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【時報-台北電】根據金融時報的報導指出，美國聯準會（Fed）推出
+ _- r. |$ \ ^6 e O- K1 x2 C+ h/ N6 x7 D第3輪量化寬鬆（QE3）以來，不但原先所預期應為美國經濟帶來的助* _/ S x2 a3 i! r- j# J( P& t
益迄今未見顯現，市場情況更反映這一輪非典型貨幣政策的效應正在1 v0 ]" \' g: L$ k$ |$ j6 I
消退中。- V* W" c6 s ]( c9 s* r, _9 x
儘管聯準會從主席柏南克到其他官員，近來相繼發表為QE3辯護的
, g, Z! C6 f3 y& M ]' b# X( L言論，極力宣揚他們此舉的成功，但若論及美整體經濟已復甦，或要
% R1 p& B5 W) T/ ~將美經濟任何好轉跡象歸功於「量化寬鬆」，卻有「證據不足」之虞
0 H- E: v+ e9 N0 T。
2 P" h6 _, A/ p' c5 ~- F- {/ z4 J% m1 F( A+ r! E1 F
摩根士丹利的分析師認定，面對基本面日益惡化，美股欲振乏力 y) q: s, O' n3 `+ {, c
，同時抵押擔保債券與公債的殖利率，包括美指標性10期公債在內，9 f- \& a; x! Y% M$ r
卻是恢復上揚，而美第3季資本支出下滑，都在在顯示聯準會政策已根
" J5 u. B9 V2 C; X4 K* ^6 E本無法催化企業投資。
, r5 @3 p4 N" j* g- Z2 C3 w 聯準會最新一輪的量化寬鬆之所以「績效不彰」，美「財政懸崖7 o m, I, n( T
」引發的疑慮日益沉重，應是一大原因，似乎抵消掉聯準會政策的任+ D: M* O; j A1 l1 O
何正面助益。
: C( n3 V3 c) [* S& L f, A 高盛在給客戶的危機推演中指出，若延長失業給付及富人減稅都) ^7 h: W% ^0 a( |+ D
屆期退場，明年初就將吃掉美國經濟將近2個百分點的成長率，如果國
1 @6 W9 t7 f! d& Z9 |' J會仍繼續未在追求較審慎財政上達成協議的話，則成長率將折損達約5 l. F6 z; s% {% m8 P
4個百分點，把美國經濟打回衰退。* P7 N7 W8 h; `; O" k: p( ~" v
同時美林的研究也顯示，財政懸崖對美國的企業獲利可能有重大
9 x! ]! U9 t& G# {4 _) d4 \衝擊，導致美股（標普500指數）向下修正到1,000點的水準。& U+ o# v# A2 `: {2 A
無論如何，不論是否有財政懸崖，衝擊可能都將很劇烈。若美國
5 a+ r6 E6 j5 @2 G會確實協商成功，將聯邦預算赤字占國內生產毛額（GDP）比率，從目* i3 `, O3 \! g. X2 q+ F
前的4.5％降至1％到1.5％，則財政緊縮的衝擊也將很大。# i9 U4 J/ R8 V
但若國會無法有所行動，其不確定性也會能將抑制企業投資及經( c4 G* e6 m+ u0 _, C- P3 c- a
濟成長。
( Q* k, G. s. U+ H2 b 許多其他國家、特別是新興國家的央行總裁，對於聯準會的作為- Q: _* |: ~* [( z4 ? B# a$ B
則頗多微詞，深恐美國寬鬆政策導致商品價格上漲，也為自己國家的5 k7 M) k# I. Q7 s# q) `2 d
市場帶來資產泡沫。9 v# z, H5 S1 A6 r' m
日本央行總裁白川方明說：「全球的寬鬆偏好，可能已伴隨著曾9 D; z% O1 \% t
促成2000年代信用大泡沫的環境。」 (新聞來源：工商時報─記者李
! v, \5 l& ~+ r9 ], w2 U. F$ l鐏龍／綜合外電報導)
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' P$ L& g, q2 s0 `5 _: d
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發表於 2012-10-22 09:13:25
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發表於 2012-10-22 20:33:17