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【時報-台北電】2012年將全球將進入「低經濟成長」、「低利率」、) {' Z4 j. I1 l( @& `
「通膨降低」的三低時代，法人認為，低利率環境下，信用債券殖利
/ v* C# F8 W- M. w: ^* ?率較高，能提供相對吸引人的收益，建議投資人應衡量風險與報酬，& a5 p9 O5 y" M3 s N8 n% i
以布局多元券種的組合債為核心配置。
- }' s8 v* f- e2 D7 R) b. b 德盛安聯四季豐收債券組合基金預定經理人許家豪表示，預估全球, `9 K3 x2 T V" O% m( e: J* t
2012年經濟成長率將由2011年的4％降低至3.6％，其中成熟市場貢獻1 r- W7 \$ i4 K2 j# p3 d. t0 A( p
0.8個百分點，新興市場則貢獻2.8個百分點。
7 c5 s6 W0 v& _7 X 進一步來看，成熟市場從1.8％降至1.4％，新興市場經濟成長率則
8 E- _, E. V3 t2 n6 f' g由6.2％降至5.8％，可見無論成熟或新興市場，都無法躲過經濟成長7 \: g: z' s g( b
率降低的情況。+ Y2 B8 g! q& ^1 s; L: d. K
* D p- W K7 v
利率走向方面，許家豪指出，無論成熟國家或新興市場都將維持低
+ Z0 Q" E7 x4 i3 w1 }' Y利，某些國家甚至還會繼續降息。成熟市場在景氣減緩下，將維持低
) u& D7 v/ Y1 y% O \; l利率一段時間，例如美國在2013年中以前都將維持低利環境；至於新' p) `: F( C/ z0 ?* ^" T
興市場實質利率較高，但在景氣放緩與通膨降溫下，未來水準將更低
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全球經濟走緩也可能讓原物料價格回落，全球通膨則可望減輕，他
: k8 W& S% M3 }4 w預估，2011及2012年全球CPI年增率分別是5％及3.7％，其中已開發市
2 b+ j9 G& g$ U8 ^) `& q' ?場2012年經濟成長率由前一年度的2.6％降至1.4％，新興市場經濟成+ H- a8 E# S2 [$ ~8 E. [
長率則由7.5％降至5.9％。 X* i! S/ y6 M3 p% G+ C
ING全球美元投資級債券基金經理人劉蓓珊表示，2012年是全球低溫
! _. A1 c8 h- {: F& m+ _: n6 h4 S經濟年，歐美景氣趨緩，但全球經濟仍可望維持溫和成長，加上通膨
- e v8 v* L O" H- c6 n. E0 [明顯降溫，新興市場貨幣政策轉趨寬鬆，成熟國家的利率維持在低檔; z" x, L9 w: F" N& w: @) s* b2 I
，相當有利債市發展。
: [) C0 x; p% n. T0 r N 匯豐中國點心高收益債基金經理人黃軍儒指出，歐美經濟成長疲弱) b' Y5 j3 P8 Y) Z0 w
、全球經濟影響力降低，讓相關貨幣價值將逐漸減弱，相較下大陸經" q0 {9 U1 Z. m. {& M0 t
濟持續增長，可支撐人民幣價值，在資產貨幣重分配下，中長期資金
3 f" W1 ~8 u5 {# b將逐步轉往人民幣。(新聞來源：工商時報─記者魏喬怡／台北報導)
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發表於 2011-12-16 09:32:54
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