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- 2017-12-9
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【時報-台北電】第3季景氣疑慮尚存，全球央行聯手寬鬆救市，法人/ A4 Q4 Y+ ]4 G; ~" _
預期，資金行情發酵下，風險資產的下檔空間料將獲得限縮，收益型9 b* g& i3 }8 F. ^3 B6 {- Z
產品如高收債、新興債、高股息股票等具有堅實支撐，投資人可以留
2 |8 A9 A: V% ^% |意。
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摩根投信認為，從近期經濟數據顯示，歐洲與大陸景氣仍面臨放緩0 ]7 e) m ?2 v @; o! @ ?5 g8 D
壓力，第3季景氣疑慮尚存，因此央行以降息因應，預期將使得收益型. j# E+ |" J9 P9 w% C) I/ R
產品如高收債、新興債、高股息股票更具支撐。# E# t# s! X) ]+ O1 |: V" D% k3 g
股市則因估值已低、歐債情勢較第2季改善，則建議仍適度布局能見
5 A0 |9 b3 S% U H( G3 s7 V度較高的美股、亞股及內需消費型產業。
* J+ N, ^$ x% O; z. s 匯豐金磚動力基金經理人楊惠元認為，寬鬆政策對經濟環境提供支
- C3 n. {4 l' F" P撐，儘管短線可能不會快速反應，且短期股市震盪可能仍大，但根據
x& c0 V; W3 L0 \- @% q% T9 \$ O經驗，降息應可激勵股市長線表現。
+ j; j0 D; g0 K' q' | 楊惠元認為，大陸積極的政策方向有助經濟成長，加上股價已修正
6 c) k' t( T+ B8 p3 P9 T至相對低檔，相對具有吸引力。
# L- P) s( _3 { 新興市場方面，對出口至大陸的亞洲及拉丁美洲有利，主要是融資
B% {$ M! T- I; s: K4 X, ^2 X成本降低有助大陸內需市場，並提高市場信心；反觀對成熟國家受惠
8 G: Y7 Q0 D0 f1 g5 i' b7 J9 i有限。2 {# S! Q( y% p7 G5 N
永豐中國高收益債券基金經理人吳艷琴表示，大陸連續調降利率、
+ C- H/ r# M3 q$ vECB也加入降息行列，美國則是宣布延長及擴大實施扭曲操作等政策，: a4 u* I2 v: \$ P; s! r* z# H
全球貨幣寬鬆政策再擴大，預期將可提高資金流動性，轉向風險資產 y" Z: h4 c1 y' l
靠攏，看好中港高收益債券。) P9 M0 T4 A: Y3 V1 R
吳艷琴表示，全球降息將使固定收益市場走向有利格局，尤其看好
8 r M6 \ B+ z) {' @亞洲新興市場的中港高收益債券資產持續吸引資金流入。
7 v9 s6 [7 u. r& E5 r- L9 D 她指出，高收益債券表現反應企業實質營運與信用狀況，雖與股市
* x. I' s, l( A5 u) x: {! J連動性高，但波動度也低於股市，從中美貨幣政策作多的趨勢看來，- Z6 p/ k) i5 Q5 |: T+ S: v
對企業營運與信用體質相對有利，也令下半年中港高收益債券後市持" V8 y/ g& G7 ~& e
續看好。
% z2 k2 a2 q/ e, Q" n JF中國基金經理人黃淑敏指出，人行連續降息反應景氣放緩的壓力
& G* ?% h& D% \可能大於預期，但也顯示通膨壓力大幅紓緩；大陸今年秋季政權交班
% v, d2 ~7 h; l* A2 W `，穩定經濟情勢料將是政府首要目標，預期下半年將有更多提振景氣# ~6 m# v1 O1 g4 L
的政策出台。0 E' ], @, G6 x9 i. T* ], R5 x9 `
根據經驗，大陸政策放鬆往往有助股市表現，前波2008年在各次基. I, I" G1 ?% Y+ J4 s9 C8 b
準利率調降後，MSCI中國指數後半年平均上漲16％，後1年漲幅甚至超/ G) D! _: F# Q% z: i
過54％。(新聞來源：工商時報─記者陳欣文／台北報導). N7 O' n6 J! I
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發表於 2012-7-9 09:16:36
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