# ?& S. m9 p& P
定，央行將維持外匯市場秩序。' w" i0 ?4 O: }( S7 P
其次，彭淮南也回應行政院先前的政策，呼籲進口商因為近期日2 b) {% v$ O* I1 N3 k( u: t
圓貶值，進口成本降低，應調降售價，嘉惠消費者。: A0 x& a; B# B, L2 F4 g& N* _
金融業者指出，彭淮南祭出上述兩大因應措施，被金融圈稱為央, V( I0 W6 B1 g0 c6 d
行版的「倚天劍、屠龍刀」，認為一方面能有效穩定匯率波動，降低
9 K2 A' H. E5 ^& q7 S對廠商的傷害，另一方面也可透過道德勸說，讓進口物價下降，使全# H( }' t1 T. w+ ^4 G5 W* c$ J! O' H
民共享好處。 (新聞來源：工商時報─記者藍鈞達／台北報導)% j& p* G6 e: q/ }, G0 P$ q6 T" ?9 [" p
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發表於 2013-1-29 09:38:10
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