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【時報-台北電】美國決議延長低率率政策至2014年底，全球資金明顯
) q& h$ ^ e; @9 a. r d回流新興國家信用市場。投信法人強調，新興國家具有強健的基本面8 [( U9 o$ {; `6 ?0 b, v
，後續可望持續吸金，投資人可分批佈局新興國家債券基金。
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華南永昌投信債券基管部協理胡婷俐指出，新興國家具有強健的經5 n8 n' t M6 J- q o: ~4 s
濟基本面，加上高殖利率優勢、主權債評等提升利多及預期長線貨幣2 }. i3 T) u, V
升值等，皆是吸引國際資金青睞的原因。其中，特別看好巴西、俄羅
1 f5 ^) v# i) d, a1 B( m. Z: c斯、印度、印尼、大陸、南非這金磚6國，這6國的總市值比重，佔摩; s0 L& G* p- J
根大通新興市場公司債指數高達近三分之二。# p# v S/ q: u
胡婷俐指出，儘管今年以來金磚國家股市表現佳，不過歐債問題仍7 F# ?: v6 h+ r( {6 a
未完全解決，股市恐仍有波動疑慮，在此情況下，建議投資人資產配
4 W7 v& z$ T: _' F0 B# I置仍應維持適當的股、債比例。在債市配置上，建議可以新興市場債$ _& {4 C( q- g
市為佈局方向，並留意經濟成長動能續強的金磚國家高收益債券，兼
. T9 s( U7 w5 m顧高票息與高利差的雙重好處。
5 d/ j# k2 g9 H* V 施羅德美國固定收益團隊的基金經理人大衛‧哈瑞斯(David Harri
) G6 w: B$ L, e: j: ^) i. ks)指出，今年固定收益商品的投資主軸中，新興市場投資級債券也很
, f5 ?0 D6 f1 z有吸引力。6 j2 b: N. e, h3 c s" G( V. j# B
新加坡大華資產管理公司新興市場固定收益團隊主管Imran Khan指+ Q- A' ~- ~7 |. W; i
出，金磚國家公司債的評等調升趨勢自2010年起已大幅優於成熟國家
* g$ o( H+ Z. b1 c( g! l9 C，推升金磚國家公司債的市場熱度，加上這些國家具備了高殖利率以5 K B; p2 m, i
及利差優勢，在全球公債市場殖利率偏低的環境，市場對金磚國家債
, X& D o D) i1 {券的需求日漸增長，促使金磚六國的債券發行量自金融海嘯後激增，
) h. T% z$ @/ m9 h, R# s0 y其中又以公司債尤其明顯。
) F& [- g/ j% G) f p* G4 U 寶來全球國富債券基金經理人陳姿瑾表示，今年以來歐債危機恐懼
8 s* B3 f& I, D8 }感稍緩和，同步提升風險性資產表現。其中，具有國家財政體質強、
f. d% [+ ~# P, [ Y6 c/ E6 I利率高特色的富有國家債匯，已明顯感受到資金回流效應，預料未來. L5 R) }8 V. B* g" p: b$ X1 u1 b5 O! _
在歐元區債務危機逐一度過後，市場動能將更為強勁，進一步推升此
8 D+ c& E. p( L1 e% n6 Y類資產表現。
- E& n" v8 r+ @ ING鑫全球債券組合基金經理人許豐弟勻表示，近期新興債券的走勢) f9 L: { z5 B0 K8 \( s3 r
反映國際利空消息對市場衝擊逐漸鈍化，評價效應逐步顯現，與新興" {3 C& f! m# _7 G# K+ m' z: U {$ C
債券利差相關度極高的新興貨幣波動度持續穩定下滑，同步觀察新興; O, i5 R/ I) ?" J" Q4 z) N
貨幣走勢、CDS走勢相對穩定，隱含未來新興債券利差仍將持續收斂的
# I) w8 y: K8 p9 H: x投資空間。考量未來下檔風險與報酬預估，中長期投資部位將逐步增
9 U9 z5 }. Y1 k0 K& m9 B* t+ J提新興市場當地貨幣計價債券，建議投資人可透過組合型債券基金由9 o- ]3 h5 W" Y# u( Z
專業基金經理人靈活調整配置。(新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／; k+ A/ E C7 d; f) C/ D$ a/ k
台北報導)0 O& x! X! R3 ~9 Q8 w
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發表於 2012-2-13 09:14:42
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