- UID
- 4355
- 閱讀權限
- 45
- 精華
- 0
- 威望
- 3
- 貢獻
- 3897
- 活力
- 11257
- 金幣
- 44043
- 日誌
- 9
- 記錄
- 37
- 最後登入
- 2017-12-9
- 社區
- 臺灣
- 文章
- 9422
- 在線時間
- 1428 小時
|
歐元生死關鍵報告全球／金融連鎖風暴再起
9 c$ q$ _4 u! J% s- y
5 x* w5 Z4 ?; O9 a. X- ^ " o- r. S& ]5 o/ } F$ d- m$ ~" @
【文／劉俞青】! U* j* H0 v+ T% b5 T: T. H/ w
' f4 N+ _5 X, j# s8 ^( }9 j$ P前言$ K8 n$ s# g& |8 K2 r' B
7 S. Q6 \& n3 g1 B+ ~5 F
歐洲問題將進入最後倒數關鍵時刻，若9月29日德國國會通過「歐洲金融穩定基金」擴大方案，等於宣告以德國為首的歐元國家，捍衛歐元區問題的決心。而歐元，這個從1999年誕生，曾經被《金融時報》稱之為：人類貨幣史上最偉大的「金融創新」的貨幣，將進入一個全新階段。但如果劇本變調，歐洲將面臨空前最大危機，歐元生死存亡，即將揭曉。
( V; ?2 E8 h: O6 W) z1 P3 d, T P+ \3 g
5 ]+ x* q Z2 ]# f9 E4 _/ a+ e
9 Z$ L# ~2 g' J
如果有家公司快要倒閉了，它所發行的公司債利率一定飆到天價，因為不用高利率引誘，沒有人敢買它的債券。此時它的股票價格一定狂跌，因為沒人敢當它的股東。它的員工一定急如熱鍋螞蟻，每個人都瘋狂在市場上找工作，想要盡快逃離這艘隨時可能會沉底的船。
, p7 V0 Z1 h- d, Z2 e. [
5 i; L8 [ y# a' i# g7 S0 U
. H( D7 |! \6 U5 r/ e. \. F) j( g這個現象，應該是市場上幾乎不變的真理。
2 N H" K7 m3 M3 G0 m1 m; i8 n' D. n$ E7 [" ?3 D: i! p! y: O9 u
8 J* |3 q0 _- c希臘 歐元大宅門裡的紈袴子弟
' |7 M% X8 K: L0 `* S4 @6 w7 v( g- e3 I8 A( }% T
/ V3 T4 J q/ [$ |$ [: S
但如今在國際市場上，卻有人打破了真理，出現了另外一種既矛盾、又詭異的現象。& u, `& p: i4 j. b4 m
7 G# h1 ?' P# ^% [0 R% w) O* j# q+ @
# O0 J- @% B) `8 S/ {: P7 G2 ]近年來，全球金融市場上就出現了這麼一家快要倒閉的「公司」，名稱叫作「希臘」。但是，詭異的現象來了，公司眼看就要倒了，利率環境卻像擔心經濟過熱似的，希臘境內的市場利率依然還維持在三．五％的高利，比起經濟成長率超過八％、幾已是全世界經濟中流砥柱的中國市場利率還要高。「希臘公司」的貨幣匯率也好得很，在市場上還很流通，兌換美元還以一比一．四的價格，在全球貨幣市場上暢行無阻。而希臘人的生活還是維持一貫慢活的步調，除了街頭偶爾會有零星的抗爭，人民舉牌向政府抗議失業率過高的問題外，大體來說，似乎一切都還算美好。
; c- B, j; t7 Y c( Y' w( L9 r c4 j6 o
0 A! N: _$ ~, d4 p' a
然而，十月十七日，希臘有十五億歐元的國債眼看就要到期，如果這一關挺不過去，這家身為西方文明與奧運發源地的「公司」，就要宣布破產。但，「公司」內為什麼嗅不出一絲緊張？原來所有市場上不變的真理，在這裡竟然完全不成立。
% R9 Q* x {4 X/ x7 U8 W6 |7 u. P+ N4 G+ `
8 w3 K" T. M$ a$ j& e+ D. i# Y原來，在背後支持這個違背「市場原理」異相的靠山就是：歐元。
' S: Z2 ?" _8 E: ]( v. i, J* _3 U3 i! p+ ~8 M8 }1 f3 ]" B
7 g! V( [1 V# s" L2 `& k
歐元究竟有什麼魔力，能夠逆反市場所有的機制運作？究其背後原因，恐怕將是一場空前的金融災難，即將引爆。7 T; x0 ]* S6 J+ ^: K3 g; p
) x! I: u6 E4 X7 ?6 q* M5 A$ x0 N
+ j& {) Y0 x5 d: T7 }! T歐元其實只是一種貨幣，但卻又不是普通的貨幣。《金融時報》曾將歐元稱之為人類貨幣史上最偉大的「金融創新」。
_4 [0 [5 d) E5 ?' h8 L; _2 F
4 E. k( {9 E5 Y. ~% A6 |7 t: \7 i* Q4 D, c5 k5 ?$ @4 d7 M
歐元 人類貨幣史上最偉大的金融創新% `! K% d5 Z- ]1 Y& i
' l6 w; C- ?# g) L; X5 w
+ `$ O* a1 f% T不只是創新，歐元還是人類史上一場空前的實驗，因為它一統了大半個歐洲大陸，至於偉大與否，恐怕還得看後續的發展而定。4 Y4 k) N* Y8 n
% V) s' ~4 G0 j$ Y
U7 Y6 ^+ S) u8 X0 A% `3 S歐元的歷史不長，它誕生於一九九九年一月一日；從這天起，歐元就像成吉思汗大帝一樣，統整了大半的歐洲大陸。歐元區從一開始的十二個國家，到目前已達十七個國家，是三．三億人的法定貨幣，也是至今全球流通發行量最大的貨幣，共計有近八五○○億歐元在市場上流通，比將近六五○○億的美元還要多。$ A$ l3 B3 f" o) \* l0 {
" c0 C/ x# l0 x0 }* t
1 ]" K) X6 P, _- V
但歐元真正最重要的意義，還在於它是第一個「統整區域型」的貨幣，這的確是一個很驚人的創新，不僅讓歐洲國家的經濟交流產生極大的便利，彼此之間不用再擔心會有匯兌的波動與成本，也讓許多歐洲內需型企業的財務長，從此不再擔心帳上會出現「匯兌損益」；更讓赴歐洲旅遊的觀光客，口袋裡不用裝滿永遠算不清楚的各國銅板，降低了許多經濟往來時的麻煩。
% x7 E( R! z! b/ v: F" q. w
0 J4 _" W# @5 u' \& j8 G- T4 J, Q* k5 n/ H& X" `% K/ B
為了創造這些巨大的便利性，並降低許多匯兌成本，所有歐元國家都要付出極大的努力，才能把這些文化、經濟能力、產業結構等背景各不相同的國家貨幣，全部統整起來。如果從推行歐元政策最力的諾貝爾經濟學獎得主，同時被譽為「歐元之父」的孟岱爾（Robert Mundell）在一九六一年發表的「最適通貨區域理論」中，首度提出單一貨幣的概念起算，經過整整三十八年的努力。期間歷經許多文化、經濟的磨合統整，逐步建立了「歐洲聯盟」、「歐洲中央銀行」之後，「歐元」才在千呼萬喚中，正式誕生。* B' E" o8 g/ N3 w
% C& Q5 l" g6 @7 Y5 Y+ l
_& j& `" F* W6 y3 S9 a
三條篩檢紅線不敵「吃大鍋飯」心態
! X; D; E- S O3 M) C7 X. R+ Y) ^; l j# y* P9 E6 N1 A
* N# p% ~0 U- Y) z
歐元的確得來不易，因此，任何想加入的國家，當然也得經歷層層篩檢。歐元成立之初，有列出三條紅線規定，所有參與的成員都必須共同遵守。第一，國家的財政赤字不能超過ＧＤＰ（經濟成長率）的三％；第二，國家債務不能超過ＧＤＰ六成；第三，國家的長期利率不能超過三％。$ P* x& ~5 [, B9 d6 a' {% ~
1 s1 _. |; K9 p3 i1 \6 U& _3 t) c c( K1 V' w0 f) L! l
這三條紅線絕非隨便列列，從經濟學的觀點來看，列出這三項標準的主要目的就在於，希望所有的歐元成員都是經濟情況良好、國家財政健全的「健康寶寶」。2 ]9 f9 z, X8 y$ a/ f9 s: H
, G4 D ~* g! P" U+ O; z8 W" y. ~; P. U' r1 ^
按照孟岱爾的理論認為，只要成員的經濟財政能維持一定水平，歐元這個舉世創舉，就能長治久安地維持下去。* b U' u, m# J5 n* x7 k
# k' A/ a" q1 O* V% G4 m8 @, c1 F+ W s6 ^
這就如同「能力編組」一樣，歐元區想把歐洲大陸上所有財政、經濟良好的區域統一編整，從此在這個區域裡，…【全文請見今周刊771期】: T% M% ^8 o$ {) Z& o1 M6 M
7 D. R: N0 G, w
9 e& N' y9 s; } |
本文章子中包含更多資源
您需要 登入 才可以下載或查看，沒有帳號？註冊
|
發表於 2011-10-1 08:35:45
收藏
讚