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【時報-各報要聞】法國政局變天，全球金融市場挫咧等！玫瑰石顧問
# o2 B- ^7 I/ p# O# N" e/ u公司首席經濟學家謝國忠昨（7）日指出，受惠於避險資金湧入，美元
u( e" v0 u/ ^) @8 Y; K、美債、黃金價格將飆漲，按德法後續協議結果，美股預估將有10％
+ p- {, L' [; ^- O) z- `' {至20％不等的下跌空間，連帶迫使美國聯準會（Fed）提早實施QE3，: r0 }% ^* P* A& T/ T
以下是專訪紀要：
$ t) f( y+ E7 a' K5 S. G. h6 q) Y/ h' F- x
問：你怎麼看這次法國總統大選結果？. O( C6 [9 ^/ N2 y) q8 [. D* @: J- a# X* a
答：對全球金融市場當然不好！德法原先所提出的削減政府赤字計
$ v( Z1 t1 t, X7 n/ x1 f: c畫若遭到翻盤，等於人民要的是以借更多錢方式推升經濟成長，但這
+ U+ J! S- I2 ` c3 I樣的邏輯是不對的，因為任何一項改革都必須要建立在「成功」的基
B. {# v. o ]. W r* H8 c礎上，不緊縮財政政策而求經濟成長的結果，只會增加通貨膨漲。
. {3 Z! `- m1 a& U( u7 a 歐洲經濟出現危機的可能性已不是單純的「大」而已，而是「不可
' G; K* x' {5 T5 t% a; ^9 O, _$ K避免」，預期歐元兌美元匯率可能先回測1.2元價位，影響所及，美國
. }6 C: R5 E( J- D$ f: [7 v+ gFed主席柏南克可能不願看到的「美元升、美股跌」的情況發生，進而; ?% X' Q! I. ]0 } y
提早推出QE3。
6 [6 V- c# A2 F; \* T- B 問：歐債問題會如何演變下去？
2 d* ^% S# `7 s4 x) ~8 \" A0 M 答：德國的態度變得非常重要，因為會牽動歐元解體與否，德國等9 A2 E5 v: b8 ^. ?) c
強國退出歐元、歐元才會解體，反之若只是弱國退出歐元，歐元還會5 H3 v( U: @ t0 q2 n
繼續存在，但現在的問題是，實際情況並不允許德國退出歐元，因為
% G, Z. I5 L# U0 N馬克匯率會獨強，影響所及，德國銀行會因外國人資產大幅增值而面
) S/ L5 \, e$ n, U3 |臨破產風險，德國海外資產也會出現縮水危機。
# k; k8 b$ m6 L P0 @5 u& h5 z 德國並沒有其他選擇，只能坐下來跟法國談判，協商出對歐洲、甚+ h. Y6 |$ M5 B/ |2 R# I" u
至是全球金融市場最有利的解決方案，否則到最後又要歐洲央行印鈔
: D, Y5 @2 _: N3 q* W! q2 R( D票救市，只是把既有問題往後延而已。4 R! l K* J( Q+ \
問：法國新政府不知道問題的嚴重性嗎？$ O7 l! p1 b. z) V
答：我說過，歐債危機已由金融危機、經濟危機演變成政治危機，
3 h8 |) y0 q' e! U! _* L0 O其實舉世皆然，政治競爭的結果，往往損失絕大多數人的利益，現在
2 z+ K4 W' I: M0 H0 j6 h只能期望法國新政府能做出明確抉擇。
5 |& \! x8 g6 y- H9 J! \; C 問：你覺得全球金融市場會怎麼反應？
0 `' @* u: k/ D. @9 C/ c 答：美股自去年10月低點至今年3月的5個月內上漲約20％，許多個( j n$ q+ m2 w' ] T5 D& }
股漲幅甚至達50％，原因包括美國經濟數據看起來是往緩步復甦的方
2 j3 I! R- [5 u( \5 _向走，且中國經濟硬著陸的機率也不高，但從最近美國經濟數據來看
) R B) _" d5 g$ H! E+ p8 A，情況並沒有先前那麼樂觀，是近期美股回檔的主要原因，加上這次
0 k2 }8 L, w& T) j0 b+ v法國政局變天，美股恐自高檔先回跌10％。
! o% L; q G1 R' `6 z. N. e1 N2 }) v: K$ { 10％是基於「歐法關係未決裂」假設前提下，若歐法分道揚鑣，不: ~4 y. T: |' O
但歐元兌美元回率恐跌回1元，美股跌破去年10月低點的機率同樣很高
! ]/ e5 R! M3 }- O$ A% e，除非美國Fed實施QE3，有機會挽回美股頹勢；至於新興市場股市，
& B n3 z% I- }% R1 s; M+ |跌幅則會比美股再多跌50％，也就是美股跌10％、新興股市須跌15％
! x6 E7 X* a8 Z, g) e！ (新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北、香港連線報導)
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1 N7 @; y, W: V H- Y! T7 p2 B9 c, A: O3 R
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發表於 2012-5-8 09:36:04
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