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【時報-台北電】2012年將全球將進入「低經濟成長」、「低利率」、
2 Z: k# l$ L8 \( w2 p8 [ _; E2 R2 F「通膨降低」的三低時代，法人認為，低利率環境下，信用債券殖利
2 |- f6 C5 c1 `4 o率較高，能提供相對吸引人的收益，建議投資人應衡量風險與報酬，+ Z- C1 ]: ^: s+ q
以布局多元券種的組合債為核心配置。, M; j* Y \) _6 g. t4 V
德盛安聯四季豐收債券組合基金預定經理人許家豪表示，預估全球8 f* P" Z( w% }' n1 q* y# B* b
2012年經濟成長率將由2011年的4％降低至3.6％，其中成熟市場貢獻4 _. J1 q4 t" m% [& Q
0.8個百分點，新興市場則貢獻2.8個百分點。8 C# P0 \ B o) T, ~: T5 M6 H
進一步來看，成熟市場從1.8％降至1.4％，新興市場經濟成長率則& @- t* Y# n2 ^8 I2 ^1 Z+ U4 g' D
由6.2％降至5.8％，可見無論成熟或新興市場，都無法躲過經濟成長
5 h/ y- N* L0 g% Q6 o. K, w率降低的情況。
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利率走向方面，許家豪指出，無論成熟國家或新興市場都將維持低# L" q3 n- ]3 z5 e+ ~& R' T/ D! |
利，某些國家甚至還會繼續降息。成熟市場在景氣減緩下，將維持低
, c! Y0 M- b8 E4 o. I0 T& t1 j利率一段時間，例如美國在2013年中以前都將維持低利環境；至於新: {# b% t* E$ C' @5 o' P7 w
興市場實質利率較高，但在景氣放緩與通膨降溫下，未來水準將更低
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全球經濟走緩也可能讓原物料價格回落，全球通膨則可望減輕，他
) V2 M, j) @- Y' D4 s8 y# o預估，2011及2012年全球CPI年增率分別是5％及3.7％，其中已開發市
: {, ]3 m( D" d2 }2 C場2012年經濟成長率由前一年度的2.6％降至1.4％，新興市場經濟成+ p$ ~0 Q! S# z9 p. ? \& x, ^
長率則由7.5％降至5.9％。: @9 G: V2 G c, S$ o0 b' n
ING全球美元投資級債券基金經理人劉蓓珊表示，2012年是全球低溫
% R( y1 n$ E! F經濟年，歐美景氣趨緩，但全球經濟仍可望維持溫和成長，加上通膨
, x6 o+ F3 D1 ?+ o; m明顯降溫，新興市場貨幣政策轉趨寬鬆，成熟國家的利率維持在低檔 c; O- Q; J; _) }- V/ N
，相當有利債市發展。1 ^, u% |' G4 m( K# r/ C
匯豐中國點心高收益債基金經理人黃軍儒指出，歐美經濟成長疲弱
2 p! G" g+ e& D、全球經濟影響力降低，讓相關貨幣價值將逐漸減弱，相較下大陸經
- ^( J4 Q8 A/ X. ~濟持續增長，可支撐人民幣價值，在資產貨幣重分配下，中長期資金3 W5 i2 h5 S: e& w
將逐步轉往人民幣。(新聞來源：工商時報─記者魏喬怡／台北報導)
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發表於 2011-12-16 09:32:54
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