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6 _- G" S2 h1 T' s5 W7 G【時報-台北電】如何戰勝負利率，成為近期投資主軸，投信法人指出
" m* E7 u- y2 ^* F+ h8 t2 K，不動產投資信託基金（REITs）因具有高股利率，加上近期價格跌深
$ D3 ?% ?- [. ?) m，投資價值儼然浮現。
1 i) z/ R7 l* |- P- s+ _4 D 寶來全球不動產證券化基金經理人賴盈良表示，美國ISM製造業指數& _7 b9 d/ @; w |" t2 r
仍高於50，顯示製造業景氣維持復甦，未來隨著全球債信事件告段落
, [9 r5 |9 o# ~6 ~ l& t8 U，兼具收益和成長的REITs將會重新吸引資金流入。0 j" a# q3 y& q* Q% T2 u+ v! ^9 n- \% L) ~
" E. D% g) h- S; I: }4 o! A
就基本面而言，商業大樓需求在金融海嘯後逐步由低點反彈，但現+ ^9 M9 D; Z# ] w$ n
階段不動產的供給甚少，大型地產商及REITs紛紛開發不動產投資，為# K" P* E! z) J, w2 D# ]
未來景氣復甦預先準備，供不應求的狀況對REITs股價後市仍為有利因
8 [* d4 N: ~9 P4 g- q素。
; X! {9 _1 ?0 j* @3 x 摩根富林明環球地產入息基金經理人凱‧赫爾（Kay Herr）表示，0 i$ e. S" `% U7 e5 f
租金持續成長、房屋空置率下滑，皆有助REITs市場表現，其中亞洲與
& F3 j$ B0 {/ p! L澳洲的地產公司平均槓桿較低，中長線展望較佳。8 D( ]* b* s! ?& K) Y) w
ING全球不動產證券化基金陳美鶯表示，全球市場除歐洲央行開始升
" K. {0 s" u( R& |$ u- k1 C1 o息，美國、英國及日本今、明兩年仍將維持利率水準不變，已開發國
% j S3 t4 G3 d) ?# ^家仍維持寬鬆貨幣政策有利不動產產業景氣復甦。; t. u E z& R- s5 G: B; A* N: N
陳美鶯指出，不動產基本面持續改善，價值面目前尚在合理區間，
$ }+ R: N; A h, `未來須仰賴穩定的營運現金吸引投資人，對上市REITs公司而言，殖利
! y" O6 l9 s" p0 x: X% q+ u率有進一步提高的空間。
9 `" u4 M8 x9 H2 a- M# o 從利率、現金流量、資產負債等角度分析，她認為，目前沒有足以2 T7 s. P; @0 b- A: L$ W0 f
看空商業不動產的理由，但因應全球金融環境可能惡化，選股可以大
6 K2 Y; K& O# Y" K# y8 V6 {型不動產公司、低負債及擁有一級物業的公司為主。 M' ]1 b$ B' S% c% t
台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤表示，REITs後市應有反
( K9 v* t% O, F0 f) J" S彈空間，原因包括美國房價在8月持穩；美國房屋供給量少，使得空置) \; D2 U! J, H0 x$ p
率持續下滑，可進而支撐後市價格，其中摩根士丹利對REITs營收成長
* h+ m/ a! j9 f% c2 {預期值仍維持在5％。(新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／台北報導
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發表於 2011-10-17 09:28:07
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