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【時報-各報要聞】華爾街日報周二引述Sanford C. Bernstein投顧公* r% L( g: c8 F1 g( W) r9 l
司的分析報告表示，若人民幣走貶，台灣電子大廠廣達與鴻海相關套
% Y- o6 {" T) ]利交易很可能出現虧損；人民幣若貶值0.5％，對廣達季度獲利的侵蝕
% E5 J' m% h+ O; Z" ]2 P幅度估達近12％。
' A4 Y. Z+ X4 i6 }: T' Y' } Bernstein的分析師說，不久前整個市場操作似乎都是一面倒做多( R# `, \) C8 M' Z4 M2 Y
人民幣，今年至11月初，北京當局讓嚴加管控的人民幣升值了4.8％，
' S8 k- w$ f* D% P- L/ p/ f5 N9 V! {但近日以來在預期未來人民幣升值將趨緩之下，外匯交易員連連將人9 p& L! {6 D6 c1 v3 l
民幣摜至當日匯率交易區間的跌停板，所幸在中國央行干預下才止住
- R: [- | S7 k' J人民幣貶勢。8 w1 g' U( L" a! k* Z% K5 q) x Z
( s/ d( R0 ~. J# X, H 報告指出，過去18年中國從未讓人民幣連續下跌，但如果此次首
2 b; P) D3 I3 t# D4 W" r度允許人民幣走貶，廣達與鴻海的貨幣套利交易就可能轉為虧損。" a# I# f: _; b& _7 l
報告並預估，人民幣若貶值0.5％，廣達季度獲利將減少11.9％，6 \; H6 c8 A3 {5 M w0 l
鴻海則縮水2.8％。
( d. Z) K0 G6 d3 }7 R+ O! G Bernstein駐香港資深分析師莫爾（Alberto Moel）表示，如果廣
+ n5 r! K+ v/ Y3 W8 b達與鴻海可以經由「快速出脫人民幣償還美元借款進行沖銷」，則可! N1 b: W5 H0 E* \& k% m
減少虧損。
( Z" f! J p% ]. R) H! v' a0 y 報導指出，根據Bernstein分析師團隊完成的最新研究報告，當市
, `" z$ W. t9 P# l M0 ]場投資人看升人民幣時，許多在中國有業務的企業，包括台灣業者廣
- V$ z* g. A( q) w$ y* i- [/ L達與鴻海，也紛紛進行相關貨幣套利交易，藉以搭上人民幣升值與中$ q7 T4 r0 V6 R: J; T
國利率相對較高的投資順風車。3 U! o8 F+ c O/ l, K+ D" W
報告表示，這些企業將在大陸的營運收入存入當地的人民幣帳戶
) N1 t( M: e4 x，然後以此做為擔保品以更低的利率貸借美元，作為企業非人民幣支
/ ]& D1 ?9 C7 ~+ @付款項的資金。相關交易可藉由中國存款利率與美元貸款利率的利差$ q( f' M ]7 ^+ ?: i6 y7 d
賺取收益，當人民幣兌美元升值時還可賺到匯兌收益。 (新聞來源：
/ D- r2 `; }3 W, z K工商時報─記者林國賓／綜合外電報導)
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發表於 2011-12-14 09:23:31
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