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【時報-台北電】第3季景氣疑慮尚存，全球央行聯手寬鬆救市，法人
: E1 W+ Q U$ \" C( g2 ~預期，資金行情發酵下，風險資產的下檔空間料將獲得限縮，收益型
( C! p8 _+ G {/ @產品如高收債、新興債、高股息股票等具有堅實支撐，投資人可以留
$ H: Z# d/ t9 S3 E1 W意。( L u* x& h" r/ v5 h; D
& r) a1 \% F" W. d 摩根投信認為，從近期經濟數據顯示，歐洲與大陸景氣仍面臨放緩
) r w/ p/ _+ N I$ t壓力，第3季景氣疑慮尚存，因此央行以降息因應，預期將使得收益型
' e/ V7 H$ T; m. O! L, m; L4 S+ D9 R產品如高收債、新興債、高股息股票更具支撐。
! F/ p T3 | F 股市則因估值已低、歐債情勢較第2季改善，則建議仍適度布局能見, n0 u( f2 K& ?) g2 u3 {
度較高的美股、亞股及內需消費型產業。
% a- p# M! ?8 ]1 ? 匯豐金磚動力基金經理人楊惠元認為，寬鬆政策對經濟環境提供支" a# X& X( D' E z/ |7 v
撐，儘管短線可能不會快速反應，且短期股市震盪可能仍大，但根據
. k; h0 z( v9 v% _% E7 @# U經驗，降息應可激勵股市長線表現。
4 c5 f& N" P% D3 N3 {. v 楊惠元認為，大陸積極的政策方向有助經濟成長，加上股價已修正: t2 n' S5 B) {
至相對低檔，相對具有吸引力。, c& H$ G4 s* K z. N
新興市場方面，對出口至大陸的亞洲及拉丁美洲有利，主要是融資
" Z, B1 X. r3 f* F成本降低有助大陸內需市場，並提高市場信心；反觀對成熟國家受惠
$ d# N& ]/ n8 Z. H& n8 L有限。
' h Y, e5 k0 H: \6 x 永豐中國高收益債券基金經理人吳艷琴表示，大陸連續調降利率、
5 p2 t; k0 U: C, ?/ ~ECB也加入降息行列，美國則是宣布延長及擴大實施扭曲操作等政策，/ W" |( z: e: {5 |' d
全球貨幣寬鬆政策再擴大，預期將可提高資金流動性，轉向風險資產# J. v& T! w& i, S: r3 N
靠攏，看好中港高收益債券。
4 z6 p, f3 u }. N 吳艷琴表示，全球降息將使固定收益市場走向有利格局，尤其看好
9 x8 Q% m6 P& N8 C. ~! p亞洲新興市場的中港高收益債券資產持續吸引資金流入。4 ^* m; @: M; S1 Q$ l
她指出，高收益債券表現反應企業實質營運與信用狀況，雖與股市
5 [! P0 o* d) f# ^1 y B9 b! H連動性高，但波動度也低於股市，從中美貨幣政策作多的趨勢看來，! R% P. a* x! }/ Z; i' T
對企業營運與信用體質相對有利，也令下半年中港高收益債券後市持) m/ p6 a, o2 {. R9 u/ q$ S
續看好。8 i- O' t2 w3 H
JF中國基金經理人黃淑敏指出，人行連續降息反應景氣放緩的壓力
7 k; m5 u9 y# c+ j& P8 ]" ~; L可能大於預期，但也顯示通膨壓力大幅紓緩；大陸今年秋季政權交班: }; H- P7 D5 N5 c
，穩定經濟情勢料將是政府首要目標，預期下半年將有更多提振景氣( H1 {9 ?0 C; { y3 T/ ?/ T
的政策出台。1 g R" m% K8 d1 v$ U' y
根據經驗，大陸政策放鬆往往有助股市表現，前波2008年在各次基 W. i) a8 ?9 T- [/ c4 w& M* O% `
準利率調降後，MSCI中國指數後半年平均上漲16％，後1年漲幅甚至超* f9 n; |* z( w2 l2 S
過54％。(新聞來源：工商時報─記者陳欣文／台北報導)& P+ l. Q8 v4 I" r0 R
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發表於 2012-7-9 09:16:36
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