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- 2017-12-9
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【時報-各報要聞】自2008年全球金融風暴以來，歐美英日等已開發國- O G$ M, f4 {' t2 k! ]( P+ X& P
家央行即陸續推出所謂的量化寬鬆行動（QE），以支撐經濟與穩定市8 S# g! ~' b' d2 _$ B
場。時至今日，隨著歐債危機惡化與經濟有陷入二次衰退之虞，市場, u. p2 \0 r9 y2 T& r
對QE的依賴已是欲罷不能，也使得歐美日央行備感壓力，只是他們也
3 @' \* f* s# ]0 s4 J8 E. |9 U6 H各有苦衷，難以讓市場如願。
$ ~9 C3 ^( S) Q' l7 Z 全球經濟自2008年以來一路跌跌撞撞，步履踉蹌，這使得已開發2 j+ q7 U0 j; n, g7 p
國家的QE也從非傳統的貨幣工具變成了新常態，市場更已然成癮。金3 N3 `% d- V) U6 j& K! V7 J q
融時報就稱QE之於市場，有如貨幣嗎啡，非得定期施打，否則市場難
2 g) f" ?6 s$ e2 }9 K1 _安。經濟學家盧比尼則是認為QE有如海洛因，市場不可一日無此君。/ k3 H( } T- O# \2 ]. |( U5 P
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全球市場QE成癮，對美日歐等已開發國家央行也造成沈重壓力。
i, J8 _! R4 V! p7 M' D美國聯準會、歐洲央行、英國央行與日本央行每次要召開決策會議，5 a$ I* N9 h1 [
市場必然是一片要求續推QE3的聲浪與預期，不過總是難以如願，結果
6 R# i* U0 A( u$ _5 B, y是市場失望性賣壓湧出，直到下次央行決策會議接近，希望再度燃起, F6 E! [9 o! y; N* R. q7 c. G9 _
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這種週而復始的情況，加上國內外的期待，使得央行備感壓力，* S+ m4 D; k4 X5 E5 e7 B
然而央行也有自身的考量，不會輕易就範。
4 m# A, S5 c% S2 }! U, z5 [# | J 聯準會4年來已實施兩次QE與一次扭轉操作，周三也已決定延長扭
( L+ c N: r8 i6 \- r( j- U轉操作的期限，同時也暗示必要時還會推出新的振興措施，顯示仍有
1 Y0 L5 ~. H- |6 j2 E; D實施QE的可能。然而美國今年為總統大選年，聯準會不太可能會有大
7 o3 V9 M) C+ s3 N7 a# w規模的政策行動，以免引來影響選情的批評。
; U) a1 X+ ^& n( ]3 ]% T1 K% C. `" m 在歐債危機下，歐洲央行先是直接入市購買公債，接著又是兩次
% ^5 ~: L# s$ W$ m# C/ w長期再融資操作（LTRO），但是依然無法遏阻危機擴大。然而在市場. l, P) Z% B& {% p/ I! `
殷殷期盼下，歐洲央行近來卻是按兵不動，這一方面是因為其直接進
- a) M c6 O' K1 A! z" M- d2 b$ d入市場的操作受到德國強烈反對，另方面則是為未來危機萬一造成大9 T" k2 d0 l C* P. |0 y
規模災難時預做準備，先行預留QE操作空間。9 }' s1 q2 X- `) h @8 R
此外，英國央行迄今已實施兩次QE，然而由於經濟不振，要求其
+ S+ K) {% V. M. q8 Z4 _, r繼續推出QE的呼聲不斷。不過英國央行要推出第3次QE，首先必須擺平
- u# \2 K, N7 p7 Q. E內部通膨鷹派與鴿派的對立。
) {( P9 ?( D" |2 l8 | 至於日本央行，由於國內經濟長期低迷，陷入通貨緊縮，加上日
9 f: E/ U* s& I圓強勢難抑，長期以來飽受政府壓力，要求要求擴大量化寬鬆以支撐% _0 H( l* I, d7 J" X" @
經濟。日本央行迄今已推出70億日圓的資產收購計畫，但是顯然還是
- s* @0 V- R9 X' N, R' H: C+ X; L9 U0 @# @無法化解壓力，日前就暗示必要時還會進一步放寬貨幣政策。 (新聞+ M% r; V6 z1 ^
來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)+ P2 e7 {2 u& `# i& x0 `1 R
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發表於 2012-6-22 09:15:07
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