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時報-台北電】全球股市與商品行情今年來漲勢強勁，然而根據市場$ J7 Z, _, B5 x1 v
行情與歐美央行資產負債表的關連性來看，這波漲勢顯然過度依賴歐 u2 t+ B: h8 r% \) B, \
美央行對市場大量撒錢的量化寬鬆行動。如今，歐美央行的量化寬鬆
; A( v+ \- C" L- g3 j* q: h行動可能都已近尾聲，這波漲勢能否持續，將面臨考驗。
: _1 e% S8 ?* O$ l& m 根據金融時報指出，全球股市今年頭兩個月表現亮麗，固然是
- @7 K7 z( Z7 _6 Z3 w0 c* |因為美國經濟復甦走強與歐債危機紓緩，但是更重要是來自於歐洲央
* v/ m; z8 S" P行對金融體系大量挹注資金的長期再融資操作（LTRO），以及對美國
- H4 j% m. k) U, z聯準會將推出第3波量化寬鬆行動（QE3）的期待。1 s6 X& e2 u0 r. l( c- y/ T+ p
v& z3 J. z% q1 x# T 華爾街知名分析師雅德尼警告，全球股市行情對歐美央行的量
( @+ k8 _6 P; E% p$ i+ {化寬鬆行動已過度依賴，這一點可以由美國聯準會的資產負債表變化' G7 W- ?# _: c3 U
與標準普爾500指數間的關連性即可看出來。而更令人感到擔心是歐元- Y- M: D% Z, P
與聯準會、歐洲央行的資產負債表間的關係。雅德尼指出，當聯準增
$ r+ P2 ^6 M8 ]1 L加印鈔，對市場挹注資金時，歐元走揚，而當歐洲央行對市場撒錢時/ T5 a, g: ?& ?
，歐元則告走跌。雅德尼表示，這代表市場已對央行的量化寬鬆行動
' g) {8 O6 m S1 `4 J) `上癮了。
, u% ? W8 F8 F k8 B 此外，追蹤商品行情的CRB指數自去年12月15日，也就是歐洲央2 |8 H8 S- N7 E" I8 o
行啟動第1波LTRO的前夕，上揚11％，顯示商品行情也受到央行資金挹5 l5 q% R7 n1 f0 `0 w x0 w
注的支撐。 ; L% q: j8 o$ M; ^5 t b
然而，現今跡象顯示美國聯準會與歐洲央行的量化寬鬆行動可
0 j* D; N' O( t, H能都近尾聲。歐洲央行儘管上周才發動第2波的LTRO，對市場挹注5,3/ ?, P6 Z& |2 v1 e+ @9 F1 h3 t
00億歐元。但是歐洲央行也表示，這可能是後一次了。在此同時，美$ F! K$ ~+ R4 X9 k
國聯準會主席柏南克日前赴國會作證時對QE3隻字未提，令市場大為失
8 R) s" }* b& D" V( u' }望。 + G O* q2 o* j8 T8 `- y; G0 |, t
倫敦的基金經理人莫瑞拉表示，由於無法再依賴歐美央行的資
4 ~) K. `4 N7 J- u9 w金挹注，未來股市與商品行情走勢將益發傾向各自的基本面，走勢也
: h: C4 i# d2 e: R將紛歧難測。(新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)
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' D4 k2 O {& @% `' ]. U. d
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發表於 2012-3-5 09:25:59
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華爾街知名分析師雅德尼警告，全球股市行情對歐美央行的量5 Z* K/ E! d) n/ {6 @% Y* f