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: B& G( f3 F; ~ J8 G) s7 }% Y! O
8 c7 M7 U9 [* C【時報-台北電】如何戰勝負利率，成為近期投資主軸，投信法人指出
4 X5 ]9 X1 X" N9 o; M( I，不動產投資信託基金（REITs）因具有高股利率，加上近期價格跌深! u% U' Q' s, g2 x9 t: Y( I
，投資價值儼然浮現。+ _$ S, V' k: \
寶來全球不動產證券化基金經理人賴盈良表示，美國ISM製造業指數) _6 e. r! T+ o8 i2 F) m, Q# ~
仍高於50，顯示製造業景氣維持復甦，未來隨著全球債信事件告段落9 u8 z# \9 R" U& Q$ G
，兼具收益和成長的REITs將會重新吸引資金流入。
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就基本面而言，商業大樓需求在金融海嘯後逐步由低點反彈，但現# s$ @9 [0 E4 r6 j: ?
階段不動產的供給甚少，大型地產商及REITs紛紛開發不動產投資，為5 E- Q2 P) i: C0 t
未來景氣復甦預先準備，供不應求的狀況對REITs股價後市仍為有利因& G7 p/ K9 }% ^- B$ r
素。+ Q ~- \$ [8 B8 z7 z. [
摩根富林明環球地產入息基金經理人凱‧赫爾（Kay Herr）表示，
4 W) h! c% d" j1 z0 A/ E租金持續成長、房屋空置率下滑，皆有助REITs市場表現，其中亞洲與
" Q6 e! U7 N$ y& i: @& s澳洲的地產公司平均槓桿較低，中長線展望較佳。
+ e9 c8 q7 v3 N' k8 F+ b ING全球不動產證券化基金陳美鶯表示，全球市場除歐洲央行開始升
. Y+ u' r6 U& a- S, L7 {) @息，美國、英國及日本今、明兩年仍將維持利率水準不變，已開發國& _2 q) B. P$ R& K% h, t
家仍維持寬鬆貨幣政策有利不動產產業景氣復甦。3 p# D) i- V0 h
陳美鶯指出，不動產基本面持續改善，價值面目前尚在合理區間，0 e/ }: w" o+ z; ?% J
未來須仰賴穩定的營運現金吸引投資人，對上市REITs公司而言，殖利
~3 c7 U7 I5 o4 m, y# Y率有進一步提高的空間。
: e; M+ ? I. Y2 k e5 _ 從利率、現金流量、資產負債等角度分析，她認為，目前沒有足以
2 {6 Z. H6 f# l( g+ r看空商業不動產的理由，但因應全球金融環境可能惡化，選股可以大
, m# x7 i8 E( ?1 O型不動產公司、低負債及擁有一級物業的公司為主。
4 K# {- U6 H# O1 ? 台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤表示，REITs後市應有反4 @* R y$ { a; y" R) F8 q
彈空間，原因包括美國房價在8月持穩；美國房屋供給量少，使得空置9 e; i: U! n: u5 B2 Z i: A
率持續下滑，可進而支撐後市價格，其中摩根士丹利對REITs營收成長
+ B) n; f1 j) C# w7 W. \預期值仍維持在5％。(新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／台北報導
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發表於 2011-10-17 09:28:07
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