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- 2017-12-9
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【時報-各報要聞】摩根大通證券全球新興市場首席分析師莫愛德（A; `, {6 d. v* H$ Z% W( i9 k
drian Mowat）指出，與QE2相比，QE3對全球資本市場將帶來「四大改% {0 V2 E/ X3 D5 o9 n# b
變」，包括：股債市表現會優於以往的原物料、房地產業，以及「路
7 c# C% H* q5 z& H( W* ]7 d% R9 H遙知馬力」的收益型標的終將勝出等。: d' \" j. E, d3 b* Z: ~$ a
被外資圈形容為「在全球投資人高度預期壓力下出台的QE3」，究$ A& B: v5 G$ v9 b3 h
竟會對全球資本市場帶來什麼樣的影響、以及與QE2成效「比一比」，1 K% x+ V L- ?9 r; w# x
是近期外資圈最為感興趣的議題，從美股14日漲幅略微縮小的情況來1 s0 \) o# T) n- a! A
看，QE3「魔力」續航力值得觀察。
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( W9 Z& M- x( Y! y/ } g# o% z4 u 不過，莫愛德倒是樂觀指出，由於QE3提供美國企業「挺到底」的
; n3 m1 J( ]! |8 y# C5 }: ]正面訊息，對美國經濟與全球資本市場信心提振的效果不容小覷，更) P' P* j- |" O1 R K. f' j3 T
甚者，與QE2相比，QE3將帶來「四大改變」：9 z Z) G6 E. Y. q0 T
一、從「對經濟效力」來看，莫愛德認為，誠如美國聯準會（Fe
, T& H" m& X7 h( H/ _7 y0 }d）的「就業率不上來、QE就不會停」的正面宣示一樣，QE3對美國經9 b5 S8 `3 L% E: a3 o3 {9 e; N
濟的提振力道不會像QE2打一針類固醇一樣、僅有短期效益，而是讓美# X- X9 \& I, ~2 \. d# u
國經濟處於剛開始復甦的階段。* m$ X q( K0 |7 v
二、從「受益產業」來看，莫愛德認為，不同是QE2實施期間受惠
6 |/ N% L4 H2 D4 j的是原物料與房地產業，這次能受惠於QE3的反倒是股債市，後者尤其8 z# _+ h' G2 e5 K; g. M
是投資級債券，因為QE2實施期間中國經濟成長仍在高檔，對原物料與1 ?7 f0 Z2 _+ V: q2 g
房地產的需求仍強，近來中國經濟成長力趨緩。
+ e6 ?/ l" u# S: l+ h7 W6 J 三、從「受惠標的」來看，莫愛德指出，不管是QE2或QE3，剛推
. n- W ^/ H) p M0 N+ X% D x; \ [出時全球資本市場勢必雞犬升天、什麼都漲，但激情過後仍得回歸常7 k! q; F ^" f
理判斷，由於2015年前全球仍處於低利率環境，唯有收益型標的較放% _5 O$ v0 ~0 ^4 W/ W% }
心，續航力才最強。
1 A. v, _% P9 N5 V+ A 四、從「表現相對較佳」角度來看，莫愛德認為，與QE2實施期「2 B: e3 t# u6 l1 @# |" B$ z4 E$ t) t
開發中市場表現優於已開發市場」不同的是，這次QE3會讓已開發市場& q X0 J3 g2 v& ^# {
的表現優於開發中市場，原因很簡單，開發中市場最大經濟體、也就
: \0 V; o j5 u( z' J7 B) [是中國的經濟與股市都面臨挑戰，當然會牽動國際資金的進場意願。
: G/ Z r7 ]% m- X4 |$ \) G 莫愛德指出，開發中市場選股策略更顯重要，猶記得1930年代全
0 d% O/ G4 }$ Z' ]. z球經濟大蕭條時期，表現最好的個股被稱為「優質股（Nifty fifty）
9 N/ p; s* v8 {" S3 L; M+ V3 r」般，這次股價表現能在開發中市場表現突出者，還是會集中在優質
. z4 z/ s7 }. w' Z, X$ Z股、也就是所謂的藍籌股身上，以尋求較為穩定的投資報酬率。 (新 ^4 ]1 T2 {& N2 p* E f/ V
聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導)
: t8 T5 a/ T1 F6 N3 |+ b h/ U$ y9 o2 n
( F* p8 ^) U. L4 v6 I- q
1 ?2 N3 G! ]0 P p& D0 S
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發表於 2012-9-17 08:52:40
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讚
發表於 2012-9-17 20:05:24
3Q.歐大真好...