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- 2017-12-9
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【時報-台北電】隨著歐債危機升高，外界對美國聯準會（Fed）續推
. T* Q7 |/ k3 a! y第3波量化寬鬆行動(QE3)的期待也越來越高，對此花旗指出，若有跡
+ O4 r: B/ d/ o& Y! _象顯示美國經濟減速或風險增加，Fed很可能會傾向推出整體效果更好
- c4 f; I" {: R8 J% L的新一輪扭轉操作（OT），而非QE3。
: ]' y' h" O c. u# N/ Q9 W 聯準會主席柏南克上月25日曾經表示，若有需要，他已準備好要/ M; x0 [. \2 E3 O. C( n
進一步取行動來支撐經濟成長。
3 h) J* \) F0 K, O 對此前Fed首席國際經濟學家、現任花旗國際經濟全球部門主管的
Z& E$ ?7 M8 `8 I- D9 f# [席茲（Nathan Sheets）指出，如果情勢惡化促使聯準會採取行動，那5 ?% v+ m1 }/ ?: {7 ?' j9 u/ j
麼最謹慎的做法之一，就是再次推出扭轉操作，以賣短債買長債的方; k5 A u( A3 Y) t2 @; j: l" d, O
式，壓低長期利率。$ {% e! r a; \" B
2 |, K1 b! h o8 y3 \- Q2 I# @ 聯準會現行的4千億美元扭轉操作計畫將於6月底到期，而不少經
$ ]2 ]- G! i7 |7 L$ K濟學家都認為，扭轉操作效用足以媲美量化寬鬆，但卻不像後者那樣
9 ]1 g E2 v5 A9 \! o容易引發政治口水。
' A; S, z* Y4 C1 r 席茲指出，從純粹經濟的角度來看，量化寬鬆與扭轉操作大同小7 C1 {; a* J r0 h2 ^
異，但從公關政治的角度來看，二者便有很大差別。
3 w9 L' Q8 x# \, { Fed此前曾推出QE1與QE2兩輪量化寬鬆，總計斥資2.3兆美元買進
/ _, d" v$ ^4 L) r9 Y: j. L- ]美債以振興經濟，但也讓Fed被攻擊的體無完膚。反對人士批評，量化1 r3 y6 E2 Y6 m8 }* ^, c
寬鬆會帶來通膨升溫、美元走貶以及資產泡沫的威脅。) w6 X9 c0 u5 m3 \+ t% ^) D- i+ F
但新一輪扭轉操作還有個問題，那就是聯準會手上已沒有足夠的
0 a" o, i! Q5 d- r; H* Z短天期美債可賣，且市面上的也已沒有那麼多長天期美債可買。
, m7 Q! e3 f4 B u9 i; {# {% n 對此瑞信經濟學家賽波塔（Dana Saporta）指出，聯準會可以透
& T, O. Q `" ~4 Y8 ~5 x7 Q' W過同時延長買、賣的公債期限來解決這個問題，亦即賣出部分較長期6 u3 |! K+ K ~% c5 O
公債，並同時買進又更長期的公債。 (新聞來源：工商時報─記者林! N$ q9 @$ M' n# g9 Z3 o- @
佳誼／綜合外電報導)0 I0 r4 H- V9 ^% p0 {4 O9 L
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發表於 2012-5-25 09:22:44
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