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【時報-台北電】隨著歐債危機升高，外界對美國聯準會（Fed）續推% t. f# I" M( {+ V; W0 Q
第3波量化寬鬆行動(QE3)的期待也越來越高，對此花旗指出，若有跡1 Q4 o0 q! l( l2 Q. U' {5 P: R
象顯示美國經濟減速或風險增加，Fed很可能會傾向推出整體效果更好
- M! v, c8 K/ C8 P! E# J的新一輪扭轉操作（OT），而非QE3。! ^% ?! |5 H( C
聯準會主席柏南克上月25日曾經表示，若有需要，他已準備好要& g: s M a6 |6 t; j
進一步取行動來支撐經濟成長。
; N- i1 L5 `' H" c( `, g% B 對此前Fed首席國際經濟學家、現任花旗國際經濟全球部門主管的
& u+ `- o: b7 n4 ]- R7 w席茲（Nathan Sheets）指出，如果情勢惡化促使聯準會採取行動，那
/ M/ x# X) \5 M5 a; O麼最謹慎的做法之一，就是再次推出扭轉操作，以賣短債買長債的方
+ @' W, U2 G2 y- m( x# C式，壓低長期利率。6 q' U M+ x' u B- y' h
3 T; k& ]" y* q% b! ?, d7 k2 M; l 聯準會現行的4千億美元扭轉操作計畫將於6月底到期，而不少經! H% E- y, Z0 I4 @2 v0 {! Q
濟學家都認為，扭轉操作效用足以媲美量化寬鬆，但卻不像後者那樣
' c* ^/ C: |9 S% {0 I( f. F) K! b容易引發政治口水。 D R# @4 P7 g% ]" N
席茲指出，從純粹經濟的角度來看，量化寬鬆與扭轉操作大同小. q4 M: r4 s2 p# U* Y
異，但從公關政治的角度來看，二者便有很大差別。
# z+ G: r2 E( v" E& B# L( a Fed此前曾推出QE1與QE2兩輪量化寬鬆，總計斥資2.3兆美元買進 e; j! P/ @- d& m" p4 U
美債以振興經濟，但也讓Fed被攻擊的體無完膚。反對人士批評，量化
8 x- A/ X: f) q: Y2 m& a2 o寬鬆會帶來通膨升溫、美元走貶以及資產泡沫的威脅。/ }1 O" V0 c! E# h- i" u k0 v
但新一輪扭轉操作還有個問題，那就是聯準會手上已沒有足夠的0 H% n0 v8 x! ~( T
短天期美債可賣，且市面上的也已沒有那麼多長天期美債可買。
2 h1 b3 Y+ o8 \* J- c' ` 對此瑞信經濟學家賽波塔（Dana Saporta）指出，聯準會可以透2 j( c) Q% X( M/ e
過同時延長買、賣的公債期限來解決這個問題，亦即賣出部分較長期& P! ?1 Y& {; w5 \. o2 N
公債，並同時買進又更長期的公債。 (新聞來源：工商時報─記者林( v* a* K/ u7 u$ M. K: L
佳誼／綜合外電報導)9 z# s3 y. D6 X( r: w; s6 G, o" @
* J) K+ V: H& t- m3 J
2 I( i& I. ?4 f8 F" v8 M9 t/ G4 t8 N( q$ O
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發表於 2012-5-25 09:22:44
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