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: {3 S) n+ M2 _( D% S4 n【時報-各報要聞】華爾街日報周二引述Sanford C. Bernstein投顧公2 E" m F4 i; F3 D( Y R+ `
司的分析報告表示，若人民幣走貶，台灣電子大廠廣達與鴻海相關套1 r& u8 ]: F: g }4 k
利交易很可能出現虧損；人民幣若貶值0.5％，對廣達季度獲利的侵蝕8 b& h; P) x, r( i* f
幅度估達近12％。
) k) n' o5 p) A0 X: V' u Bernstein的分析師說，不久前整個市場操作似乎都是一面倒做多
) r% W& T" D9 c M3 s人民幣，今年至11月初，北京當局讓嚴加管控的人民幣升值了4.8％，. I1 |4 _+ j, {
但近日以來在預期未來人民幣升值將趨緩之下，外匯交易員連連將人
' E7 z @ }3 `5 ~5 r& k* D8 s民幣摜至當日匯率交易區間的跌停板，所幸在中國央行干預下才止住
) A! u& Z$ A: k L' p: \, S' U' j$ Y人民幣貶勢。
$ M4 [! X5 L* t" ?
6 a, \! u/ [2 u; k7 O 報告指出，過去18年中國從未讓人民幣連續下跌，但如果此次首
; D' t$ b5 Z0 V0 `3 K+ u度允許人民幣走貶，廣達與鴻海的貨幣套利交易就可能轉為虧損。" i7 y3 u( B ?
報告並預估，人民幣若貶值0.5％，廣達季度獲利將減少11.9％，! Y( ]7 J$ Z* w3 _" q) ?
鴻海則縮水2.8％。' a( Q7 `0 \8 A
Bernstein駐香港資深分析師莫爾（Alberto Moel）表示，如果廣+ v3 P* C) J& t" A# Z5 e
達與鴻海可以經由「快速出脫人民幣償還美元借款進行沖銷」，則可
# R$ M% {; c! _7 T3 }5 ?減少虧損。0 \5 f$ v3 M! Y3 C# b3 N
報導指出，根據Bernstein分析師團隊完成的最新研究報告，當市
% I7 ?% [: N# d9 q場投資人看升人民幣時，許多在中國有業務的企業，包括台灣業者廣
, e, \) J8 `9 [9 H3 I# w& x達與鴻海，也紛紛進行相關貨幣套利交易，藉以搭上人民幣升值與中% y2 S0 D) ^" x" ]8 _+ ^
國利率相對較高的投資順風車。, G* f3 D0 S6 n( ~+ P5 z9 x, q% j
報告表示，這些企業將在大陸的營運收入存入當地的人民幣帳戶7 M/ T2 r, R8 n
，然後以此做為擔保品以更低的利率貸借美元，作為企業非人民幣支% w$ l- h8 p& Y" E: `
付款項的資金。相關交易可藉由中國存款利率與美元貸款利率的利差
' n/ s$ L3 r+ D' R賺取收益，當人民幣兌美元升值時還可賺到匯兌收益。 (新聞來源：" g0 K# n# p. O. n F4 D J% W
工商時報─記者林國賓／綜合外電報導)) B- ]2 _! E( \2 ^" I2 v( }" G& I& @
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發表於 2011-12-14 09:23:31
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