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【時報-台北電】美國決議延長低率率政策至2014年底，全球資金明顯
; ]2 g7 P' F1 B' c回流新興國家信用市場。投信法人強調，新興國家具有強健的基本面: M; ~1 Y% b7 E# Z9 ]
，後續可望持續吸金，投資人可分批佈局新興國家債券基金。8 c0 c9 Q( x( }; K
8 n- }. q6 H" b/ q$ q. @ 華南永昌投信債券基管部協理胡婷俐指出，新興國家具有強健的經2 v3 @7 C4 U5 m0 l1 W7 ]
濟基本面，加上高殖利率優勢、主權債評等提升利多及預期長線貨幣$ t# j% N4 x. g2 R
升值等，皆是吸引國際資金青睞的原因。其中，特別看好巴西、俄羅- e' r; ~4 M. W
斯、印度、印尼、大陸、南非這金磚6國，這6國的總市值比重，佔摩8 d1 h$ p; o+ I' y) `) q
根大通新興市場公司債指數高達近三分之二。9 ]" O3 u- o, i7 S9 @/ Y
胡婷俐指出，儘管今年以來金磚國家股市表現佳，不過歐債問題仍
% D. `" f. y" W. R- X! `+ Z3 z+ B9 n未完全解決，股市恐仍有波動疑慮，在此情況下，建議投資人資產配+ ] B j9 H7 m0 L( L( V4 n
置仍應維持適當的股、債比例。在債市配置上，建議可以新興市場債! Q) ^: R5 q- L" l6 N6 G
市為佈局方向，並留意經濟成長動能續強的金磚國家高收益債券，兼2 _7 D" I' i: u" n; m
顧高票息與高利差的雙重好處。6 g7 B) {0 b" Y$ K
施羅德美國固定收益團隊的基金經理人大衛‧哈瑞斯(David Harri
% U9 N1 x2 T7 K/ u0 _s)指出，今年固定收益商品的投資主軸中，新興市場投資級債券也很
% g" {5 f# C8 s6 X有吸引力。. O$ q: h1 P- m
新加坡大華資產管理公司新興市場固定收益團隊主管Imran Khan指
& P8 A! x! M! D出，金磚國家公司債的評等調升趨勢自2010年起已大幅優於成熟國家; d$ ^' O. b3 k0 P7 i( |
，推升金磚國家公司債的市場熱度，加上這些國家具備了高殖利率以0 A3 G* _) A/ T
及利差優勢，在全球公債市場殖利率偏低的環境，市場對金磚國家債
( W; p9 n. q) x7 Y7 H2 ?0 y券的需求日漸增長，促使金磚六國的債券發行量自金融海嘯後激增，; B4 h3 M; P' @/ f0 a* U
其中又以公司債尤其明顯。1 b$ L3 u2 |; `
寶來全球國富債券基金經理人陳姿瑾表示，今年以來歐債危機恐懼( y* o Q3 A5 a, w0 M$ D
感稍緩和，同步提升風險性資產表現。其中，具有國家財政體質強、% ~2 l7 t. p4 i5 X; | X$ [
利率高特色的富有國家債匯，已明顯感受到資金回流效應，預料未來9 y- K' Y1 @: R6 X. Q v2 Y
在歐元區債務危機逐一度過後，市場動能將更為強勁，進一步推升此5 d/ G( H9 ~ b6 s" T2 w
類資產表現。; H' K/ a3 u" k8 e1 N8 u) q9 a
ING鑫全球債券組合基金經理人許豐弟勻表示，近期新興債券的走勢
: e* R2 ]5 M$ L; ^8 o! Q反映國際利空消息對市場衝擊逐漸鈍化，評價效應逐步顯現，與新興
& k Q7 n3 |6 X4 _債券利差相關度極高的新興貨幣波動度持續穩定下滑，同步觀察新興- `4 C& @& u/ h* D8 z8 S Y: [
貨幣走勢、CDS走勢相對穩定，隱含未來新興債券利差仍將持續收斂的! \ _# N& G" Y1 q
投資空間。考量未來下檔風險與報酬預估，中長期投資部位將逐步增8 V6 ?3 ~; ^$ h
提新興市場當地貨幣計價債券，建議投資人可透過組合型債券基金由, n1 `/ n" F- f* e" |
專業基金經理人靈活調整配置。(新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／* `7 ^: c! ]2 X. L; ?0 X' N
台北報導)
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發表於 2012-2-13 09:14:42
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