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3 Z$ k! x- a) ?. U【時報-台北電】如何戰勝負利率，成為近期投資主軸，投信法人指出3 r- ]7 e3 o, G0 N& T, s, J! U- C6 j
，不動產投資信託基金（REITs）因具有高股利率，加上近期價格跌深
' e; I6 p- t8 j5 W' h1 G1 J，投資價值儼然浮現。
; g( \: o: u3 {/ X) I 寶來全球不動產證券化基金經理人賴盈良表示，美國ISM製造業指數
2 {) U1 V- O6 q. V# a; z! [仍高於50，顯示製造業景氣維持復甦，未來隨著全球債信事件告段落
) @. d2 J2 Q0 r8 c，兼具收益和成長的REITs將會重新吸引資金流入。
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$ f0 B$ p# e1 j0 |! c5 ] 就基本面而言，商業大樓需求在金融海嘯後逐步由低點反彈，但現9 Z% D# ?5 _" m) p
階段不動產的供給甚少，大型地產商及REITs紛紛開發不動產投資，為
, U" X& Q! B9 i5 C未來景氣復甦預先準備，供不應求的狀況對REITs股價後市仍為有利因
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摩根富林明環球地產入息基金經理人凱‧赫爾（Kay Herr）表示，: x) J; \0 c7 d& ]
租金持續成長、房屋空置率下滑，皆有助REITs市場表現，其中亞洲與7 c' T0 L2 v" V3 i) f/ C6 A6 j
澳洲的地產公司平均槓桿較低，中長線展望較佳。
0 J9 U7 X7 |4 W# g0 D1 n ING全球不動產證券化基金陳美鶯表示，全球市場除歐洲央行開始升1 W. ~' c4 N% ?. |
息，美國、英國及日本今、明兩年仍將維持利率水準不變，已開發國# `' E3 e+ i$ H6 \, B
家仍維持寬鬆貨幣政策有利不動產產業景氣復甦。
* f7 a7 N4 q- S. R 陳美鶯指出，不動產基本面持續改善，價值面目前尚在合理區間，
, j- [6 E( J' n4 \) }# p未來須仰賴穩定的營運現金吸引投資人，對上市REITs公司而言，殖利
# _* R, z8 I+ j1 K- {+ C8 F率有進一步提高的空間。8 p, A5 Y- B E( R# l! a6 u4 G! o
從利率、現金流量、資產負債等角度分析，她認為，目前沒有足以
2 a7 [* Q7 `- Y8 y" B+ t3 o看空商業不動產的理由，但因應全球金融環境可能惡化，選股可以大+ t7 q4 n7 }* U- l& H& {) m
型不動產公司、低負債及擁有一級物業的公司為主。/ \$ J. p1 R# I0 J, D$ i* N0 x
台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤表示，REITs後市應有反+ M' r( Z/ W' A3 x
彈空間，原因包括美國房價在8月持穩；美國房屋供給量少，使得空置
$ r( @/ U1 ^5 O! P$ V. V* u" _4 ]率持續下滑，可進而支撐後市價格，其中摩根士丹利對REITs營收成長8 K7 c8 t( { _0 H* y# u3 b; ]6 K
預期值仍維持在5％。(新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／台北報導* o3 }( E/ }, I0 U% U5 }
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發表於 2011-10-17 09:28:07
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