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- 2017-12-9
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【時報-各報要聞】自2008年全球金融風暴以來，歐美英日等已開發國
4 J( \" Z& m2 \" S& D7 e; h3 |家央行即陸續推出所謂的量化寬鬆行動（QE），以支撐經濟與穩定市
" U1 Y- N5 I3 Y3 v+ Q場。時至今日，隨著歐債危機惡化與經濟有陷入二次衰退之虞，市場# P8 {0 J- R4 N7 H% J! H/ z
對QE的依賴已是欲罷不能，也使得歐美日央行備感壓力，只是他們也
& A- @$ M5 H! n5 [ b4 x1 U各有苦衷，難以讓市場如願。* l' Z1 I4 R1 D! M3 Q! T
全球經濟自2008年以來一路跌跌撞撞，步履踉蹌，這使得已開發
6 E/ V0 p& L0 S8 ~1 p國家的QE也從非傳統的貨幣工具變成了新常態，市場更已然成癮。金
: ^* t: J3 c0 C- B融時報就稱QE之於市場，有如貨幣嗎啡，非得定期施打，否則市場難
5 R. T4 {8 ^ R3 `- b) R安。經濟學家盧比尼則是認為QE有如海洛因，市場不可一日無此君。
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% U, O2 z* r/ L: z 全球市場QE成癮，對美日歐等已開發國家央行也造成沈重壓力。5 v. w3 O8 }% U2 x, X
美國聯準會、歐洲央行、英國央行與日本央行每次要召開決策會議，
8 B, V5 \3 D* X市場必然是一片要求續推QE3的聲浪與預期，不過總是難以如願，結果( S/ S, k1 A( ^, j1 K+ k& y- W
是市場失望性賣壓湧出，直到下次央行決策會議接近，希望再度燃起
4 p. ^5 r- {1 t) }& H- v# p% e* d) r。
- d5 Z# B$ m1 ? 這種週而復始的情況，加上國內外的期待，使得央行備感壓力，8 w5 g9 U: L/ b3 c( a
然而央行也有自身的考量，不會輕易就範。8 w2 L) H* }# a9 S$ g
聯準會4年來已實施兩次QE與一次扭轉操作，周三也已決定延長扭
3 h7 [. t, @1 ^. l( b. c2 h轉操作的期限，同時也暗示必要時還會推出新的振興措施，顯示仍有
3 v; A( Y' n. _實施QE的可能。然而美國今年為總統大選年，聯準會不太可能會有大
o5 `. ~5 M8 X規模的政策行動，以免引來影響選情的批評。6 D1 J3 B0 _' D; o
在歐債危機下，歐洲央行先是直接入市購買公債，接著又是兩次5 [* A* \* L9 k' @
長期再融資操作（LTRO），但是依然無法遏阻危機擴大。然而在市場: i5 s1 N7 X6 z, E" u. A
殷殷期盼下，歐洲央行近來卻是按兵不動，這一方面是因為其直接進# v5 `. u& n9 T3 K
入市場的操作受到德國強烈反對，另方面則是為未來危機萬一造成大
. f: G. s; G, ~! J$ @- t. z0 ^規模災難時預做準備，先行預留QE操作空間。
0 A1 r* o( U: r3 q! f 此外，英國央行迄今已實施兩次QE，然而由於經濟不振，要求其
8 L* D4 E p5 z4 ^$ k繼續推出QE的呼聲不斷。不過英國央行要推出第3次QE，首先必須擺平
) Z {4 G' G1 t K& h% S! L7 ]內部通膨鷹派與鴿派的對立。: f( v1 [! B5 q+ \. L& t
至於日本央行，由於國內經濟長期低迷，陷入通貨緊縮，加上日- Y4 ^0 l. q- A7 E$ L. x
圓強勢難抑，長期以來飽受政府壓力，要求要求擴大量化寬鬆以支撐/ B0 D0 ]3 y$ [, K& K) V
經濟。日本央行迄今已推出70億日圓的資產收購計畫，但是顯然還是- v7 |; }4 B$ R4 @
無法化解壓力，日前就暗示必要時還會進一步放寬貨幣政策。 (新聞
2 c* N/ Q+ ?2 r! D" J1 h! t: T: B來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)
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發表於 2012-6-22 09:15:07
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