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[趨勢看法區] 小摩:QE3對全球資本市場帶來「四大改變」

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發表於 2012-9-17 08:52:40 |只看該作者 |新文章置後
【時報-各報要聞】摩根大通證券全球新興市場首席分析師莫愛德(A
/ ~$ Q- k7 j& g+ o: Edrian Mowat)指出,與QE2相比,QE3對全球資本市場將帶來「四大改
. X# ~2 b7 \" _% v; g變」,包括:股債市表現會優於以往的原物料、房地產業,以及「路. P) }% _) u: w5 ]: l) x3 ]
遙知馬力」的收益型標的終將勝出等。- y) u, @( F1 W% z1 y9 Q
  被外資圈形容為「在全球投資人高度預期壓力下出台的QE3」,究9 z5 R/ D! \- L/ P# q
竟會對全球資本市場帶來什麼樣的影響、以及與QE2成效「比一比」,: d* [# }) W( r6 g' D4 t) `
是近期外資圈最為感興趣的議題,從美股14日漲幅略微縮小的情況來) q* x' v8 I3 k6 k0 C# R: e6 H
看,QE3「魔力」續航力值得觀察。
+ E. x7 U3 A# M, O- G! T
( o2 ?4 H# L. l" D  不過,莫愛德倒是樂觀指出,由於QE3提供美國企業「挺到底」的  W) O; r6 l) I' l( Q
正面訊息,對美國經濟與全球資本市場信心提振的效果不容小覷,更
# H! h; E1 O! o$ P' z1 T- o3 m+ _- s甚者,與QE2相比,QE3將帶來「四大改變」:
; @! i9 m! Z2 q$ F  一、從「對經濟效力」來看,莫愛德認為,誠如美國聯準會(Fe+ E  A8 `8 H! B  V' Y* p
d)的「就業率不上來、QE就不會停」的正面宣示一樣,QE3對美國經
1 G, D# q5 K- e! ?' p濟的提振力道不會像QE2打一針類固醇一樣、僅有短期效益,而是讓美
3 r( U8 @, C' h- Z3 s: x國經濟處於剛開始復甦的階段。* d# t6 d- O, J( J
  二、從「受益產業」來看,莫愛德認為,不同是QE2實施期間受惠# l+ ]; _3 }5 z1 p" o# o1 h/ z( f; w
的是原物料與房地產業,這次能受惠於QE3的反倒是股債市,後者尤其
7 D+ K4 _* H) m' @是投資級債券,因為QE2實施期間中國經濟成長仍在高檔,對原物料與3 d9 z( I4 I; v2 L* |
房地產的需求仍強,近來中國經濟成長力趨緩。/ j; C; @+ X! b- u
  三、從「受惠標的」來看,莫愛德指出,不管是QE2或QE3,剛推5 E' U! ?, v5 p8 ~
出時全球資本市場勢必雞犬升天、什麼都漲,但激情過後仍得回歸常& t2 _( D4 W* B1 @9 v# O) v
理判斷,由於2015年前全球仍處於低利率環境,唯有收益型標的較放" u; z2 e) r2 d, x2 X. `0 i
心,續航力才最強。* @( C' i* }  I/ ]6 o
  四、從「表現相對較佳」角度來看,莫愛德認為,與QE2實施期「
5 `1 n! a1 c5 b' g. E# o開發中市場表現優於已開發市場」不同的是,這次QE3會讓已開發市場
5 N. y0 N8 a, y: Z; W2 u1 v# Q  t的表現優於開發中市場,原因很簡單,開發中市場最大經濟體、也就
- n4 K# x6 b" I$ h; }/ G是中國的經濟與股市都面臨挑戰,當然會牽動國際資金的進場意願。# g! y9 ~: O$ }. ~  x) C1 ^
  莫愛德指出,開發中市場選股策略更顯重要,猶記得1930年代全
2 u; ~6 m0 B# h. m( Q( h球經濟大蕭條時期,表現最好的個股被稱為「優質股(Nifty fifty)
8 n8 a$ |2 R& g% G* ?7 @. p1 E/ e」般,這次股價表現能在開發中市場表現突出者,還是會集中在優質( L! }* \% I$ J8 e4 j
股、也就是所謂的藍籌股身上,以尋求較為穩定的投資報酬率。 (新- C5 [1 D5 Q9 X5 \: h. B+ ~) F
聞來源:工商時報─記者張志榮/台北報導)
2 \, x# [( }- T$ f+ E  ?3 N& p0 t! N

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在股票及期貨市場,散戶投資人成功的不二法門不外乎兩種,一是非常幸運;一是非常自律

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發表於 2012-9-17 09:00:01 |只看該作者
QE2相比,QE3對全球資本市場將帶來「四大改
6 b) [( A6 [# d# V, n1 y: @- L8 X# K變」,包括:股債市表現會優於以往的原物料、房地產業,以及「路7 q" K! y1 ?# H7 E
遙知馬力」的收益型標的終將勝出等。* z; }# E0 I9 I
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tomliao 發表於 2012-9-17 20:05
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本帖最後由 tomliao 於 2012-9-18 19:47 編輯 # `% i$ W9 A2 {+ S. l5 {* ]) }

' T5 E4 F" e7 C0 K9 D3 h   3Q.歐大真好...

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