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- 2017-12-9
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時報-台北電】全球股市與商品行情今年來漲勢強勁，然而根據市場
$ w% f& U" f! A: u5 T! ~行情與歐美央行資產負債表的關連性來看，這波漲勢顯然過度依賴歐
" f2 [7 N8 d% I3 d美央行對市場大量撒錢的量化寬鬆行動。如今，歐美央行的量化寬鬆; d4 t4 V2 [* u1 y% m
行動可能都已近尾聲，這波漲勢能否持續，將面臨考驗。 * f2 T# u: d% ~( Y$ [
根據金融時報指出，全球股市今年頭兩個月表現亮麗，固然是
& e6 z( \; p. _9 Z8 G因為美國經濟復甦走強與歐債危機紓緩，但是更重要是來自於歐洲央# z$ |+ Y. W+ o+ N/ e9 |4 E
行對金融體系大量挹注資金的長期再融資操作（LTRO），以及對美國
3 x: B" B; f; u$ l2 |聯準會將推出第3波量化寬鬆行動（QE3）的期待。
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3 y' F { d0 | 華爾街知名分析師雅德尼警告，全球股市行情對歐美央行的量
4 c' m/ ^+ H. T5 b& t: @% M9 t化寬鬆行動已過度依賴，這一點可以由美國聯準會的資產負債表變化+ W' ?5 l' w; N" O0 o3 C8 E
與標準普爾500指數間的關連性即可看出來。而更令人感到擔心是歐元 n7 Y) _; f! S3 N* U
與聯準會、歐洲央行的資產負債表間的關係。雅德尼指出，當聯準增1 c9 Q' ^. o8 w" `$ E3 Z
加印鈔，對市場挹注資金時，歐元走揚，而當歐洲央行對市場撒錢時
; f! l/ i. F0 G3 ~# e* Q6 T# ?. }/ V，歐元則告走跌。雅德尼表示，這代表市場已對央行的量化寬鬆行動9 b- D- G6 L- q6 ]% D! A
上癮了。 5 F6 S- D+ f. T) F) ?
此外，追蹤商品行情的CRB指數自去年12月15日，也就是歐洲央6 `) d: e7 C' g4 } ~
行啟動第1波LTRO的前夕，上揚11％，顯示商品行情也受到央行資金挹* W( k" U6 G! {3 ^& S1 b+ O# {5 T) E
注的支撐。
5 q, A6 l* {3 l* N! q( D1 F 然而，現今跡象顯示美國聯準會與歐洲央行的量化寬鬆行動可& f7 l- {$ ^6 M
能都近尾聲。歐洲央行儘管上周才發動第2波的LTRO，對市場挹注5,3
4 ?& a, a7 [! U/ w1 }6 }9 r# y- h00億歐元。但是歐洲央行也表示，這可能是後一次了。在此同時，美
% M4 }9 q! y9 ^. _國聯準會主席柏南克日前赴國會作證時對QE3隻字未提，令市場大為失, k- i8 z5 ?7 a& r9 o
望。
' y, u) |1 h: e! } 倫敦的基金經理人莫瑞拉表示，由於無法再依賴歐美央行的資( |5 N6 ]7 r! F' U" H1 g
金挹注，未來股市與商品行情走勢將益發傾向各自的基本面，走勢也
6 P. N. y5 E2 U9 r* A9 f) h1 v將紛歧難測。(新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)8 D; q( b+ p. V* A8 E/ |
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發表於 2012-3-5 09:25:59
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華爾街知名分析師雅德尼警告，全球股市行情對歐美央行的量% }$ @! m7 L5 }! V1 u