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- 2017-12-9
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宏達電贏了面子輸了裡子？
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【文／賴筱凡】" @- ?; X& ?$ H4 _
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前言
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, ?! a. F' M+ v蘋果、宏達電專利訴訟上演大和解，宏達電股價漲停一天後又跌停。一紙蘋果、宏達電十年專利相互授權合約，恐怕才是這樁和解案背後的關鍵。; _* O/ m, r9 c' A& |2 M3 {2 I
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上個周末，全球科技業最大的消息，無疑是蘋果、宏達電的訴訟案和解，不僅所有訴訟案全部撤銷，未來十年蘋果、宏達電的專利還將相互授權，讓宏達電周一股價直接跳空漲停鎖死，隔日卻跌停。外資也已經開始敲算盤，「別高興得太早，專利授權費的衝擊，才正要來。」
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- u" i- R/ ?, F# d L( d看著宏達電股價直衝漲停，但外資分析師卻怎麼也笑不出來，儘管宏達電執行長周永明與蘋果執行長庫克（Tim Cook）發表的聲明，都宣稱雙方和解將讓彼此可以更專心在產品研發，卻對和解細節隻字未提。
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蘇格蘭皇家證券亞太區下游硬體首席分析師王萬里指出，「假設每支宏達電手機要付給蘋果的專利授權費用是五至十美元，對宏達電毛利率將是一大衝擊。」
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8 z6 R- i/ \" |3 z" Z9 T& w* B問題不在蘋果, m8 _( G% C. ]5 S9 E
消費者不買單才是關鍵
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去年開始，宏達電與蘋果的專利訴訟戰爭打得難分難解，先是宏達電砸近百億元買威盛子公司，就為布局專利訴訟，接著七月，美國國際貿易委員會（ＩＴＣ）初步裁決宏達電侵權，只是宏達電不服判決，又再繼續上訴。
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戰火延燒到今年五月，美國海關直接扣留了宏達電三款手機，衝擊宏達電當年度的旗艦機One系列上市時間，種種因素影響下，原本訂出一○五○億元的單季銷售目標，硬是跳票，最後僅達九一○億元。
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7 U ~: ?# W1 Y. \7 p+ \. i後續就像骨牌效應，宏達電的單季業績從九一○億元、七○二億元，到今年第四季，營收可能只剩六百億元，一名外資分析師解讀這些數字：「宏達電今天會變這樣，其實不是蘋果專利訴訟影響，重點是它做出的手機，消費者的購買意願不夠強。」
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他直言，宏達電市值在短短一年內大幅蒸發超過八成，根本問題在於宏達電的手機無法打動消費者。
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* c0 n- G: H8 V- @) k若真要計算蘋果專利訴訟的衝擊，大概只有第二季被海關扣留，影響銷量，「但那不過短短兩周時間，我們也緊急修改了設計。」宏達電內部人士說，那一季，宏達電銷售量仍有九三○萬支之譜。
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縱使蘋果撤銷對宏達電的所有專利訴訟，但看在王萬里眼中，這根本算不了什麼大利多，「那不過是消除了宏達電提列訴訟費用的不確定因素而已。」換言之，這頂多意味宏達電第四季不用再提列訴訟費用，或者之前曾提列過的費用，有機會回沖。
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( S( V, y# I! m每支手機多付五美元
5 j9 n6 f, _0 v& N4 n6 H宏達電平均單價就少二○％
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4 d& V7 X$ ~9 q; y另一方面，真正讓外資分析師冒冷汗的，主要在蘋果、宏達電雙方專利授權的那張十年合約。熟悉專利訴訟的律師解讀，「雙方和解固然是好事，可是藏在背後的專利授權金，才是重頭戲。」# I* H- H3 n7 ?
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4 c6 V3 Y2 S6 i* U( a% F2 W, ^+ x9 E其實，早在蘋果之前，宏達電就已支付專利授權金給微軟，每支手機費用高達五美元，「Android平台看似是免費給所有人使用，可是踩到微軟的專利，宏達電同樣得乖乖付錢給微軟，蘋果也是一樣。」王萬里分析，目前外資估算宏達電每賣出一支Android手機，就要付給蘋果五至十美元的專利授權金。8 b8 [$ V2 T8 |0 M6 m" z/ d, ^# w
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4 f( q1 b4 A9 M: c; z五美元聽起來不多，但反映在宏達電的利潤上，卻是一大衝擊。以宏達電第三季營業利益四十九．一四億元、全球銷售量七三○萬支計算，宏達電每賣一支手機的營業利益約為六七三．一五元（約二十三美元），倘若宏達電又要從中扣除五美元給蘋果，每支手機能賺的錢就剩十八美元，一口氣縮水兩成。
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. J. `+ H; H1 J& r2 O" Q「更嚴重的是，宏達電的ＡＳＰ（平均銷售單價）一直往下掉，現在成本又多遞增五美元，毛利率一定不會好看。」一名外資分析師表示，一年前，宏達電每支手機的營業利益還有四十美元，現今卻只剩二十三美元。
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計算機敲到這，王萬里搖了搖頭，「一支微軟手機要支付作業系統軟體費用差不多是十至十五美元，可是宏達電做一支Android手機，光專利授權要付給微軟五美元，再付給蘋果五美元，Android平台免費的優勢幾乎都沒了。」% W4 {1 c) H1 O3 w3 P# Z
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" _5 M% m. x# k更何況，短期內宏達電的產品策略將往中、低價手機靠攏，可預見的是每支手機售價只會往下走，不會往上增，「目前我看不到（宏達電）好的理由啊！」這項專利訴訟和解案，看似對宏達電是利多，但在王萬里的解讀裡，卻是令人冒汗的開端。" C6 v6 Y4 j7 |* S, Z: }5 J
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