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【時報-台北電】如何戰勝負利率，成為近期投資主軸，投信法人指出5 p0 h+ i. f* G8 M
，不動產投資信託基金（REITs）因具有高股利率，加上近期價格跌深
4 a* K F; k6 ^, V，投資價值儼然浮現。
2 S, H' E" ]& c 寶來全球不動產證券化基金經理人賴盈良表示，美國ISM製造業指數
! }* c! N! C- Y1 s' ?' d仍高於50，顯示製造業景氣維持復甦，未來隨著全球債信事件告段落% V1 i( e u7 C0 }9 ^# p# t
，兼具收益和成長的REITs將會重新吸引資金流入。3 w+ f8 f0 M: ?5 N) [$ f) R: X5 V
1 ~9 Q9 C8 \' q) ] 就基本面而言，商業大樓需求在金融海嘯後逐步由低點反彈，但現
/ j* ~+ i" B L& ? ?3 j階段不動產的供給甚少，大型地產商及REITs紛紛開發不動產投資，為8 u5 `% [: i! K
未來景氣復甦預先準備，供不應求的狀況對REITs股價後市仍為有利因
9 B% N. @8 ]+ F7 h& j8 X素。9 @( |4 Q, S' }1 w
摩根富林明環球地產入息基金經理人凱‧赫爾（Kay Herr）表示，$ w6 R+ T6 w+ A. Z2 } e
租金持續成長、房屋空置率下滑，皆有助REITs市場表現，其中亞洲與
" I3 m. P# o3 s澳洲的地產公司平均槓桿較低，中長線展望較佳。
3 M# e9 K8 w% ~* ]5 w. ? ING全球不動產證券化基金陳美鶯表示，全球市場除歐洲央行開始升$ |( H6 _# G7 }- A; G- v
息，美國、英國及日本今、明兩年仍將維持利率水準不變，已開發國 n+ j+ @8 Z3 ?0 \4 _+ N
家仍維持寬鬆貨幣政策有利不動產產業景氣復甦。
8 H( Y) G! R6 ~5 Y) O7 f9 ` 陳美鶯指出，不動產基本面持續改善，價值面目前尚在合理區間，
* P" R# ^* s# j# n! I% w; Z未來須仰賴穩定的營運現金吸引投資人，對上市REITs公司而言，殖利
2 F( u) H: h* A- W7 U$ D# R率有進一步提高的空間。. i, z" U# }( m7 Z- @6 a) Y
從利率、現金流量、資產負債等角度分析，她認為，目前沒有足以
7 B5 a2 P* |: g) e# S9 K6 d看空商業不動產的理由，但因應全球金融環境可能惡化，選股可以大
% S; F- d: p, V Q, q4 g1 k5 w型不動產公司、低負債及擁有一級物業的公司為主。
6 i% t7 x3 K9 K& ~, w& c8 h 台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤表示，REITs後市應有反
5 i/ P: ~/ k6 P) @& s彈空間，原因包括美國房價在8月持穩；美國房屋供給量少，使得空置7 \; {5 a* p& B% ]
率持續下滑，可進而支撐後市價格，其中摩根士丹利對REITs營收成長- ]6 H1 C7 q$ ?0 [; s; ? q
預期值仍維持在5％。(新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／台北報導
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發表於 2011-10-17 09:28:07
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