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【時報-各報要聞】法國政局變天，全球金融市場挫咧等！玫瑰石顧問
% k7 e% O9 {. I5 Q9 Q0 q" d- |公司首席經濟學家謝國忠昨（7）日指出，受惠於避險資金湧入，美元- f5 t$ M7 A8 F! ? p( o
、美債、黃金價格將飆漲，按德法後續協議結果，美股預估將有10％+ S4 F. i0 w8 }. P0 F
至20％不等的下跌空間，連帶迫使美國聯準會（Fed）提早實施QE3，
3 |- V2 a$ \! X/ t. z8 E. N以下是專訪紀要：
# f, N- d: V5 M* D
% n$ C# n/ m- z& x( c 問：你怎麼看這次法國總統大選結果？
& [% v: J J" [" E, _+ g 答：對全球金融市場當然不好！德法原先所提出的削減政府赤字計
/ H- H/ M4 f `. p% s3 R; a畫若遭到翻盤，等於人民要的是以借更多錢方式推升經濟成長，但這
( J1 Q2 w4 |- g- {樣的邏輯是不對的，因為任何一項改革都必須要建立在「成功」的基" M6 r6 |- g- A; f
礎上，不緊縮財政政策而求經濟成長的結果，只會增加通貨膨漲。
' ~0 q5 n5 o+ J3 d8 ] 歐洲經濟出現危機的可能性已不是單純的「大」而已，而是「不可
- R$ Z9 N6 H- C( S避免」，預期歐元兌美元匯率可能先回測1.2元價位，影響所及，美國4 @- }" D4 f0 O2 R7 v0 [. k1 ^
Fed主席柏南克可能不願看到的「美元升、美股跌」的情況發生，進而0 K) P+ o5 C: S1 U
提早推出QE3。, c) S9 ~7 L$ r/ a0 z B3 {
問：歐債問題會如何演變下去？
! P: i' ~# C* ~3 |. O 答：德國的態度變得非常重要，因為會牽動歐元解體與否，德國等. n6 Y2 r6 g1 j8 I
強國退出歐元、歐元才會解體，反之若只是弱國退出歐元，歐元還會
: u1 ~0 K& r' d0 s3 r8 `繼續存在，但現在的問題是，實際情況並不允許德國退出歐元，因為
6 o- F- h6 F* b1 f馬克匯率會獨強，影響所及，德國銀行會因外國人資產大幅增值而面" q2 q: _: F. @' d9 O
臨破產風險，德國海外資產也會出現縮水危機。
8 J) l3 k- G% n' q3 u 德國並沒有其他選擇，只能坐下來跟法國談判，協商出對歐洲、甚
7 ^1 E+ `- _, e8 {/ r: o$ Z @8 U至是全球金融市場最有利的解決方案，否則到最後又要歐洲央行印鈔
7 g" H Y' F. g E$ b- u票救市，只是把既有問題往後延而已。: b- u/ V9 F/ [0 f* j# w0 n1 W8 z
問：法國新政府不知道問題的嚴重性嗎？
2 w& N6 ]; A2 I' n8 g: `" a' I 答：我說過，歐債危機已由金融危機、經濟危機演變成政治危機，$ B& v/ C, V9 L/ f. m! x7 E4 m0 _
其實舉世皆然，政治競爭的結果，往往損失絕大多數人的利益，現在
& ^* N% d3 G7 {4 Z1 m# ?% ?3 g只能期望法國新政府能做出明確抉擇。
) M6 a" V! o+ J( _4 R+ k1 p/ K 問：你覺得全球金融市場會怎麼反應？$ y& W7 l' J+ [% {. p; P
答：美股自去年10月低點至今年3月的5個月內上漲約20％，許多個
. ^; }! L7 ~8 C" b4 a3 U股漲幅甚至達50％，原因包括美國經濟數據看起來是往緩步復甦的方
Z$ o5 }! G4 |, n {7 i向走，且中國經濟硬著陸的機率也不高，但從最近美國經濟數據來看. S( z( {2 X& a% o/ T1 t7 ^3 C
，情況並沒有先前那麼樂觀，是近期美股回檔的主要原因，加上這次1 D& s( B! J4 D/ |6 ?5 U
法國政局變天，美股恐自高檔先回跌10％。
0 b% ^# H+ D, \: m F- D 10％是基於「歐法關係未決裂」假設前提下，若歐法分道揚鑣，不) E; e; I+ `+ _. ? v
但歐元兌美元回率恐跌回1元，美股跌破去年10月低點的機率同樣很高
/ ~: K- g$ h( z* j1 }6 [8 X，除非美國Fed實施QE3，有機會挽回美股頹勢；至於新興市場股市，
& j( `+ P6 h/ O, H: E跌幅則會比美股再多跌50％，也就是美股跌10％、新興股市須跌15％
3 D+ r) B# k) o: W！ (新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北、香港連線報導)
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發表於 2012-5-8 09:36:04
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