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【時報-台北電】2012年將全球將進入「低經濟成長」、「低利率」、' q1 a3 ?! M; C4 X1 p
「通膨降低」的三低時代，法人認為，低利率環境下，信用債券殖利. I* B% q+ N! D. s+ }" E
率較高，能提供相對吸引人的收益，建議投資人應衡量風險與報酬，8 ^$ T: B; B6 e
以布局多元券種的組合債為核心配置。
$ |7 L9 N# q2 r9 S) H8 f1 L 德盛安聯四季豐收債券組合基金預定經理人許家豪表示，預估全球* x! x7 k8 m0 D6 ~. ^
2012年經濟成長率將由2011年的4％降低至3.6％，其中成熟市場貢獻$ ^% h- w9 k5 _6 H* I! ^
0.8個百分點，新興市場則貢獻2.8個百分點。
4 C" n; q* x& h6 y 進一步來看，成熟市場從1.8％降至1.4％，新興市場經濟成長率則4 G/ {* h. J1 x) s
由6.2％降至5.8％，可見無論成熟或新興市場，都無法躲過經濟成長
* ~+ t' I5 |& S, {& [! J率降低的情況。
+ E3 y( d6 R* ]( z4 {' ^& X, t4 j" t
利率走向方面，許家豪指出，無論成熟國家或新興市場都將維持低0 a3 q( v( d- d4 ]" o2 @
利，某些國家甚至還會繼續降息。成熟市場在景氣減緩下，將維持低: Q( [: Z+ F: J" q
利率一段時間，例如美國在2013年中以前都將維持低利環境；至於新) d" r I* b% P+ I8 ~+ \
興市場實質利率較高，但在景氣放緩與通膨降溫下，未來水準將更低/ @ R8 y8 b0 Z+ e/ V
。
, {+ g# ~* m0 u) b* V 全球經濟走緩也可能讓原物料價格回落，全球通膨則可望減輕，他 N8 K# K0 V/ O. a7 O
預估，2011及2012年全球CPI年增率分別是5％及3.7％，其中已開發市6 b0 y7 Z8 T5 ]" l0 n
場2012年經濟成長率由前一年度的2.6％降至1.4％，新興市場經濟成
& K& @; f5 u# B長率則由7.5％降至5.9％。
0 M" e6 h/ `* ]3 ~3 E1 a6 F$ S4 W ING全球美元投資級債券基金經理人劉蓓珊表示，2012年是全球低溫
4 Q7 q0 y4 p* ?. t經濟年，歐美景氣趨緩，但全球經濟仍可望維持溫和成長，加上通膨7 C' i: |0 l1 S9 x
明顯降溫，新興市場貨幣政策轉趨寬鬆，成熟國家的利率維持在低檔
) |- r2 ^$ y- h2 m+ B, ^0 c，相當有利債市發展。
( S8 ^5 D, l' D, d, m( C7 x% d6 ^2 F% | 匯豐中國點心高收益債基金經理人黃軍儒指出，歐美經濟成長疲弱
% {- |0 e7 c2 O. C s" E、全球經濟影響力降低，讓相關貨幣價值將逐漸減弱，相較下大陸經6 ]! B1 K+ o$ Y; d5 B$ `& B
濟持續增長，可支撐人民幣價值，在資產貨幣重分配下，中長期資金
% h& ]3 i) v- M7 v# y0 C9 U將逐步轉往人民幣。(新聞來源：工商時報─記者魏喬怡／台北報導) w0 P* b/ [) g. Y D {
2 {0 w6 h" r% q. _# h' B8 E" l- B |
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發表於 2011-12-16 09:32:54
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