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【時報-台北電】美國決議延長低率率政策至2014年底，全球資金明顯+ N; X/ r6 v8 p8 E, f
回流新興國家信用市場。投信法人強調，新興國家具有強健的基本面1 L, S" ~5 V: Z. \6 u6 k
，後續可望持續吸金，投資人可分批佈局新興國家債券基金。8 }5 w2 N, a( I$ |4 F' S2 I
: o+ P: ?7 x1 p- l
華南永昌投信債券基管部協理胡婷俐指出，新興國家具有強健的經
8 V8 U* J- A, l4 b j7 q# O濟基本面，加上高殖利率優勢、主權債評等提升利多及預期長線貨幣
- @+ s+ B; Y, r5 \8 p& k$ u C升值等，皆是吸引國際資金青睞的原因。其中，特別看好巴西、俄羅2 A9 v5 y( e2 A
斯、印度、印尼、大陸、南非這金磚6國，這6國的總市值比重，佔摩
, d# }) F! ?# C" J根大通新興市場公司債指數高達近三分之二。3 _. J, c$ R6 i8 T5 A
胡婷俐指出，儘管今年以來金磚國家股市表現佳，不過歐債問題仍
- `/ p$ D1 X7 w; _1 R未完全解決，股市恐仍有波動疑慮，在此情況下，建議投資人資產配
" ` m+ _; r8 | K( q置仍應維持適當的股、債比例。在債市配置上，建議可以新興市場債: V7 d: @# \$ G* {3 |8 b. E4 O
市為佈局方向，並留意經濟成長動能續強的金磚國家高收益債券，兼
+ r2 g+ t( R; O7 p) F; }顧高票息與高利差的雙重好處。
n2 ^3 i' [* V" F3 l, H* v 施羅德美國固定收益團隊的基金經理人大衛‧哈瑞斯(David Harri. P- D5 |7 e& a2 T0 r
s)指出，今年固定收益商品的投資主軸中，新興市場投資級債券也很
, ?6 F4 f3 C9 W8 {0 M# r3 M有吸引力。8 H- H, q7 N" N! W' k5 T
新加坡大華資產管理公司新興市場固定收益團隊主管Imran Khan指
2 ^0 F7 H# {% B% f- g N. I出，金磚國家公司債的評等調升趨勢自2010年起已大幅優於成熟國家$ K4 K$ o5 X6 h+ l4 W9 x
，推升金磚國家公司債的市場熱度，加上這些國家具備了高殖利率以
5 i6 W" d7 O$ c7 O: F* Z及利差優勢，在全球公債市場殖利率偏低的環境，市場對金磚國家債
2 B1 Z5 S. A) Y) [& [券的需求日漸增長，促使金磚六國的債券發行量自金融海嘯後激增，+ d* G4 ], y5 I- b0 A) K' Q: F- w
其中又以公司債尤其明顯。
3 d0 }& M4 i" p9 N9 q% P 寶來全球國富債券基金經理人陳姿瑾表示，今年以來歐債危機恐懼" V; m' E6 K5 f4 v6 X! k# R
感稍緩和，同步提升風險性資產表現。其中，具有國家財政體質強、6 p% q5 D- F/ G8 O Z1 L4 C
利率高特色的富有國家債匯，已明顯感受到資金回流效應，預料未來
$ x/ X8 f+ C! t. E5 h4 l在歐元區債務危機逐一度過後，市場動能將更為強勁，進一步推升此
d# s. U1 L0 O類資產表現。9 |6 s; ]! C2 R# X$ a. d1 {
ING鑫全球債券組合基金經理人許豐弟勻表示，近期新興債券的走勢
7 ?) j2 {) ]; R反映國際利空消息對市場衝擊逐漸鈍化，評價效應逐步顯現，與新興
( P0 `, C/ y3 t: q/ o7 u; v1 g債券利差相關度極高的新興貨幣波動度持續穩定下滑，同步觀察新興8 y* i5 K# B* n2 \) d, A
貨幣走勢、CDS走勢相對穩定，隱含未來新興債券利差仍將持續收斂的
. X4 U( i. { Z6 t投資空間。考量未來下檔風險與報酬預估，中長期投資部位將逐步增# _; M. i5 D9 ]1 G- l
提新興市場當地貨幣計價債券，建議投資人可透過組合型債券基金由
7 m3 @2 G: Y5 m; i專業基金經理人靈活調整配置。(新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／
+ D( p% V# I7 X h, S& ^1 b$ U- J台北報導); R* X: v7 X6 ?% m: p+ U' t
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發表於 2012-2-13 09:14:42
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