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- 2017-12-9
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- 臺灣
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【時報-各報要聞】重量級科技業法說會本周登場，麥格理資本證券等
' c( f# o8 ^' E- Z2 o: \: T( n外資法人昨（23）日指出，第四季營運展望保守已是市場基調，差別) s! [( h8 c3 K* j" }* r
僅在於股價是否反應完畢；整體來說，類股方面上游優於下游，產品 E' A n& O5 z/ n& ], K: S3 a, s
方面智慧型手機會優於PC。
$ |8 K; F2 y" d( N5 @ 上周美國科技業第三季財報繳出「英特爾優、蘋果差」的混沌成績
8 A9 b0 |8 u6 q3 v* P# U，加上大立光對第四季營運展望轉趨保守，使得本周即將登場的晶圓 [5 U: v4 p/ C, b/ p7 H/ I
代工、IC封裝測試、面板、IC設計族群法說會備受外資圈關注，但預
9 B) @* f3 t2 B- m/ X1 j期心理已慢慢下修。/ m6 O% o- f- j% N
* Y5 P f( y3 i' S$ l+ F
麥格理資本證券台灣區研究部主管張博淇指出，第三季即便財報數
# J, m R% ^( }+ H* `據漂亮，多半也是受惠匯兌收益，國際機構投資人現階段比較關心的5 W; W5 s' @9 |& U% B( a9 _' u( ~) O
是，即便第四季營運展望欠佳已是市場共識，股價到底反應多少這樣
9 z l, y3 {4 \5 B的利空消息進去？2 a0 W1 a* {8 A3 t
張博淇認為，筆電與面板族群，就是屬於股價已將產業利空消息反% F# h H; ~$ w5 E1 b' }5 P( d- F
應進去，但需求上不來，不表示股價就會漲回去；此外太陽能、LED、
- k1 I6 `( P* e! r/ }9 f# o/ P零組件等則是因供給面問題或先前市場預期太樂觀，股價仍會下修。
. ~. ]2 W1 Q5 g" L( {) k 相較之下，張博淇認為上游半導體族群的供需狀況比較好，因為主2 R" T% u3 p: N* v- V8 P4 t
要客戶都跟通訊領域較有相關性，但真正關鍵仍得靠需求的拉抬。; Y( f3 |4 [! \( }
此外若從產品別來看，智慧型手機目前是唯一需求還有能見度者，* e% g7 e/ _- [, q* O
股價相對較有支撐。
* g% ? i/ F' E9 W 以半導體族群為例，花旗環球證券半導體分析師徐振志指出，未來$ c M4 q: k0 N% r& w" z6 H
2季的挑戰會比較大，補庫存效應預計將從明年第二季開始，畢竟清了8 p5 p! Y. l- ]& Q+ }0 ]8 _
2季的庫存、水位也夠低了！
# D3 y8 d4 R N9 N 徐振志認為，晶圓代工預計仍是高階製程主導成長產業，台積電、2 s6 |& Y1 v1 e3 e& m
聯電第四季產能利用率因消費性與PC需求欠佳，預計分別跌至81％與8 G) n/ z( C. E$ V" Y3 G
64％。/ ^, A. i/ s% a/ l0 {* I
至於封測族群，徐振志認為，受惠台幣兌美元匯率貶值等因素，目
. w$ ]+ }* b# @2 _, {5 a前看來日月光與矽品的2012年獲利仍有上修空間。4 }" U7 M' R. H. n
第三季虧損狀況依舊嚴重的面板族群，巴克萊資本證券科技產業分. p" @0 i/ `0 s) I/ D
析師業葉婉屏預估，友達、奇美電第三季將分別虧損111與137億元，5 B }! B/ q+ R/ Z; a
仍高於外資圈sell side平均預估值的87與129億元，因此，面板產業
* m1 h8 }0 N& i6 i轉折點似乎還沒到。(新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導)
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發表於 2011-10-24 09:18:46
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