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【時報-各報要聞】法國政局變天，全球金融市場挫咧等！玫瑰石顧問
$ K' a. d( o9 v% }公司首席經濟學家謝國忠昨（7）日指出，受惠於避險資金湧入，美元! i" H: K& Z( k$ N- q
、美債、黃金價格將飆漲，按德法後續協議結果，美股預估將有10％% A4 q6 y0 t1 q% c$ c1 M% z
至20％不等的下跌空間，連帶迫使美國聯準會（Fed）提早實施QE3，
* ~& L' r2 `. [$ l, Z" f2 m以下是專訪紀要：
8 p2 W* \; M" r; j- ? \! N- W
( M1 c8 k" ~. t* M* N0 J* p$ R 問：你怎麼看這次法國總統大選結果？* ?( o, G k) T
答：對全球金融市場當然不好！德法原先所提出的削減政府赤字計 X( E6 R+ l, ]4 y) K4 [- f
畫若遭到翻盤，等於人民要的是以借更多錢方式推升經濟成長，但這5 ?3 p7 J/ ]4 z: Z" l$ A+ b2 {2 J
樣的邏輯是不對的，因為任何一項改革都必須要建立在「成功」的基- H; x* F$ z- ^( Y F1 Y4 y: ?0 e
礎上，不緊縮財政政策而求經濟成長的結果，只會增加通貨膨漲。! }* ^" C L; u( O q
歐洲經濟出現危機的可能性已不是單純的「大」而已，而是「不可9 }9 D6 L) B6 I
避免」，預期歐元兌美元匯率可能先回測1.2元價位，影響所及，美國1 x, }9 J1 k5 ]# C6 W; T
Fed主席柏南克可能不願看到的「美元升、美股跌」的情況發生，進而
1 s; `( B' x# C提早推出QE3。3 z V2 j9 l" L4 B$ t2 e
問：歐債問題會如何演變下去？
1 |! ~- l \2 P% F9 Z9 r6 ]) g 答：德國的態度變得非常重要，因為會牽動歐元解體與否，德國等
: r5 ^ ~; T& _, e7 ]強國退出歐元、歐元才會解體，反之若只是弱國退出歐元，歐元還會4 w3 |: z) S1 S4 L; s
繼續存在，但現在的問題是，實際情況並不允許德國退出歐元，因為& f. t b5 x x ?; t
馬克匯率會獨強，影響所及，德國銀行會因外國人資產大幅增值而面
) n. p c( O% Z臨破產風險，德國海外資產也會出現縮水危機。
" d: ^8 w0 {# Q3 s! ]6 C6 p# j 德國並沒有其他選擇，只能坐下來跟法國談判，協商出對歐洲、甚1 M% p4 R, T" K/ D" ]) a
至是全球金融市場最有利的解決方案，否則到最後又要歐洲央行印鈔" L P( Q- j6 F) y" K
票救市，只是把既有問題往後延而已。" L& M( Q. @4 k! m+ q3 d; ?
問：法國新政府不知道問題的嚴重性嗎？ M/ K% G' D2 f+ c
答：我說過，歐債危機已由金融危機、經濟危機演變成政治危機，( ^6 G* p v( z: v! y3 c
其實舉世皆然，政治競爭的結果，往往損失絕大多數人的利益，現在8 n8 m3 U" J) [6 e" L5 o' q/ C( d
只能期望法國新政府能做出明確抉擇。
+ x! f; M# y3 H5 C 問：你覺得全球金融市場會怎麼反應？
1 P, F5 }& Y5 B) z" M. u6 V& m 答：美股自去年10月低點至今年3月的5個月內上漲約20％，許多個
7 x( r! t7 D3 w9 a股漲幅甚至達50％，原因包括美國經濟數據看起來是往緩步復甦的方
( j7 z$ w/ }1 ]. q4 N/ B3 y向走，且中國經濟硬著陸的機率也不高，但從最近美國經濟數據來看
" l. T. g( \0 m5 T& R，情況並沒有先前那麼樂觀，是近期美股回檔的主要原因，加上這次; R% M, W! D9 x7 J" W
法國政局變天，美股恐自高檔先回跌10％。6 o2 j. j# `! _% T
10％是基於「歐法關係未決裂」假設前提下，若歐法分道揚鑣，不" {8 r8 A D# d- N9 b m( r. T
但歐元兌美元回率恐跌回1元，美股跌破去年10月低點的機率同樣很高
* E3 R& r* s0 s& u" F' T，除非美國Fed實施QE3，有機會挽回美股頹勢；至於新興市場股市，0 J, v S* o+ `0 M8 w' x
跌幅則會比美股再多跌50％，也就是美股跌10％、新興股市須跌15％
- _3 R# F! B- g！ (新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北、香港連線報導), L3 ~/ q- E. D) Z' j
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發表於 2012-5-8 09:36:04
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