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- 2017-12-9
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- 臺灣
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【時報-各報要聞】重量級科技業法說會本周登場，麥格理資本證券等: S2 o: M- ~: D# l! ?( v" `+ e1 A
外資法人昨（23）日指出，第四季營運展望保守已是市場基調，差別
^# Z5 _; I6 I) ]; k" N僅在於股價是否反應完畢；整體來說，類股方面上游優於下游，產品
8 r. K) t( |) a方面智慧型手機會優於PC。2 O# `# N0 N' h+ t# T1 `& l
上周美國科技業第三季財報繳出「英特爾優、蘋果差」的混沌成績9 ?' N- I- Q6 u1 t3 Z
，加上大立光對第四季營運展望轉趨保守，使得本周即將登場的晶圓' I) ?( b9 F4 k# `/ N1 U
代工、IC封裝測試、面板、IC設計族群法說會備受外資圈關注，但預! f: B8 O! W z
期心理已慢慢下修。
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' |7 V3 v; g# x% P( i N 麥格理資本證券台灣區研究部主管張博淇指出，第三季即便財報數! M" Z. h8 e# M- @, u& y7 W0 ^
據漂亮，多半也是受惠匯兌收益，國際機構投資人現階段比較關心的9 P- E* H) ?5 Y9 p
是，即便第四季營運展望欠佳已是市場共識，股價到底反應多少這樣9 G5 Q/ h! P: C# ?% k% x
的利空消息進去？
2 P9 ]9 x, @: ` 張博淇認為，筆電與面板族群，就是屬於股價已將產業利空消息反
& q) S7 Y5 W& ?) X# Q4 J5 N3 O應進去，但需求上不來，不表示股價就會漲回去；此外太陽能、LED、
6 \/ C" G2 J1 t5 F3 s( R" L零組件等則是因供給面問題或先前市場預期太樂觀，股價仍會下修。$ @5 M# Q1 D% f" O6 z
相較之下，張博淇認為上游半導體族群的供需狀況比較好，因為主
0 J$ c! I1 ?0 v要客戶都跟通訊領域較有相關性，但真正關鍵仍得靠需求的拉抬。
v; L. i# [( I c! {; w0 c 此外若從產品別來看，智慧型手機目前是唯一需求還有能見度者，
8 F" K7 O+ ]4 f1 k' K* [股價相對較有支撐。
2 g- v: _- p9 _ 以半導體族群為例，花旗環球證券半導體分析師徐振志指出，未來6 t+ k$ F' D' X: K0 D
2季的挑戰會比較大，補庫存效應預計將從明年第二季開始，畢竟清了
6 Y, j" q3 u. q& B2季的庫存、水位也夠低了！
2 a: c+ f7 u0 H0 c 徐振志認為，晶圓代工預計仍是高階製程主導成長產業，台積電、
# U- m% c5 h- e0 d; b聯電第四季產能利用率因消費性與PC需求欠佳，預計分別跌至81％與
T' ]' k: [! j* u7 E* V5 Y64％。) Z" S& M* y H$ h! R5 G
至於封測族群，徐振志認為，受惠台幣兌美元匯率貶值等因素，目
- y, Y2 n: E9 b* R前看來日月光與矽品的2012年獲利仍有上修空間。
: P7 a# B4 K: n 第三季虧損狀況依舊嚴重的面板族群，巴克萊資本證券科技產業分+ b7 L5 |0 R8 e
析師業葉婉屏預估，友達、奇美電第三季將分別虧損111與137億元，7 Q- i% I) f9 y7 q6 i, E2 {4 j
仍高於外資圈sell side平均預估值的87與129億元，因此，面板產業
" I& C$ D9 Y( a- |轉折點似乎還沒到。(新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導)
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發表於 2011-10-24 09:18:46
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