iBeta 愛北大論壇

 找回密碼
 註冊
搜索
查看: 338|回覆: 1
列印 上一主題 下一主題

[趨勢看法區] 葉劍雄:極端寬鬆政策,明年貨幣前景撲朔迷離

[複製鏈接]

3436

主題

214

好友

1萬

積分

博士班

Rank: 8Rank: 8

社區
臺灣
文章
9422
在線時間
1428 小時
回到到指定樓層
樓主
發表於 2012-12-24 09:46:12 |只看該作者 |新文章置後
【時報記者任珮云台北報導】匯豐環球資本市場亞太區財富策略部總' F# @+ s$ q, J, o5 }1 ~( |! x
監葉劍雄(Ronald Ip)指出,回顧2012年,外匯市場挑戰重重,歐元區+ o& l# j# ?2 K, X
危機一直是市場最關注的焦點,但尚有其他事件不斷發生,如救助方
# p9 M1 m! W! P8 l7 w案出爐、多國進行大選、超寬鬆貨幣政策、財政緊縮及多國主權評級6 @5 y  X1 y0 a0 s
遭下調。我們身在一個由「Risk On, Risk Off」與極端寬鬆貨幣政策
2 D6 f& n, f5 i, j: u主導的新世界裡,而這股力量將持續到進入2013年。這為外匯市場帶: ?' w% k- b5 r& f0 k# {
來了一個難題。量化寬鬆對各種貨幣的影響各異,且這種影響是基於
/ X! E: _% ~  X" R9 k% `6 M; z市場的認知而非有邏輯的聯繫。這種不透明性令許多貨幣的前景撲朔5 b0 U5 t9 ]" v5 L3 d1 M5 A5 \
迷離,投資者若想於外匯市場中一帆風順,就必須多做功課,對市場. x( ^2 Q4 O7 ^
有更充分的了解。
, O! V% ]2 Z% z9 A
8 @4 {  s$ l6 A* s  儘管2012年漸近尾聲,但仍有許多未知數。在美國,除非民主、共
$ i' _6 u$ e0 {+ X和兩黨能夠達成協議,否則預期將於12月的最後一周觸及債務上限,8 q0 S* P% D# _- x& n) ]
並將於明年1月初墜入財政懸崖。在日本,自民黨在剛於12月16日進行, B! o# w, t+ a$ Y$ ]! k
的眾議院大選中取得壓倒性勝利,意味著日本政府在2013年7月參議院
8 T" |( a' }4 C0 D: L' L" O選舉後推出更大規模的財政與貨幣擴張政策的可能性增強,並且還可& E/ P( D3 c+ c7 H. N, g
能在10月提高增值稅稅率。此外,西班牙仍可能於今年求助於歐洲穩5 Y2 r. ~! Q/ s" j1 H" m5 [
定機制,進而啟動無限量購買國債計劃。
4 d6 W! r  l% y5 m, M  由於所有這些重要事件的結果仍然未卜,2012年的結局仍不明朗,
5 m1 e4 k, h3 ]6 g. Y# ^3 q5 A. w更遑論2013年的前景了。以歐元兌美元為例,由於歐盟高峰會於今年
6 ^! l4 U0 x0 `/ ~( I4 P1月30日就財政協定達成一致,激發市場的「Risk On」情緒,歐元於# j9 l- _) a  @
年初開局強勁,一度於2月29日觸及年內高位1.3487。然而, 5月6日' q) V1 N! v% J4 ~4 H
時,反對救助方案的政黨在希臘大選中支持率大增,導致市場憂慮希) f1 u/ a0 x6 j  B4 J9 J& j
臘退出歐元區的可能性增加。這令投資者紛紛趨向規避風險,歐元兌
# F2 D  U. R0 ?4 P美元隨之於7月24日跌至年內低位1.2042。儘管如此,德拉吉很快於7
) M, v& s, ?& ~8 j7 T, n月26日表態「將不惜一切代價」捍衛歐元,又重振市場信心。之後,
: `8 k. K( [! L+ c德拉吉於9月6日兌現了這個承諾,宣佈歐洲央行推出無限量國債購買
' |) @3 N5 t# B* u計劃。 % h9 B, Q6 R8 T  O- \: ~
  美元兌日圓則是另外一例。2012年,日本央行不斷大幅擴大量化寬7 p9 G$ b% e8 E& ]4 g, Z
鬆計劃規模,試圖抑制日圓強勢。2月14日,日本央行出乎市場意料地
, w% m# ~# ^' O將通貨膨脹目標設為1%,同時將資產購買計劃(APP)規模擴大10兆日圓
% I, J% f* G+ P& E0 \3 r。然而,由於歐債危機加劇,日圓受到避險資金的追捧,因此儘管日! u. g7 n" V# n  Q0 ^7 ?1 X: T
本央行於4月27日擴大APP規模,但日圓仍持續走強。雖然日本央行於0 H( o; S( Z9 A8 ~( s- N. O
9月19日及10月30日進一步擴大APP規模,但市場的「避險」情緒令日: ^+ K, Z* O/ S) ?( ?3 l
圓再度保持穩健。
$ s# e9 U  H2 @$ e
4 k3 b4 v9 D  j% D) m3 w
% c% s3 b) n2 l- k" J
" |% D' I2 M) R
在股票及期貨市場,散戶投資人成功的不二法門不外乎兩種,一是非常幸運;一是非常自律

3436

主題

214

好友

1萬

積分

博士班

Rank: 8Rank: 8

社區
臺灣
文章
9422
在線時間
1428 小時
沙發
發表於 2012-12-24 10:20:24 |只看該作者
我們身在一個由「Risk On, Risk Off」與極端寬鬆貨幣政策
9 [2 I( h$ S6 a. {& E0 {主導的新世界裡,而這股力量將持續到進入2013年。這為外匯市場帶$ c0 `, t! [4 R4 F: j3 }5 ^
來了一個難題。量化寬鬆對各種貨幣的影響各異,且這種影響是基於
; m3 e2 z# ~. B0 U! a市場的認知而非有邏輯的聯繫。這種不透明性令許多貨幣的前景撲朔8 \! C+ M1 ^' E7 p3 v
迷離,投資者若想於外匯市場中一帆風順,就必須多做功課,對市場
: ]5 j+ L* t2 J2 A有更充分的了解。
) n; X  z; @% f- H
( V$ `1 M$ O, P+ c) W
在股票及期貨市場,散戶投資人成功的不二法門不外乎兩種,一是非常幸運;一是非常自律

本論壇是以即時上傳留言的方式運作,一切留言內容只代表發言者個人意見,非本論壇之立場,本論壇對所有留言的真實性、完整性及立場等,不負任何法律責任。
由於本論壇是以「即時留言」運作方式,所以無法完全監察所有留言內容,若您發現有某篇留言可能有問題,請通知本站管理員處理。

Copyright © 2009~2020 iBeta 愛北大. 保留一切權利

回頂部