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【時報-台北電】第3季景氣疑慮尚存，全球央行聯手寬鬆救市，法人
. u+ @- k& z8 p( w預期，資金行情發酵下，風險資產的下檔空間料將獲得限縮，收益型
+ B) X( ]9 u0 V- C& R/ G, ?產品如高收債、新興債、高股息股票等具有堅實支撐，投資人可以留: S0 o0 y% V5 w
意。% F) A. d+ C c( f9 R9 ^. @& ~
% b* n+ g# P# @& s 摩根投信認為，從近期經濟數據顯示，歐洲與大陸景氣仍面臨放緩
1 `1 r/ M, l( d5 O- k B壓力，第3季景氣疑慮尚存，因此央行以降息因應，預期將使得收益型
! ~; `2 t- M3 o$ Y9 a2 {% T \產品如高收債、新興債、高股息股票更具支撐。- p+ t; i5 O! Y% m6 _$ n
股市則因估值已低、歐債情勢較第2季改善，則建議仍適度布局能見% [ O1 E2 x" u' ~, W
度較高的美股、亞股及內需消費型產業。
% q$ ]. S% p. \3 G: f6 _; ] 匯豐金磚動力基金經理人楊惠元認為，寬鬆政策對經濟環境提供支
( Q& L3 L& ?+ o5 {$ L( h5 _撐，儘管短線可能不會快速反應，且短期股市震盪可能仍大，但根據: T1 I D$ T; I7 k" ~
經驗，降息應可激勵股市長線表現。, _3 y; c( r. w. y
楊惠元認為，大陸積極的政策方向有助經濟成長，加上股價已修正9 B: {5 Y5 i3 u3 X
至相對低檔，相對具有吸引力。5 q% O q* ^" Y
新興市場方面，對出口至大陸的亞洲及拉丁美洲有利，主要是融資
1 J q* b* s+ D3 `成本降低有助大陸內需市場，並提高市場信心；反觀對成熟國家受惠
" Q4 K! `9 T0 i: e r有限。
' v: }+ G m3 m) z; R 永豐中國高收益債券基金經理人吳艷琴表示，大陸連續調降利率、) P( P" D. K: G& t+ G8 I8 x: I
ECB也加入降息行列，美國則是宣布延長及擴大實施扭曲操作等政策，5 z5 a n" e! D9 P- O/ \
全球貨幣寬鬆政策再擴大，預期將可提高資金流動性，轉向風險資產9 @: \8 F4 N3 z: B
靠攏，看好中港高收益債券。
4 I ^% I" q6 ]- w3 g5 o 吳艷琴表示，全球降息將使固定收益市場走向有利格局，尤其看好
+ E* w! ]0 c/ l亞洲新興市場的中港高收益債券資產持續吸引資金流入。
0 B% Z* M9 K3 H5 F 她指出，高收益債券表現反應企業實質營運與信用狀況，雖與股市, o# f* q7 k" i
連動性高，但波動度也低於股市，從中美貨幣政策作多的趨勢看來，8 g. t6 F5 T8 N; d" C
對企業營運與信用體質相對有利，也令下半年中港高收益債券後市持& z3 t( J5 Q; ?# j& T
續看好。
C" B( {) y$ w5 H0 ^ JF中國基金經理人黃淑敏指出，人行連續降息反應景氣放緩的壓力
8 g* o o2 f: R& k2 P; R1 q可能大於預期，但也顯示通膨壓力大幅紓緩；大陸今年秋季政權交班; Y" c/ F" |3 L# Z4 H9 M5 m
，穩定經濟情勢料將是政府首要目標，預期下半年將有更多提振景氣
4 n( ^; b$ Q: p# y的政策出台。
- Z5 {- N) l! m% w 根據經驗，大陸政策放鬆往往有助股市表現，前波2008年在各次基
8 A; `0 m$ F! U. T+ s準利率調降後，MSCI中國指數後半年平均上漲16％，後1年漲幅甚至超
+ K% X8 ~/ L2 A; I5 A# D' F過54％。(新聞來源：工商時報─記者陳欣文／台北報導)
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發表於 2012-7-9 09:16:36
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