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- 2017-12-9
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- 臺灣
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【時報-各報要聞】重量級科技業法說會本周登場，麥格理資本證券等
1 I- c$ ? H6 ?8 U7 D外資法人昨（23）日指出，第四季營運展望保守已是市場基調，差別
/ D+ [7 f" ]4 a# }3 e0 H2 @僅在於股價是否反應完畢；整體來說，類股方面上游優於下游，產品" g/ ~8 q( H$ e5 {( e
方面智慧型手機會優於PC。8 {& t! b" O) L+ s: X
上周美國科技業第三季財報繳出「英特爾優、蘋果差」的混沌成績, u8 G! T1 y; ~2 G
，加上大立光對第四季營運展望轉趨保守，使得本周即將登場的晶圓: b7 E- o3 q8 K1 s
代工、IC封裝測試、面板、IC設計族群法說會備受外資圈關注，但預. [) {" q7 R+ y' `9 b! k) P; ~9 H
期心理已慢慢下修。
+ ]1 [8 h5 `. F5 C; d; h- J3 D$ H0 \( K7 E, ~( h3 C
麥格理資本證券台灣區研究部主管張博淇指出，第三季即便財報數
+ E$ }" I5 G+ W$ K% Z* s" V據漂亮，多半也是受惠匯兌收益，國際機構投資人現階段比較關心的0 N1 z. d! B& H# x8 R
是，即便第四季營運展望欠佳已是市場共識，股價到底反應多少這樣& j/ z! j. Z& S# J# [( c+ X! e
的利空消息進去？
' S9 @" _" J3 _ 張博淇認為，筆電與面板族群，就是屬於股價已將產業利空消息反
/ Y4 X3 p* p2 G4 g# i4 M應進去，但需求上不來，不表示股價就會漲回去；此外太陽能、LED、8 j: ]+ s `2 a. @
零組件等則是因供給面問題或先前市場預期太樂觀，股價仍會下修。
6 P2 y" B, f1 Y f) W 相較之下，張博淇認為上游半導體族群的供需狀況比較好，因為主. ^% C' H$ b- C) F& n t, Q5 {
要客戶都跟通訊領域較有相關性，但真正關鍵仍得靠需求的拉抬。
: Z ~1 ?9 {+ F0 f6 T: ^ 此外若從產品別來看，智慧型手機目前是唯一需求還有能見度者，
4 G6 L! c7 _" u* L* { D股價相對較有支撐。
2 u, W$ o- d5 [, X" Y, M: t 以半導體族群為例，花旗環球證券半導體分析師徐振志指出，未來
0 a5 u6 a3 V+ ]! T2季的挑戰會比較大，補庫存效應預計將從明年第二季開始，畢竟清了3 I9 x% ]. A* O4 [5 Z" K% K
2季的庫存、水位也夠低了！
' Q; J6 I) M- f/ i/ v6 N8 K 徐振志認為，晶圓代工預計仍是高階製程主導成長產業，台積電、( |& U# H9 T6 L @+ r1 _
聯電第四季產能利用率因消費性與PC需求欠佳，預計分別跌至81％與
. I* ?: u) J: \* c64％。7 z# a1 Y% w" w5 f y. R8 O7 m5 b
至於封測族群，徐振志認為，受惠台幣兌美元匯率貶值等因素，目! x2 R5 A% l& \% [, n- \; p5 A. {
前看來日月光與矽品的2012年獲利仍有上修空間。
4 ]1 W) d9 j1 u4 B- k! a 第三季虧損狀況依舊嚴重的面板族群，巴克萊資本證券科技產業分
! V- y( a) S0 L7 H; A: ]析師業葉婉屏預估，友達、奇美電第三季將分別虧損111與137億元，
4 o) _3 T+ |0 D% N9 O仍高於外資圈sell side平均預估值的87與129億元，因此，面板產業+ C* x0 O9 K7 a. e: O
轉折點似乎還沒到。(新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導)
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發表於 2011-10-24 09:18:46
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