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- 2017-12-9
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【時報-各報要聞】針對美日相繼推出寬鬆政策（QE），中央銀行昨（ u+ C& i: D' H1 C9 J' z: G
28）日發布內部「美、日量化寬鬆貨幣政策」報告，指QE政策使美、
L3 C9 F" y; @. A# I9 h日貨幣和債券殖利率下跌，但帶動股市上漲；美國更是達到美元走貶* F |6 Z$ B* @+ r9 x; g
、股市上漲、殖利率下滑及投資收益增加等四大效益。央行觀點顯示* p5 b: g' y& a1 D4 n# v
QE已達具體效果，短期美日量化寬鬆應不會收手。' W: l! S- c. A4 ? y
央行報告指出，美國2008年11月實施QE1以來，美元指數共下跌7.4
6 P# u: [+ n5 N5 K) X/ X( N6 `; T％，其中QE1和QE2期間美元指數各下跌4.62％和2.85％，但QE3施行以: r1 H3 _- Q3 J# |
來，美元指數變動已明顯縮小；至於美股在QE1和QE2期間各上漲28％
/ B$ O4 @5 n3 ~% T5 ?和10.7％，QE3以來也漲逾4.22％，合計QE1至今，道瓊指數共上漲64
h2 y0 Q6 U# f# ^& v) }.5％。. N- b5 L% T m
3 ^4 c+ G" @, A% }% i8 v: }* n 央行強調，QE對美國的影響還包括債市殖利率下降和投資收益增加- Q7 J7 R2 o/ S) ?: w6 j
。2011年底美國國際投資部位淨負債達4兆多美元，比2009年增加1.6
% Q# X8 h5 S x$ u$ F6 B3兆美元，一般來說，國外負債大於資產，所付出的孳息應高於對外投
8 X: L- f& l! U p" _, P! ~; J資收益，美國卻有淨收入。
$ H& w" u6 Q% A 央行分析，兩次QE期間，美國淨收益合計達3,609億美元，主要是Q
& t* k% X3 p1 V- t* n3 ZE使美國利率降至極低，外國人持有美債收益偏低，QE又讓美元貶值，
9 [' q5 G. e* c1 J' T美國持有的國外資產換算美元價值增加，讓美元淨投資收益大增。7 v/ U: s; Z1 z) H; m5 T
至於日本同樣受惠QE，近年日股呈跌勢，但自安倍當選自民黨主席
7 k1 V' p! k0 Q& N) ^% h# C0 i# T以來，日本股市已上漲22.7％，10年期公債殖利率也自QE前0.91％降) ?5 H6 z* h+ j0 ~' |
至0.72％。: g7 \/ a: j) @0 _$ `6 c
但央行強調，日本無限期的量化寬鬆政策，已引起歐美注意，認
& N: }+ T2 ^7 s) n, u1 o5 ?6 l為日本以鄰為壑，將日圓匯率政治化，可能讓各國貨幣競貶並爆發貨/ ?4 |; u% Q$ I, d( h9 f
幣戰爭，是危險之舉，更可能引發報復；南韓央行也表達憂慮；僅諾9 f% N" K4 m1 } h
貝爾經濟學得主克魯曼支持。
& L H C, |5 u9 ?" [' d 考量美日寬鬆政策若持續，日圓將繼續貶值，對新台幣匯率和金融
9 F3 x$ W8 {2 g1 x# c! g1 i市場恐有影響，彭淮南也決定，一旦新台幣遭不規則因素（如資金大4 ~0 O/ g7 }8 O. C/ @
量進出）或季節因素，造成匯率過度波動與失序，危及經濟和金融穩
4 r9 _/ _" |5 B# m定，央行將維持外匯市場秩序。1 @( i# l9 h# H7 j1 K
其次，彭淮南也回應行政院先前的政策，呼籲進口商因為近期日
E! {, j& u: ^' H7 y圓貶值，進口成本降低，應調降售價，嘉惠消費者。 X' w7 T1 n& S* [6 {! G6 O
金融業者指出，彭淮南祭出上述兩大因應措施，被金融圈稱為央
* N U$ k% S, L; ^/ f8 ?6 @, A/ E行版的「倚天劍、屠龍刀」，認為一方面能有效穩定匯率波動，降低
% ~9 G Q& P4 ?! y% x6 D8 Z對廠商的傷害，另一方面也可透過道德勸說，讓進口物價下降，使全
7 \& }$ Y+ w/ k" \0 P民共享好處。 (新聞來源：工商時報─記者藍鈞達／台北報導)
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發表於 2013-1-29 09:38:10
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