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[實戰區(個股短線)] 宏達電贏了面子輸了裡子?

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發表於 2012-11-20 05:44:49 |只看該作者 |新文章置後
宏達電贏了面子輸了裡子?
4 t, e- K/ C# _" b2 Z' L# Y5 H; G) [1 ~' y7 J; X* Y2 K
  I) @0 T, K8 g( R, i
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( p9 z+ a& W6 {- K0 ~9 e
【文/賴筱凡】
$ P; w5 C' b! h$ b/ E/ Z, x; c
( Q. G5 t& h1 T5 ?  n! A- H9 H前言
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* O; k4 d1 e* B9 n" k蘋果、宏達電專利訴訟上演大和解,宏達電股價漲停一天後又跌停。一紙蘋果、宏達電十年專利相互授權合約,恐怕才是這樁和解案背後的關鍵。
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9 L. B1 \) _" [
上個周末,全球科技業最大的消息,無疑是蘋果、宏達電的訴訟案和解,不僅所有訴訟案全部撤銷,未來十年蘋果、宏達電的專利還將相互授權,讓宏達電周一股價直接跳空漲停鎖死,隔日卻跌停。外資也已經開始敲算盤,「別高興得太早,專利授權費的衝擊,才正要來。」
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9 w7 s- Z/ R( X% D) l* `! l5 j2 U% T) H0 `% \9 g/ a
看著宏達電股價直衝漲停,但外資分析師卻怎麼也笑不出來,儘管宏達電執行長周永明與蘋果執行長庫克(Tim Cook)發表的聲明,都宣稱雙方和解將讓彼此可以更專心在產品研發,卻對和解細節隻字未提。
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4 C4 {( L5 B4 x" h" {蘇格蘭皇家證券亞太區下游硬體首席分析師王萬里指出,「假設每支宏達電手機要付給蘋果的專利授權費用是五至十美元,對宏達電毛利率將是一大衝擊。」
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3 l8 [- B# `6 k0 R問題不在蘋果* Y: `- Q/ g0 ?# E6 z
消費者不買單才是關鍵# ?5 j4 s% G& f
- Z' t* y( {' }4 g1 z6 p1 ^& _; l! L

, E& v2 O6 d! d去年開始,宏達電與蘋果的專利訴訟戰爭打得難分難解,先是宏達電砸近百億元買威盛子公司,就為布局專利訴訟,接著七月,美國國際貿易委員會(ITC)初步裁決宏達電侵權,只是宏達電不服判決,又再繼續上訴。# m1 f. W/ x2 A# }/ \. r' r0 [8 {
$ e9 x/ ~' @+ J) W9 b5 I

- I' f' E) T7 A# M5 a戰火延燒到今年五月,美國海關直接扣留了宏達電三款手機,衝擊宏達電當年度的旗艦機One系列上市時間,種種因素影響下,原本訂出一○五○億元的單季銷售目標,硬是跳票,最後僅達九一○億元。/ y" ^; \6 \' R: u, A
, i6 ~7 u8 X8 P5 T! }
/ h# c$ A/ q0 y) p, w
後續就像骨牌效應,宏達電的單季業績從九一○億元、七○二億元,到今年第四季,營收可能只剩六百億元,一名外資分析師解讀這些數字:「宏達電今天會變這樣,其實不是蘋果專利訴訟影響,重點是它做出的手機,消費者的購買意願不夠強。」3 `5 ?7 i1 l% l- t9 L$ y

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他直言,宏達電市值在短短一年內大幅蒸發超過八成,根本問題在於宏達電的手機無法打動消費者。
1 [5 f: g+ |9 ~; C% m/ n5 C" X8 P
! @2 ?0 j7 d" L/ _5 O1 d9 X9 ~. v1 _4 Y) `
若真要計算蘋果專利訴訟的衝擊,大概只有第二季被海關扣留,影響銷量,「但那不過短短兩周時間,我們也緊急修改了設計。」宏達電內部人士說,那一季,宏達電銷售量仍有九三○萬支之譜。
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; a$ N8 M3 h0 b* U4 ]9 ]2 J" }
縱使蘋果撤銷對宏達電的所有專利訴訟,但看在王萬里眼中,這根本算不了什麼大利多,「那不過是消除了宏達電提列訴訟費用的不確定因素而已。」換言之,這頂多意味宏達電第四季不用再提列訴訟費用,或者之前曾提列過的費用,有機會回沖。6 m% w- f8 e( U! x) P: L4 H

5 l) A1 A. A; @
5 y& \+ a9 _6 m# e4 G; ?2 f# z每支手機多付五美元
, F2 e3 J# d5 ^/ I% W- S宏達電平均單價就少二○%
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0 w! g7 @  A; `- K& `
7 H. F, D2 D4 K; Z6 h0 |另一方面,真正讓外資分析師冒冷汗的,主要在蘋果、宏達電雙方專利授權的那張十年合約。熟悉專利訴訟的律師解讀,「雙方和解固然是好事,可是藏在背後的專利授權金,才是重頭戲。」
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) v; U: x. K  v4 N7 w: N9 Q, ?& a
其實,早在蘋果之前,宏達電就已支付專利授權金給微軟,每支手機費用高達五美元,「Android平台看似是免費給所有人使用,可是踩到微軟的專利,宏達電同樣得乖乖付錢給微軟,蘋果也是一樣。」王萬里分析,目前外資估算宏達電每賣出一支Android手機,就要付給蘋果五至十美元的專利授權金。
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五美元聽起來不多,但反映在宏達電的利潤上,卻是一大衝擊。以宏達電第三季營業利益四十九.一四億元、全球銷售量七三○萬支計算,宏達電每賣一支手機的營業利益約為六七三.一五元(約二十三美元),倘若宏達電又要從中扣除五美元給蘋果,每支手機能賺的錢就剩十八美元,一口氣縮水兩成。
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9 F; \1 K# E( L, b「更嚴重的是,宏達電的ASP(平均銷售單價)一直往下掉,現在成本又多遞增五美元,毛利率一定不會好看。」一名外資分析師表示,一年前,宏達電每支手機的營業利益還有四十美元,現今卻只剩二十三美元。
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5 {- I4 z* [: T. t6 w1 i' X' ?8 }0 }% C  u1 A  n
計算機敲到這,王萬里搖了搖頭,「一支微軟手機要支付作業系統軟體費用差不多是十至十五美元,可是宏達電做一支Android手機,光專利授權要付給微軟五美元,再付給蘋果五美元,Android平台免費的優勢幾乎都沒了。」4 k; O3 E/ p3 S% o% A6 |

2 |$ c9 B5 L3 L; ~
* S/ F! c) K. u" e& _. y. X9 F) o更何況,短期內宏達電的產品策略將往中、低價手機靠攏,可預見的是每支手機售價只會往下走,不會往上增,「目前我看不到(宏達電)好的理由啊!」這項專利訴訟和解案,看似對宏達電是利多,但在王萬里的解讀裡,卻是令人冒汗的開端。
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$ u4 ?* ]' G) H6 w7 S) P/ C(今周刊)

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發表於 2012-11-20 05:59:02 |只看該作者
歐陽大早:% K5 O5 K( R* B% c2 y* N# s$ t
這種說法純屬猜測....
8 ?' X% n) h5 O, d, H先猜一個結果$ l& {# Y% V: P. Q
然後再去猜造成這個自己猜出來的結果的理由../ \+ q" @7 U4 @( \
有強迫幻想症的現象..

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phantom 發表於 2012-11-20 05:59 1 N' |; Q7 Z0 M/ ]
歐陽大早:) R6 I$ P' @6 T. f) d
這種說法純屬猜測....
$ k0 N3 g) ^9 L2 v先猜一個結果

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發表於 2012-11-20 06:07:12 |只看該作者
熟悉專利訴訟的律師解讀,「雙方和解固然是好事,可是藏在背後的專利授權金,才是重頭戲。」
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歐陽 發表於 2012-11-20 06:07
& v0 d8 y8 `7 B& n; H5 c熟悉專利訴訟的律師解讀,「雙方和解固然是好事,可是藏在背後的專利授權金,才是重頭戲。」
7 q$ u& ~, r1 D, [- c8 {4 u. |7 H& Y( l* `) f
...
( ~/ p4 r' X' Y; H
所言甚是!! |2 q3 b' q/ I3 C- ]/ ?
4 Q' Q7 y) _4 x, M) P* \+ `
但至少設下停損點‧
一般人無不生活在喜怒哀樂之中,從未與中道實相碰過頭、見過面,故稱為凡夫俗子。

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歐陽 發表於 2012-11-20 06:07
% e# Y! f5 H8 a  A熟悉專利訴訟的律師解讀,「雙方和解固然是好事,可是藏在背後的專利授權金,才是重頭戲。」' G9 d  h" s6 o( p# o

: ^* q: p, [% x+ `" J ...
) u# `8 w2 v; i* W8 D5 m
專利訴訟的難度非常的高,懂法律的不見的懂技術% G, j3 z8 N! E* g$ `7 j, ~) u1 J5 P
懂技術的又不見得懂hTC擁有的那些專利技術,也不懂APPLE所擁有的那些專利技術$ P) [6 d3 G( }7 {5 @
所以外人只能用猜的8 S! r! Z, ?+ ^" q8 w) o8 b
本案的和解內容局外人都不清楚
' M# U. a' D1 }* p0 K1 Q至於專利授權金,有可能是apple付給hTC,也可能是hTC付給APPLE( M7 H1 _. q% n3 v
hTC與VIA有非常頂尖的專利律師,而且還是年輕的女生
' f! ]* Q% n/ j4 z! \9 y8 S5 U可以與APPLE和解,真的非常不簡單4 U4 ^+ @0 |  E9 D+ K% H! y+ f$ A
: q6 w: J. \: U/ t; F
若是APPLE要求很高的授權金,讓hTC到最後如同一般分析師所說的那樣活不下去3 }) Y  z6 O) [$ e
那麼APPLE就少了一個競合的伙伴,對APPLE來講不見得是好事

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發表於 2012-11-20 20:54:51 |只看該作者
phantom 發表於 2012-11-20 19:22 5 u' |. T* [2 z3 O% V9 g0 t3 @
專利訴訟的難度非常的高,懂法律的不見的懂技術% a( O5 X$ n! M: w
懂技術的又不見得懂hTC擁有的那些專利技術,也不懂APPLE所 ...
) @. s8 [$ q3 d: s/ H
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