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【時報-台北電】如何戰勝負利率，成為近期投資主軸，投信法人指出
3 I e" F; q3 [8 A，不動產投資信託基金（REITs）因具有高股利率，加上近期價格跌深# c# e5 \& L1 `6 e. g
，投資價值儼然浮現。7 A% Z& P1 h8 v4 |
寶來全球不動產證券化基金經理人賴盈良表示，美國ISM製造業指數0 _3 M3 O3 F3 X5 a! c$ [/ X/ E) X
仍高於50，顯示製造業景氣維持復甦，未來隨著全球債信事件告段落
2 R7 n6 T& E/ S9 q7 f4 M+ z2 K，兼具收益和成長的REITs將會重新吸引資金流入。
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8 Y1 D" j) X# F( s% Y- W; S# b 就基本面而言，商業大樓需求在金融海嘯後逐步由低點反彈，但現
& d+ j1 a3 i1 A階段不動產的供給甚少，大型地產商及REITs紛紛開發不動產投資，為
: T) Q' q* g+ _; h7 a J0 Y未來景氣復甦預先準備，供不應求的狀況對REITs股價後市仍為有利因
, D" ]9 M: g! C+ g( A6 t素。1 C& k& z5 k T* q& m/ a0 X3 [
摩根富林明環球地產入息基金經理人凱‧赫爾（Kay Herr）表示，' K5 u* T* X) M/ L7 M6 S- n
租金持續成長、房屋空置率下滑，皆有助REITs市場表現，其中亞洲與9 ~# \: U2 ?: Y- x K+ |2 s, G
澳洲的地產公司平均槓桿較低，中長線展望較佳。
0 B( s' r$ n/ ?+ j( @# Z* E; t ING全球不動產證券化基金陳美鶯表示，全球市場除歐洲央行開始升3 ^$ Q% l6 l3 T/ \; j, j
息，美國、英國及日本今、明兩年仍將維持利率水準不變，已開發國
+ @) A6 Z' C! Y4 s2 O& O4 s5 C家仍維持寬鬆貨幣政策有利不動產產業景氣復甦。
v0 H% W2 w% W5 W( z% D5 k6 i2 {( _ 陳美鶯指出，不動產基本面持續改善，價值面目前尚在合理區間，( T1 i7 I' @% o( l) q
未來須仰賴穩定的營運現金吸引投資人，對上市REITs公司而言，殖利
+ a5 X2 x5 g( ] [; n+ C# I6 M率有進一步提高的空間。: h0 f u; h [$ v5 t
從利率、現金流量、資產負債等角度分析，她認為，目前沒有足以
! Z% I! u- x6 m0 B% l0 ?看空商業不動產的理由，但因應全球金融環境可能惡化，選股可以大
% c+ e. @5 c$ B( r型不動產公司、低負債及擁有一級物業的公司為主。
: A$ ~" k; d# i6 ]- u 台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤表示，REITs後市應有反
) _2 ~& y% L0 q8 k9 H2 q: b彈空間，原因包括美國房價在8月持穩；美國房屋供給量少，使得空置
! H! E' ]1 p: \- p; C' G率持續下滑，可進而支撐後市價格，其中摩根士丹利對REITs營收成長
+ ^4 r" _" m+ R$ ~5 U預期值仍維持在5％。(新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／台北報導
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發表於 2011-10-17 09:28:07
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