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- 2017-12-9
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【時報-各報要聞】摩根大通證券全球新興市場首席分析師莫愛德（A ^1 b. \5 `" K- C
drian Mowat）指出，與QE2相比，QE3對全球資本市場將帶來「四大改: H8 Y5 A" e5 @4 E
變」，包括：股債市表現會優於以往的原物料、房地產業，以及「路
- s7 O: E# L) t0 M4 Q遙知馬力」的收益型標的終將勝出等。+ V9 U/ ]1 s9 `1 K8 m+ G
被外資圈形容為「在全球投資人高度預期壓力下出台的QE3」，究2 X, V; O7 P$ J$ z' r
竟會對全球資本市場帶來什麼樣的影響、以及與QE2成效「比一比」，& k0 N( W! P8 E' L& P R
是近期外資圈最為感興趣的議題，從美股14日漲幅略微縮小的情況來4 c* ~4 W+ M0 O' C3 v! z6 P- V6 J
看，QE3「魔力」續航力值得觀察。
7 X9 ]* R, g* x! s, @2 m" I( k# N
" Z- e9 p! f$ J( ]. H 不過，莫愛德倒是樂觀指出，由於QE3提供美國企業「挺到底」的$ ?, o$ u. ~3 R" |+ f; R' A
正面訊息，對美國經濟與全球資本市場信心提振的效果不容小覷，更
! W4 ]1 k4 i& c0 U7 G8 [4 `# l& \甚者，與QE2相比，QE3將帶來「四大改變」：
% G, V7 Q8 ~: a. D 一、從「對經濟效力」來看，莫愛德認為，誠如美國聯準會（Fe
- Q) i$ v" F% A- I- f1 Id）的「就業率不上來、QE就不會停」的正面宣示一樣，QE3對美國經" W( k) A4 I4 R+ P% W4 i: N
濟的提振力道不會像QE2打一針類固醇一樣、僅有短期效益，而是讓美' Q+ C. l8 t, z
國經濟處於剛開始復甦的階段。3 C3 _& x* x1 {& x; `$ ^
二、從「受益產業」來看，莫愛德認為，不同是QE2實施期間受惠, E1 C' E9 r. p8 R( `4 ^" X v$ \9 |
的是原物料與房地產業，這次能受惠於QE3的反倒是股債市，後者尤其4 Y! @2 }$ `! @7 x; P
是投資級債券，因為QE2實施期間中國經濟成長仍在高檔，對原物料與9 i- O# \. e) v8 p# B
房地產的需求仍強，近來中國經濟成長力趨緩。/ X* ^4 t. G8 Z8 K1 e+ G' V
三、從「受惠標的」來看，莫愛德指出，不管是QE2或QE3，剛推
4 ^7 @3 I. `0 \2 e( |, m* A2 B出時全球資本市場勢必雞犬升天、什麼都漲，但激情過後仍得回歸常
; a4 w/ ]- b- d: m' H0 t8 i理判斷，由於2015年前全球仍處於低利率環境，唯有收益型標的較放
3 M% B1 M- l8 y0 P& B0 M) C心，續航力才最強。
6 x0 C3 ~; [& ?2 }( P# _3 v$ u [ 四、從「表現相對較佳」角度來看，莫愛德認為，與QE2實施期「
# X' p$ t ]$ V開發中市場表現優於已開發市場」不同的是，這次QE3會讓已開發市場
6 X, c! b' a& `# V8 t的表現優於開發中市場，原因很簡單，開發中市場最大經濟體、也就9 Z8 t$ O9 o; q% q( n3 K
是中國的經濟與股市都面臨挑戰，當然會牽動國際資金的進場意願。
: {. p- x G% i! ] 莫愛德指出，開發中市場選股策略更顯重要，猶記得1930年代全
8 u: H- z# G7 m, y+ l球經濟大蕭條時期，表現最好的個股被稱為「優質股（Nifty fifty）" m3 f0 ^- P/ I* Q3 v& L
」般，這次股價表現能在開發中市場表現突出者，還是會集中在優質
( g( R9 h6 v4 C. U股、也就是所謂的藍籌股身上，以尋求較為穩定的投資報酬率。 (新
5 ?- b! O* Y/ I1 u& Z聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導)
# Z! e* u g% ^3 v/ Z! l0 @# T7 t$ ]3 A. Z4 ]/ L) Q, M/ ]# u
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! R$ }! q( ~3 B- k2 b) s" @; b3 {
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發表於 2012-9-17 08:52:40
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讚
發表於 2012-9-17 20:05:24
3Q.歐大真好...