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【時報-台北電】2012年將全球將進入「低經濟成長」、「低利率」、) |. X8 ?# G" q) b1 ?; C
「通膨降低」的三低時代，法人認為，低利率環境下，信用債券殖利
5 S; m$ _& F$ G- }: }9 u率較高，能提供相對吸引人的收益，建議投資人應衡量風險與報酬，
) H6 {/ ~3 Q4 ^以布局多元券種的組合債為核心配置。
# o+ q( m. a' V) | 德盛安聯四季豐收債券組合基金預定經理人許家豪表示，預估全球$ k1 t: [9 f+ v
2012年經濟成長率將由2011年的4％降低至3.6％，其中成熟市場貢獻
- ]4 Y7 T' t' n0.8個百分點，新興市場則貢獻2.8個百分點。
% R- M8 g1 _: i/ q, x4 E2 G 進一步來看，成熟市場從1.8％降至1.4％，新興市場經濟成長率則2 m# V8 Z5 G. T+ W6 j
由6.2％降至5.8％，可見無論成熟或新興市場，都無法躲過經濟成長
- _" ~' p7 i1 U' i率降低的情況。
7 o. Z( [0 |5 [/ l+ U/ ?
+ u. R, y* g9 ^: h4 T$ j5 o 利率走向方面，許家豪指出，無論成熟國家或新興市場都將維持低
0 T# u+ P: L9 Q8 L4 k t2 N$ |9 A利，某些國家甚至還會繼續降息。成熟市場在景氣減緩下，將維持低0 H" n& ~) r: I$ `0 b
利率一段時間，例如美國在2013年中以前都將維持低利環境；至於新
6 g6 Q! S( ^7 S, d興市場實質利率較高，但在景氣放緩與通膨降溫下，未來水準將更低
' V: [9 V) c1 K。
; @& W/ V8 v$ u: r9 N/ i# ~+ P, k0 M 全球經濟走緩也可能讓原物料價格回落，全球通膨則可望減輕，他# G( D' \! E: }7 q
預估，2011及2012年全球CPI年增率分別是5％及3.7％，其中已開發市$ z* H' g( g/ j" c. W
場2012年經濟成長率由前一年度的2.6％降至1.4％，新興市場經濟成" V) _) M: x% u' q* f+ |$ H2 J- d
長率則由7.5％降至5.9％。) f. b3 r' q2 t' V1 y
ING全球美元投資級債券基金經理人劉蓓珊表示，2012年是全球低溫
. i: j, ~+ e8 B2 i/ e! d經濟年，歐美景氣趨緩，但全球經濟仍可望維持溫和成長，加上通膨
: `0 K0 a% w. v1 A5 _' C! u明顯降溫，新興市場貨幣政策轉趨寬鬆，成熟國家的利率維持在低檔
3 A/ Z; Z- j( R" R, R6 I7 b，相當有利債市發展。) C4 y) f% j6 a$ ^
匯豐中國點心高收益債基金經理人黃軍儒指出，歐美經濟成長疲弱
; N) s+ ^% q3 p4 C4 a* D、全球經濟影響力降低，讓相關貨幣價值將逐漸減弱，相較下大陸經+ D* F5 K- H c2 r9 N B- k1 G
濟持續增長，可支撐人民幣價值，在資產貨幣重分配下，中長期資金
% o! w; E$ G' ~* Z將逐步轉往人民幣。(新聞來源：工商時報─記者魏喬怡／台北報導)! e/ h9 A; Q4 B; M! _" @, b
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發表於 2011-12-16 09:32:54
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