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【時報-各報要聞】針對美日相繼推出寬鬆政策（QE），中央銀行昨（
8 f' H( w5 |5 p0 I! B' b28）日發布內部「美、日量化寬鬆貨幣政策」報告，指QE政策使美、
' Y' ]' A9 c/ L; f v日貨幣和債券殖利率下跌，但帶動股市上漲；美國更是達到美元走貶
7 I5 p! w! M# [) }) K6 }, M5 M、股市上漲、殖利率下滑及投資收益增加等四大效益。央行觀點顯示" u1 N L2 u- ~2 n' Y2 {
QE已達具體效果，短期美日量化寬鬆應不會收手。
. ~; y: B O# O4 e 央行報告指出，美國2008年11月實施QE1以來，美元指數共下跌7.4
5 r1 l1 z; J* x+ M7 B# C* c％，其中QE1和QE2期間美元指數各下跌4.62％和2.85％，但QE3施行以
5 f, o q3 }+ e; ?! s3 N來，美元指數變動已明顯縮小；至於美股在QE1和QE2期間各上漲28％( t3 `) P+ a3 s: w5 E
和10.7％，QE3以來也漲逾4.22％，合計QE1至今，道瓊指數共上漲64, a# o" ^0 }" D2 B0 P& R3 t1 }9 B
.5％。) z$ a8 F3 _0 Z2 _7 _; e
, X0 y% p- o; k
央行強調，QE對美國的影響還包括債市殖利率下降和投資收益增加
, I5 z2 k% m9 p- T: s, v. k。2011年底美國國際投資部位淨負債達4兆多美元，比2009年增加1.6
: i1 G3 W* U( g+ Q% |- @8 b9 M3兆美元，一般來說，國外負債大於資產，所付出的孳息應高於對外投- k2 }$ _* l& z8 K# W
資收益，美國卻有淨收入。 e0 K% Z5 q* b" p! T
央行分析，兩次QE期間，美國淨收益合計達3,609億美元，主要是Q0 Z! b1 L7 [8 ~$ e( p' }. A) U
E使美國利率降至極低，外國人持有美債收益偏低，QE又讓美元貶值，
5 `$ \# H+ d' D4 [, F$ c美國持有的國外資產換算美元價值增加，讓美元淨投資收益大增。
; J8 U9 V; f$ W' x. B; D 至於日本同樣受惠QE，近年日股呈跌勢，但自安倍當選自民黨主席4 X; S) h0 u# a$ P% ~
以來，日本股市已上漲22.7％，10年期公債殖利率也自QE前0.91％降
+ a7 J8 a! w- r! I1 L: R) w至0.72％。* p1 t z8 }. z+ [2 `
但央行強調，日本無限期的量化寬鬆政策，已引起歐美注意，認. I% ^ n7 N: @) E L& d# A! |
為日本以鄰為壑，將日圓匯率政治化，可能讓各國貨幣競貶並爆發貨" i' k. N0 P5 j9 j) E
幣戰爭，是危險之舉，更可能引發報復；南韓央行也表達憂慮；僅諾
* r0 `# }2 [+ L) W8 }4 B貝爾經濟學得主克魯曼支持。/ ]" i' g' ^2 L- U8 E0 T$ ~
考量美日寬鬆政策若持續，日圓將繼續貶值，對新台幣匯率和金融( g j A c+ c( c
市場恐有影響，彭淮南也決定，一旦新台幣遭不規則因素（如資金大' y7 U6 c" H1 D6 |, w% a7 Q
量進出）或季節因素，造成匯率過度波動與失序，危及經濟和金融穩: W- w Y) d# [& `. ^+ N" n' e
定，央行將維持外匯市場秩序。0 d; D' q4 c; L3 L2 A
其次，彭淮南也回應行政院先前的政策，呼籲進口商因為近期日6 A' ?1 t( o! E' ~! v$ R7 ]
圓貶值，進口成本降低，應調降售價，嘉惠消費者。0 O7 O& a/ E9 A) ]% j
金融業者指出，彭淮南祭出上述兩大因應措施，被金融圈稱為央! E. X' R F/ ?4 |) S! X
行版的「倚天劍、屠龍刀」，認為一方面能有效穩定匯率波動，降低
9 ^! y% f, C6 {# u' }; I8 `# N對廠商的傷害，另一方面也可透過道德勸說，讓進口物價下降，使全
4 V8 z7 W: Q# `* b! `3 H* ^! X民共享好處。 (新聞來源：工商時報─記者藍鈞達／台北報導). o5 w) w8 D6 ~8 ^# E) X* u+ Z
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發表於 2013-1-29 09:38:10
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