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- 2017-12-9
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【時報-各報要聞】自2008年全球金融風暴以來，歐美英日等已開發國
' p6 f0 h; U: |. d' z9 f) G2 K家央行即陸續推出所謂的量化寬鬆行動（QE），以支撐經濟與穩定市( V; L2 J/ p* k$ Y0 M6 C$ K( Q
場。時至今日，隨著歐債危機惡化與經濟有陷入二次衰退之虞，市場
! Y$ p* S9 Q7 x2 W對QE的依賴已是欲罷不能，也使得歐美日央行備感壓力，只是他們也
3 w- U) M$ R& V各有苦衷，難以讓市場如願。" Q) g3 b3 Y' F; n
全球經濟自2008年以來一路跌跌撞撞，步履踉蹌，這使得已開發
0 J6 P g4 w. W2 J2 F國家的QE也從非傳統的貨幣工具變成了新常態，市場更已然成癮。金
8 Z: w9 a' A6 r融時報就稱QE之於市場，有如貨幣嗎啡，非得定期施打，否則市場難, C z3 M+ i! v5 h. X, j" W8 ]- i
安。經濟學家盧比尼則是認為QE有如海洛因，市場不可一日無此君。
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7 L! ^; B8 p8 a8 m6 t 全球市場QE成癮，對美日歐等已開發國家央行也造成沈重壓力。) R( S. Y/ j) k9 ^/ x- w6 ~
美國聯準會、歐洲央行、英國央行與日本央行每次要召開決策會議，
3 @# k. y0 v( [ s' H市場必然是一片要求續推QE3的聲浪與預期，不過總是難以如願，結果% {$ R* G1 q8 w* }- R
是市場失望性賣壓湧出，直到下次央行決策會議接近，希望再度燃起
9 }) @* O& p8 |; P' n# G。
% p+ q5 Z3 t3 C! T& s8 U 這種週而復始的情況，加上國內外的期待，使得央行備感壓力，$ }2 @' i5 z2 r' B: h3 Y# f( u7 f8 i3 f- q
然而央行也有自身的考量，不會輕易就範。3 C# c$ u+ a+ E2 [1 D
聯準會4年來已實施兩次QE與一次扭轉操作，周三也已決定延長扭
6 ~* l# J1 f; Q8 ]轉操作的期限，同時也暗示必要時還會推出新的振興措施，顯示仍有
8 G0 [1 O t5 C/ I; U實施QE的可能。然而美國今年為總統大選年，聯準會不太可能會有大4 w+ B8 O x1 N9 Q
規模的政策行動，以免引來影響選情的批評。
' c+ @6 J. ^& L8 t) p% e5 J; r 在歐債危機下，歐洲央行先是直接入市購買公債，接著又是兩次
9 R5 i. e+ P, P長期再融資操作（LTRO），但是依然無法遏阻危機擴大。然而在市場
. L9 M2 e" n' E, C殷殷期盼下，歐洲央行近來卻是按兵不動，這一方面是因為其直接進/ E P3 W. }4 p* ~ A" y
入市場的操作受到德國強烈反對，另方面則是為未來危機萬一造成大
# S& k0 @0 D" E4 j9 h規模災難時預做準備，先行預留QE操作空間。
2 K8 y3 Q1 p+ C" m1 A$ w4 } 此外，英國央行迄今已實施兩次QE，然而由於經濟不振，要求其1 W) j& M/ h% g# T
繼續推出QE的呼聲不斷。不過英國央行要推出第3次QE，首先必須擺平
4 o* m+ U* C& U內部通膨鷹派與鴿派的對立。
0 X* M- b, D9 n9 m/ B; \. ` 至於日本央行，由於國內經濟長期低迷，陷入通貨緊縮，加上日
1 g& P: S1 ~5 g圓強勢難抑，長期以來飽受政府壓力，要求要求擴大量化寬鬆以支撐! \7 z! {) K" s% [+ I1 v
經濟。日本央行迄今已推出70億日圓的資產收購計畫，但是顯然還是
7 w: U, c: Y1 M2 ?: t' r無法化解壓力，日前就暗示必要時還會進一步放寬貨幣政策。 (新聞: d% o* E/ K! Y7 A3 s2 |2 C' i9 N
來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)
) ], C8 y% D$ }8 }7 D! h3 H2 K& n; H7 {6 C
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發表於 2012-6-22 09:15:07
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