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【時報-台北電】美國決議延長低率率政策至2014年底，全球資金明顯
# a3 t6 `1 A6 o7 I: ^回流新興國家信用市場。投信法人強調，新興國家具有強健的基本面$ _( b( I3 w( P! O3 {1 L) @
，後續可望持續吸金，投資人可分批佈局新興國家債券基金。# T* U- T+ b; e H6 I
/ E( D# V; [0 z+ S
華南永昌投信債券基管部協理胡婷俐指出，新興國家具有強健的經* Q T! _: ^# q S+ X6 D
濟基本面，加上高殖利率優勢、主權債評等提升利多及預期長線貨幣
( {; ?# A: p @9 q/ G3 A/ ]升值等，皆是吸引國際資金青睞的原因。其中，特別看好巴西、俄羅% |- {4 p& E4 \$ H) T2 b# W, d
斯、印度、印尼、大陸、南非這金磚6國，這6國的總市值比重，佔摩5 B) `1 D/ D2 G6 H
根大通新興市場公司債指數高達近三分之二。+ T, g1 y2 d" H! Q3 _( A- w
胡婷俐指出，儘管今年以來金磚國家股市表現佳，不過歐債問題仍& w+ e* l$ M+ B3 K) j( i: s: [
未完全解決，股市恐仍有波動疑慮，在此情況下，建議投資人資產配
. Z, @& F, M4 `- d, J8 X& \置仍應維持適當的股、債比例。在債市配置上，建議可以新興市場債
2 q, A6 i! A, V/ U8 [市為佈局方向，並留意經濟成長動能續強的金磚國家高收益債券，兼: }; h1 `. i( H8 n9 Y$ M' `4 C. M
顧高票息與高利差的雙重好處。
0 K9 H" O; b6 \ a 施羅德美國固定收益團隊的基金經理人大衛‧哈瑞斯(David Harri1 \+ A5 p6 O7 G7 B: P
s)指出，今年固定收益商品的投資主軸中，新興市場投資級債券也很; R, Y1 u n# I: K
有吸引力。
- r0 @+ [ w+ N, D9 m2 E* U 新加坡大華資產管理公司新興市場固定收益團隊主管Imran Khan指
~' s/ N! i# v; A3 M9 f+ c出，金磚國家公司債的評等調升趨勢自2010年起已大幅優於成熟國家
7 }2 C; V4 b/ g3 ] F9 w9 f4 D，推升金磚國家公司債的市場熱度，加上這些國家具備了高殖利率以3 @3 m9 H2 U& o
及利差優勢，在全球公債市場殖利率偏低的環境，市場對金磚國家債
3 c6 [+ M/ {1 y; n) S券的需求日漸增長，促使金磚六國的債券發行量自金融海嘯後激增，
9 x9 G+ o2 Y( z) Q6 B2 w$ J其中又以公司債尤其明顯。
9 I( J& _( p" m v9 [! z% |; s. v* e 寶來全球國富債券基金經理人陳姿瑾表示，今年以來歐債危機恐懼
% s; Z* o4 G3 r! F* y感稍緩和，同步提升風險性資產表現。其中，具有國家財政體質強、
( r& Z6 A! M' u! x' f; ~- n% F利率高特色的富有國家債匯，已明顯感受到資金回流效應，預料未來0 k. |) m: u- L& ~; l8 N* Y4 V; ~6 {
在歐元區債務危機逐一度過後，市場動能將更為強勁，進一步推升此5 l6 |# S) | s' u% w
類資產表現。
$ h, P" k& a# H( V+ _* a ING鑫全球債券組合基金經理人許豐弟勻表示，近期新興債券的走勢) {/ }: E4 Y m
反映國際利空消息對市場衝擊逐漸鈍化，評價效應逐步顯現，與新興9 \: R) Z7 K% G+ K
債券利差相關度極高的新興貨幣波動度持續穩定下滑，同步觀察新興
- X% Q2 W U/ Z7 \貨幣走勢、CDS走勢相對穩定，隱含未來新興債券利差仍將持續收斂的; a3 \8 Q y% b# M$ R5 X
投資空間。考量未來下檔風險與報酬預估，中長期投資部位將逐步增0 ?3 u4 i) w) f ~, |* f
提新興市場當地貨幣計價債券，建議投資人可透過組合型債券基金由
1 n8 U' I+ w& I% W' X專業基金經理人靈活調整配置。(新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／
2 ^3 T" y- J- S: ?台北報導)
: e8 E/ k, T* ~4 U1 F5 U. R$ ?5 H
/ N: s% i3 e& S
; u# Z, _. `# u3 } I4 I7 U) o4 K1 k/ n! u4 v3 d
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發表於 2012-2-13 09:14:42
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