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* _: P% X( ?* d
' Y9 i, H% }9 ?【時報-各報要聞】以美國聯準會為首的6大央行周三聯合宣布救市措
$ g- H" T2 M* m, o J1 \, O$ @+ I- P施，調降美元流動性交換利率，以避免歐債危機衝擊全球金融市場，( v2 d& {/ ~( w2 Z6 x0 K5 Z
以及恢復市場信心。專家指出，聯準會只有在市場危殆時才會推出此
$ Z9 D) a" E" z n& o- }一措施，由於是為市場額外增加美元流動性，等於是變相的量化寬鬆- s s& W b/ X& ?" @; _2 ?' B- W
行動（QE），甚至有分析師將其稱為「走後門的QE」。" V8 N9 i) ~" f6 m3 W" M8 C
6國央行的美元流動性交換是指聯準會可以美元交換其他5國（包9 A; L/ I2 O5 a5 N
括歐元區）的貨幣，例如歐洲央行可以歐元換取聯準會的美元，歐洲1 U1 x* E) ?5 M$ S
央行再把美元拆借給歐元區的銀行。而在情勢穩定後，歐洲央行再將- E4 ?. k$ T" q/ v' f
美元還給聯準會，拿回歐元，不過必須繳付若干利息。
% b, L' N; Z: a6 K; V
5 j z* l# s& d9 J7 g. X0 c/ @ 美元流動性交換是聯準會在市場出現美元流動性緊縮或危急時才& m. R3 m$ c) [. o, T ~+ g2 y
會啟動的措施。據了解，在2001年911恐怖攻擊時，聯準會為維護市場
3 h* a/ C+ w7 d2 D穩定，曾經考慮使用該措施。2008年美國房市泡沫破滅引發美元信用
% z* {9 {/ M+ X. g# }/ | P危機與金融風暴，聯準會首次使用該措施。根據紐約準備銀行在2010
+ ~1 R" a6 D% Y; v `年的一份報告指出，該措施充分發揮穩定市場的效用。然而有分析師) E& Y$ b& Z; C" ]* s, p/ S
指出，2008年的美元流動性換匯措施，使得聯準會的資產負債表增加& I" Q1 q$ ?8 w* W) b; i
5,800億美元的資產。; B& O( ^1 b* I! E/ B
2010年2月聯準會關閉美元流動性交換窗口，然而由於歐債危機的
7 q$ c- h2 ]$ \; S8 s0 Q出現，2010年5月又重新啟動，周三的最新措施是把其期限延長到201( s8 G% d' R5 r% T( I
3年1月，並自12月5日起降低交換利率0.5個百分點，這代表歐洲銀行
+ W% k8 M8 [) T業可以0.6％的利率取得聯準會提供的美元。
! o, e* {% y& B" D6 q1 C 根據華爾街日報指出，華爾街高層在9月底與聯準會官員舉行會議) P8 `4 c! U: U8 F9 [" j- _
，加促聯準會其他主要央行一起行動來避免市場受到歐債危機衝擊，
$ r/ w8 `: K0 E, @ d華爾街業者的敦促與警告，可能是促使周三6大央行聯手的主因之一。
/ Y8 n: T6 K. D: J# }- E% \ 此一措施能否緩解歐債危機仍有待時間證明，然而專家大都認為& V" u W% a8 D8 A+ M* [# n/ Z1 w
這是止痛劑，並非解藥。專家也指出，聯準會擴大換匯機制，代表美
7 Z0 y8 K" X! c9 y% L" ?1 q+ L元供應將會增多，其資產負債表將會擴大，無異於走後門式的擴大量" M9 h6 ~, V2 q9 E' R! l; d
化寬鬆行動。 (新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)0 G* n6 [! V! Z0 n; O+ J5 H
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發表於 2011-12-2 10:05:48
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