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【時報-各報要聞】看好受惠「企業資產品質惡化危機解除」、「央行7 G+ g4 \# ~, ~, q3 I8 M
可能以升息代替降息」、「製造業出口成長開始增溫」等3題材，摩根
7 P6 r4 o" A' M2 H大通證券建議旗下客戶，可開始建立金融股持股部位。首選標的為中8 e# z* W! o5 C. d; K/ { X
信金及兆豐金。
; L* n9 a8 V" ] {2 K, q/ ~ 這是繼高盛證券後，第二家結束保守看待台灣金融股看法的外資
1 X$ i# d2 c/ B，等於提供buy side客戶除了科技股外的其他選擇。
5 w% B/ a" e% G, f5 @) i# G$ n! } 摩根大通證券台灣金融產業分析師吳永新，將中信金投資評等調升* s& b9 C1 Q B2 s% t0 n0 |% u
至「加碼」、目標價22元，原因之一是現增已於4月6日完成，對既有
2 {6 }1 D- @6 ~" w每股獲利造成的6.3％稀釋幅度，已反應在今年以來表現落後大盤達13 L& L5 l1 P% Y! g/ Q4 |0 W
2％的股價表現上。
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原因之二則是中信金第一季淨利52億元（每股獲利0.46元）優於市
1 v: c' _* d7 J: z% S! F) q j場預期，吳永新認為，中信金獲利可望受惠於企業壞帳風險下降，及
) N' A8 \8 r7 m( p( g/ @& _手續費收入與利息收入同步增溫，將今、明年每股獲利調升5％與3％
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0 |. e o/ d3 b4 b3 c7 e( m* D 事實上，吳永新對中信金翻多，已是對整體金融股看法的縮影，除8 M8 D8 b; w) S& S* ?- m E0 m
了奇美電債權協商順利解決，意味企業壞帳風險大幅減少外，央行利3 h7 X: B0 N( l4 Z- T S8 s0 r! k
率政策可能由降息改為升息也是主因。8 Z4 r: v, W& i' y7 @! B6 }* }1 f+ J
吳永新表示，電價格雙漲所帶動的成本推升型通膨，以及國際經濟
' a' k4 E7 n8 Z情勢好轉，是央行利率政策可能轉向的主要背景，根據摩根大通證券
6 R1 w4 a8 c6 T8 q& m& U4 f6 E" j. K% H總體經濟研究團隊的預估，台灣央行可能會在明年第一季（比原先預9 h8 W8 g! {% g9 e4 j7 q4 q
期要早6個月）、甚至不排除提前在今年第四季就開始升息。
- i" m% }" F2 t 吳永新指出，根據摩根大通證券預估，油價與電價（家計用電）若
7 i p1 z! u8 v' F1 ?! I分別上漲10％，對CPI推升幅度分別達0.3與0.2個百分點，由於今年下! U: W" q- w* g) F, o
半年台灣GDP可望出現大幅成長，因應成本推升型通膨壓力，央行將握
z$ t0 Q- O% F/ y有提前升息的籌碼。+ X3 @7 V, m" ?
吳永新表示，市場對於央行提前升息的預期，從銀行隔夜拆款利率. u( R* e* D4 h$ g) e4 p
與2年其政府公債殖利率從3月底以來、均分別攀升4bps即可看出。
6 _+ a9 j% E/ N4 { 吳永新表示，央行若升息，有利於金融業獲利，金融股前陣子投資
8 z. y8 H) e$ S6 Y; V" g價值遭調降（de-rate）情況也可望扭轉，目前1.875％的指標利率仍 T o6 }. L9 v! y" Y
低於金融海嘯前約175bps；建議旗下客戶可開始加碼中信金與兆豐金
3 r% u# f" b) |( y; A) }等金融股。 (新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導)9 K2 O G5 _7 y. b1 ]; O/ A. L
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發表於 2012-4-16 11:13:50
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發表於 2012-4-17 08:28:30