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【時報-各報要聞】自2008年全球金融風暴以來，歐美英日等已開發國4 U% j, T$ b$ N
家央行即陸續推出所謂的量化寬鬆行動（QE），以支撐經濟與穩定市
- n* @! Q: U( M0 ^) E& F' S! ?場。時至今日，隨著歐債危機惡化與經濟有陷入二次衰退之虞，市場
! ? j% I1 A+ L+ m2 [* R對QE的依賴已是欲罷不能，也使得歐美日央行備感壓力，只是他們也
. o6 R/ }1 @) ~ v各有苦衷，難以讓市場如願。
/ j6 k2 y( ^9 ~$ P9 P4 R 全球經濟自2008年以來一路跌跌撞撞，步履踉蹌，這使得已開發. [- S9 P% ]. ^0 X
國家的QE也從非傳統的貨幣工具變成了新常態，市場更已然成癮。金
+ ]# V/ c7 g( t7 Z融時報就稱QE之於市場，有如貨幣嗎啡，非得定期施打，否則市場難1 G4 @' B5 c- N) T' y3 ?* M1 P
安。經濟學家盧比尼則是認為QE有如海洛因，市場不可一日無此君。
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+ P0 g1 _" e) q 全球市場QE成癮，對美日歐等已開發國家央行也造成沈重壓力。6 Y5 ~, J% b' t8 ^
美國聯準會、歐洲央行、英國央行與日本央行每次要召開決策會議，
& d: w) e$ o, p9 e2 r市場必然是一片要求續推QE3的聲浪與預期，不過總是難以如願，結果
* A2 P8 X* [/ ?: d. e& Z$ }5 s是市場失望性賣壓湧出，直到下次央行決策會議接近，希望再度燃起
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這種週而復始的情況，加上國內外的期待，使得央行備感壓力，) C2 g& N3 E( w8 q+ x5 {
然而央行也有自身的考量，不會輕易就範。
' a+ o5 I, O1 d \ k 聯準會4年來已實施兩次QE與一次扭轉操作，周三也已決定延長扭
( O' i: U; R. A+ ^+ L3 g5 r2 T轉操作的期限，同時也暗示必要時還會推出新的振興措施，顯示仍有* [" r3 A" L1 r$ `6 y* a6 H
實施QE的可能。然而美國今年為總統大選年，聯準會不太可能會有大
4 A% a9 i5 J0 z/ P; g規模的政策行動，以免引來影響選情的批評。0 d9 M) A' g$ N% S. F. J
在歐債危機下，歐洲央行先是直接入市購買公債，接著又是兩次
+ `$ K2 {: K+ ^ T8 W4 |8 C& R長期再融資操作（LTRO），但是依然無法遏阻危機擴大。然而在市場! l1 w& p, i0 Y7 ^
殷殷期盼下，歐洲央行近來卻是按兵不動，這一方面是因為其直接進( \' a3 \5 n. E
入市場的操作受到德國強烈反對，另方面則是為未來危機萬一造成大
1 j9 T( c. C- I/ e* j# F規模災難時預做準備，先行預留QE操作空間。: k' I9 m. Z9 ~) ?9 \8 G D
此外，英國央行迄今已實施兩次QE，然而由於經濟不振，要求其
" ^; H: e9 r" r `; B @3 N+ }繼續推出QE的呼聲不斷。不過英國央行要推出第3次QE，首先必須擺平
9 b3 |6 {/ I6 w9 X# R+ x內部通膨鷹派與鴿派的對立。- X. W" z5 H- T4 {, }+ Y
至於日本央行，由於國內經濟長期低迷，陷入通貨緊縮，加上日# x" i, k. v9 j7 k. V
圓強勢難抑，長期以來飽受政府壓力，要求要求擴大量化寬鬆以支撐
' z1 `1 G' \. l" R# u/ ~經濟。日本央行迄今已推出70億日圓的資產收購計畫，但是顯然還是
9 y$ a# p a5 I: q2 W! A; \4 D無法化解壓力，日前就暗示必要時還會進一步放寬貨幣政策。 (新聞: q8 ^ S" W Z2 [' N9 w
來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)( D% Q- R7 I& L0 ]. ~7 B
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發表於 2012-6-22 09:15:07
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