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- 2017-12-9
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【時報-各報要聞】自2008年全球金融風暴以來，歐美英日等已開發國
& v# T: l' Y _2 W) _( w家央行即陸續推出所謂的量化寬鬆行動（QE），以支撐經濟與穩定市7 S. g" i1 ^/ ~0 u; A5 T4 s
場。時至今日，隨著歐債危機惡化與經濟有陷入二次衰退之虞，市場
) Q" v9 n' t1 p+ s$ W+ ]對QE的依賴已是欲罷不能，也使得歐美日央行備感壓力，只是他們也
9 x m. \3 b7 f% z1 Q各有苦衷，難以讓市場如願。( ?2 f/ U4 E+ R6 b0 e# \% |
全球經濟自2008年以來一路跌跌撞撞，步履踉蹌，這使得已開發
: Y" N P; f9 J' \' T) Z# ?# K( X" k國家的QE也從非傳統的貨幣工具變成了新常態，市場更已然成癮。金8 K; i: `5 o+ N+ Q
融時報就稱QE之於市場，有如貨幣嗎啡，非得定期施打，否則市場難
. W1 C+ l5 g% w( B: s+ [安。經濟學家盧比尼則是認為QE有如海洛因，市場不可一日無此君。
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全球市場QE成癮，對美日歐等已開發國家央行也造成沈重壓力。7 ]4 y- \ c! N8 T3 `2 D
美國聯準會、歐洲央行、英國央行與日本央行每次要召開決策會議，# d. I# L$ i" Q# i" s
市場必然是一片要求續推QE3的聲浪與預期，不過總是難以如願，結果
6 I' u) E1 G6 t4 b, p6 U; F是市場失望性賣壓湧出，直到下次央行決策會議接近，希望再度燃起7 \! m5 c9 x3 U& g+ B* B
。
- P7 O( W1 A& `' J0 z* w- B5 E 這種週而復始的情況，加上國內外的期待，使得央行備感壓力，
: e$ U& I. {3 V: F5 \然而央行也有自身的考量，不會輕易就範。6 l; s! [/ Z1 y4 Q
聯準會4年來已實施兩次QE與一次扭轉操作，周三也已決定延長扭
9 G! c' X k0 j. l5 D# q I轉操作的期限，同時也暗示必要時還會推出新的振興措施，顯示仍有6 K1 t) L; w4 W6 m+ i a. e
實施QE的可能。然而美國今年為總統大選年，聯準會不太可能會有大 ^$ g/ q, p% ]( s
規模的政策行動，以免引來影響選情的批評。
/ {( ]6 d3 C7 j4 d 在歐債危機下，歐洲央行先是直接入市購買公債，接著又是兩次
/ j/ i, I, ^; _2 T3 Y/ l9 J長期再融資操作（LTRO），但是依然無法遏阻危機擴大。然而在市場
$ }! T- G' {4 R* n殷殷期盼下，歐洲央行近來卻是按兵不動，這一方面是因為其直接進
5 p5 A, z8 ]: `! \8 w, [% L入市場的操作受到德國強烈反對，另方面則是為未來危機萬一造成大
; w( g# P- {" l1 f- m4 X( a規模災難時預做準備，先行預留QE操作空間。
' q6 D1 \& K8 n 此外，英國央行迄今已實施兩次QE，然而由於經濟不振，要求其
. d/ G% ^; J$ F8 M; l+ M% ^3 h繼續推出QE的呼聲不斷。不過英國央行要推出第3次QE，首先必須擺平
: [! y- S4 b/ l9 x4 B內部通膨鷹派與鴿派的對立。4 ^; w5 t) l% L- G# @
至於日本央行，由於國內經濟長期低迷，陷入通貨緊縮，加上日; F4 A# |$ e2 U0 i! Y E, j
圓強勢難抑，長期以來飽受政府壓力，要求要求擴大量化寬鬆以支撐+ y' t, i: V) h; S6 n
經濟。日本央行迄今已推出70億日圓的資產收購計畫，但是顯然還是0 X9 u3 l% k, X& F
無法化解壓力，日前就暗示必要時還會進一步放寬貨幣政策。 (新聞! N$ a& ?& p( F# ]
來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)
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發表於 2012-6-22 09:15:07
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