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- 2017-12-9
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- 臺灣
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【時報-各報要聞】重量級科技業法說會本周登場，麥格理資本證券等
2 t: v1 @& I# G. c0 B o, l外資法人昨（23）日指出，第四季營運展望保守已是市場基調，差別 N L/ `1 g# b: i0 W# G1 X3 w9 W
僅在於股價是否反應完畢；整體來說，類股方面上游優於下游，產品$ c3 T0 w/ _* G" _' b/ w2 |
方面智慧型手機會優於PC。
; @- Z* S& p0 E/ k0 n' r2 T2 i1 ? 上周美國科技業第三季財報繳出「英特爾優、蘋果差」的混沌成績) s8 k/ N/ _& m5 G1 g+ w
，加上大立光對第四季營運展望轉趨保守，使得本周即將登場的晶圓
3 q& \9 c6 _4 o; n+ s2 @代工、IC封裝測試、面板、IC設計族群法說會備受外資圈關注，但預
' ] {6 e% E# Z. e期心理已慢慢下修。
3 \& y; o, I. n* K4 {! }. N I
_: K5 N/ }% o8 b( \ 麥格理資本證券台灣區研究部主管張博淇指出，第三季即便財報數+ b2 H5 K/ M' U( A7 ^: z
據漂亮，多半也是受惠匯兌收益，國際機構投資人現階段比較關心的. R/ q f5 k- ^, w" S C7 V
是，即便第四季營運展望欠佳已是市場共識，股價到底反應多少這樣
- i7 h( t& P, k% i, B+ h的利空消息進去？
) ~; p9 _" F, E7 p 張博淇認為，筆電與面板族群，就是屬於股價已將產業利空消息反
. B* z- \+ j9 r/ _( p: g* t應進去，但需求上不來，不表示股價就會漲回去；此外太陽能、LED、! j/ l+ ~ j* e# D& u/ e/ G: t/ ~$ U
零組件等則是因供給面問題或先前市場預期太樂觀，股價仍會下修。
9 I/ E% K- V6 I4 }$ m1 V 相較之下，張博淇認為上游半導體族群的供需狀況比較好，因為主
. _( u2 `# D2 x& C2 E要客戶都跟通訊領域較有相關性，但真正關鍵仍得靠需求的拉抬。
) T! y, |1 a4 M: V8 \( E 此外若從產品別來看，智慧型手機目前是唯一需求還有能見度者，
& z* Y1 N+ r" r. _5 H3 w股價相對較有支撐。
0 f6 m% f9 _4 U) X$ I6 k1 `& ^/ Y# I 以半導體族群為例，花旗環球證券半導體分析師徐振志指出，未來
/ i, N. j; ~: k% e, N+ g# f2季的挑戰會比較大，補庫存效應預計將從明年第二季開始，畢竟清了
5 z- }/ u0 A o0 v* p9 l2季的庫存、水位也夠低了！
0 q; D3 y$ x7 I/ s 徐振志認為，晶圓代工預計仍是高階製程主導成長產業，台積電、
% t- W3 }, @4 E/ X3 `, \# H f聯電第四季產能利用率因消費性與PC需求欠佳，預計分別跌至81％與
. {5 c" b% B4 d3 O. Y+ P4 B/ I64％。2 O; k0 e% b) M% g
至於封測族群，徐振志認為，受惠台幣兌美元匯率貶值等因素，目
# x i( I' Q$ Y {前看來日月光與矽品的2012年獲利仍有上修空間。$ [: `- t% N G. u3 D
第三季虧損狀況依舊嚴重的面板族群，巴克萊資本證券科技產業分
3 ?/ [5 ?$ y+ D$ e) {1 B析師業葉婉屏預估，友達、奇美電第三季將分別虧損111與137億元，
( ~+ A* H4 z) v, g& C仍高於外資圈sell side平均預估值的87與129億元，因此，面板產業
( o6 X! l7 l y f: ?1 {轉折點似乎還沒到。(新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導)) E/ }( [/ m9 L: L& e0 C5 V
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發表於 2011-10-24 09:18:46
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