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- 2017-12-9
 
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【時報-各報要聞】重量級科技業法說會本周登場,麥格理資本證券等
1 I- c$ ? H6 ?8 U7 D外資法人昨(23)日指出,第四季營運展望保守已是市場基調,差別
/ D+ [7 f" ]4 a# }3 e0 H2 @僅在於股價是否反應完畢;整體來說,類股方面上游優於下游,產品" g/ ~8 q( H$ e5 {( e
方面智慧型手機會優於PC。8 {& t! b" O) L+ s: X
上周美國科技業第三季財報繳出「英特爾優、蘋果差」的混沌成績, u8 G! T1 y; ~2 G
,加上大立光對第四季營運展望轉趨保守,使得本周即將登場的晶圓: b7 E- o3 q8 K1 s
代工、IC封裝測試、面板、IC設計族群法說會備受外資圈關注,但預. [) {" q7 R+ y' `9 b! k) P; ~9 H
期心理已慢慢下修。
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麥格理資本證券台灣區研究部主管張博淇指出,第三季即便財報數
+ E$ }" I5 G+ W$ K% Z* s" V據漂亮,多半也是受惠匯兌收益,國際機構投資人現階段比較關心的0 N1 z. d! B& H# x8 R
是,即便第四季營運展望欠佳已是市場共識,股價到底反應多少這樣& j/ z! j. Z& S# J# [( c+ X! e
的利空消息進去?
' S9 @" _" J3 _ 張博淇認為,筆電與面板族群,就是屬於股價已將產業利空消息反
/ Y4 X3 p* p2 G4 g# i4 M應進去,但需求上不來,不表示股價就會漲回去;此外太陽能、LED、8 j: ]+ s `2 a. @
零組件等則是因供給面問題或先前市場預期太樂觀,股價仍會下修。
6 P2 y" B, f1 Y f) W 相較之下,張博淇認為上游半導體族群的供需狀況比較好,因為主. ^% C' H$ b- C) F& n t, Q5 {
要客戶都跟通訊領域較有相關性,但真正關鍵仍得靠需求的拉抬。
: Z ~1 ?9 {+ F0 f6 T: ^ 此外若從產品別來看,智慧型手機目前是唯一需求還有能見度者,
4 G6 L! c7 _" u* L* { D股價相對較有支撐。
2 u, W$ o- d5 [, X" Y, M: t 以半導體族群為例,花旗環球證券半導體分析師徐振志指出,未來
0 a5 u6 a3 V+ ]! T2季的挑戰會比較大,補庫存效應預計將從明年第二季開始,畢竟清了3 I9 x% ]. A* O4 [5 Z" K% K
2季的庫存、水位也夠低了!
' Q; J6 I) M- f/ i/ v6 N8 K 徐振志認為,晶圓代工預計仍是高階製程主導成長產業,台積電、( |& U# H9 T6 L @+ r1 _
聯電第四季產能利用率因消費性與PC需求欠佳,預計分別跌至81%與
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至於封測族群,徐振志認為,受惠台幣兌美元匯率貶值等因素,目! x2 R5 A% l& \% [, n- \; p5 A. {
前看來日月光與矽品的2012年獲利仍有上修空間。
4 ]1 W) d9 j1 u4 B- k! a 第三季虧損狀況依舊嚴重的面板族群,巴克萊資本證券科技產業分
! V- y( a) S0 L7 H; A: ]析師業葉婉屏預估,友達、奇美電第三季將分別虧損111與137億元,
4 o) _3 T+ |0 D% N9 O仍高於外資圈sell side平均預估值的87與129億元,因此,面板產業+ C* x0 O9 K7 a. e: O
轉折點似乎還沒到。(新聞來源:工商時報─記者張志榮/台北報導)
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