- UID
- 4355
- 閱讀權限
- 45
- 精華
- 0
- 威望
- 3
- 貢獻
- 3897
- 活力
- 11257
- 金幣
- 44043
- 日誌
- 9
- 記錄
- 37
- 最後登入
- 2017-12-9
- 社區
- 臺灣
- 文章
- 9422
- 在線時間
- 1428 小時
|
iPad Mini掉漆 非蘋趁虛而入
1 E- N, k* A3 e
* }5 X& M2 t. f* o+ ^* N: [4 l V* S- _
; F# D7 n2 o* \ F7 Z. A/ \( o4 y" S& o+ |; ]0 N, f8 H
) A- b! J, w/ q, v5 e" M3 z
) i& m3 W3 O- W( Y) y
/ y, P2 c; n0 h/ {繼iPhone 5開賣後，市場期待的下一個蘋果新品就屬即將推出的iPad Mini，近日傳出將延後上市，讓非蘋陣營大舉搶進市場爭食。 ( r7 ^9 w0 x/ v* R1 f) }
% |- \- i& x6 v+ c文．高適 攝影．鄭暐琪 3 F$ z5 L3 V- k; G, C
# W9 t7 P# U: E" |2 f3 ^
原先市場預期iPad Mini將於十月五日發表，但目前已傳出要延到十月十七日，甚至最晚可能要等到明(二○一三)年第一季才能上市。
; f. q: P7 t+ N! ^3 B N
. Y* ?7 B) R9 _ @ z2 s探究量產進度延後主因，在於關鍵零組件備貨量嚴重不足，為求降低iPad Mini成本，蘋果此次新增不少供應商，其中七．八五吋面板是由韓廠LGD及友達(2409)共同供貨，但由於友達是第一次生產ＩＰＳ面板，才會出現良率不高及漏光等問題，另薄膜觸控感應器供應商日本寫真也因首次導入捲對捲的製程，良率一樣偏低。此外，蘋果現在將心思放在全力衝刺同樣有良率問題的iPhone5，也是造成可能延後的關鍵因素。 8 c, V' B# m% l2 `3 }
* u- h$ ~2 h# ?9 n0 n7 c低價趨勢不利供應鏈
: S9 r$ D8 F0 G, t$ s( O/ r m( |3 T. d! x8 \
無論iPad Mini是否在今年如期上市，筆者認為對相關供應鏈的營運及股價的影響均是弊多於利，並不值得過度期待。即使十月中能順利發表，受面板及觸控感應器供貨不足影響下，整體零組件拉貨力道勢必會低於預期(近期市場研調機構Research and Markets已喊出iPad Mini今年可生產三千萬台的超樂觀預估值)，進而拖累供應鏈營收動能。 $ B5 `2 N( q8 w
$ G# O9 ^! { d2 z
另因iPad Mini硬體規格多與New iPad相同，甚至更低，對零組件價格將形成極大壓力，進一步壓縮供應鏈毛利率，不利未來獲利表現。當然，等到公布的營收及財報不如預期時，股價修正就會是必然結果。
2 O8 I# X E+ m. o, W7 x @( B! G; W; w6 C# M- z
小心！受惠變受害$ o1 q1 ]5 E1 f2 ^% k. Z
6 X9 K0 m$ g5 S$ v如果iPad Mini延到明年上市，對供應鏈營收動能更將造成嚴重衝擊，尤其股價已反映接單利多而領先上漲者，未來向下修正幅度應不小。就像替iPad Mini組裝的和碩(4938)，供貨比重從最初傳出的八成到與鴻海(2317)對半分，現在又因配合面板廠友達的良率問題降到三∼四成，要是iPad Mini再延到明年上市，恐將由最大贏家變成最大輸家。
& R% D- b& ` ?* l) c, D+ O9 M' c6 E# M, f
非蘋搶先機 致伸營運直升機: n6 i5 h7 ~- a% b* R# O
2 u$ \, E+ A' o8 N( b E
觀察近期股價表現，即便有多家外資力挺，卻明顯有漲不動跡象，且投信及外資也都站在賣方，為避免可能的利空，建議有持股的投資人最好先走一趟為上策。另從iPad Mini占個股今年營收比重來看，以表面玻璃及ＩＴＯ玻璃廠正達(3149)的九％最高，也是iPad Mini無法如期上市的潛在受害者。 9 Y4 w, V- F$ N
: x; D0 ~6 s1 I3 ]' C
相對的，iPad Mini量產進度延遲，反而給了非蘋陣營接下來購物旺季大反攻的好契機，又以高性價比的Nexus7及擁有亞馬遜(Amazon)完整生態系統的Kindle FireHD最有機會竄出，相關供應鏈值得留意。如十月五日剛掛牌上市的致伸(4915)，不僅供應Kindle Fire HD的相機模組，幾乎所有第四季電子新品中均可看到其蹤影，話題性十足。
) w9 ~ C2 `! A3 D% t% O
9 h/ m6 I% e% H; ~! q1 M( y, N! R預估在客戶新品陸續出貨帶動下，第四季營收將季增二成以上，挑戰單季新高，全年ＥＰＳ上看三．五∼四元，目前本益比僅七倍，相較同業十一∼十二倍，仍有很大向上比價空間。觀察公開申購期間，超額申購高達四十七倍，中籤率僅六．三三％，顯示在市場已有不錯的投資熱度。考量致伸具有董監持股高、新股籌碼集中等優勢條件，推估未來蜜月行情飆升速度將會相當快，建議想要搶搭新股特快車的投資人，可考慮購票上車。
9 R( r/ f1 o; u$ b3 |/ I) O, F; z3 h# s/ H' O
【理財周刊 】 |
本文章子中包含更多資源
您需要 登入 才可以下載或查看，沒有帳號？註冊
|
發表於 2012-10-11 09:32:22
收藏
讚
發表於 2012-10-11 20:29:25