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- 2017-12-9
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【時報-台北電】隨著歐債危機升高，外界對美國聯準會（Fed）續推9 F/ V& i [) u. H
第3波量化寬鬆行動(QE3)的期待也越來越高，對此花旗指出，若有跡
3 z. J2 ~ B% l象顯示美國經濟減速或風險增加，Fed很可能會傾向推出整體效果更好6 a" c; H% u1 ?$ f, t7 z
的新一輪扭轉操作（OT），而非QE3。
& H' n) l' ~7 Y; h9 Q 聯準會主席柏南克上月25日曾經表示，若有需要，他已準備好要
7 @, F. M; J* ?進一步取行動來支撐經濟成長。 Q6 t/ V% [3 Y8 k3 n7 m b( a
對此前Fed首席國際經濟學家、現任花旗國際經濟全球部門主管的
& c: y+ H) O1 w* O Z: T1 v: T席茲（Nathan Sheets）指出，如果情勢惡化促使聯準會採取行動，那
# e# F0 ?) g) h- S6 G麼最謹慎的做法之一，就是再次推出扭轉操作，以賣短債買長債的方# Z- X* ^) r3 `: V% j8 v8 ]
式，壓低長期利率。& ^% E) A; \5 F) V/ d5 a
+ C& n$ l. X3 c9 Z2 ~
聯準會現行的4千億美元扭轉操作計畫將於6月底到期，而不少經
, j) t# X# V4 F濟學家都認為，扭轉操作效用足以媲美量化寬鬆，但卻不像後者那樣( w5 v, F2 J7 F$ ]# M- w; ^
容易引發政治口水。
, F4 }" x0 Q" L& o 席茲指出，從純粹經濟的角度來看，量化寬鬆與扭轉操作大同小% r- {: q8 h O4 V* f6 O) j) e+ J
異，但從公關政治的角度來看，二者便有很大差別。) w% A9 f- M1 J) j/ l! r& A
Fed此前曾推出QE1與QE2兩輪量化寬鬆，總計斥資2.3兆美元買進
5 o8 x9 k/ P7 }2 R: \: i2 @美債以振興經濟，但也讓Fed被攻擊的體無完膚。反對人士批評，量化7 w8 |1 P1 U1 w0 W
寬鬆會帶來通膨升溫、美元走貶以及資產泡沫的威脅。
) k' P# g) ?$ n a8 e 但新一輪扭轉操作還有個問題，那就是聯準會手上已沒有足夠的+ [! b# @" J b- R
短天期美債可賣，且市面上的也已沒有那麼多長天期美債可買。8 x0 L) G& B, J3 o% e! ~% O3 b
對此瑞信經濟學家賽波塔（Dana Saporta）指出，聯準會可以透
% o: M+ E$ N9 X+ S0 h0 ?( I6 M過同時延長買、賣的公債期限來解決這個問題，亦即賣出部分較長期
+ N# k& A( ~9 X+ p$ ~公債，並同時買進又更長期的公債。 (新聞來源：工商時報─記者林& F* q" ~0 P6 R Z' Y- Z& S
佳誼／綜合外電報導)
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發表於 2012-5-25 09:22:44
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