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% J# i! k3 ~2 I0 \) t+ A8 r
【時報-各報要聞】以美國聯準會為首的6大央行周三聯合宣布救市措
5 G1 P( _. i! {施，調降美元流動性交換利率，以避免歐債危機衝擊全球金融市場，
* K4 l1 n6 U( q8 v8 K以及恢復市場信心。專家指出，聯準會只有在市場危殆時才會推出此+ c5 E% W- r; N9 `9 O
一措施，由於是為市場額外增加美元流動性，等於是變相的量化寬鬆* h* E# ^: \, x# L% l- H
行動（QE），甚至有分析師將其稱為「走後門的QE」。
# i! A! r1 X6 d$ d3 Z# `! D4 l 6國央行的美元流動性交換是指聯準會可以美元交換其他5國（包
5 M! M; S1 Q$ k! e8 g, f) \括歐元區）的貨幣，例如歐洲央行可以歐元換取聯準會的美元，歐洲
- c: I3 |4 l6 g% {' c央行再把美元拆借給歐元區的銀行。而在情勢穩定後，歐洲央行再將
- ~) F N8 d* f3 B% Q$ x美元還給聯準會，拿回歐元，不過必須繳付若干利息。4 r6 c. o' Z1 Y# L1 r7 q+ A! k
& j) J) F' y8 l! V 美元流動性交換是聯準會在市場出現美元流動性緊縮或危急時才
6 G% ~4 g/ d ]# K; B+ @會啟動的措施。據了解，在2001年911恐怖攻擊時，聯準會為維護市場) W7 j5 ~- ?; D( ?) I( V# b1 b2 ?
穩定，曾經考慮使用該措施。2008年美國房市泡沫破滅引發美元信用
( X# U% p) P& y; f& k危機與金融風暴，聯準會首次使用該措施。根據紐約準備銀行在2010
# o) p0 {" Z( b1 X年的一份報告指出，該措施充分發揮穩定市場的效用。然而有分析師
: P2 T0 \6 Q3 w* P8 x" R指出，2008年的美元流動性換匯措施，使得聯準會的資產負債表增加0 r. ?% ^& y9 `1 B9 i# H0 s& G2 ^! d. [
5,800億美元的資產。
u& F. V/ l- v+ p+ |8 Q 2010年2月聯準會關閉美元流動性交換窗口，然而由於歐債危機的
* D8 ?( k+ ~! w, l出現，2010年5月又重新啟動，周三的最新措施是把其期限延長到201
) c6 H- e3 T# O) X1 J1 u3年1月，並自12月5日起降低交換利率0.5個百分點，這代表歐洲銀行. S* K t2 ?; y9 F
業可以0.6％的利率取得聯準會提供的美元。7 n; N( |: _2 F/ N$ w
根據華爾街日報指出，華爾街高層在9月底與聯準會官員舉行會議
% Y2 f* `0 G6 O2 r7 b，加促聯準會其他主要央行一起行動來避免市場受到歐債危機衝擊，( U# H9 p7 w& ?0 s1 D9 H! b
華爾街業者的敦促與警告，可能是促使周三6大央行聯手的主因之一。
( u" E7 {) f* D 此一措施能否緩解歐債危機仍有待時間證明，然而專家大都認為
1 q4 c( K7 W! Y& n5 M這是止痛劑，並非解藥。專家也指出，聯準會擴大換匯機制，代表美
/ I* a# m) D$ t$ D元供應將會增多，其資產負債表將會擴大，無異於走後門式的擴大量
: K1 r; n6 \3 G% O4 M0 B/ T化寬鬆行動。 (新聞來源：工商時報─記者王曉伯／綜合外電報導)+ @4 m/ V+ J% E, I& y' {
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發表於 2011-12-2 10:05:48
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