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時報-台北電】全球股市與商品行情今年來漲勢強勁，然而根據市場
. F. {, `% j9 r% ]行情與歐美央行資產負債表的關連性來看，這波漲勢顯然過度依賴歐
2 I4 k$ O6 G' c$ `( v美央行對市場大量撒錢的量化寬鬆行動。如今，歐美央行的量化寬鬆
3 q' \" W6 U' ? K3 ]行動可能都已近尾聲，這波漲勢能否持續，將面臨考驗。 5 j3 b1 ^7 D( a
根據金融時報指出，全球股市今年頭兩個月表現亮麗，固然是
' I, V' `2 c9 F7 a- `$ S% e3 U因為美國經濟復甦走強與歐債危機紓緩，但是更重要是來自於歐洲央1 r" D/ I2 F% X/ O0 n. q B
行對金融體系大量挹注資金的長期再融資操作（LTRO），以及對美國7 z" t* D7 K0 P% T! _8 q0 x
聯準會將推出第3波量化寬鬆行動（QE3）的期待。' ?- o! {) t$ x* }1 J! @6 l
5 |# I5 z/ z( f8 p5 H 華爾街知名分析師雅德尼警告，全球股市行情對歐美央行的量
4 X) `+ |8 |' W# Y( P, n* r化寬鬆行動已過度依賴，這一點可以由美國聯準會的資產負債表變化
. \( J. c5 ]* s$ P8 X1 W與標準普爾500指數間的關連性即可看出來。而更令人感到擔心是歐元. B2 R; \3 ^/ E# r; f* ^+ ?1 ^+ n4 [4 s
與聯準會、歐洲央行的資產負債表間的關係。雅德尼指出，當聯準增3 h8 \# L4 t! c
加印鈔，對市場挹注資金時，歐元走揚，而當歐洲央行對市場撒錢時
9 i* S+ \5 s- C! U，歐元則告走跌。雅德尼表示，這代表市場已對央行的量化寬鬆行動
, G3 C) F0 e7 j5 n+ n {/ w9 Z0 f上癮了。 3 B) i- W9 s, k$ [0 x) }
此外，追蹤商品行情的CRB指數自去年12月15日，也就是歐洲央" Q# y! O' P$ G/ w
行啟動第1波LTRO的前夕，上揚11％，顯示商品行情也受到央行資金挹
3 G; _2 i, i, x( w注的支撐。
% {8 h4 a r% C1 G7 X5 u: K 然而，現今跡象顯示美國聯準會與歐洲央行的量化寬鬆行動可
: ?/ f: s9 }, K/ x) W8 X能都近尾聲。歐洲央行儘管上周才發動第2波的LTRO，對市場挹注5,3
, w* e/ w! B7 _; L, C00億歐元。但是歐洲央行也表示，這可能是後一次了。在此同時，美
7 J( ?3 F: t+ z! ?5 f國聯準會主席柏南克日前赴國會作證時對QE3隻字未提，令市場大為失6 x9 B' @6 A: o) [2 _5 y
望。 $ p: P; `4 ~, K/ e$ P" X" {
倫敦的基金經理人莫瑞拉表示，由於無法再依賴歐美央行的資" o7 Y1 M* q- i7 _2 S
金挹注，未來股市與商品行情走勢將益發傾向各自的基本面，走勢也
7 I3 x# E a8 q. u將紛歧難測。(新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)% a' \" v% r1 y
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發表於 2012-3-5 09:25:59
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華爾街知名分析師雅德尼警告，全球股市行情對歐美央行的量