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【時報-各報要聞】自2008年全球金融風暴以來，歐美英日等已開發國/ d' D# a; q1 P7 l% D) ?
家央行即陸續推出所謂的量化寬鬆行動（QE），以支撐經濟與穩定市# x4 S6 f, A9 M% J: A% ^
場。時至今日，隨著歐債危機惡化與經濟有陷入二次衰退之虞，市場
, S6 m2 M4 L$ s% s0 j8 }7 ~* ^2 Y! T對QE的依賴已是欲罷不能，也使得歐美日央行備感壓力，只是他們也- P" [3 o( M6 V$ G( O
各有苦衷，難以讓市場如願。0 N/ d% r, U; m/ I3 }# U8 S
全球經濟自2008年以來一路跌跌撞撞，步履踉蹌，這使得已開發
/ U' Y8 P8 g; |國家的QE也從非傳統的貨幣工具變成了新常態，市場更已然成癮。金
P; K u" @, K" z1 [" Z4 E3 V& p3 J融時報就稱QE之於市場，有如貨幣嗎啡，非得定期施打，否則市場難
$ T' I2 V2 g, B& R安。經濟學家盧比尼則是認為QE有如海洛因，市場不可一日無此君。
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3 v2 p& ^+ r" a 全球市場QE成癮，對美日歐等已開發國家央行也造成沈重壓力。
& L" f% H3 ?) ~6 x% e1 z; ]% n美國聯準會、歐洲央行、英國央行與日本央行每次要召開決策會議，
2 u D+ [5 F( t( x) B, o市場必然是一片要求續推QE3的聲浪與預期，不過總是難以如願，結果' s x* v* h, b h
是市場失望性賣壓湧出，直到下次央行決策會議接近，希望再度燃起
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- x; y- Z9 a( h3 f- R6 u5 h 這種週而復始的情況，加上國內外的期待，使得央行備感壓力，* Q% W1 a2 A; O- X, Z# a' ^
然而央行也有自身的考量，不會輕易就範。
% `) r1 i- U: ~, M! F 聯準會4年來已實施兩次QE與一次扭轉操作，周三也已決定延長扭
1 ]9 L1 r0 {/ D$ L7 a' g轉操作的期限，同時也暗示必要時還會推出新的振興措施，顯示仍有
* n$ B, u5 {# l- b$ N- l* f. ]實施QE的可能。然而美國今年為總統大選年，聯準會不太可能會有大
; ?- V* _! C, n+ K, O) W8 t, c; ]- j規模的政策行動，以免引來影響選情的批評。+ m! m0 s* T( i/ n% g
在歐債危機下，歐洲央行先是直接入市購買公債，接著又是兩次! i) B! V! l$ _; D* `
長期再融資操作（LTRO），但是依然無法遏阻危機擴大。然而在市場
: d' F) H& F2 x0 k" s2 s1 {6 }; _殷殷期盼下，歐洲央行近來卻是按兵不動，這一方面是因為其直接進
3 F4 q* P! ]. q1 r: l入市場的操作受到德國強烈反對，另方面則是為未來危機萬一造成大
, x+ {" @' Y2 K/ K6 x* o規模災難時預做準備，先行預留QE操作空間。
8 F$ c5 ~: g- H5 S. L7 G- W 此外，英國央行迄今已實施兩次QE，然而由於經濟不振，要求其' ~) U+ ~5 R4 z6 h5 j& o) l
繼續推出QE的呼聲不斷。不過英國央行要推出第3次QE，首先必須擺平
8 d9 M2 \ H3 K. U8 o內部通膨鷹派與鴿派的對立。
+ r7 x' j# _1 M, e' Y- Y9 W. O3 t 至於日本央行，由於國內經濟長期低迷，陷入通貨緊縮，加上日" c/ L" V1 p9 M$ Z0 Q7 |* t! K
圓強勢難抑，長期以來飽受政府壓力，要求要求擴大量化寬鬆以支撐
: D5 ]: d |, s) o1 U, l2 l* c5 u經濟。日本央行迄今已推出70億日圓的資產收購計畫，但是顯然還是
* r! Y2 K {) j" I- c4 B, A" z無法化解壓力，日前就暗示必要時還會進一步放寬貨幣政策。 (新聞
# b* [9 @+ L/ W6 o來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)
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發表於 2012-6-22 09:15:07
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